基于收益共享的风险厌恶供应链协调研究

以条件风险价值(CVaR)和期望利润的加权平均作为零售商的风险效用度量,研究了制造商与零售商的定价与订货策略,以及风险态度给供应链运作带来的影响.结果表明:零售商的风险厌恶恶化了双重边际效应,且这种恶化随CVaR权重和风险厌恶因子的增加而加剧;而当制造商与零售商能通过收益共享进行合作,却可以实现供应链协调;当存在不同风险态度零售商的横向竞争时,零售商的订货量与其风险厌恶因子之间存在着反相关性.     

S型效用下比例再保险的最优投资策略

本文引入了行为金融学中的损失厌恶概念,研究考虑损失厌恶时保险公司的最优投资再保险问题.在损失厌恶下,保险公司面对盈利时是风险厌恶者,而遭受损失时转为风险追求者,因此本文采用S型效用函数,并以终端财富的效用最大化为目标求解保险公司的最优策略.假定保险公司的盈余过程服从经典的Cramer-Lundberg模型,可将资产投资于一种无风险资产和一种服从几何布朗运动的风险资产,且可以通过向再保险公司购买比例再保险来分散风险、稳定经营.通过构造鞅过程,运用鞅方法和拉格朗日对偶法求解出最优策略与最优财富.最后进行数值分析,更加直观地解释了各经济参数对财富值和投资策略的影响.     

Downside-Risk控制下的供应链合作契约研究

供应链合作中的风险控制和利润分配始终是参与方权衡的主要问题.为了研究利润分配和风险控制两个因素在供应链合作中的交互影响,本文运用downside-risk约束对一个三层供应链模型中风险厌恶型分销商与其下游的风险中性零售商之间的合作进行了契约设计和建模.在新契约下风险约束得到满足,且双方利润均有了增量.结果表明对供应链合作契约进行有效设计,风险中性方为风险规避方主动提供相应的风险保护、满足其风险约束,可产生更多的利润,能更好协调供应链.文章最后指出了进一步研究的方向.     

带有缺货惩罚的报童模型中的CVaR 研究

研究报童模型中,在条件风险估值(Conditional Value-at-Risk,简记为CVaR)风险度量准则下,缺货惩罚和风险厌恶程度对厌恶风险的零售商的最优定购数量的影响.当没有缺货惩罚时,人们已经知道,在风险厌恶环境中的最优定购数量小于风险中性时的最优定购数量.本研究结果表明,当有缺货惩罚时,上述结论不一定成立,这依赖于需求的分布、风险厌恶的程度以及单位缺货惩罚的大小.文中用两个数值例子来对此进行了说明.     

多方服务外包策略的选择分析

为了体现规模经济,众多学者与企业都建议发包方将其服务业务外包给单一接包方,但一些企业,如英国石油公司却将IT服务分割外包给3个不同的接包方,以充分发挥各个接包方的核心竞争力。针对企业在什么情况下采用多方外包策略的研究问题,基于委托-代理理论,分析了企业服务外包时多方外包的策略选择。分析结果指出,针对能够分割成多部分来进行外包的服务业务,发包方必须保证接包方的服务竞争优势足够大,甚至超过外包所带来的固定成本和协调成本的负面影响时,多方外包策略才是最优的。同时,还发现,服务的绝对和相对需求对于发包方的收益和激励因子的决定都存在一定的影响。     

广告主是风险厌恶和风险追求的关键词拍卖

假设广告主分别是风险厌恶和风险追求的,定义了相应的纳什均衡、有效纳什均衡和对称纳什均衡,并获得它们的性质.主要结论包括:1)无论广告主是风险追求、风险中性、还是风险厌恶的,有效纳什均衡的上界总是等于对称纳什均衡的上界.进而搜索引擎从两种均衡获得的收益的上界总是相等的.2)当广告主的风险态度按照风险厌恶、风险中性和风险追求顺序变化时,相应的对称纳什均衡的上界和下界以及搜索引擎从中获得的收益的上界和下界都是不减的.3)随着广告主风险厌恶(追求)程度的增加,对称纳什均衡的上界和下界都增加(减少),进而搜索引擎从对称纳什均衡中获得的收益的上界和下界也都增加(减少).     

基于主体风险偏好的邻避冲突秩依期望效用博弈模型

考虑风险偏好因素对主体决策行为的影响,引入偏好函数刻画主体风险属性特征,构建邻避冲突的秩依期望效用博弈模型,分析了政府和公众不同风险偏好下博弈均衡的存在性及其特征.研究发现,风险属性因素对于邻避冲突博弈均衡影响显著;当仅有一方为风险偏好或风险规避时,非理性主体越"保守",理性主体越趋于"和解"策略.若双方均为非理性时,...     

考虑损失厌恶的跨国供应链汇率风险分担契约

设计了一个汇率风险分担契约来对包含一个供应商和一个零售商的二阶跨国供应链进行优化,并探讨了双方的损失厌恶程度与供应链节点企业的期望效用之间的关系。通过研究发现,当零售商为损失厌恶型时,双方的期望效用明显低于风险中性时的情况,该风险分担契约可以有效的对双方的期望效用进行改进。进一步研究表明了当双方均为损失厌恶型时,在双方损失厌恶程度满足一定关系的情况下,该汇率风险分担契约可以有效的提高供应商和零售商双方的期望效用,该契约只能使得供应链达到帕累托改进,而无法实现供应链的协调。此外,零售商的损失厌恶程度和使用契约后供应商的期望效用正相关,随着零售商损失厌恶程度越高,该契约对供应商期望效用带来的改进越大。     

考虑合作创新产品市场的IT研发外包合同

针对IT研发外包项目合作技术创新中的目标不一致问题, 设计了接包企业参与分 享合作创新产品市场收益的研发外包合同, 并对合同参数的影响因素进行了分析. 研究结果表明:最优收益共享激励系数与产品市场、研发项目的固定支付及双方的成本系数无关, 而与发包方对项目成功的影响系数正相关, 与接包方对项目成功的影响系数负相关; 最优固定支付与双方的成本系数正相关, 与合作技术创新产品的市场容量负相关, 与产品价格敏感系数及产品单位销售成本正相关.     

供需随机的OEM供应链在风险厌恶下的协调决策

在OEM(original equipment manufacturer)供应链中,随机供应会产生缺货的风险,随机需求会导致误判订单的风险.为了降低这些风险给OEM供应链造成的损失,基于CVaR风险度量准则建立了一个风险厌恶的品牌企业和一个风险中性的OEM供应商的Stackelberg博弈模型,求解出分散决策下的均衡定价与订货策略,提出了结合缺货惩罚和收益分享的协调机制.研究结果表明,均衡定价与订货策略可以最小化品牌企业的条件风险价值,且最大化OEM供应商的期望利润;风险厌恶程度影响品牌企业的订货量,风险厌恶程度越大,订货量越小;品牌企业通过按缺货数量收取罚金,并向OEM供应商分享一部分利润,可以提高订货数量,实现供应链协调;协调契约的参数取值受OEM供应商的定价策略制约,而定价策略又受风险厌恶程度的影响.     

低碳经济下嵌入式低碳服务机制设计研究

本文考虑了碳排放限额与交易机制下,基于嵌入式低碳服务的一个低碳服务提供商与一个碳排放依赖型制造商的产量决策、碳净化水平选择和收益分配问题,设计了三种不同的契约来协调参与主体的最优决策.对所设计的契约分析发现,两部制费用契约下,制造商与低碳服务提供商能达成契约一致,但不能实现二者利润最大化目标;低碳净化收益契约下.制造商与低碳服务提供商不能达成契约一致;碳净化成本-收益共享契约下,在满足一定参数条件时,低碳服务提供商与制造商能够参与并实现二者利润最大化下的最优决策.同时分析了参与主体在不同情形下契约的选择,关键参数对低碳服务提供商与制造商的最优决策和利润的影响以及低碳服务提供商对项目的最低投资和绩效水平的确定,可以为企业决策提供参考.     

考虑发电商风险偏好的电力市场均衡分析

大规模的风电并网会增加常规发电商的市场竞争风险, 在此环境下, 具有不同风险偏好的常规发电商会通过不同的策略性竞争行为, 来协调其市场竞争收益和风险. 针对具有风电并网发电的电力批发市场, 采用均值-方差效用理论, 建立了一个考虑发电商风险偏好的电力市场供应函数均衡模型, 并给出了其解析解. 理论分析着重研究了风电出力的不确定性和常规发电商风险偏好对发电商策略性行为和市场均衡结果的影响. 算例仿真验证了理论分析的合理性. 研究表明, 当存在风险厌恶的常规发电商时, 风电出力不确定性的增加会使得均衡市场价格上升; 常规发电商风险厌恶程度的增大也会导致均衡市场价格升高.     

责任分层下考虑银行违约关联的存款保险定价

合理的保险费率水平是银行存款保险得以稳健运营的重要前提。随着市场约束机制的逐步完善,对银行损失风险及其层次结构进行精细刻画的必要性正日益凸显,这有利于保险公司针对特定的风险责任制定适宜的存款保险费率。因此,引入损失承担层,即将保险公司损失承担责任分为若干层次,在特定的损失承担层上保险公司对投保银行仅承担合约约定范围内的损失责任。考虑银行违约传染的关联违约强度,构建了不同损失承担层上银行关联违约条件下的存款保险费率定价模型。实证结论显示:损失承担层的下限越低,存款保险价格就越高;且忽视银行间违约传染性会导致存款保险费率被低估。     

连续型保险契约的混合模型设计

针对信息不对称条件下保险市场上普遍存在的逆向选择和道德风险问题,假定风险类型和努力水平均连续的情形下基于委托代理理论分别建立了纯逆向选择模型、纯道德风险模型,并在二者的基础上给出了连续型保险契约的混合模型,研究了各模型所对应的保险契约的性质和所达到的保险程度.研究指出:当仅存在逆向选择时,随着代理人风险的提高,最优保险契约要求其交纳的保险费率严格单调递增,委托人需要赔偿的比例也是严格单调递增的;当仅存在道德风险时,最优保险契约要求代理人所受的实际损失是意外事件造成损失的递增函数,而最优保费小于损失的期望值;当同时存在逆向选择和道德风险时,最优保险契约要求部分保险,与单独存在道德风险时相比,代理人的努力水平严格减少,所得效用严格降低.     

考虑承保风险的保险基金投资研究

在阐述保险基金投资重要性和必要性的基础上，利用保费收取与保险赔付间的时滞，对保险基金投资进行了分析，建立了考虑承保风险的保险投资模型，并得出了最优投资比例，这对保险人进行保险基金投资有重要的理论与实践意义，最后，通过实例进行了说明。     

网络外部性下的电信业务服务质量和定价的博弈分析

针对已有文献较孤立的关注网络外部性、多方参与以及服务质量对电信业务定价决策的影响这一不足, 从用户的效用出发, 推导出了网络外部性条件下的市场需求曲线, 进而建立了网络外部性、企业相对市场关系、服务质量与电信业务价格之间的统一分析框架, 考察了模型的均衡及其性质. 结果表明: 网络外部性和服务质量可以提高用户业务的支付费用并增加运营系统的利润. 当网络外部性较弱时, 参与企业双方同时决策意味着更优质的服务, 更低的业务支付, 更高的系统利润, 而序贯决策则意味着决策先行者拥有先动者优势. 当网络外部性较强时, 服务提供商先行决策可以带来更优质的服务, 更高的业务支付和系统利润, 但作为决策追随者的运营商可以利用优质服务改善价值获取, 获得后动者优势.     

车险市场中投保人保费负担能力评估

目前,我国车险市场的费率市场化工作正在保监会的推动下逐步开展。以"从车主义"为主的我国现行车险费率制度在满足投保人需求方面存在的缺陷,特别是投保人对保费的负担能力问题是费率市场化过程中需要考虑的重要内容。本文基于对机动车辆保险保费负担能力的设定,从不同的角度对投保人车险保费负担能力进行了评估,并在分析投保人负担能力的基础上,对车险费率改革的未来方向提出政策建议。     

考虑违约情况下累积分红寿险的退保权定价模型

保险公司的违约风险和被保险人的退保行为是影响累积分红寿险价格的重要因素. 为了扩展我们前期的相关研究成果, 该研究放宽违约和退保假设, 即在每个保险年度的年末存在违约可能和被保险人可能在年末退保, 逐步建立三个定价模型来探讨在考虑违约情况下的累积分红寿险内嵌退保权的定价问题, 并通过蒙特卡罗方法对定价模型进行了模拟计算. 研究结果表明: 若在定价模型中不考虑退保权问题, 会严重低估累积分红寿险的价值, 且退保权价值对资产波动率等多种因素的敏感性都很高; 违约价值的增加对退保权价值的增加起到了正面作用.