面对国家宏观调控,中小型房地产开发企业的出路在哪里

房地产行业在国民经济中占有的地位越来越重要,仅仅从该行业对GDP的贡献就能够看出来。中国有几万家房地产开发企业,其中八成以上是中小型房地产开发企业,随着改革开放的发展和市场经济体制的进一步深入,这些企业面临的竞争形势更加严峻。近几年来,由于房价上涨过快,国家对房地产行业的调控也越来越紧,很多中小型房地产开发企业面临被淘汰。目前国内的开发尚处在资本密集型的阶段,中小型房地产开发企业由于资本实力较弱,在开发的很多环节竞争力都不比大型企业,那么中小型房地产开发企业能否在竞争中生存下来,它们的出路在哪里？     

液化天然气汽车加气站建设投资规划模型及其应用

全面考虑建设成本、固定成本、变动成本、融资成本、税金和销售收入等影响液化天然气汽车加气站(LNG加气站)项目建设与运营的各项成本与效益因素,提出LNG加气站建设投资整数规划模型,解决规划期内于目标小区建设加气站的最优投资规模与最优投资时机问题.模型充分考虑由液化天然气汽车推广程度差异造成的各地区市场需求的不均衡性,统筹规划资本分配与利用,求解得到的投资方案具有区域和时间上的层次性,符合现实背景与企业资本约束.运用该方法为某企业制定辽宁省LNG加气站项目建设投资决策,并由敏感性分析得出结论,不同参数设置下求解得到的投资方案在各目标小区的总建站数量基本一致,计算结果适应性强；项目的总体收益、投资时间分别对加气站的售气量、初始建设成本敏感.     

二维随机条件下不对称房地产双寡头期权博弈研究

通过建立二维随机条件下的不对称双寡头期权博弈模型,研究了当不确定性为多维时,投资密度和初始投资成本比例不对称对房地产投资决策的影响,对存在抢先均衡、序列均衡和同时均衡的情形进行分析,并结合数值案例进行说明.模型结果表明,较小的投资密度和投资成本比例都能降低投资阈值,使得投资企业具有更多的投资先机;交叉占优时两开发商均有机会抢先投资,相比较投资成本比例,开发密度对企业的投资临界值影响更大.     

环境不确定性、内部控制质量与债务资本成本

以2009-2015年全部A股上市公司为研究对象,实证检验环境不确定性对企业债务融资成本的影响,并进一步研究内部控制变量对二者的调节作用。研究结果表明:环境不确定性与债务资本成本呈正相关关系,而高质量的内部控制缓解了二者的正相关关系。即外部环境不确定性会加剧投资双方的信息不对称性、增加企业经营风险,从而债权人评估的投资风险增加,企业债务资本成本必然随之增加。而内部控制作为公司治理变量能够通过降低信息不对称和企业经营风险,从而缓解外部环境不确定性与债务融资的正向关系。     

区域创新型企业创新效率评价及影响因素分析——基于安徽省创新型企业规模的对比研究

为了进一步了解我国单一区域内创新型企业的创新活动,基于大型企业和中小型企业的视角,以安徽省340家省级创新型企业为例,利用随机前沿方法(stochastic frontier approach,SFA)对这些企业的创新效率及其影响因素进行对比分析.结果表明,这些企业的创新效率处于中等水平,大型与中小型创新型企业的创新效率在同一水平上,部分中小型的企业创新能力较强.在影响因素方面,企业规模对中小型创新型企业有着正向影响,而对大型企业的创新效率的影响作用不显著.政府经费支持对创新型企业的创新效率有负向影响,而税费减免对其则有正向影响.大型企业与中小型企业的创新效率提升途径存在一定差别.     

会计信息质量与公司非效率投资研究——来自我国上市公司的经验证据

本文以2005年-2009年我国939家A股上市公司4695个研究样本,实证检验了会计信息质量与企业非效率投资的关系。研究发现,在企业存在过度投资时,会计信息质量能通过约束管理层对企业自由现金流滥用的过度投资行为来降低代理成本,从而抑制企业的投资水平;当企业存在投资不足时,会计信息质量能通过降低信息不对称和外部融资的资本成本,扩大企业的投资水平。本文所用模型通过了稳健性检验,说明本文结论不依赖于模型设计,具有较大的可靠性。     

适应不同阶段的房地产融资方式选择

房地产业是一个高度资金密集型行业,开发一个房地产项目所占用的资金量是非常庞大的,不借助于各种融资手段,开发商将寸步难行。同时房地产开发融资方式的优劣,直接影响着融资成本的大小,紧密关系到开发风险的大小、开发效益的好坏,因此如何通过多渠道的融资活动来满足物业开发对资金的需求,是房地产开发企业所面临的一个迫切需要解决的问题。一般而言,房地产开发融资分为内部融资和外部融资两种形式。内部融资是开发企业利用企业现有的自有资金来支持项目开发,或通过多种途径来扩大自有资金基础。尤其当开发项目预计利润率大大高于银行存款利率时,房地产开发企业就应根据自己的能力适时投入自有资金。开发企业的自有资金包括现金、其他速动资产(应收的银行票据;可以抵押、贴现而获得现金的股票和债券;其他可以立即售出的建成的楼宇),以及在近期内可以回收的各种应收款(已定合同的应收售楼款,近期可以出售的各类物业的付款等)。从此意义上讲,开发商向消费者预收购房定金或购房款也可属于内部融资的一种。内部融资适用于具有雄厚资本实力与长期行业经验的大型房地产企业。经过多年积累,这类房地产企业已经形成庞大的自有资金与资本沉淀,可以不依赖外部金融环境变化,而实现持续滚动式发展。但是,对于数量众多的中小型企业以及刚刚进入行业的起步期房地产企业而言,仅仅依靠内部融资是远远不够的,也是不现实的。面对投资规模大、建设周期长、以及诸多风险因素,选择多元化、多渠道的外部融资是必然选择。本文撷取国内外较为成熟的经验与模式,供大家参考借鉴。     

浅谈中小房地产企业开发风险

随着国家土地、金融等调控政策力度的加大,房地产业又开始进入市场盘整期。对实力强劲的大型房地产企业遇到的可能是困难、瓶颈,但对众多中小型房地产企业而言,面临的却是困境,甚至绝境。     

金融资本:上海表现出色,排名跃居第二

<正>在知识经济中企业为了参与竞争,它们不仅需要具有获得知识资本的意愿,而且需要财力去做这些事。在这里我们将地区层面上私人资本对企业的投资作为金融资本可得性的测度。私人资本十分重要,它通常集中于具有潜在发展能力的中小型公司中。这些金融投资扩张使具有创新精神的公司能进行人力资本、实物资本和知识资本的建设。私人资本包括风险资本和初始投资,这些一般是以知识为基础的活动,增强了各地区企业的基础。     

项目投资回收期的敏感性分析

文章介绍了系统弹性分析法的概念及使用方法,并运用该方法对房地产投资项目的投资回收期进行敏感性分析.从实例中可以看出,对于房地产项目来说,在其他条件不变的情况下,降低建设成本比提高房屋售价更能有效地缩短项日的投资回收期.     

金融资本:北京等地私人投资得到较好发展

正这里我们将地区层面上私人资本对企业的投资作为金融资本可得性的测度。私人资本十分重要,它通常集中于具有潜在发展能力的中小型公司中。这些金融投资扩张使具有创新精神的公司能进行人力资本、实物资本和知识资本的建设。私人资本包括风险资本和初始投资,这些一般是以知识为基础的活动,增强了各地区企业的基础。     

项目评价指标NPV多因素敏感性分析的高阶法

本文改进和推广文中关于 NPV 多因素敏感性分析的函数法,克服了文中没有考虑资本成本这一强敏感因素波动问题的不足,构造了一个能有效地处理涉及资本成本一起波动情况的多因素敏感性分析模塑及其算法.与函效法相比,该模型更精确、实用,可避免决策失误.     

金融工程对企业资本结构决策的影响

在总结资本结构相关理论的基础上,探讨金融工程对企业资本结构决策的影响.通过模型分析表明:金融工程技术可以巧妙地降低融资成本从而增强企业的融资能力,影响企业对负债比例的选择;经营者股票期权制度是对传统激励制度的突破与改进,也是对资本结构激励理论"债务机制"的挑战.     

浅谈建设项目造价过程中的控制措施

在房地产开发项目中对影响成本的各相阶段实施全过程控制,以利于房地产开发企业资金的合理流动,实现投资的良性循环.本文就工程建设中存在的一些普遍性问题及原因进行剖析.     

浅谈建设项目造价过程中的控制措施

在房地产开发项目中对影响成本的各相阶段实施全过程控制，以利于房地产开发企业资金的合理流动，实现投资的良性循环。本文就工程建设中存在的一些普遍性问题及原因进行剖析。     

关于控制建设工程投资措施探讨

我国房地产开发企业由于全过程、全方位建设投资控制理念尚未形成,建设投资控制各个层面不完善,造成建设项目投资损失浪费现象普遍。因此,要采取措施降低建设工程成本,提高投资效益。     

浅述房地产企业工程造价控制的内容与重点

房地产项目投资额巨大,其资金的合理利用、成本的有效控制成为各房地产公司关注的焦点。实行工程造价全过程的主动动态控制是房地产企业达成成本控制目的的有效方法,控制的重点应放在对投资影响最大的前期投资决策阶段和设计阶段,在项目作出投资决策后,控制工程造价的关键在于设计。     

房地产上市公司资本结构动态调整与宏观冲击

基于动态资本结构理论,分析我国2003年—2013年上市房地产公司报表数据,研究资本结构在企业特征变量及宏观经济因素影响下的调整速度及变动。实证结果表明,房地产上市公司资本结构的调整速度受宏观经济因素和企业特征因素的综合作用,并且加入宏观经济变量降低了资本结构的调整速度,宏观经济因素对上市房地产企业资本结构向目标资本结构调整速度有显著影响。     

投资组合理论在房地产投资风险控制中的应用

在马柯维茨现代投资组合理论和资本资产定价模型的基础上,分别给出了房地产投资决策的“收益-方差模型”和“收益-β值模型”,并根据房地产投资的实际情况进行了优化,同时对其在房地产投资领域的具体应用进行了简单分析.     

旁地产开发项目物资采购模式研究

房地产开发企业成本构成中，一般建筑材料占全部工程费用的65％-75％，是耗用资金较多的一个环节，材料的采购管理对工程成本和项目利润影响很大。如何对房地产项目进行物资采购管理与控制已成为房地产开发企业函待解决的管理问题。