美式期权FHS-GARCH-LSM定价新方法

将FHS-GARCH与最小二乘蒙特卡洛(LSM)方法结合,提出了一种美式期权定价的新方法——FHS-GARCH-LSM方法.用2008年下半年S&P100指数美式看跌期权的10 478个价格数据进行实证分析,发现与经典的Black-Scholes模型相比,FHS-GARCH-LSM方法对市场上交易的美式期权定价准确性有显著提高.     

电信资费20年

10月16日,中国电信分拆方案正式出台的消息传出,历时半年的反复论证终于划上了一个句号;接下来则是一个惊叹号,国内四大电信寡头组建在即;而对于生生不息、降价不止的电信资费20年来说,则不啻一个隐约的问号。 记者多方印证的结果,此次电信南北分拆将不会立即对现行电信资费政策产生直接的影响,但电信资费20年来的调整将成为电信业全面重组的一份备注,一个缩影。 追寻资费调整这20年,电信业的螺旋式上升,中国电信的垄断内幕,移动市场的价格大战,以及与每个人有关的消费、利益、公平、合理还有知情权,都在这里面了。     

马上办公创始人邓连喜与他的Share型智慧

<正>有着十年房地产经验的他确实看到了短租领域的痛点,而马上办公就是对症下的一剂良药。十年对一个人的人生来说是一个颇为长久的时间概念。用十年可以完成一个人基本的学业教育,用十年一个人可以周游世界各国,用十年一个人在职场上可以打拼到怎样的位置,自是不必言说。很少有人敢于用自己的一段"十年"去赌一把人生剩余的若干十年。泱泱的创业团队,几乎被年轻人占     

2008：“全面”通货膨胀来临？

最近几年的中国经济，恐怕没有哪年能像刚刚过去的2007年那样，给中国老百姓留下如此深刻的印象，除了经济增遮之高，股市火爆，基金热销，人民币汇率屡创新高．楼价猛升．物价上涨，央行频繁加息，这些，几乎是人人张口就可以说出来的但与此同时，股市的调整也在折磨着股民。而年末楼市的降温则让越来越多的人开始关注房地产的“拐点”     

量宽退出:“晚些时候”,晚到了2014年

<正>量宽,即量化宽松货币政策的简称,其最终目标在于拯救疲弱的经济。它本是一个专业性很强的词汇,但在2013年"地球人都知道了"——记者在超市里问购物大妈知不知道什么是"量宽",大妈回答:"知道,是美国的一个什么东西。"2013年下半年,随着人们对美联储何时退出量宽的一次又一次猜测,致使全球金融市场跌宕起伏,宛如坐过山车。     

一类欧式看跌幂期权的定价

根据回望期权的不同类型,对普通欧式具有固定敲定价格看跌幂期权和部分时间结束欧式具有固定敲定价格看跌幂期权给出定义,按照不发放红利和发放红利2种情形,分别给出定价公式,为市场参与者提供了理论参考价格.     

后殖民语境下中国歌剧的诞生从“看”到“被看”的身份合成

20世纪初的中国随着殖民扩张和1919年"五四"新文化运动的兴起、西方新思潮的涌入,西洋歌剧开始大量进人中国,一种新型的音乐艺术进入中国人的视野,并且冲击着中国传统音乐文化,"歌剧"这个对于中国人来说并不熟悉的新型音乐艺术和新名词走入中国人的视野,本文以后殖民主义理论为依托对中国歌剧诞生的自我"身份"问题进行解读。     

绿茵场上的“倚天剑”与“屠龙刀”

C罗和梅西无疑是当今世界足坛最炙手可热的巨星。一个热血豪放,是力量派的掌门;一个小巧细腻,是技术流的高手。     

浅谈房地产中的“关系”艺术

近年来,房地产行业不断成为大众关注的焦点。而政府作为土地的管理者,其一举一动都牵动着房地产行业的兴衰。因此,如何处理好与政府的关系,就成为每一个房地产商必须面对的问题。这种"关系"艺术对于房地产行业具有极其重要的作用。一方面,良好的"关系"有助于房地产开发经营过程中各个环节的顺利进行;另一方面,良好的"关系"能为开发商带来潜在的商业价值;同时,它对个人的职业生涯也产生重要的影响。房地产项目的开发,分为前期、中期、后期三个阶段。在每个阶段,"关系"艺术都有不同的表现形式。这种"关系"艺术贯穿于整个房地产活动中,既有其必要的一面,但同时也存在着消极的后果,对此需要辩证地看待。     

关于2——连通“几乎正则”图的 Jackson 猜想

本文给出两个反例,证明了 B·杰克逊在1977年提出的关于2—连通“几乎正则”图的杰克逊猜想是不成立的,同时指出了修改这个猜想是没有价值的。     

“战国策”派与儒家思想的三重对话

"战国策"派在其主办的《战国策》半月刊和《战国》副刊中与儒家思想展开了三重对话。第一重对话是应和式的充实性对话,即"战国策"派赞同或至少不否定儒家思想,并对儒家思想进行结合实际的申说;第二重对话是反叛式的时代性对话,即"战国策"派从其特定的时代特征出发,完全地否定儒家思想;第三重对话是借鉴式的开放性对话,即"战国策"派跳出中国、放眼西方,以尼采的意志哲学鉴照儒家思想。这三重对话着眼于改造民族精神以应对抗战的迫切需求,最终表现出"战国策"派强烈的爱国主义思想。     

东盛的“3A模式”能否撑起“抗感家族”

以并购见长的东盛制药正面临着一个难题——产品繁杂,品牌参差不齐。整理产品目录时,发现几乎每家药厂都有感冒药,合起来有五、六十种。但知名品牌不多,主要是白加黑、小白,其他很多像什么感冒清热颗粒、板蓝根之类是没有品牌注册的。东盛无法回避的问题就是,如何让各种产品均衡发展,达到赢利的目的?价格能否撬动感冒药市场2003年下半年,东盛管理层开始着重解决这个被称为是资本并购“后遗症”问题。首先有人提出:感冒药作为常用药,价格是不是可以作为一个营销切入点?但价格是一把双刃剑,必须得小心操作。而且2003年底广州出现的“一元感冒…     

"地王"现象的经济学思考

围绕2009年下半年以来各地房地产市场频现的＂地王＂现象,从经济学层面分析了＂地王＂现象产生的原因,探讨了＂地王＂现象可能带来的经济影响,提出了应采取的应对措施。     

美式垄断期权定价的数学分析

介绍了美式垄断期权这一金融产品的数学模型.它的定价问题是一个退化的抛物型变分不等式,也是一个自由边界(即最佳实施边界)问题. 该文主要运用微分方程方法分析讨论,并与美式标准期权及美式交叉期权进行对比,得到以下应用结果：美式垄断期权并不是美式标准看涨和看跌期权的简单叠加.其价格比敲定价格相同的美式交叉期权便宜,但比以低价为敲定价格的美式看跌期权和以高价为敲定价格的美式看涨期权都要贵.其自由边界介于美式标准期权与美式交叉期权的自由边界之间.     

“地王”现象的经济学思考

围绕2009年下半年以来各地房地产市场频现的＂地王＂现象,从经济学层面分析了＂地王＂现象产生的原因,探讨了＂地王＂现象可能带来的经济影响,提出了应采取的应对措施。     

引进技术不等于引进技术创新能力

技术引进说到底只是技术贸易, 是做买卖,与自身的学习研究开发没有必然的关系。能够引进技术当然是一个有利的条件,但并不等同于企业创新能力的成长。无论是对企业还是对国家来说,技术能力都只能是内生的,而不可能是引进的。以汽车产业为例,从1986年我国上海选择与德国大众合资,到今天已经过去了近20年。20年来,我们把世界上几乎所有汽车企业的技术、品牌都引入中国,但在技术创新能力上却长期停滞不前。我们的三大汽车公司都是上百万辆轿车的规模,但他们不消化吸收,不研究开发。对于这些企业来说,他们其实是不需要技术、不需要技术人才的,因为他们本质上只是跨国公司在中国的组装车间,只是跨国公司     

关于中国房地产市场的思考

随着金融危机影响的加剧,引发次级贷款危机的源头房地产市场也日益受人关注。居高不下并持续上涨的房价让我们不得不为之担忧,尤其是一线城市的房价几乎高到了让人无法接受的程度。解决穷人住不起房的问题已迫在眉睫。本文将从中国房地产市场的现状入手来分析中国房地产市场存在的问题,对现行房地产调控措施进行评价,并通过对西方国家住房供应模式及住房保障的分析、结合中国现实,提出现阶段适合中国的住房供应模式。     

宏观经济变化对房地产价格的动态影响研究——基于脉冲响应函数的方法

房地产业的迅速繁荣能拉动宏观经济迅速增长,但过度注重其拉动作用的经济增长模式会带来房地产价格的不合理上升.本文通过建立VAR模型,通过脉冲响应函数与方差分解的方法,研究了GDP与居民可支配收入变化冲击对房地产价格的动态影响.实证结论表明:GDP变化所带来的冲击会给房地产价格带来一个长期的正向影响,短期内房地产价格被迅速拉升,但之后影响迅速减弱并长期维持在较低水平;居民可支配收入的增长会给房地产价格带来长期拉动作用,其影响持续上升;以投资拉动带来的GDP增加在短期内迅速拉升了地方房价;可支配收入增加是在长期推动房价上升的主要因素.     

“隐居”在终南山的日子

几乎每个中国人心中隐藏着归隐情结，但大多数人只能“中隐”于工作中。     

上海当前房地产动态及调控策略思考

2009年,上海的住宅价格经历了一个上涨周期。2010年1月至4月,政府先后出台了多个调控政策以稳定房地产市场。但上海的房产市场受调控的冲击较为有限,无论是价格、销售面积还是房地产投资额,在经历了短暂的下跌后又恢复到了调控前的水平。本文探讨了政策出台后的市场状况,市场变化规律、趋势及其原因,提出了调控上海房地产的对策思路。