我国国有企业实施MBO存在的问题及对策分析

MBO做为一种创新制度,有着多方面的积极作用,当前,已成为我国国有企业改革的一个重要手段,但是,我国国有企业在实施MBO过程中还存在诸多问题,本文从主要从定价、融资、交易和信息披露四个方面进行分析,并提出相应对策。     

高校企业如何实施MBO

管理层收购MBO是指公司的经理层利用借贷所融资本收购本公司的行为,通 过收购,企业的经营者变成了企业的所有者。     

有关MBO的另一种声音

有关MBO(管理层收购)的话题,时下乃属社会关注的热门话题之一。 这种“热”,当然不是无端的炒作造势。就宏观背景而言,党的十六大报告提出国有资产管理体制改革的新方略,意味着国有资产产权改革的步伐将加快,效率将提高。就法制环境而言,《上市公司收购管理办法》等法规的出台,鼓励企业经理人员实施管理层收购,有了相应的法律保障。当然,新近获批的实施管理层收购的一些新案例,新华信托率先推出的“MBO资金信托计划”,透露出MBO实施在政策上的新突破,又给人以诸多想象空间。于是乎,有业内人士干脆称,2003年是“MBO年”。     

MBO在中国的演绎

MBO反映了近20年来西方国家在公司结构与法人治理领域的深度变革和巨大变化,并已演变成一种全球流行的企业并购大趋势。而在中国,MBO热潮的掀起却是由国有企业的产权改革、集体和民营企业的公司治理结构的制度创新而引起的。不同的背景和环境条件使得MBO这一工具在中国的应用与西方国家所始创的MBO已有所差异,本文来谈谈其中的一些主要差异,看看在中国特殊的环境下的MBO,然后简要谈谈随着环境的变化,MBO在中国将会有怎样的发展趋势。     

我国企业管理层收购（MBO）实践探析

近年来,我国企业管理层收购还存在许多问题,要处理好这些问题,必须做到：对企业实施MBO进行充分论证;创新融资工具,拓宽融资渠道;完善信息披露制度;引入外部收购者参与竞争;制订完善法律制度;合理确定收购价格;进一步完善对MBO企业的监管。     

2003——中国MBO年？

MBO即Management Buy-out的英文缩写,在这里,Management含义是:经理、管理入员的意思,可以统称为“管理者”、Buy-out:是指通过购买一个公司的全部或大部分股份(shares)来获得该公司的控制权。所以,MBO的含义是:管理者为了控制所在公司而购买该公司股份的行为。 MBO译成中文是“管理者收购”,但由于在中国MBO的M大多不仅是高层管理者,也包括中层管理者,甚至员工,因此更多的人将MBO翻译为“管理层收购”。 MBO起源于美国,20世纪70年代有三个美国人成立了一个叫KKR的公司,是全世界第一个从事MBO的公司。MBO思路,极端的情况是这样的,一家所有股份都上市的公司,CEO想把它的股份买下来,但是又没有资金。他就借钱买回所有上市流通的股票,CEO自己没有那么多钱,他需要借助其他投资人的股本金,再用股本金借贷。一般的方式是三七开——30％股本金,70％借款,握有这30％股权的人占有7公司100％的股权,为了给CEO-点激励,也给他20％的股权,剩余下的80％归股东,这就是所谓的MBO。 随着MBO在实践中的发展,其形式也在不断变化,在实践中又出现了另外几种MBO形式:一是由目标公司管理者与外来投资者或并购专家组成投资集团来实施收购,这样使MBO更易获得成功;二是管理者收购与员工持股计划(ESOP)或员工控股收购(EBO)相结合,通     

MBO与国有资产流失及其对策

国有企业的改革是我国经济改革的重中之重，产权改革又是国有企业改革的重要部分。MBO的引进为国有企业的产权改革创造了一条新的道路，然而在实践中往往导致国有资产的严重流失。本文在分析了导致国有资产流失的原因之后，提出了我国大型企业实行渐进式MBO的建议。     

国内上市公司MBO模式考查

MBO兴起于西方发达国家,指企业管理层通过融资收购本企业股份的行为。由于管理层收购通过管理层持有本公司股份,把管理者的利益与公司发展更加紧密的联系在一起,从而可以促进企业的长远发展,因此管理层收购一直被视作激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况的有效工具,也因此而获得“金手铐”之称。 国内企业MBO的实践 从完整意义上的管理层收购角度来看,国内最早对MBO进行探索的企业,当首推四通集团。1999年7月,四通集团管理层控制的“职工持股会”控股“新四通”;“新四通”收购“老四通”所持香港上市公司“香港四通”股权,四     

MBO:适合现阶段我国中小国企改制的有效途径

我国中小国企改革中存在诸多问题,而根据我国新《宪法》对非公有制经济的合法化及十六大中国有经济战略调整“有进有退”的原则等可见,中小国企向非公有制经济转变具有客观必然性和可能性.而对我国国企改革具有重要意义的MBO,在现阶段是适合我国中小国企改革的有效途径.     

近期国内上市公司MBO实施情况一览表

公司简称公司类别涉及人员实施方式持股情况粤美的上市公司高管及公司元老通过投资公司控股通过两家主要公司共持有上市公司30.68%的股份成为第一大股东深方大上市公司高管通过投资公司控股通过两家公司共持有上市公司36.13%的股份.成为第一大股东上海大众上市公司母公司高管及职工通过职工持股会控制母公司然后控股上市公司职工持股会控制大众企业管理有限公司.大众企业管理有限公司控制大众科创28.14%股份.同时大众科创持有上市公司大众文通23.38%股份均为第一大股东强生控股上市公司高管及职工通过职工持股会控制集团公司然后控股上市公…     

试析国有企业的MBO现象

给出了MBO(Management Buy—out)的定义，分析了实施MBO应具备的条件，归纳了MBO的运作模式，并对企业实施MBO的效果和存在的问题进行了总结。     

浅析MBO方式国有企业产权改革

介绍了我国国有企业产权现状及MBO的概念,结合具体案例探讨了MBO方式国有企业产权改革,并提出了建议。     

管理层收购财务风险及其防范

管理层收购是一项高风险、高智力要求的资本运营活动，因此在其从制订收购计划到完成企业整合的整个探作过程中，都面临着大量的不确定因素，这些不确定因素常常会给管理者及其他参与者带来巨大的风险；文章对影响财务风险的主要因素进行了分析，提出管理层收购如何防范财务风险的措施。     

我国资产证券化的现实障碍及对策

资产证券化作为一种重要的金融创新工具,对现阶段的中国有着重要的现实意义。分析了资产证券化的含义和历史沿革,探讨了适合我国选择的证券化资产,在分析我国资产证券化现实障碍的基础上,提出了我国资产证券化的对策。     

中国式MBO及其运行中的公平与效率

中国式的MBO是在国有企业改制,民营企业兴起的背景下产生的,存在着公平与效率等问题。以MBO形式改革的国有企业在理论和实践中都强调了效率,而往往会忽视了公平性问题。我们需要正确处理两者关系,实现MBO中的“强调效率,兼顾公平”。     

我国企业知识产权管理存在的问题及对策

阐述了我国企业知识产权管理的意义,分析了我国企业知识产权管理中存在的一些问题,提出了相应的六大战略。     

新形势下转制企业专利工作的现状及对策

通过对专利制度在技术创新中作用的阐述,说明了做好专利工作对企业技术创新工作的重要性和必要性,并针对转制企业专利工作存在的问题提出了解决的对策.     

浅析我国企业管理创新的对策及发展趋势

论述了我国在企业管理创新中必须正视目前存在的问题，学习和借鉴国外先进企业在管理制度和管理理念方面的创新成果，来制定我国企业管理创新的对策，并就新世纪企业管理创新的发展趋势进行了概述。     

我国绿色技术创新的障碍与对策分析

在解释绿色技术创新的基础上,分析了影响我国绿色技术创新的障碍因素,提出相应的对策,为我国绿色技术创新的传播和发展提供政策依据。     

论产权制度与会计研究

根据产权经济学的基本理论，市场经济就是产权经济，产权经济与产权经济学的发展对会计理论与会计方法产生着极其重要的影响，会计的发展离不开产权经济的发展。因此，在市场经济条件下必须确立产权会计观和进行全方位的会计变革。