“金科沙龙”系列活动之四——“证券市场中小企业板基本知识讲座”开讲

我国证券市场最近在深交所推出“中小企业板”,为我国中小企业的发展开拓了新的融资渠道。6月9日,北京市科技金融促进会和北京创业孵育协会应会员单位的要求,特邀我国证券市场著名专家刘纪鹏教授作了“证券市场中小企业板基本知识”的专题讲座,系统地向会员单位介绍了“中小企业板”的背景、意义和规则等方面的知识。来自近百家科技企业、投资公司、金融机构、中介机构等100多人参加了此次讲座。刘纪鹏强调,国务院推进资本市场改革发展九点意见中提出,建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不…     

中小企业融资研究综述

中小企业在经济发展中所占据的重要地位及作用在理论界早已形成一致的看法并为各国所重视。然而追求规模经济和实施赶超战略使我国中小企业的发展一直处于“强位弱势”的尴尬境地，其中中小企业所普遍面临的融资困境最为人们所诟病。本文拟对国内外中小企业融资理论做一梳理和回顾，同时进行简要的评论，试图为国内理论界进一步的研究谈论提供借鉴。     

发达国家支持中小企业融资的政策及启示

二战后,人们越来越认识到中小企业在经济发展中的重要作用,尤其是90年代,美国一些新兴科技小企业的蓬勃发展以及在科技板市场的成功上市,引起了世界各国对中小企业的高度关注。虽然发达国家中小企业的作用和地位不断提升,但是融资困难问题同样一直是他们头痛的问题。为此,发达国家在支持中小企业融资上做了不少文章,十分值得我们借鉴。     

创业板 承载了我国中小企业发展的使命

近年来,国家有关部门在扶持中小企业融资方面做了不少努力,拓宽了中小企业融资渠道,建立了一系列的扶持政策,如国家开发银行对中小企业采取的封闭式贷款,针对高新技术企业设立了扶持基金等。尽管如此,融资难仍然是摆在我国中小企业面前难以逾越的一道坎。如何解决融资难问题是我国中小企业当前面临的严峻考验,而创业板的推出将会使我国中小企业融资难问题得到良好解决。     

大陆亟需建立自己的"二板市场"

根据国际经验、国内中小企业尤其是新兴科技企业的融资现状、国内金融业特别是证券业的发展格局以及目前的宏观经济形势，笔者认为，在香港加紧建设“二板市场”（即所谓的“创业板市场”）的同时，中央政府必须考虑尽快建立大陆的“二板市场”。这一方面是经济发展尤其是科学技术向现实生产力转化的需要，另一方面也是防止上市资源过度流失的必要举措。一、“二板市场”的含义及海外主要“二板市场”的概况“二板市场”是相对于“主板市场”而言的。一般业内人士把我们所熟悉的主要为一些较大型及基础较佳的公司筹集资金的证券市场，如纽约…     

二板市场：高新技术产业的推进器

二板市场又称第二板市场、创业板市场、第二交易系统,是与证券主板市场(即第一板市场)对应存在的。主板市场面向大型成熟企业,而二板市场则针对成长性较好的中小企业,特别是科技型企业。由于它能较好地解决中小型科技企业的融资问题,因而成为全球资本市场的发展亮点,高新技木产业的推进器。     

关于中小企业融资存在的问题及改进措施

中小企业是我国经济的重要组成部分，在国民经济中的地位举足轻重，应当特别关注和努力解决中小企业融资难的问题。     

中小企业融资体系建设与政府的作用

促进中小企业发展的重要内容之一是要建立中小企业的融资体系，作为社会公众代表的政府责无旁贷。本文从政府在市场经济定位开始，就政府为什么要介入中小企业融资体系建设，如何介入，怎样操作等方面展开论述。     

二板市场--中小企业发展的助推器

二板市场在促进中小市场的融资及创业投资方面有着独特的市场功能。对中小企业产生及其重要的影响，将有效地推动我国高科技产业、中小新兴企业和证券市场的发展。本文通过二板市场概念的引入，对二板市场的功能深入分析，并关注中小企业在二板市场运作中可能出现的问题。提出相应的对策措施。     

解析我国中小企业融资困境

改革开放以来，中小企业已经成为推动我国经济发展的重要力量。但是，中小企业在迅速发展过程中也面临着诸多困难和问题，其中，最突出、最普遍的就是融资难的问题，成为制约中小企业的发展、壮大的“瓶颈”。     

我国中小企业融资问题思考

尽管中小企业在国民经济中占有的重要地位，但我国中小企业融资不畅的问题特别突出。造成中小企业融资困难的主要原因是中小企业的经营透明度比较低，以及我国市场经济体制的微观运行基础不完善。一方面应实行对中小企业的扶持政策，缓解中小企业的融资困难；另一方面建立现代企业制度，提高自身素质也是解决中小企业贷款难的重要途径。     

新形势下关于外贸型中小企业投、融资的几点建议

目前，资金困难与市场萎缩的双重压力之下，多数外贸型中小企业举步维艰，如何集思广益为外贸型中小企业成功度过难关成为全社会共同关注的课题。在总结了中小企业投资与融资特点的基础之上，建议外贸型中小企业充分利用电子商务拓展新市场；或韬光养晦，借市场低速实现产业升级；或寻找新的市场缝隙，实现整体企业的特型。在维持企业运转前提下，进行股权转让，员工持股、机器设备售后祖回等努力，以圈度过企业“寒冬”，待外贸经济回暖时，占据市场先机。     

关于我国二板市场的初步探讨

我国建立二板市场是解决中小企业融资难问题,推进经济体制改革的重要举措,也是推进我国多层次资本市场体系建设的重要步骤。但是,与发达国家和地区的二板市场相比,我国的二板市场还存在许多问题,要想满足我国大多数中小企业的融资要求,还需要进一步完善与改进。     

国有商业银行与中小企业融资的博弈分析

中小企业在我国的经济发展中具有举足轻重的地位，与国有企业相比，其在创造社会财富，提供就业机会和促进经济增长方面具有显的优势，因此，中小企业理应得到充分发展的一切充分必要条件。然而，融资难却成为制约中小企业发展壮大的瓶颈，解决融资难问题是解决中小企业发展问题的关键。现阶段，中小企业的融资难又主要体现在与国有商业银行的关系上。本首先简要介绍中小企业在经济发展中的重要作用，并提出发展中所遇到的主要问题；然后，运用浅显的博弈论解释中小企业为何难以从国有商业银行那里获得融资；最后，给出笔的启示与建议。     

对中小企业信贷融资若干问题的再思考

分析了目前中小企业融资难的原因，从企业和银行两方面阐述了解决中小企业信贷融资难的措施。     

我国高科技中小企业融资模式选择——西方融资模式的借鉴和发展

高科技中小企业是技术创新的重要源泉，其离散型投入和连续型产出以及过程中的不确定性和高风险性。决定了高科技中小企业融资困难一直是制约我国高科技中小企业健康、快速发展的重要因素。国内的学者针对高科技中小企业所处的不同生命周期阶段以及相对应的融资策略已经进行了大量研究。     

谈科技型中小企业财务管理及融资战略

科技型中小企业作为高新技术产业发展的主体，不仅是现代经济系统中最为重要的组成部分，也是各国经济增长与竞争优势的主要来源。与普通中小企业相比较，科技型中小企业技术含量较高，且大多数是以高新技术为支撑，以开发自有产品为主，集研究开发和生产经营于一体，建立起市场-利润-研发-新产品-市场的良性循环。鉴于科技型中小企业的重要作用，我们有必要对科技型中小企业重新认识，并探讨寻求发展的有效途径。     

科技银行直面中小企业融资难题

近年来,科技银行这种新型的金融机构在金融与科技领域迅速风靡,成为当下的高频词汇。这种专为科技型中小企业提供贷款的"银行",很有可能对无抵押物但是有专利、技术的科技型中小企业提供做大做强的后盾。     

融资难，难于上青天？

诗人李白曾说:蜀道之难,难于上青天。几个简单的字,把行走蜀道的艰难刻画得入木三分。而如今,事过境迁,有人形容中小企业融资之难,也说“难于上青天”,这究竟是为什么?众所周知,在资金融通上,尽管中小企业的融资渠道逐步拓宽,但与中小企业发展中旺盛的资金需求相比,还是难以满足现实需要。中小企业融资难已经成为严重制约企业进一步发展的“瓶颈”。据国家发改委对中小企业发展较好、信用担保机构较多的省份调查,中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例为23.8%,再加上32.3%因不能落实抵押而被拒贷的,拒贷率达到56%。调查还显示,由于正常融资渠道收缩,造成非正常融资迅速膨胀,进一步加大了中小企业的融资成本,融资难进一步加剧。     

中小企业的融资问题

近来,发展中小企业问题引起了广泛的关注和讨论,引起风向的这种变化,大概有3个原因:一是近来就业的问题严重,下岗、失业者如何再就业?鼓励自谋出路,创办中小企业,特别是小企业是一条出路。大多数中小企业所需资金少,技术要求低,能容纳大量的人就业。二是在亚洲金融风暴席卷中,有的国家(如韩国)的大型集团或被刮得摇摇欲坠或被刮得枝折叶落,而有的国家或地区(如我国的台湾)的中小企业则表现出顽强的生命力和灵活的适应性。这使人们对中小企业刮目相看。三是美国经济连续七八年走势强劲,得益于一大批高科技的中小企业的迅猛发展。这些企业成为发展高科技的主力军,推动着世