金融摩擦、货币政策与宏观经济波动

金融摩擦和货币政策是影响我国宏观经济波动的重要因素。本文通过构建包含金融摩擦和企业融资内生选择的DSGE模型,研究金融摩擦、货币政策等冲击对宏观经济波动的影响。研究结果显示:1)宽松性金融冲击是次贷危机时期实际产出恢复的重要驱动因素;2)货币政策冲击是固定资产投资波动的重要驱动因素,且冲击影响具有长期性,在2006年至2008年以及2010第1季度之后,货币政策冲击对通货膨胀呈现出正向驱动作用;3)货币政策和金融摩擦是信贷余额波动的主要驱动因素,且信贷余额的方差分解表明,货币政策对信贷余额变量波动的贡献程度中期为10.4%,长期则增加至30.7%。     

关联于资产价格波动的货币政策非对称性检验——基于修正NK-SVAR模型的实证分析

资产价格波动通过多种途径影响宏观总产出,进而间接反映在货币调控的效应测度上.基于此,本文针对新凯恩斯模型进行了修正,在货币政策非对称效应的SVAR模型检验中导入了资产价格变化和汇率波动的影响.实证结果表明,紧缩货币政策较扩张性政策具有更强的产出冲击,但其效应显著关联于资产价格变化,这就要求资产价格变化必须纳入到未来相机抉择的货币政策体系中.     

粘性和空气助力作用对液体碎裂过程的影响

进行了静止空气环境和空气助力环境下水膜和汽油油膜射流碎裂过程试验。结果表明,对于瑞利模式液体射流,喷射压力对液体碎裂过程几乎没有直接影响,射流流速是液体碎裂过程的首要影响因素。当射流流速较低时,液体粘性和空气助力作用对液体碎裂过程的影响大体相当,液体粘度的减小和空气助力作用均能够显著缩短射流的碎裂长度,改善一级雾化的效果;当射流流速较高时,液体粘性对液体碎裂过程的影响将大于空气助力作用的影响,随着流速的提高,空气助力对液体碎裂的促进作用将大为减弱。     

互联网技术对中国宏观经济的动态效应及传导机制研究——基于DSGE模型的实证分析

通过构建包含代表性家庭、企业和政府部门在内的3部门动态随机一般均衡(DSGE)模型,该文主要研究互联网技术对宏观经济波动的影响,尤其是对互联网环境质量的影响,并在此基础上分析互联网技术冲击的传导机制.研究发现:(i)互联网技术冲击对产出、消费、互联网环境质量、劳动供给时间等变量均呈现正向冲击,冲击持续的期数较长,达到了100期;(ii)通过方差分解,互联网技术冲击能够解释44.49%的互联网环境质量波动,而只能解释8.08%的产出波动,而对消费、私人投资、政府财政支出的解释能力分别为6.86%、5.57%、6.31%;(iii)通过比较分析,提高互联网普及程度将强化互联网技术冲击对家庭消费、互联网环境质量、资本存量、私人投资以及政府财政支出的波动.因此,提高互联网普及程度和提升互联网技术水平能够影响互联网环境质量,进而带动家庭消费和增加资本存量以及政府财政支出.     

通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性

就经济理论而言,通货紧缩时期应实行扩张性货币政策。但许多国家和地区的实践表明,通缩时期扩张性货币政策的加速作用小于通货膨胀时期紧缩性货币政策的减速作用,也就是说,扩张性货币政策的效果较弱。导致这种结果的原因是通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性,即通货紧缩时期,经济主体的预期和行为,使利率传导渠道失效;商业银行的信贷配给,使货币政策效果进一步弱化;货币供给内生性增强,使央行控制货币供应的能力减弱;价格的粘性,使通缩时期产出的增加乏力。     

我国银行金融机构信贷供给冲击对经济波动的影响

信贷供给是经济中的重要因素之一,对经济波动具有显著影响。在我国,银行金融机构是主要的信贷供给方,其信贷政策和措施对经济的运行产生重要影响。本文以2004—2019年的研究数据为样本,建立符号约束的TVP-SV-VAR模型进行分析,识别了信贷供给冲击对经济发展的影响。研究表明,信贷供给的变化可能改变企业和个人的借贷行为和风险偏好,通货膨胀和经济产出对经济的影响表现出较强的阶段性特征,并且信贷供给会在短期内影响经济发展。在正向信贷供给冲击的影响下,当期的货币政策处于相对宽松的状态,随后会产生周期性的调整和变化,这会促使当局采取紧缩性的货币政策。     

油价冲击对我国行业经济的影响研究

文章选取主要的石油消费行业,利用SVAR模型,研究国际油价冲击对这些行业利润、投资、客运周转量和货运周转量等指标的影响.结果显示:在国际油价的正向作用下,石油产业上下游出现“盈亏”两重天;化学原料及化学制品制造业和非金属矿物制品业,由于能够顺利地将价格传导给下游,所受的影响不大;而交通运输业却受到长期的负向影响,尽管这...     

美国量化宽松政策国际传导机制及其冲击效应 ——基于金砖四国的数据分析

在分析美国货币政策国际传导机制的基础上,运用SVAR模型,研究美国量化宽松政策对金砖四国产出水平、物价水平、货币政策、出口贸易的冲击.研究表明:美国量化宽松政策对金砖四国经济变量有较高的影响力,对四国货币政策产生长期的负向冲击;对四国产出水平有短期的负向冲击,但长期转变为持续增加的正向冲击;对出口贸易产生短期的正向冲击,但长期转变为趋向于0的负向冲击;对印度和俄罗斯带来了短期的输入型通货膨胀,长期将影响中国的物价水平.     

成本粘性 非财务信息和股权结构

利用2009-2014年我国A股上市公司的数据,基于非财务信息披露的视角,探究了非财务信息披露水平与成本粘性的关系,并在此基础上研究了股权结构对两者关系的影响。研究结果表明,非财务信息披露水平与成本粘性呈现正向关系;股权结构影响非财务信息披露;股权结构影响了非财务信息与成本粘性之间的关系。文章的研究丰富了现有关于盈余管理和公司治理的理论研究。     

债务期限结构、产权性质与高管薪酬粘性

以我国2005—2011年度A股非金融类上市公司为样本,研究债务期限结构安排对高管薪酬粘性的影响。研究发现：上市公司高管薪酬存在显著的粘性特征,债务期限约束程度较高能有效抑制高管薪酬粘性;反之,债务期限约束程度较低不仅难以发挥治理作用,反而会进一步加重高管薪酬粘性。同时,债务期限约束的治理作用在国有控股公司中比较明显,对于非国有控股公司则不显著。研究结论表明,在合适的环境下,债务期限约束方能发挥积极的治理作用。     

债务期限结构、产权性质与高管薪酬粘性

以我国2005—2011年度A股非金融类上市公司为样本,研究债务期限结构安排对高管薪酬粘性的影响。研究发现:上市公司高管薪酬存在显著的粘性特征,债务期限约束程度较高能有效抑制高管薪酬粘性;反之,债务期限约束程度较低不仅难以发挥治理作用,反而会进一步加重高管薪酬粘性。同时,债务期限约束的治理作用在国有控股公司中比较明显,对于非国有控股公司则不显著。研究结论表明,在合适的环境下,债务期限约束方能发挥积极的治理作用。     

快递员对智能快递柜的持续使用意愿影响因素研究

为了智能快递柜的可持续发展,增强用户粘性,本研究对快递员在使用智能快递柜时的持续使用意愿影响因素进行研究。本研究基于顾客感知价值、价格认知和顾客满意理论,构建了影响快递员持续使用意愿的结构方程模型,并采用问卷调查的方法收集数据,使用SmartPLS 3.0来验证模型中的假设。研究结果表明：服务质量对顾客满意有显著正向影响;顾客体验对价格认知和顾客满意有显著正向影响;各项成本对价格认知有显著负向影响;价格认知对顾客满意有显著正向影响;价格认知和顾客满意对持续使用意愿有显著正向影响。     

气泡粘性对上升运动特性影响的FTM模拟

为了研究气泡粘性对其上升过程的速度、形态以及阻力系数的影响,基于FTM(Front- Tracking Method)模拟了气泡在粘性流体中的运动,通过改变气泡粘性来改变气液粘度比,研究了气泡内的速度分布以及气泡周围粘性剪切应力的分布和变化特点。研究表明：气液粘度比较小时,流场中的粘性耗散很强,气泡的粘度主要影响其平衡速度和形态,气液粘度比较大时,粘性耗散减弱,其平衡速度和形态基本无变化,气泡粘性主要影响气泡内的速度分布;气泡上升过程中的阻力系数随粘度比增大而减小,粘性剪切应力则呈现相反的变化趋势。气泡上升过程中,周围的粘性剪切应力关于中心轴线对称分布,出现最大粘性切应力的区域由气泡两侧逐渐向气泡底部边缘过渡;气泡尾部边缘的形变引起气泡尾部的表面张力不平衡,使得气泡的形态发生改变。     

通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性

就经济理论而言，通货紧缩时期应实行扩张性货币政策。但许多国家和地区的实践表明，通缩时期扩张性货币政策的加速作用小于通货膨胀时期紧缩性货币政策的减速作用，也就是说，扩张性货币政策的效果较弱。导致这种结果的原因是通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性，即通货紧缩时期，经济主体的预期和行为，使利率传导渠道失效；商业银行的信贷配给，使货币政策效果进一步弱化；货币供给内生性增强，使央行控制货币供应的能力减弱；价格的粘性，使通缩时期产出的增加乏力。     

中国制造业公司治理、信息透明度与费用粘性的实证研究

费用粘性是我国制造业中存在的问题为分析影响费用粘性的因素,通过实证研究,发现控股股权性质、自由现金流量会提高费用粘性程度,第一大股东、管理层持股比例对费用粘性有一定的抑制作用;在信息披露这一因素的影响下,会弱化控股股权性质和自由现金流量对费用粘性的影响程度,强化股权集中和管理层持股对费用粘性的影响。针对以上现象,建议优化股权结构,降低企业的自由现金流量,进一步深化股权分置改革,将企业信息披露度法制化。     

宏观经济变化对房地产价格的动态影响研究——基于脉冲响应函数的方法

房地产业的迅速繁荣能拉动宏观经济迅速增长,但过度注重其拉动作用的经济增长模式会带来房地产价格的不合理上升.本文通过建立VAR模型,通过脉冲响应函数与方差分解的方法,研究了GDP与居民可支配收入变化冲击对房地产价格的动态影响.实证结论表明:GDP变化所带来的冲击会给房地产价格带来一个长期的正向影响,短期内房地产价格被迅速拉升,但之后影响迅速减弱并长期维持在较低水平;居民可支配收入的增长会给房地产价格带来长期拉动作用,其影响持续上升;以投资拉动带来的GDP增加在短期内迅速拉升了地方房价;可支配收入增加是在长期推动房价上升的主要因素.     

医药制造行业成本粘性对企业绩效的影响研究

成本粘性打破了传统的成本习性理论，为企业的管理开辟了新的视角。选取2013—2019年Ａ股医药制造业上市公司数据作为依据，采用多元回归的方法，并加入股权性质作为调节变量进一步探究成本粘性与企业绩效的关系。研究表明该行业普遍存在成本粘性，并且成本粘性和反成本粘性均对企业绩效有正向促进作用，同时股权性质对两者的关系起到了调节作用，非国有控股企业的成本粘性对企业绩效的影响较强，国有控股企业的成本粘性对企业绩效的影响较弱。     

我国货币政策传导机制的结构式VAR分析

使用结构式VAR模型分析中国的货币政策传导机制,向量自回归模型的识别约束是建立在成对变量的恩格尔-格兰杰因果检验和协整检验等实证关系基础上,而不是直接来源于经济理论,从产出、价格、短期利率、信贷以及资本价格五个渠道研究了我国货币政策的传导机制.研究发现,货币政策的效果主要通过利率渠道反映出来,而产出、价格、信贷以及资本价格等渠道则相对微弱,表明除短期利率之外,货币政策在金融机构内部的传导以及从金融机构到实体经济的传导效果微弱.     

弹性需求下三级供应链价格折扣协调模型

针对由单一制造商、单一分销商和单一零售商构成的三级供应链系统,研究了市场弹性需求条件下考虑产品订货数量的价格折扣问题．通过对未提供价格折扣和提供价格折扣下最大利润理论决策模型的分析,设计了考虑生产批量、订购批量和价格折扣联合的决策模型;在合理拟订和调整最佳x值下,使供应链节点企业实现利润共享．通过算例验证了该模型能够使得供应链各企业在市场弹性需求环境下达到有效协调并使整体利润最大化．     

PEI板材粘性介质温热胀形及有限元分析

根据不同温度条件下聚醚酰亚胺（PEI）力学性能和粘性介质压力成形原理,采用胀形和有限元分析方法对PEI板材粘性介质温热胀形过程进行研究,得到了不同温度条件下PEI板材的极限胀形试件高度以及变形过程应力与速度场的变化规律,分析了粘性介质温热成形对极限胀形试件的壁厚分布、透光性以及表面粗糙度的影响。研究结果表明：PEI板材在20~150 ℃范围内,随着温度的升高,材料等效应力分布梯度与材料流动速度分布梯度逐渐减小,试件变形更加均匀;PEI板材粘性介质温热胀形试件的最大壁厚减薄率在胀形试件中心呈现区域性分布,最大壁厚减薄率区域面积随着变形温度升高而增大,试验结果与有限元分析结果基本吻合;此外,通过对于PEI板材胀形试件的观测和粗糙度的测量,发现胀形过程没有对零件表面质量造成影响。