论中国证券市场的国际化

过去十年来国际环境发生了很大变化，国外资本市场也经历了一个快速的发展过程，以美国为代表的国外证券市场的变化作为风向标深深地影响着全球经济的冷暖。入世后的中国经济更深地融入了全球化的浪潮，与世界接轨的联动效应愈发明显。本文着重探讨一些与我国证券市场国际化有关的问题，包括：我国证券市场国际化的必然性，我国证券市场国际化的表现，我国证券市场国际化的障碍，以及我国证券市场国际化的发展战略等。     

QFII中国大陆行

中国证券市场经过10多年的发展,整体规模、功能和效率大大提升,已经成为亚太地区最大同时也是最有活力的证券市场之一。 在这种情况下,从去年下半年开始,就陆续有专家建议中国政府应尽快引入QFII制度。此后,有关管理部门成立了专门研究小组对此进行研究。今年6月10日,中国证监     

QFII：将风险投资进行到底？

QFII是英文Qualified Foreign InStitutional Investors的缩写,即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。这是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。在一些国家和地区,特别是新兴市场经济的国家和地区,由于货币没有完全可自由兑换,资本项目未开放,外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击,而通过QFII制度,管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导,使之与本国的经济发展与证券市场发展相适应,控制外来资本对本国经济独立性的影响,抑制境外投机性游资对本国经济的冲击,推动资本市场国际化,促进资本市场健康发展。     

QFII对中国股市的稳定作用研究

诸多文献研究表明机构投资者可以起到稳定股市的作用。在我国,作为第二大机构投资者的QFII是否也能发挥稳定股市的作用是研究核心。对2007年—2010年上半年间QFII持股的相关数据进行了实证分析,研究结果发现QFII持股比例越高的股票,其股价波动性越大。这说明QFII的参股会增大股票的波动性,QFII在我国无法起到稳定股票市场的作用。研究对我国证券市场投资者发展政策和制度制定具有一定的参考意义。     

QFII“第一人”和他的“螃蟹”们

在第一批QFII尚未正式获准进入内地证券市场前,外资机构对内地A股市场的研究活动已经展开。瑞银华宝于今年三月中旬已正式公布其对A股上市公司的研究报告。瑞银华宝此次是在研究业务上的一次全新突破。 此次纳入瑞银华宝研究报告的6支A股中,已经有两支获得“买入”的投资评级,分别为外运发展及中兴通讯。按     

《QFII境内证券投资管理暂行办法》评析--兼与台湾地区相比较

内地于2002年底颁布《合格境外机构投资境内证券投资管理暂行办法》，正式启动QFII制度。比较两岸QFII制度、评析《暂行办法》，可以发现，内地的QFII制度较之台湾地区，门槛过高、限制过严。内地必须逐步放宽QFII的限制，进一步完善该项制度。笔认为，台湾地区在这方面的两个成功经验——放宽对合格境外机构投资的限制的步骤，和进行QFII制度配套制度建设的实践，值得内地在今后的实践中借鉴。     

QFII韩国行

实行QFII之后,有哪些境外机构投资者将进入境内证券市场?境外机构投资者将采用什么样的投资策略呢?我们不妨来看看韩国QFII的投资情况。 境外投资者构成情况——从韩国开放QFII的进程来看,初期的境外投资者主要是美     

与QFII亲密接触

“溪云初起日沉阁,山雨欲来风满楼”, 任何一个新生事物, 从它出现到成长再到成熟, 都需要漫长的时间, 都需要一个循序渐进的过程。 在这时间和过程当中,人们给予的不应该是焦急和怀疑, 而应该是耐心和信赖。     

在QFII中涅槃

QFII来了,站稳了别趴下！ 2003年5月26日下午5:00.中国证监会正式发布公告,瑞士银行有限公司(瑞银华宝)和日本野村证券株式会社首批获得通过QFII。7月9日,首批获得批准的投资者之一瑞士银行下单买进了4只A股,外资迈开了进入中国市场的第一步。三载的艰辛曲折,一朝尘埃终落,中国资本市场的QFII时代正式开场,QFII的菜单成了市场瞩目的焦点,QFII理念     

QFII制度对中国股市的影响分析

经过将近6年的实践，QFII机构以其成熟的国际资本市场运作方式、先进的管理模式对中国证券市场在投资理念和盈利模式等方面产生积极影响。本文以QFII制度作为研究对象，分析其对中国股市的影响。     

QFII与中国资本市场的开放

QFII制度的实施作为中国资本市场对外开放的重要步骤,对中国资本市场的健康发展有着长期、深远的影响。本文国围绕这一中心进行了论述。     

浅谈QFII的未来发展之路

我国金融业的国际化道路正在逐步走来。在这一进程中,开放模式的选择显得至关重要。而QFII的制度选择正好体现了我国当前的金融形势。在我国金融行业发展的新的历史时期,QFII的未来之路一方面影响着自身的发展,同时对我国资本市场乃至于整个经济的成长也产生相当大的作用。     

对发展我国证券市场的思考

根据目前我国证券市场存在股权结构杂乱，上市公司法人治理结构不完善，机构投资者的违规违法情况严重等问题，证券市场的发展应提高上市公司质量，推进资本市场主体发展，增加资本市场的交易品种，大力发展以投资基金为代表的机构投资者，逐步解决国有股上市流通问题，加快立法进度，逐步规范我国的证券市场．     

QFII：低唱“中国进行曲”

QFII是中国证券市场的新生力量,尽管中国QFII资格申请的门槛很高,仍然阻止不了众多境外大型机构资金进军中国资本市场的步伐。虽然目前总体规模还不大,但良好的发展势头已得到了市场的认可,目前已有9家外资投资银行相继获得中国证监会批准的QFII资格:瑞士银行有限公司、野村证券株式会社、摩根士丹利国际有限公司、花     

QFII对我国银行业的影响研究

介绍了QFII在我国的发展,指出了QFII为我国银行业提供的新的发展空间,从5个方面提出了我国银行应对QFII制度的措施。     

抽丝剥茧 QFII为中国带来什么？

QFII不是国际通行的做法,只是少数发展中国家的成功经验。 发达国家货币可以自由兑换,不需引进QFII。 由于新兴市场经济本身千差万别, 有的国家自身资本市场发展水平有限、经济欠发达,无法吸引国际风险资本进入本国市场。 因此,QFII能否成功推行的关键在于整体经济是否有吸引力, 有无合适的投资工具和资本市场。 中国是具备推行QFII的基本条件的,也有少数国家或地区的成功经验可借鉴。 2003年7月9日上午10:15分,随着瑞银投资银行中国证券部主管袁淑琴对着电话念出“宝钢股份”、“上港集箱”、“外运发展”、 “中兴通证”四只股票的名字, QFII在中国大陆资本市场投下的第一单完成了。 QFII的实施对于中国资本市场来说,就像是打开了朝向全球资本市场的那扇窗, 虽然仍是隔着“纱窗”,但已经无法阻挡“新鲜空气”的自由进出,中国资本市场正式踏上了融入全球资本市场之旅。问题是,我们如何看待QFII制度及对中国的影响? 毕竟,我们都是在“摸着石头过河”。     

1980年后日本资本账户自由化进程经验及其启示

随着中国经济的迅速腾飞,国内资本走出去的愿望越来越强烈,而国外资本到中国资本市场上投资的想法也越来越多,因此,中国资本账户开放、人民币国际化成为迫切需要考虑的议题。本文通过分析1980年后日本资本账户自由化进程,研究其成败经验来探讨其对中国的系列启示。     

QFII，借“风”发力？——访复旦大学金融系教授张陆洋

倍受瞩目的QFII终于登陆中国,它为中国境内资本市场开启了新的发展阶段。当市场内外都把关注的目光聚焦在QFII的投资理念、投资方向以及投资量的大小,期望在QFII进入境内资本市场的同时捕捉到些投资机会,本刊记者专访了复旦大学中国风险(创业)投资研究中心常务副主任、复旦大学金融研究院风险(创业)投资部主任张陆洋教授。     

QDII制度的影响力分析

建立QDII机制源于香港金融监管当局为解决”北水南调”、引内地资金活跃香港证券市场、重振香港经济的设想,但其实际意义已远不止于此,QDII将是同时惠及中港两地的双赢举措。