基于行为金融理论的我国股市非理性繁荣研究

目前我国股市表现出浓烈的投机氛围,出现了非理性繁荣.基于行为金融理论,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,力图揭示造成中国股市的非理性繁荣的因素.研究表明中国股市非理性繁荣的原因之一是投资者的非理性行为,因此治理我国股票市场的措施是完善股市的信息披露制度.     

非理性交易行为、股价波动与中国股市

在中国证券市场中,投资者并不是现代金融学理论所假定的交易"理性人",而是具有明显的"过度自信"、"羊群效应"、"处置效应"、"政策依赖"等非理性特征的非理性交易者.由于非理性交易者具有强化效应和风险分散效应的双重效应,在一定市场条件下,当非理性交易者对股票收益的预测偏差在一定范围内时,非理性交易者的增加可能引起股票溢价,也可能导致股票折价,而当其预测偏差超出一定范围后,非理性交易者的增加才会大大推动股价的波动.     

证券投资的非理性认知风险与市场认知风险

基于投资者的过度自信心理偏差构建了证券投资的理性认知风险度量模型、非理性认知风险度量模型,并利用理性投资者和非理性投资者的相互作用,构建了证券投资的市场认知风险度量模型,研究了非理性投资者的非理性认知风险对理性认知风险和市场认知风险的偏离问题。研究结论表明:非理性投资者的非理性认知风险偏离市场认知风险的程度依赖于非理性投资者的市场价值权重。     

中国股市、银行与宏观经济增长的实证研究

中国股市、银行信贷与宏观经济之间相互影响、相互作用,但三者之间的相关性研究还存有空白,文章运用协整理论和多次回归等计量经济方法对中国股市、银行与经济增长的关系进行实证研究,在实证结果的基础上结合中国实际情况深入分析了造成各个结果的内在原因,并针对股市、银行和经济增长之间存在的负相关问题提出规范股市运作、增加投资渠道等政策建议.     

中国投资者多角度舆情分析及其在股市预测中的作用

股市中存在与投资者舆情有关的非理性现象，舆情与股市关系的量化研究对发掘股市规律和辅助投资预测具有重要意义.本文基于论坛中的投资者发言，创新性地建立CNN-TLDA混合模型对舆情进行多角度量化分析，从积极度和关注主题两方面探究投资者舆情和股市的相互影响关系，并基于长短时记忆(LSTM)网络对舆情在股市预测中的作用进行探讨.研究表明:中国股市投资者普遍悲观，投资者乐观度和关注主题都与股市高度相关.多角度舆情分析使预测误差下降至41%.研究成果能够辅助投资者的投资决策，也能为股市中个体投资者舆情的分析与利用提供科学参考.     

创新型企业管理者决策心理影响投资的模型分析

我国的经理人市场还处于起步阶段,企业管理者的非理性行为十分突出。特别是创新型企业,其管理者在投资决策方面往往受到自身心理因素的制约。在总结国内外相关研究的基础上,对管理者过度自信与投资和现金流之间的相关性进行分析。研究结果表明:管理者过度自信的公司的投资——现金流敏感度比其他公司更高。管理者的过度自信程度与公司的投资水平成正相关。     

河南以稳投资为支撑促进经济稳定较快发展的探索

按照党中央统一部署,河南在稳投资方面储备项目充足,2019年上半年投资增长较快,促进了经济稳定较快发展.但是,目前稳投资方面存在民间投资增速持续较低、政府部门"放管服"改革不到位、基础设施投资项目过度依赖财政资金、部分地区投资项目前期谋划不足等问题.持续推进稳投资需要进一步提高对稳投资重要性的认识水平、在改善营商环境上下硬功夫、畅通项目投融资渠道、加强项目前期准备工作.研究结论认为,稳投资在"六稳"中居于非常重要的地位,改善营商环境的实际效果要通过激活民营企业投资来检验,稳投资需要谋划更多优质项目支撑,保障稳投资需要金融系统的创新与务实支持.     

投资者过度自信下上市公司并购行为研究

我国资本市场发展不成熟,投资者非理性普遍存在.为探究投资者情绪对上市公司并购绩效的影响,利用沪深两市2007—2012年间上市公司发生的并购事件,将投资者与管理者非理性纳入同一框架,对投资者情绪、管理者过度自信与并购绩效的关系进行了实证检验.研究发现,投资者情绪对并购绩效具有"恶化效应",且投资者情绪影响并购绩效存在"管理者过度自信的中介效应".     

把握新一轮投资机遇

<正>在一个全民投资的时代,人们最关心的话题莫过于投资价值,投资如何产生价值?当人们冲进股市,手握投票权,问题随之产生,投什么行业?投哪家企业?如何评估其价值?怎么投?短期投、还是长期投?等等。不可否认,当前很多老百姓蜂拥进入股市,投的是一个"势"与"市",如政策利好带来的股市上扬,经济预期向好带来的股市坚挺,等等。但这还不是价值投资,不因价值而进行的投资,往往最终都是风险的受害者与利益的损失者,这已经被无数次股市波动所验证。当然,选择一个好的时机进入股市,长期拥有价值型股票,     

考虑自信和后悔对寡头企业市场竞争策略研究

考虑企业过度自信偏好和消费者预期后悔心理对渠道成员决策的影响,基于Stackelberg模型构建了包含普通产品生产企业1和绿色产品生产企业2的双寡头竞争模型,旨在探讨存在过度自信和后悔预期下供应链的竞争决策问题.考虑到消费者理性和非理性特征,基于不同企业不同市场策略(先行或者后行)构建四种博弈模型.运用逆序方法对模型进行求解,讨论了自信水平、研发成本、后悔程度、绿色敏感对供应链成员决策的影响,并通过数值仿真对结论进行验证.得出以下结论：1)制造商的过度自信行为对于供应链的影响取决于消费者预期后悔程度的大小.当该系数较小时,这种非理性行为产生的影响是正向的,而当该系数较大时,这种行为对企业效用具有很大负面影响;2)消费者这种预期后悔心理对供应链是有利的,并且能够缓解过度自信产生的负面影响;3)消费者理性与非理性特征对于企业市场进入时机不产生影响,普通产品企业1的最佳策略是先行进入市场,绿色产品企业2的最佳策略是跟随进入市场,彼此市场进入策略不产生冲突.