金融衍生证券定价理论进展评述

准确地为金融衍生证券定价是金融交易市场规避风险的迫切需要，Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ期权定价方程的基础上，研究了衍生证券的一般定价方法，对金融衍生证券的定价理论的研究内容，方法和结果作了初步的介绍，并对这一领域中存在的问题及最新研究方向进行了简单的综合评述。     

金融衍生证券定价中蒙特卡罗模拟技术的改进

蒙特卡罗模拟作为金融衍生证券价格估计的一种基本的数值分析方法,近些年来得到了不断应用和发展,但由于自身存在的不足,使其估计效率受到一定的影响,为了提高模拟的有效性,扩大其应用范围,人们提出了许多改进技术,本文着重对基本方差减少技术、伪蒙特卡罗模拟以及随机化伪蒙特卡罗模拟等主要的效率改进技术进行了分析和评述,并为进一步改进蒙特卡罗模拟效率指出了方向。     

衍生证券的定价理论

:本文对衍生证券的定价理论进行了论述.     

非完全市场衍生资产定价方法研究

利用单期金融市场模型研究了非完全市场衍生资产定价问题。首先介绍了经典的无套利定价方法,指出了这种方法只适用于完全的金融市场的局限性。然后把无套利定价思想推广到了非完全市场,提出了衍生资产的ε－套利定价方法和区间定价方法。最后通过算例进一步说明经典的套利定价方法是区间定价法和ε－套利定价方法的特殊情况,区间这价方法和ε－套利定价方法是经典的套利定价方法的推广,既适用于完全金融市场,又适用于非完全的金融市场。     

风险中性分析及其在衍生证券定价中的应用

本文对散见于各文献中的风险中性假设和风险中性概率进行了系统化的分析,归纳出用风险中性假设和风险中性概率对衍生证券进行定价的三个一般步骤,并举例对此进行了应用,这些分析对研究衍生证券定价的研究者具有一定的参考价值。     

金融衍生证券定价的随机分析基础

随机分析构成了金融衍生证券定价研究的重要理论基础与分析手段。尤其是几何布朗运动、算术布朗运动、均值恢复过程和Poisson跳跃过程等四类基本的随机过程和ITO随机微分定理得到了极其广泛的应用，可用以分析与解决几乎所有的金融衍生证券的定价问题。文章主要对这些基本的随机过程与随机分析方法及其在一般性Black-Scholes扩展定价模型推导中的应用进行分析与讨论，为解决更为复杂的金融衍生证券定价问题提供一个良好的理论研究框架。     

非交易资产未定权益的无差别定价

在交易资产和非交易资产均服从扩散过程的假设下,研究了指数效用函数下非交易资产欧式未定权益的效用无差别定价.利用动态规划方法得到了效用无差别定价的偏微分方程.     

耗竭性不可再生资源的定价方法

提出一种关于耗竭性不可再生资源价格的定价方法。根据该定价方法所确定的资源价格,可满足耗竭性不可再生资源的静态和动态最优配置的要求。     

不可约特征标次数的整除性

设G为有限群,H为G的一个子群,χ∈Irr(G)及φ∈Irr(H).Isaacs在1995年证明了:当G为奇数阶群时,存在χH的一个不可约分量φ′使得φ′(1)整除χ(1),以及存在φG的一个不可约分量χ′使得χ′(1)整除Gφ(1).文章进一步将G为奇数的条件减弱为G∶CoreG(H)为奇数,证明了该结果仍然成立.     

资本资产定价模型(CAPM)的一个简单证明及对该模型理论基础的思考

资本资产定价模型(CAPM)以市场均衡为出发点,证明在均衡状态下证券的期望收益率与其系统风险因子的线性关系,而不是在给定预期状态和投资者风险偏好状态下计算证券的价格,市场均衡的存在性和唯一性并未得到充分的说明.鉴于此,有必要从计算证券价格这一更直接的角度给出这一模型的一个较简单的证明,并探讨为了得到均衡的唯一存在性所需要的条件,从而可以重新审视CAPM的理论基础.     

标的资产服从一般Ito随机过程的期权定价模型

首先介绍标准的B1acke-Scholes期权定价模型，然后在假设标的资产(以股票为例)价格服从一般的Ito随机过程，即标的股票价格变化为非线性的情况下，推导了一个新的期权定价模型，结合边界条件给出了数值求解该方程的有限差分法，推广了一些已有的结果。     

Option Pricing in an Incomplete Market With Continuous Asset Price Process

研究资产价格连续的不完全金融市场中在约束条件下的期权定价问题，得到了买方价格及无套利区间．研究了可达权益的刻画，推广了已有的结论．     

可转换债券定价模型的探讨

可转换债券是一种融资品种，影响可转换债券的因素是股价和利率，针对二者的随机性和相关性，给出转换债券的定价模型，同时模型中加入了入风险因子，使模更加符合实际，并且给出了风险中性世界的定价模型。     

试论企业价格行为的规范化管理

在我国经济体制改革中, 价格改革是关键.目前企业产品定价不规范的现象依然存在,究其原因,这是市场价格机制不健全造成的.为此,应认真研究市场价格策略,建立与社会主义市场经济体制相适应的市场价格体制,以适应市场竞争的需要,促进国民经济的持续快速健康发展.     

我国证券市场有效性的博奕分析

根据我国沪市和深市A股上市公司年报公布的盈利信息和评分规则,按得分高低选取前后各50家上市公司作为研究样本;建立模型并计算样本公司的超额收益率,由此得出实证研究结果;从机构大户和散户的利益目标出发,对实证研究结果进行了博弈分析。     

创业板IPO破发定价问题

2010年和2012年的新股发行体制改革推动了新股市场化进程,使抑价率显著下降,但是创业板新股却频现破发现象。对价值变量中提取的主成分进行多元回归,以其拟合优度指标检验样本IPO发行价和首日收盘价对创业板新股内在价值的体现程度。在此基础上,引入以风险价值VaR为代表的市场风险变量。实证结果表明,市场风险应当纳入新股IPO的定价机制,以提高定价效率。