石油勘探项目放弃期权计算模型研究

石油勘探项目在进行过程中受市场、地质、经济、政策和技术等多种不确定性因素共同影响，包含了多种类型的期权，放弃期权是一种重要类型。针对石油勘探项目进行过程中存在的灵活性，详细分析了放弃期权的意义及其价值构成，并且提出了基于二叉树模型的石油勘探项目多阶段放弃期权实用计算模型。通过实例分析计算，得出了综合考虑石油勘探项目盈亏平衡状况的放弃期权价值，验证了石油勘探项目中多阶段放弃期权计算模型的适用性，从而为决策者提供了更科学的战略决策支持。     

石油勘探领域期权波动率参数阶段性估算

对石油勘探项目实物期权应用模型中的波动率参数性质及其在计算石油勘探项目的期权价值中的作用进行了分析,提出了适合石油行业易于操作的波动率参数的计算模型。以净现值法为基础,应用蒙特卡罗原理,提出了在石油产量和市场油价随机变动条件下石油勘探项目实物期权应用模型中不同阶段的波动率参数估算方法。实例分析结果表明,该方法能够相对准确地估算出石油勘探项目实物期权模型中的阶段性波动率参数。     

石油勘探领域期权波动率参数阶段性估算

对石油勘探项目实物期权应用模型中的波动率参数性质及其在计算石油勘探项目的期权价值中的作用进行了分析，提出了适合石油行业易于操作的波动率参数的计算模型。以净现值法为基础，应用蒙特卡罗原理，提出了在石油产量和市场油价随机变动条件下石油勘探项目实物期权应用模型中不同阶段的波动率参数估算方法。实例分析结果表明，该方法能够相对准确地估算出石油勘探项目实物期权模型中的阶段性波动率参数。     

基于复合实物期权的三代核电项目投资决策评价方法研究

针对三代核电项目投资决策评价问题,基于复合实物期权方法,提出了三代核电项目投资两阶段(技术创新投资阶段和工程实践阶段)实物期权模型,并分阶段给出期权定价模型表达式.此外,针对工程实践阶段复合实物期权,采用最小二乘蒙特卡洛模拟方法,提出了延迟期权、放弃期权和扩张期权等三类子期权的计算方法.对三代核电项目复合实物期权定价模型的研究表明,核电项目的不确定性能够为核电投资决策带来灵活性价值,并通过对灵活性价值的定量评估,为核电企业的投资决策提供数值依据.     

多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型

由于传统的DCF方法无法根据新信息的不断出现适切地捕捉整个煤炭资源开发投资过程中存在的经营柔性,从而回避煤炭资源开发投资项目中存在的风险和低估项目价值。基于实物期权视角,煤炭资源开发投资决策实际上就是识别和利用延迟期权、扩张期权、收缩期权、停启期权、放弃期权等实物期权的动态过程。本文将上述实物期权嵌入煤炭资源开发项目自由现金流量的形成过程,从整体上建立了基于多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型。通过一实例对该模型进行了运用,数据模拟结果表明从整体上考虑经营柔性能充分反映煤炭资源开发投资项目的价值。     

高速公路项目的复合期权研究

传统的高速公路项目投资决策并没有考虑项目未来现金流的不确定性和管理过程中的灵活性。根据高速公路项目多层次、多阶段的期权特性,基于双实物期权均被执行的联合概率函数,构建了双实物期权可加性测定模型,在此基础上应用模糊数学综合评价方法对基础设施项目所包含的实物期权进行综合评价,得出一种复合期权的计算方法。这有助于正确地判断基础设施项目的真实价值,进行科学评价和决策。     

二叉树期权定价模型在人力资源价值计量中的应用

通过研究人力资源所展现的期权特征,引入二叉树期权定价模型对人力资源的价值加以计量,并对其公式进行了简单的推导,之后举例说明推迟期权、增长期权和放弃期权在人力资源各阶段的应用,以期从期权的角度对人力资源进行定量计量.     

二叉树期权定价模型在人力资源价值计量中的应用

通过研究人力资源所展现的期权特征,引入二叉树期权定价模型对人力资源的价值加以计量,并对其公式进行了简单的推导,之后举例说明推迟期权、增长期权和放弃期权在人力资源各阶段的应用,以期从期权的角度对人力资源进行定量计量.     

基于实物期权的电动汽车研发项目价值研究——以TESLA为例

为评估当前电动汽车研发项目的价值,用实物期权方法处理了项目的不确定性,建立了基于BS期权定价公式的电动汽车研发实物期权模型,用该模型对典型案例TESLA的研发投资项目价值进行了计算,验证了TESLA研发投入的合理性.研究表明,用实物期权的方法较好地处理了电动汽车研发项目的不确定性,并体现了决策柔性的价值,因此比使用净现值法更合理.计算显示,一个在典型情形下的高端电动汽车研发期权价值为2.3亿美元左右.     

环境基础设施BOT项目实物期权模式决策

城市化水平的不断提高带动了城市环境基础设施需求的扩大,BOT融资模式可以解决政府环境基础设施投入不足的状况.BOT模式的不确定性加大了投资者决策的难度,实物期权模型能较好地反映不确定性因素对环境基础设施BOT项目价值的影响,有利于投资者做出决策.通过识别城市环境基础设施BOT项目中的扩张期权,应用Black-Scholse期权定价模型计算项目的期权价值,借助具体的案例,分析投资者的决策过程.