我国证券市场机制的健全与完善

证券市场在我国是一个新兴的市场。1991年，作为改革开放和发展市场经济的产物，中国证券市场正式诞生，十余年来，证券市场为中国经济发展和经济体制改革做出了巨大的贡献，但中国证券市场仍存在较多的不规范，证券市场机制不够健全。结合目前的中国证券市场发展的现状和方向，从政府与市场关系角度来分析我国证券市场机制的完善。     

中国券商经纪业务发展的对策

伴随着世界经济的发展，中国证券市场迅速发展，并逐步走向健全和规范，这给中国金融业带来新的发展机遇，同时也带来了前所未有的挑战。中国资本市场近年来的深刻变化也为券商的发展带来了重大的挑战，而证券经纪业务又占有证券市场业务的大半江山，而今，券商和投资者在告别暴利时代的终结后，进入了漫长的理性价值投资格局。在讨论了证券经纪业务发展历程、存在问题、新形式下趋势的分析和经纪业务的创新等问题的基础上，着重证券经纪人的发展趋势、形成机制、约束规则、分配佣金模式、风险管理等相关内容进行论述。     

中国证券市场指数波动的周期分析

中国证券市场股指的波动是否具有周期性?如果有，又如何测定呢?基于时间序列的谱分析方法，采用应用统计软件SAS．SPECTRA，本文对中国证券市场的市场指数进行了分析，得到了上证综指的谱密度与频率、上证指数的周期数据以及上证指数周期分析等结果。结果表明，证券市场的周期性波动确实存在，且主周期内嵌套次周期，波动周期与裴波那切数列奇妙地一致，证券市场有自身的运行规律。这些结论也证实了证券市场与宏观经济发展有相互关联、相互制约的关系。     

我国证券市场机制的健全与完善

证券市场在我国是一个新兴的市场。1991年,作为改革开放和发展市场经济的产物,中国证券市场正式诞生,十余年来,证券市场为中国经济发展和经济体制改革做出了巨大的贡献,但中国证券市场仍存在较多的不规范,证券市场机制不够健全。结合目前的中国证券市场发展的现状和方向,从政府与市场关系角度来分析我国证券市场机制的完善。     

中国证券市场管理模式初探

中国证券市场管理模式初探罗士喜中国证券市场的发展道路与西方国家不同．出于转换企业经营机制的需要，由政府作为推动者，中国证券市场从无到有，不断发展，短短几年完成了西方国家证券市场几十年、几百年的历程。中国证券市场由于建立时间短，基础薄弱，政府介人严重，...     

证券市场流动性及波动性影响因素的实证研究

证券市场只有具备了流动性和波动性,才能体现出存在的意义.影响证券市场流动性与波动性的因素很多,但主要因素是税收政策与货币政策.研究发现,政策的改变与证券市场的流动性和波动性的关系密切,印花税上调或下调,股指波动性也同时上升或下降.为此,政府应对证券市场进行适度的政策干预,以保证证券市场的高效、健康发展.     

中国证券市场与外部信息的均衡性

为了分析中国财经新闻与证券市场相互关系,设计了一种描述证券市场与外部信息均衡性的经济模型。搜集了2003—2006年期间中国财经新闻的历史数据,进行了实证研究。结果表明:虽然财经新闻对中国证券市场存在影响,但其影响能力有限,而且中国财经新闻数量偏少。因此,新闻产业应加强财经新闻等外部信息的报导,以实现对证券市场的新闻监督。     

信息频度对股票估值的影响

为更好地利用信息反应程度对中国证券市场的影响,通过研究中国A股证券市场与信息的关系,分析中国证券市场,为中国证券市场发展提出建设性意见.在现有的实证研究中,国内外学者对上市公司是如何反应会计盈余信息进行了研究,但都没有给出满意的结论.因此基于信息频度,研究了中国A股证券市场的性质.结果证明,中国证券A股市场对信息存在延迟效应(Information Delaying Effect)和弯曲效应(Information Curving Effect).     

外资在中国并购的新探讨

随着中国加入世贸组织后各项开放政策的陆续实施，以外资为收购主体，以战略收购为特征的外资并购日益引起市场各方的关注。2002年11月4日中国证监会等三部委联合下发的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，将进一步把我国证券市场重组推向新阶段。从目前来看，外资并购将成为国内证券市场重组的一种趋势。如何正确引导这个趋势，充分利用外资并购的积极效应并遏制其负面效应，是一个充满机遇和挑战的重大课题。     

中国证券市场投资者教育探析

长期以来,我国证券市场的发展和证券投资者素质存在着巨大的脱节。从投资者教育的概念着眼,从中国证券市场上投资者的非理性行为特征和投资者教育现状入手,针对中国证券市场投资者的特殊性,设计出对应的投资者教育策略。希望通过这些对策,建立健全我国的投资者教育体系,最终实现我国证券市场的持续健康发展。     

中国股票市场系统风险的生成与化解--基于"柠檬市场"的理论分析

中国股票市场高系统性风险根源在于中国股票市场上市的企业的平均质量的“柠檬化”，而这种上市企业“柠檬化”又是中国转型过程中发展股票市场的功能定位所“内生”的，而在充斥“柠檬”上市企业的股票市场上的股票交易必然会是一种投机行为，此种投机交易强化了我国股票市场的系统风险。因此，化解中国股票市场高系统性风险的一种重要的路径选择就是矫正发展股票市场的功能定位，改进上市企业的治理结构，向非国有企业和外资企业全面开放，允许符合上市标准的非国有企业和外资企业在中国股票市场上市。     

我国股市的高投机性探源

我国股市在经历了10多年的发展之后,状况仍然不佳,而高投机性是影响我国股市良性发展的主要原因之一。从我国股市的多个表象入手进行分析。指出我国股市仍然具有高投机的特点,在剖析我国股市高投机性的成因和本质原因的基础上,提出相应的建议和措施。     

股票市场的外部因素与市场均衡

文章介绍了股票市场元胞自动机模型,并以此为研究平台对外部因素和市场均衡的相关关系进行了探讨。基于演化模型的研究,可以使人们更为清晰地看到股票市场复杂系统是如何从均衡走向非均衡的,从而提供了一种新的基于演化分析的经济学研究范式。研究结果表明,外部因素的变化会导致市场的非均衡,或远离平衡的均衡,非均衡的存在和扩大会使市场发生动荡。     

股票市场羊群行为的中美比较

结合最新的资产定价模型和股票市场羊群行为检验思路,提出了股票市场理性与非理性羊群行为检验方法,并将股票市场羊群行为实证研究扩展到不同市场之间的比较.实证研究表明,纽约股票市场的理性羊群行为程度高于中国股票市场,但其非理性羊群行为程度缺低于中国股票市场,中美股票市场交易制度及投资者理念的不同能够解释羊群行为差异.     

中美股市波动的联动性的实证分析

用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002-2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示：随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议     

股指期货应适时推出

股指期货问题当前在我国备受关注.目前我国还没有建立健全规避股指期货风险的有效机制,资本市场为股指期货的推出所作的调试还在进行之中,股指期货的推出应该审慎而行,不能盲目冒进.     

具有"T+1"约束的最优投资问题

在前人的基础上,研究在中国证券市场对投资策略的五个约束下的最优投资问题．讨论约束条件的描述,最优投资问题值函数的连续性,以及值函数所满足的HJB方程．     

中国投资者多角度舆情分析及其在股市预测中的作用

股市中存在与投资者舆情有关的非理性现象，舆情与股市关系的量化研究对发掘股市规律和辅助投资预测具有重要意义.本文基于论坛中的投资者发言，创新性地建立CNN-TLDA混合模型对舆情进行多角度量化分析，从积极度和关注主题两方面探究投资者舆情和股市的相互影响关系，并基于长短时记忆(LSTM)网络对舆情在股市预测中的作用进行探讨.研究表明:中国股市投资者普遍悲观，投资者乐观度和关注主题都与股市高度相关.多角度舆情分析使预测误差下降至41%.研究成果能够辅助投资者的投资决策，也能为股市中个体投资者舆情的分析与利用提供科学参考.     

中国股票市场资产配置方式的比较研究

为检验这两种配置方式在中国股票市场的适用性,将沪深市场的股票分为22个行业和8种公司属性,依据沪深股市1995年1月到2004年10月期间的股票月收益率数据,利用带约束的回归分析方法对股票收益率的行业效应和公司效应进行分析.结果表明中国股票市场均具有明显的行业效应和公司效应,并且行业效应大于公司成长性效应,公司成长性效应大于公司规模效应.所以,在中国股票市场上采取“自上而下”的资产配置方式是合理的.     

基于二元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型的金融市场与石油市场的溢出效应研究

随着国际、国内金融市场互动的不断增强以及石油市场与金融市场作用的日益密切,石油背后的金融属性对自身价格的主宰也更加明显,国际金融因素更容易通过作用油价的方式影响中国的股票市场。以2002年后油价脱离传统面的波动为契机,运用VAR模型和GARCH-BEKK模型对三大市场的相关关系进行研究。结果表明,国际金融因素与国际石油价格相互作用后单向对中国股票市场产生溢出效应。这为中国在政策层面上采取措施缓冲和避免国际油价波动给中国股票市场带来的不利冲击,维护中国石油价格和经济发展的稳定提供必要的参考和指引。