基于固定效应模型的银行业竞争与企业金融化关系研究

以2007-2018年我国非金融类上市公司数据为样本,构建银行业竞争与企业金融化指标,通过对面板数据进行固定效应回归得到银行业竞争与企业金融化程度间的作用关系,并通过中介效应经验验证其影响机制,同时基于二者影响方向检验企业金融化的主导动机.结果表明银行业竞争越激烈,企业金融化问题越严重,我国企业金融化主导问题为投机动机...     

数字金融与低碳金融：互融燃点、共促体制与共生机制研究——以商业银行为例

数字经济是社会主义市场经济发展到一定历史阶段特定的发展形态,低碳经济是社会经济发展到一定程度的特定要求,作为服务数字经济和低碳经济的数字金融以及低碳金融,在为各自的服务目标发挥作用的同时,能否实现互融共促影响到金融职能发挥,解决这一问题的关键在于构建两者协调发展的体制与机制。当前要本着问题导向和目标导向的基本原则,以低碳金融为目标,以数字金融为手段,科学选择数字金融和低碳金融发展的共同目标,深化商业银行管理体制改革,加大市场调节力度,推进商业银行平台化,实现数字金融与低碳金融互检评估,从而使数字金融和低碳金融实现共同发展的最优状态。     

金融科技的数字普惠金融机理分析及应用研究

数字普惠金融经历了微型金融→普惠金融→数字普惠金融的演进。商业银行数字普惠金融成本较高,存在包容性和可持续性悖论。金融科技覆盖面广、交易成本低、金融效率高、可持续,与数字普惠金融目标：平等、优先、可持续相耦合。金融科技易获得、公平属于“普”,能够让弱势群体享受到金融服务,低成本、减贫属于“惠”,能够让弱势群体受益。金融科技普惠的深层机理是促进金融资源脱虚向实,把更多的金融资源配置到小微企业和民营企业,实现经济发展和弱势群体收益的包容性增长,经济和环境的协调增长,增加人民福祉。世界各国都十分重视数字普惠金融发展,美国金融科技数字普惠金融具有底层技术优势,中国金融科技数字普惠金融具有规模优势,发展潜力更大。     

数字普惠金融与实体经济发展——基于企业创新角度分析

基于市级层面数字普惠金融指数，与2011—2020年中国A股上市公司进行数据匹配，采用双向固定效应模型，研究数字普惠金融发展对企业创新水平的影响。研究结论显示：数字普惠金融对提高企业创新水平具有激励作用，在多项稳健性检验后，该结论依然成立；数字普惠金融发展通过缓解融资约束、提高商业信用两种渠道对企业创新水平产生影响；基于异质性分析，数字普惠金融发展对企业创新提升的促进作用在非国有企业、低现金持有水平企业、中西部及低金融发展地区企业中更为显著。     

数字金融对中小企业技术创新的影响研究——基于财务杠杆路径

为探究数字金融对中小企业的创新驱动效应及其影响机制,基于2012—2021年新三板上市企业数据进行实证分析。研究结果表明,数字金融发展显著支持中小企业技术创新;机制检验结果证实数字金融能够通过提高企业财务杠杆为中小企业技术创新活动提供资金支持,财务杠杆与企业技术创新之间呈现倒U型关系;异质性分析结果表明,数字金融具有支持企业创新发展的靶向效应,创新驱动效应对于小企业和非国有企业表现更显著。     

数字金融对城乡发展差距的影响效应分析——基于产业结构的中介检验

为进一步深入探究中国数字金融市场、产业结构和城乡发展差异之间的内部理论逻辑,现以2011—2019年中国省级面板数据为调研样本,首先借助面板回归、GMM模型检验数字金融与城乡发展差距之间的关系,并通过稳健性检验进一步探究数字金融覆盖广度、使用深度及数字化服务程度对城乡发展差距的影响,然后运用中介检验模型对产业结构在这一关系中的作用进行验证。研究结果显示：数字金融的发展在总体上缩小了城乡差异,主要表现在覆盖面的广泛性和应用深度上,且影响程度具有差异性;数字金融能够通过推动产业结构的高级化和产业结构合理化两条路径来缩小城乡发展差距。根据实证研究结果分析,提出了应大力推动发展数字金融在农村地区普及的深度与广度,提高居民教育水平以带动数字化与传统金融模式的结合发展,同时通过合理配置数字金融业资源以达到产业优化发展等措施。这对促进数字金融发展,缩小城乡发展差距具有极其重要的借鉴意义。     

基于演化博弈的制造业金融化调控机制研究

【目的】随着中国金融发展的不断深化及经济金融化水平不断提高,金融业利润明显超过制造业,导致资金流出实体经济,这就形成虚高的资产价格,产生“资产”泡沫,严重的还会引起制造业“空心化”。因此,通过深入研究制造业企业金融化问题,以此为基础探讨对中国产业结构调整优化的策略。【方法】运用演化博弈和模拟仿真的方法,构建基于政府和制造业企业金融化的演化博弈分析框架,重点分析影响政府和制造企业策略选择的因素,并对演化均衡过程进行模拟仿真。【结果】地方政府对制造业企业所采取措施譬如加大额外收费、提高奖励等力度的大小是制造业企业金融化水平的关键,制造业企业的决策行为一方面根据地方政府的额外收费和奖励的力度大小来定,同时制造业企业的行为反过来也影响地方政府的政策选择。【结论】基于适当政策下的演化博弈构建的制造业金融化调控机制可以最终实现经济系统的帕累托均衡。
     

数字金融促进企业创新投资的机制及效应研究

构建数字金融影响企业创新投资的动态决策模型,通过模型推导和数值分析发现,数字金融具有很强的创新激励效应,其金融资源的优化配置能力能够缓解因不确定性引发的融资约束,数字金融越发展,企业创新投资的积极性越高,其投资临界值就越低,创新投资价值越高。因此,企业的创新投资,一方面需要企业的自我积累和自我发展,另一方面需要从外部推动数字金融的发展。     

科技型企业金融化对债务风险的影响研究

在经济下行叠加疫情冲击的背景下,经济金融化过程中伴随企业债务风险聚积,研究聚焦于科技型企业,理性判别企业金融化对债务风险的影响。在机制梳理的基础上,利用2008—2020年科技型企业的面板数据,检验了科技型企业金融化对债务风险的影响,并基于生命周期特征和区域差异开展异质性分析,结果表明：科技型企业金融化与债务风险呈显著正相关的关系,货币资产比例较低的科技型企业金融化的债务风险更大。处于成长期和成熟期的科技型企业相对于处于衰退期的科技型企业、东部地区相对于中西部地区科技企业金融化对债务风险的影响更大,并为科技型企业有效降低债务风险提供了建议对策。     

金融知识对居民数字金融参与的影响效应研究

基于2015年、2017年、2019年中国家庭金融调查(China Household Finance Survey, CHFS)的面板数据，采用二元选择模型Probit方法和中介效应模型，探究金融知识对居民数字金融参与的影响。研究结果表明，金融知识对居民参与数字金融具有促进作用，对于西部地区、城镇家庭和中高收入群体的影响效应更加显著。中介效应模型估计结果表明，金融知识通过降低家庭现金存款占总资产比率、资产负债率对居民参与数字金融行为产生影响。建议多渠道普及金融知识，完善数字金融服务平台，优化家庭资产配置以提高居民数字金融参与。     

信息技术在金融领域的应用研究

基于计算机技术和互联网技术的发展,信息技术在金融领域起到了不可替代的作用。信息化建设可以提高金融企业的竞争力和创新力,如何更好地利用信息技术,加强信息化建设,倍受金融企业重视。对信息技术在金融企业的应用进行了分析,探讨了其对企业发展的作用。     

数字供应链金融应用场景及运行机制探讨

区块链技术具备去中心化、不可篡改和智能合约等特征,能够有效解决传统供应链金融的弊端,赋能供应链金融创新发展。文章在厘清区块链赋能供应链金融创新有效路径的基础上,以浙商银行应收款链平台为例,分析了基于区块链技术的数字供应链金融应用场景,重点归纳了数字供应链金融的运行机制,包括信息共享机制、信用建立机制、资本形成机制、风险分散机制和智能化动态监管机制,突出了区块链技术的优点。在此基础上,文章对数字供应链金融的发展提出了一些有益的建议。     

西藏数字普惠金融发展与农牧民消费增长——来自西藏农牧民家庭的微观证据

文章基于西藏7个地市1594户农牧民家庭调查数据,对西藏数字普惠金融发展与农牧民消费增长之间的关系进行了实证分析。研究发现西藏数字普惠金融的发展显著促进了农牧民的消费增长,对边境县农牧民消费的促进效应更为明显,且主要是通过便利农牧民的支付机制来实现的。研究提出强化和创新西藏农牧区数字普惠金融产品和服务的供给,加强农牧区数字普惠金融的数字服务体系和多功能数字普惠金融惠农综合服务平台建设,优化传统金融服务与数字普惠金融服务的互补关系,加大农牧区数字普惠金融的宣传与普及和保障农牧民的基本权益等建议。     

国家金融地理与河南金融发展

金融地理的变化深深影响着不同地方的发展,并成为现代区域空间结构的重要组成部分.地方在国家金融地理中的位置,首先影响区域经济效率和资本获得,特别是信用获得,从而直接影响区域经济增长;其次作为一种空间结构力量,影响地方金融发展,突出表现在金融流动对地方金融发展的激励和滞缓.21世纪以来各区域对金融资源的激烈竞争正在重绘新的国家金融地理.基于区位基尼系数的分析表明,现阶段金融产业在省际层面的地理集中趋势并不明显,地理集中主要体现在中观甚至微观区域层面上.2000年以来河南省经济增长快速而金融发展迟缓,与中部其他省份相比差异更加显著,在国家金融地理格局中的地位不断下降.加快河南省金融发展迫在眉睫,这需要统筹区域金融中心和乡村普惠金融建设.     

数字普惠金融对农业产业化现代化发展的影响机制研究

在数字经济和乡村振兴战略背景下，探究数字普惠金融是否有效促进农业产业化现代化发展具有重要现实意义。采用2011—2020年中国31个省份的面板数据进行实证检验，结果表明，数字普惠金融对农业产业化现代化发展具有推动作用，其影响机制如金融获得、企业创新能力和财政支农均通过检验。此外，数字普惠金融对区域农业产业化现代化的影响在区域经济发展上具有门槛效应。区域经济水平达到一定高度后，数字普惠金融对农业产业化现代化的影响显著提高。     

数字普惠金融如何影响农村居民创业活动来自中国家庭追踪调查（CFPS）的证据

本研究基于中国家庭动态追踪调查数据和数字普惠金融发展指数,实证检验了数字普惠金融对农村居民创业活动的影响。结果表明：数字普惠金融可显著促进农村居民创业活动;互联网信息获取能力及电子商务重要性感知可作为解释机制;家庭创业榜样可调节电子商务重要性感知与农村居民创业活动之间的关系。随着信息科技的发展,数字普惠金融在融资等方面展现出独有优势,这就为促进农村居民创业、实现经济均衡发展提供了新的思路。     

金融背景独立董事对企业“脱实向虚”的影响研究

基于当前经济“脱实向虚”问题日益严峻的现实背景，以2008—2021年中国A股上市公司为研究样本，实证考察金融背景独立董事对实体企业金融化的影响。研究结果表明，金融背景独立董事发挥了明显的咨询功能，企业金融化程度得到显著提高。金融背景独立董事在企业金融化中的咨询作用主要通过其社会关系而非个人才能实现，具体表现为增加公司信贷规模和降低信贷成本。在非国有产权性质、风险承担能力强、机构投资者持股比例较少的公司中，金融背景独立董事对企业金融化的促进作用更为明显。     

高管异质性视角下企业金融化对技术创新的影响

高新技术企业进行金融化战略可以为技术创新活动提供资金支持,但是也有可能会挤占技术创新活动的投入资金,金融化如何影响高新技术企业的技术创新是一个需要解决的重大问题。本文以2009-2018年我国高科技上市企业为样本,实证考察了企业金融化、金融背景高管以及技术创新水平之间的作用关系。研究发现,企业金融化对高新技术企业当年以及未来的技术创新水平具有显著正相关,而金融背景高管对于高新技术企业的当年以及未来的技术创新水平则呈现显著负相关;更进一步的,企业金融化与金融背景的高管之间的协同作用对于高新技术企业以及未来的技术创新水平之间呈现出显著的负相关。通过本文的研究有助于企业有效选择企业经营战略,选拔任用高层管理人员。     

高管薪酬差距对企业金融化的影响研究

基于薪酬契约的管理层权力理论，利用2010—2019年中国沪深A股非金融类上市公司数据，实证研究高管薪酬差距对企业金融化的影响。研究发现，高管薪酬差距显著提高了企业金融化水平；稳健性检验表明结论依然成立。影响机制检验表明，高管薪酬差距通过提高CEO过度自信进而提高企业金融化水平；异质性检验表明，在股东监督力度较弱和CEO具有金融背景的企业中，高管薪酬差距对企业金融化的促进作用更强。     

数字金融对碳排放强度的影响机制研究——基于绿色技术创新中介和传统金融调节视角

基于2012—2021年中国30个省（区、市）数据，构建动态GMM面板模型，分析数字金融覆盖广度、使用深度和数字化程度对碳排放强度的影响，探讨绿色技术创新在数字金融不同维度影响碳排放强度中的传导作用，并分析传统金融对数字金融各维度与绿色技术创新关系的调节效应。结果表明：(1)数字金融覆盖广度、使用深度与碳排放强度之间分别呈U形和倒U形关系。各省（区、市）的数字金融覆盖广度整体水平均未跨过拐点，处于对碳排放强度的抑制阶段；而各省（区、市）的数字金融使用深度均已跨过拐点，处于对碳排放强度的抑制阶段；数字化程度提升则对碳排放强度具有线性抑制作用。(2)绿色技术创新在数字金融不同维度与碳排放强度之间均起到部分中介作用。绿色技术创新在覆盖广度与碳排放强度关系中的中介效应最强，而在数字化程度、使用深度与碳排放强度关系中的中介效应依次递减。(3)传统金融正向调节数字金融使用深度与绿色技术创新之间的倒U形关系，而对覆盖广度、数字化程度与绿色技术创新之间的关系起负向调节作用。当传统金融发展水平较高时，覆盖广度与绿色技术创新之间的U形曲线更加平缓，拐点向右移动而延迟到达；使用深度与绿色技术创新之间的倒U形...