风险投资在高科技产业中的问题及对策

在高科技成果产业化进程中,风险资本作为一种金融资本,它需要在高科技项目之间灵活的进入和退出实现自身价值增值,为高科技成长提供助力。风险投资承担起弥补传统融资的巨大缺口、孵化高技术产业的重任。     

冯波说风险投资

冯波,18岁移居美国,曾就读于美国旧金山州立大学。1994年加盟美国高科技投资银行罗伯森·斯迪文思公司,任中国部主任,期间曾帮助四通利方公司以及亚信公司成功融资。1997年12月份加入中国创业投资有限公司,任首席代表并被《福布斯》评为“1997年高科技领域最活跃的100人”之一。不久前,记者就有关问题釆访了这位风险投资家。     

风险投资与高科技企业

以信息技术、新材料、生物制药等高科技产业为代表的新经济的发展是世界经济发展潮流,如何给这类成长性的新兴产业筹资融资,实现社会资源的优化配置是促进我国经济发展的关键。本文针对如何实现资金的合理配置,大力发展高科技企业提出相应的措施。     

风险资本 风险投资 高科技产业化

在未来的知识经济(Knowledge-based Economy)时代,高科技产业是知识经济的第一支柱,高科技产业化水平在相当程度上决定一国的经济增长方式：决定一国在国际竞争中的地位,决定着一国的产业结构升级换代,也将决定一国的就业结构和收入水平。因此,各国政府和经济组织相当重视培育高科技产业(High Technology industry)。     

风险投资--高科技产业成长的孵化器--对风险投资体系的探索和思考

世界发达国家的高新技术开拓历程与发展经验启示我们，要发展高科技，实现产业化，使之形成一国的强大科技竞争能力，关键是要建立起一个完善的活力无限的风险投资体系。     

发展风险投资是高科技产业化的基础

“发展高科技,实现产业化.”是我们的既定国策。然而,高科技产业化是一项高度复杂的创新性技术经济活动,具有很大的风险性。借鉴欧美发达国家的经验,并结合我国的实际情况,为了加快我国高新技术产业化的进程,就必须大力发展风险投资事业。为了尽快健全风险投资这一与高科技产业发展相适应的资本运营模式,本文从体制、投资环境、投资主体三方面进行了对策研究。     

风险投资的动作机理及其对我国高科技资本运营模式的启示

面对２１世纪知识经济的挑战和国内产业结构升级的需要,我国已作出全力发展高科技产业的战略抉择。尽快健全风险投资这一与高科技产业发展相适应的资本运营模式十分必要。同发达国家相比,我国的风险投资业还有很多欠缺,这主要是由市场经济发展现状所致,但也与我们对风险投资缺乏深入的理解有关。一、风险投资的动力机制“风险投资”中“风险”的英文是“ｖｅｎｔｕｒｅ”而不是“ｒｉｓｋ”,这说明风险投资是一种主动从事创新冒险的行为,与ｒｉｓｋ所指的被动防御市场中不可预测但又难以避免的不确定性风险有本质上的差异。根据风险－…     

风险投资：高科技产业在呼唤

硅谷成功的背后 70年代以来,美国的硅谷成了举世闻名的科学城,如今它已经成为美国的第一财富中心,其总市值高达5000多亿美元。这里孕育出了一批批享誉世界的高科技企业,比如软件业的霸主Mi-crosoft、浏览器之王Netscape、因特网新星Yahoo等。这些企业开头往往名不见经传,创业者手中的资本也少得可怜,而经过短短的几年或十数年,他们就成了腰缠万贯的富翁。实际上造就这一神话的魔术之手就是风险投资。开头提到的几个具有传奇性色彩的高科技     

风险投资,为高科技产业扬起风帆

风风雨雨话投资 无论是说起知识经济还是高科技产业的发展,都不能不提到风险投资;关于风险投资在中国情形,要先从计算机字处理软件WPS说起。 在中国,许多使用计算机的人以及许多不使用计算机的人都知道WPS和求伯君。十几年来,求伯君致力于民族计算机软件行业的振兴。若干年前,他为了防止国外的(主要是微软的)字处理软件在中国形成垄断,决心在WPS的基础上开发出国产的字处理软件WPS97,但却为400多万元的开发经费犯了愁,最后索性破釜沉舟卖掉了自己的别墅搞开     

高科技企业发展阶段与风险投资策略

一、高科技产业发展周期与传统产业的区别 根据经济学观点，传统产业的发展总是遵循复苏、成长、成熟、衰退四个阶段，循环往复，周而复始。而进入二十世纪中后期，以信息技术为代表的高科技产业迅猛发展，使人类社会的生产、交换、消费和分配方式都发生了巨大变革，对高科技产品发展阶段的划分，也与传统产业完全不同，分为种子期、起步期、成长期、扩张期、成熟期和消亡期(对高科技产品发展阶段有多种划分，笔者更倾向于上述划分)。     

我国高科技风险投资为什么“进退两难”

我国风险投资从 1985年建立到现在 ,从无到有 ,已初步显示了其对推动我国高科技产业及优化经济结构的促进作用。但纵观风险投资在我国将近 2 0年的发展 ,缺乏有效的融资手段和畅通的蜕资渠道始终是制约我国高科技产业化和风险投资发展的严重障碍。本文通过比较研究系统地对造成我国融资不畅、蜕资不通的各种因素进行了详尽的分析 ,并提出了适合我国国情的对策建议。     

高科技风险投资的运作

风险投资的概念风险投资（ＶｅｒｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ）是指投资家出资协助具有专门技术而无自有资金的创业家进行创业,并承担创业阶段的失败风险,投资家以获得红利或出售股权获取利益为目的,其特色在于甘冒风险来追求较大的投资报酬,并将回收资金循环投入类似高风险事业,投资家以筹组风险投资公司、招募专业经理人,从事投资机会评估并协助被投资事业的经营与管理,促使投资收益早实现,降低整体投资风险。技术拥有者在将具有潜力的技术创新与产品构想经由具体的经营活动加以商品化的过程中,还需具备资本与管理两项资源条件,而这两者往往又…     

高科技企业风险投资的信息对称性

新兴高科技企业难以在传统金融市场上获得资金支持,究其原因,与其融资过程中的信息不对称性有关。而风险投资以其合理的机制设计,较好地解决了资金供求双方的信息不对称,推动了高科技产业的迅猛发展。     

关于我国科技风险投资的几点分析

作为资本、技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制,风险投资在高新技术产业化进程中扮演了一个即重要又特殊的角色。可以毫不夸张地说,没有风险投资,就难以有美国信息业辉煌的今天。 发展我国风险投资业,技术市场和资本市场必须紧密结合。要有一个通畅的融资渠道,一批高素质的人才,一个良好的风险投资组织方式,一批高新技术风险企业,一个高效的风险投资退出市场和一个积极支持风险投资的政府。 ①风险投资的融资 风险投资在现实中是指融资与投资相结合的一个过程,而从某种意义上说,风险投资过程中最重要的,也是最困难的不在投…     

“必然”还是“必须”—风险投资与高科技的关系

发展高科技对提高综合国力至关重要,风险投资又对发展高科技十分重要,这两点目前已经在国内形成了广泛的共识。发达国家对这个问题的认识要比我们早一点,十几年前,当时的英国首相撒切尔夫人在总结欧洲的教训时说,欧洲在高科技方面落后于美国,并不是由于欧洲在科学技术方面落后,而是由于欧洲风险     

风险投资与高科技小企业之间的障碍

高科技小企业是高新技术产业的基础,代表和体现着新的经济增长点和新经济发展方向。然而,高科技小企业大多是科技成果转化的结果,具有较大的脆弱性和风险性,在其创业与成长阶段面临诸多困难;其中,资金短缺是大多数高科技小企业发展的最大瓶颈。由于高科技小企业的高风险性,一般难以得到正常信贷资本支持;同时,处于创业和发展阶段的高科技小企业,也难以产生足够的现金流量支撑企业自身循环。因此,各国政府都出台了一系列融资优惠政策,采取了建立风险投资公司,建立信贷担保基金等具体措施,支持高科技小企业创业和发展。近几年来,上海市成立了众多风险投资机构。但在实践中我们发现,很多风险投资基金或公司手持资本找不到理想的投资对象,而众多高科技小企业资金依然紧缺。这种矛盾现象促使我们思考这样一个问题——     

高科技风险投资项目的风险效应研究

本文分析了高科技风险投资项目的风险类型及特征 ,并重点研究了风险客观存在的效应机制 ,建立了风险诱惑效应、约束效应及其平衡过程的模型。该模型的建立对风险投资决策具有重要指导意义