企业杠杆收购融资

杠杆收购由于具有高负债、高风险、高收益及高投机的特点,在80年代的美国成为企业购并融资的新手段。随着我国市场经济的不断深入及全球经济一体化趋势的加剧,经济结构、企业结构的调整与重组已成为时代的潮流,杠杆收购作为低成本扩张的一种重要方式,可以成为国企改革和资产重组的一种选择。本文将主要围绕企业杠杆收购的概念、杠杆收购的主要特点、杠杆收购的主要形式、杠杆收购与运作风险以及杠杆收购在我国的应用进行研究。     

技术创新与结构性去杠杆

国有企业低效率、高杠杆,民营企业高效率、低杠杆,结构性去杠杆就是在杠杆率总体平稳情况下,对杠杆率进行结构性调整,国有企业降杠杆是重中之重。分析了技术创新实现去杠杆的运行机理,创新能够提升国有企业产品市场竞争力,治理产能过剩,实现降杠杆。国企混改较开放式创新的"竞合关系",资源的互补性更强,能够快速提升创新能力,克服开放式创新竞争的机会主义行为和核心知识泄露风险,实现结构性去杠杆。     

负债融资对企业投资行为影响的研究综述

通过梳理国内外研究文献发现,代理成本理论、信息不对称理论、自由现金流量假说等是国内外学者研究负债对投资影响的主要理论基础,在上述理论支撑下提出负债融资会引起企业投资不足和过度投资的现象。在分析我国研究现状基础上进一步探寻了负债融资对企业投资行为的影响,并提出了相关建议。     

经营杠杆系数在企业管理的应用

经营杠杆系数是管理会计的重要定义,它的具体内容以及其计算都是学习管理会计所必须掌握的。本文主要论述了经营杠杆系数在企业的具体运用,由于杠杆的内在作用原理,会使企业的营业利润变动幅度大于销售量的变动幅度,企业的经营管理人员要能够利用经营杠杆的原理来规避风险,才能取得最好的经济效益。     

论国有企业过度负债的成因与对策

分析了国有企业负债过度、亏损严重的现状和成因。提出了相应的对策建议：加大国有企业资本金投入,改变其不合理的资本结构;明确国有资本投资主体,实行建设项目资本金制度;发展多种融资渠道,提高直接融资比重;加快企业重组,盘活存量资产;加强经营管理,构建自我积累约束机制;加速宏观经济改革,落实配套措施。     

企业战略杠杆与核心能力的匹配关系

介绍了企业战略杠杆及核心能力的概念,建立了一个二者相互作用的模型.并讨论了企业在模型图上所处的不同位置分别应采取的对策.     

政府和社会资本合作项目异化为地方政府明股实债融资的探讨

将政府负债率纳入"均值-方差"风险评估模型中,在单期补偿契约策略下分析其对政府和社会资本合作(PPP)项目决策的影响。结果表明,社会资本方出于损失规避心理会要求更加确定的风险补偿和隐性担保,从而签订各种"明股实债"条款,使得PPP异化为地方政府违规举债的工具。基于2014―2016年间我国PPP项目及各城市负债率的数据,验证地方政府负债率过高是PPP项目异化的重要原因,而且民营企业参与的PPP项目更容易异化。因此,地方政府应根据自身财力合理上马PPP项目,同时强化PPP项目相关的法律建设和社会信用环境建设,保障社会资本方尤其是民营企业的合理权益。     

股票价格运动的跳跃和杠杆效应研究

基于已实现变差理论和双幂次变差理论,在股票价格为半鞅过程的前提下将已实现波动率分解为连续波动部分和离散跳跃部分,研究了上证综指收益率和波动率的杠杆效应以及连续波动部分和离散跳跃部分分别在杠杆效应中所起的作用,并且分析了跳跃部分和连续波动部分在价格运动过程中的区别.由独立方程模型的估计结果发现各个模型扰动项之间存在着一种类似杠杆效应的非线性关系,然后再通过联立方程组模型进一步验证扰动项之间的内在依赖性.实证分析结果表明:收益率和波动率的杠杆效应主要是通过连续波动部分起作用.     

我国企业短期融资债券分析及其对资本市场的影响

我国的企业债券市场发展缓慢,需要金融创新来刺激它的发展。本文介绍了短期融资债券发行的背景和特点,短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况,有利于完善货币政策传导机制,有利于维护金融整体稳定。同时对短期融资债券的发展作者也提出了自己的建议。     

创新集群视角下的中国集群企业去地方化研究

创新集群是区域经济增长的重要抓手。中国的产业集群面对着逐底竞争和集群转移的发展困境,在知识经济时代,集群企业去地方化的理想目标地是创新集群。集群企业去地方化进程的主要动因是获取关键技术进行技术升级、协同创新、获取丰富的创业资源等。研究结果显示:低品质集群企业去地方化的主要目的是追寻优质创新资源;高品质集群企业的主要目的是追寻优质创业资源。     

杠杆块级进模的设计与研究

在对杠杆块进行冲压工艺分析的基础上,根据冲压件材料以及生产批量进行排样设计,制定模具结构方案,给出了关键部件的设计.采用两组斜楔机构设计弯曲部分,给出模具的加工工艺和压力中心计算结果,并对关键部件进行应力应变分析.分析结果和生产验证均表明,模具结构合理,制件成型性能较好.     

基于神经网络研究人民币汇率对企债收益的影响

为了研究企业债券市场,并针对汇率波动对企债市场的影响,提出建立LSTM和GRU两种神经网络模型;首先证明了它们对于企业债券市场收益的研究具有良好的拟合和预测效果,再将人民币兑美元的汇率数据作为神经网络的输入变量之一,验证人民币汇率对企债市场收益的影响,并比较两种模型的预测效果;结果显示:加入汇率指标后,两种模型不仅能捕捉收益趋势,同时都在数值上也更加精准可靠。实证研究表明,目前在研究我国企业债券市场时,人民币汇率是不可忽略的影响因素,并且相较而言GRU模型的结果更为精准。     

创业板企业与主板企业融资结构之间的对比分析——来自制造行业上市公司的实证研究

企业成长性与规模一直是作为资本结构影响因素进行研究的,关于资本结构影响因素的研究文献相当丰富,而本文开创性的通过对比创业板企业与主板企业成长性与规模和融资结构之间的差异性,得出成长性对创业板企业影响较大,对主板企业影响较小;随着成长性的增强,创业企业偏向于短期负债融资等一系列结论,具有较强的理论意义及现实指导意义。     

供给侧改革下我国去产能的现状、挑战与对策分析

本文考察了当前供给侧结构性改革下我国工业去产能的现状及所面临的挑战,指出僵尸企业比重较大、部分产能过剩企业复产以及国企去产能不到位是我国现阶段去产能工作的现状。去产能工作仍然进度缓慢,这是因为面临着地方政府政绩考核压力、去产能所引发的债务问题和职工安置问题等诸多挑战。因此,政府应在去产能工作中加大处置僵尸企业力度、配合加快国企改革、积极推进经济体制改革并做好去产能所引发风险的防范工作等,确保去产能工作能够顺利有效展开。     

230t钢包搅拌效果和去夹杂水模型研究

以某钢厂230 t钢包为研究对象,通过实验水模型对现场生产过程的模拟,研究底吹透气元件的布置方式和吹氩流量对搅拌效果和夹杂物去除率的影响.结果表明,双透气元件吹氩优于单透气元件吹氩搅拌效果,0.6R-γ双透气元件布置方式最佳,混匀时间随吹气量和透气元件夹角的增大而减少;夹杂物的去除率取决于吹氩量和吹氩时间,在0.2～0.8 L/min吹气量下,处理时间为0～4 min时夹杂物去除效果最好,5～8 min时可去除大部分夹杂物,24 min左右可去除所有夹杂物.     

基于杠杆的位移放大型黏滞阻尼墙试验研究

为了解决传统黏滞阻尼墙需要较大墙面积来提供足够阻尼力的问题,设计了一种基于杠杆的位移放大型黏滞阻尼墙.对传统黏滞阻尼墙和位移放大型黏滞阻尼墙的对比试件进行了滞回试验,检验了位移放大型黏滞阻尼墙的放大效果.将传统黏滞阻尼墙阻尼力公式中引入位移放大倍数,得到了位移放大型黏滞阻尼墙阻尼力公式,计算结果与试验结果吻合较好.对位移放大装置间隙导致的滞回曲线滑移现象进行了模拟,通过理论推导研究了间隙比对耗能降低率的影响程度.     

基于硅隔离衬底的高深宽比微型杠杆机构研究

针对微机电系统微执行器输出位移小,不能满足实际工作需要的问题,设计了一种微型柔性杠杆位移放大机构,并用有限元方法对放大倍数及影响因素进行了分析.该机构不含任何旋转部件,利用单晶硅微梁的弹性变形来实现微位移的放大,采用深层反应离子刻蚀技术将整个机构制作在硅隔离衬底上,并把它置于40%的HF溶液中使其成功释放.对集成加工在同一衬底上的电热微执行器进行了性能测试,测试结果表明,在没有优化的条件下,加工的两级微型杠杆机构在14 V工作电压下的放大倍数为18.9倍,输出位移达到36μm,测试结果与仿真结果相吻合.     

数字金融对中小企业技术创新的影响研究——基于财务杠杆路径

为探究数字金融对中小企业的创新驱动效应及其影响机制,基于2012—2021年新三板上市企业数据进行实证分析。研究结果表明,数字金融发展显著支持中小企业技术创新;机制检验结果证实数字金融能够通过提高企业财务杠杆为中小企业技术创新活动提供资金支持,财务杠杆与企业技术创新之间呈现倒U型关系;异质性分析结果表明,数字金融具有支持企业创新发展的靶向效应,创新驱动效应对于小企业和非国有企业表现更显著。     

基于小波的数字图像去噪研究

图像去噪是当前数字图象处理领域最核心的技术之一,本文结合小波变换在图像去噪方面的的优势、当前常用小波去噪方法和对小波去噪效果的分析等三个方面对基于小波的数字图像去噪进行了介绍,并对小波去噪方法未来的发展进行了分析.     

网页去重在基于Web企业竞争情报平台中的应用与研究

互联网上大量重复网页的存在,严重地影响信息的检索质量.因此提出了一种基于特征码散列的网页去重算法,利用特征码对特征语句集散列以缩小其比较的范围,提高了网页去重的准确性.实验表明该算法准确率高,性能良好,基于上述算法实现了基于Web的企业情报竞争平台中的网页去重.