银行储户悲观情绪传染的元胞自动机模型研究

根据储户悲观情绪传染的特点,借助于生物学传染病模型的集合种群理论构建储户悲观情绪的传染模型,利用元胞自动机方法对储户悲观情绪传染进行时空动态模拟。通过研究这种悲观情绪在储户之间的传染规律和传染具有的动力学行为,试图从储户悲观情绪传染的微观层面揭示银行挤兑机理,为阻断和延缓由于储户提前支取造成恐慌的传染提供参考,同时还可以为防止银行危机的发生,保持银行稳定性提供理论支持。     

存款结构、挤兑风险与存款保险偿付限额调整

构建一个由短期和长期储蓄存款储户所组成的异质性全局博弈模型,并在模型均衡解以及我国当前储蓄存款利率水平和储户数量结构的基础上分析了存款账户偿付限额调整对挤兑风险的影响。研究表明:未约束偿付总额时,提高偿付限额可以加速降低挤兑风险,且在偿付限额相同的条件下,持有长期存款的储户具有较低的挤兑动机;若约束偿付总额,则当持有某一期限存款储户的数量较少时,对其设置较高的偿付限额可能导致挤兑风险的显著下降,并且通过调整偿付限额降低挤兑风险时难以兼顾公平与效率。     

利率走廊熨平市场流动性缺口的作用机制研究

中央银行对市场流动性的管理越来越成为货币政策执行的重要内容.文章将商业银行的资产负债业务、同业拆放行为和中央银行的流动性投放,纳入到一个中央银行和两个非对称商业银行的三方演化博弈模型,为分析央行构建利率走廊,完善配套合格抵押品制度如何抚平流动性缺口提供了一个理论框架.研究发现:当净拆入银行的流动性资产比重过高时,货币市场上的净拆出银行为保证自身不出现流动性风险,更容易竞相囤积流动性,对净拆入银行发起挤兑,诱发流动性风险;净拆出银行的异质性程度越低,单个商业银行挤兑的预期越强烈,越容易引发羊群效应,加剧流动性风险;配合利率走廊的合格抵押品制度,能够有效降低金融市场对多余流动性的囤积需求.     

基于动态演化博弈论的舆论传播羊群效应

建立了动态舆论演化博弈模型,研究了羊群效应在舆论演化过程中的产生机理及其动态发展.提出了动态舆论演化博弈树和收益矩阵,各类型代理人根据不同的收益采取不同的策略.其次引入了代理人的记忆长度,通过相互交互更新代理人的记忆列表.最后仿真分析了上述博弈模型,结果表明代理人的记忆长度、参与成本、代理人类型比例都会影响羊群效应产生的时间,同时羊群效应可以加速信息的扩散,是信息公开化的途径之一,有利于社会效率的提高.     

期货市场中的信息精度与羊群行为实验研究

以行为金融理论为基础,根据信息精度的羊群行为模型,运用实验经济学的研究方法,对期货市场中羊群行为产生的内在机理及羊群行为和投资者收益之间的关系进行了研究。我们发现信息精度对投资者在投资决策中的羊群行为有重要影响。实验表明,投资者拥有的私有信息的信息精度越低,则投资者产生羊群行为的可能性越大;发生羊群行为的投资者收益比未发生羊群行为的投资者收益低。研究结果对我国期货市场的信息披露制度和投资者教育有一定的指导意义。     

银行系统性风险研究综述

银行系统性风险的破坏力巨大,严重威胁着国家经济发展和社会安全稳定,受到了学者、投资者和监管部门的高度关注。本文从系统科学的视角,介绍了银行系统性风险的内涵和特征,并对银行系统性风险相关文献进行系统梳理和回顾。银行系统性风险未来可能的研究方向是信息交互行为对银行挤兑的影响、银行系统结构对系统性风险的影响研究、银行系统性风险的实证研究。     

中国股市板块羊群效应的实证研究

提出了一个具有条件异方差的统计模型(ARCH模型)来度量股票市场的羊群效应,对我国上海和深圳股票市场的羊群效应进行实证分析,并重点研究中国股市各种板块的羊群效应,结果发现一些板块存在显著的羊群效应,这一结果对具体的投资组合的运作和政策监管都有重要价值.     

羊群行为加剧股票价格波动吗?

羊群行为是否加剧股票价格波动,已有研究甚至给出截然相反的结论.假定交易者买卖观点的转变主要受其对股票基础价值认知和其他交易者行为的影响,本文构建描述市场平均投资态度和股票价格变化的数学模型,利用离散动力系统的相关理论研究模型的稳定性,并根据金融市场稳定与否对羊群行为程度进行界定.研究结果表明,在轻度羊群效应区间内,股票价格相应地呈现微幅周期波动;在中度羊群效应区间内,股票价格在经历一段时间的阻尼式波动后收敛至均衡价格,并且在此区间中存在最优的羊群行为,它促使股票价格以最快的速度逼近均衡价格;而在重度羊群效应区间,股票价格发生大幅的非理性波动,可以导致股市严重泡沫和金融危机的产生.     

基于流动性配置的银行系统性风险研究

本文基于银行负债表构建了反映银行间借贷关系的复杂网络,用模型模拟了银行系统在面对储户提款冲击下,由银行间资金挤兑和投资资产打折出售而引发的流动性短缺危机在银行体系中的传播过程.研究发现银行间借贷网络结构和银行资产变卖时的损失程度在流动性短缺危机传染中起着关键作用.其中,银行间借贷网络的连通性一方面有抑制风险传播的作用,同时也蕴藏了风险在银行体系中扩散和传播的可能.     

羊群效应的新测度指数及其对我国股市波动的预测作用研究

羊群效应作为一种典型的市场投资者行为异象，极易对股票价格波动形成影响.因此，在已有羊群效应测度方法基础上，提出了一种新的羊群效应测度指数，并以我国上证综指为样本，运用广义自回归条件异方差混频数据（GARCH-MIDAS）模型实证检验了该指数对上证综指波动率的影响及预测作用，并与多种常用的同频数据GARCH族模型和纳入经济政策不确定性指数（EPU）的波动率模型进行比较分析.实证结果表明，相对于EPU指数，纳入新羊群效应指数的GARCH-MIDAS模型具有更显著的样本内参数估计结果，同时可以更好地解释上证综指波动的长期成分.进一步，模型信度集合（MCS）检验和预测方向准确性（DoC）检验结果表明，纳入新羊群效应指数能够显著提高模型对我国股市波动率的样本外预测精度.最后，采用不同样本外预测天数、不同损失函数、不同滞后期预测以及基于深证成指样本的各种实证结果进一步证实上述结论的稳健性.     

我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究

建立CCK校正模型，分别检验我国证券投资基金羊群行为及股市整体羊群行为是否存在；在CCK校正模型的基础上建立虚拟变量模型，以检验基金羊群行为与股市整体羊群行为二者的显著程度是否相同，从而证明基金羊群行为能否引起股市整体价格的波动。研究结果表明：我国基金羊群行为与股市整体羊群行为均显著存在，且二者的显著程度基本相等，主要是基金在整个股票市场中所占份额较少所致，因此基金羊群行为不会对股市整体价格波动产生大的影响。     

模仿式羊群行为的计算实验

借助行为金融理论, 基于异质性假设, 在计算实验平台上, 将一种模仿策略通过Agent间的自主复制得以实现,在单一股票条件下, 实验 结果观察到显著羊群行为并伴随股票价格波动,从而证明: 异质假设下, 投资者的模仿可作为羊 群行为形成的一种机制,其对股票价格波动存在明显影响.     

Credit Decision Model and Mechanism with Default Risk Parameter

Default risk is an important reason led to credit risk for a bank. In this article, the size of default risk can be quantized and described by the size of the default probability. At first, we discuss the influence of existence of the default probability on the expected return of the bank. Then we modify the ordinary credit decision-making contract γ = (r,C,q), where only interest rate, collateral and credit rationing were considered, to a new credit decision-making contract γ =(s(r),C,q) by considering the default probability. We establish a credit decision model including default risk parameter and give both the corresponding credit decision mechanism and a credit decision mechanism under a non-rationing loan. We also discuss the condition of the loan rejected by the bank under the corresponding condition. Finally, we give examples for applications.     

国有股权、政府隐性担保与国有企业银行贷款

首先构建数学模型对国有企业国有股权通过政府隐性担保影响银行贷款的理论机理进行理论分析，然后以国有上市公司为样本，构建多元面板回归模型和中介效应模型实证检验国有企业国有股权经由政府隐性担保对银行贷款的影响。研究发现：政府隐性担保将对银行贷款产生显著正向影响，国有股权与政府隐性担保和银行贷款之间都呈现出显著正相关关系，政府隐性担保将在国有股权与银行贷款之间发挥中介作用；相比于地方国企，政府隐性担保在中央国企国有股权对银行贷款影响中发挥的中介效应更大。研究结果阐明了国有股权与政府隐性担保在国有企业银行贷款中的作用，为优化国有企业股权结构、规范政府隐性担保行为、推进混合所有制改革提供了理论和实证证据。     

一种量子磷虾群融合算法及其应用

针对磷虾群算法和量子进化算法的缺陷,提出了一种量子磷虾群融合算法(quantum krill herd fusion algorithm,QKH)。该算法通过采用双链实数编码量子磷虾位置,加快收敛速度,避免量子观测的随机性和复杂性;通过利用动态调整的量子磷虾群旋转门更新磷虾位置,提升收敛精度,提高量子旋转相位的确定效率;通过改进的量子全干扰交叉策略,避免算法陷入局部最优,提升优化效率。通过经典测试函数验证了所提算法的优势。建立了QKH-BPNN空调负荷预测模型,仿真结果表明：该模型具有更好的准确性和稳定性。     

基于计算实验的股票市场羊群行为机理及其影响

通过建立人工股票市场(ASM)模拟实际股票市场可以研究羊群行为的产生机理及其对市场的影响.短期中市场的羊群行为水平主要与收益率相互作用使得市场不稳定,长期中羊群行为水平与交易者对外部信息的重视程度、不知情交易者的比例以及市场流动性不足程度三个因素正相关.羊群行为并非 收益率和股价偏离真实价值的根本原因而仅是一个中介变量,以上三个因素的变化通过市场中的羊群行为程度的变化使得收益率以及股价对真实价值的偏离程度的波动性发生变化.实证结果表明中国股票市场与国外较成熟的市场相比具有更加严重的羊群行为,其造成了收益率和股价较大的波动.     

中国金融中心城市房地产价格与银行信贷的关系

首先探讨了房地产价格波动与银行信贷之间的关系,阐述了中国金融中心城市的特征及其房地产市场与一般城市的差异性.在此基础上,选取香港、北京、上海、深圳4个中国金融中心城市进行实证分析,运用多变量协整分析技术以及向量自回归模型,对金融中心城市房地产价格与银行信贷之间的关系进行实证检验.研究结果表明:各个金融中心城市房地产价格与银行信贷之间存在长期均衡关系, 其中,香港由于房地产融资渠道较多,其房地产价格和银行信贷之间的相互影响程度小于其他3个金融中心. 最后,建议应拓宽房地产企业融资渠道, 并完善住房保障体系.