2019年国际收支形势分析及2020年展望

2019年国际收支保持基本平衡,经常账户保持顺差,非储备性质金融账户延续流入格局,储备资产增加,外汇市场供求平衡。2019年,中美贸易摩擦的负面影响更多地反映在资本金融账户,而非经常账户;跨境资金流动对人民币汇率双向波动反映平稳;以美元为主要定价货币的国际货币金融体系受到挑战,黄金储备受到央行青睐。预计2020年全球经济增长低迷,全球利率保持低位,人民币资产吸引力较大,我国对外投资效益下降;中美贸易摩擦上升至全面金融对抗可能性不大,但需警惕金融市场风险传染;全面对外开放持续推进,促进更高水平金融发展。     

基于弹性货币模型的人民币汇率决定的实证研究

汇率的货币分析方法在20世纪70年代后成为主流的汇率理论,本文以其中的弹性货币分析方法为基础,检验了我国汇率改革以来这一模型的适用性问题。最终得出在短期内弹性货币模型并不能成立。     

中国汇率政策的有效性研究

人民币汇率制度一直以来都是人们所关注的焦点。2005年中国汇率制度改革以来,人民币汇率变动的主要特征表现为＂单边升值＂和2008年下半年以来的＂双向波动＂,许多学者也开始质疑中国政策当局对经济的调控能力。本文主要从实证角度出发,运用VAR模型来分析汇改以来中国汇率政策的有效性,并对中国政策当局提出一些相关的建议。     

基于Swarch模型的人民币汇率分析

本文利用Swarch模型对人民币兑换美元汇率的波动性进行研究发现该模型在研究人民币汇率的波动性方面具有非常优良的性质。实证结果表明人民币汇率连续收益率的波动随着时间的推移有变剧烈的趋势,这恰好反映我国汇率市场逐步开放的宏观经济环境和汇率体制逐步调整的现状。     

论建立具有稳定预期机制和渠道的人民币汇率制度

根据我国汇率制度改革的渐进性原则和房地产价格与汇率的基本关系，分析了房地产市场尤其是房价受到汇率改革的预期时点、汇率预期上升幅度等因素的影响，提出了加快建设具有稳定预期机制和渠道的人民币汇率制度的对策和建议。     

基于利率平价关系的汇率模型

建立了基于利率平价关系的汇率模型,导出了汇率期权的定价公式,研究了该模型的检验问题和模型参数的估计问题,结果表明,在原测度下,该模型的统计推断问题难度很大,使用通常的时间序列分析方法不能得出令人满意的结论;而在等价鞅测度下讨论该模型的统计推断问题,大大降低了研究的难度．     

基于ARIMA模型的人民币汇率预测与分析

对2015年8月11日汇改之后的人民币兑美元汇率进行分析,建立ARIMA(14,1,0)模型,残差检验证明该模型是合理的。利用模型ARIMA(14,1,0)对2016年3月10日至2016年3月23日的人民币汇率进行预测,预测结果基本接近实际值,相对误差控制在0.5%以内,并且前5天的平均误差为0.2%。预测结果再次表明,ARIMA(14,1,0)模型完全适用于美元/人民币汇率的建模,特别是对短期范围内汇率的预测是切实可行的。     

亚洲货币单位与东亚汇率合作机制

亚洲货币单位(ACU)若在2006年正式对外发布,这将在很大程度上将推动东亚货币合作的进程。同时东亚汇率合作机制的建立又是东亚货币合作的核心。文章重点探讨东亚汇率合作机制的合作模式及现实可行性,提出盯住“混合驻锚”的货币篮汇率合作方案,即东亚各经济体在经济发展的基础上逐步退出传统的单一盯住美元的汇率制度,实行共同盯住“混合驻锚”的货币篮汇率合作体系。并在此基础上,指出东亚汇率合作机制的建立对中国的启示和中国的作为。     

中国国际收支对货币供给影响的实证分析

随着中国对外开放步伐的加快,以及对外经济活动的增加,国际收支状况成为影响国内经济的重要因素。本文拟对货币供给与外汇储备、外汇占款进行计量分析。同时理论分析新汇率制度下国际收支对货币供给的影响。     

基于Markov区制转移模型的人民币实际有效汇率波动机制

首次将三区制的Markov转移模型引入自回归模型,研究了1991-01～2008-06人民币实际有效汇率的动态波动路径.研究结果表明,1991年后的人民币实际有效汇率波动存在显著的三区制特征:"过度贬值"区制、"适度贬值"区制和"升值"区制.同时,得到以下结论:①人民币实际有效汇率区制转移的动态过程,在大部分时期都处于"适度贬值"或"升值"区制;②1991年以来的2次汇率改革都对人民币实际有效汇率走势产生了积极的影响.     

人民币汇率走势探析

主要分析了人民币汇率近几年的走势及其成因，阐述了人民币不贬值的意义，论述了人民币今后的走势及其主要依据．     

中国国际旅游发展与国际收支平衡关系分析

中国国际收支顺差规模逐年增大,引起世界其他国家的不满。考虑到所处的经济发展阶段,中国目前利用增加国际旅游的支出实现国际收支平衡、缓和国际贸易关系的时机尚不成熟。     

基于EGARCH模型的人民币汇率波动性研究

选取2005年7月21日至2010年5月14日间每个交易日的美元/人民币汇率中间价的高频数据作为样本数据,然后对样本数据进行平稳处理和ARCH效应检验,在满足GARCH建模条件下建立EGARCH(1,1)模型,实例检验和分析人民币汇率波动性.结果表明,2005年7月21日以来,人民币汇率收益率序列具有明显的尖峰厚尾特征...     

销售电价设计的会计成本方法

引入一种会计成本定价方法,可以针对不同供电类型的用户设计不同的电价,尽量避免不同用户之间的补贴.从而通过电价来实现电力市场公开、公平、公正的原则,具体到销售环节就是根据供电成本的构成,设计公平、简单、实用的销售电价体系.     

汇率和利率对房地产价格的影响

简述了汇率变动对房地产价格的影响,从人民币升值的预期效应、资金流入效应和财富效应3个方面分析了汇率对房地产价格的影响,指出了利率市场化有利于房地产业的健康发展。     

基于GARCH模型与ANN技术组合的汇率预测

对汇率进行准确地预测是一项相当重要,也是十分困难的工作。到目前为止,人们已经提出了各种各样的方法和模型,但预测结果仍不能令人满意。近年来GARCH模型被广泛地用于对变动频率很高的金融时间序列建模,它能较好地抓住此类时间序列的动态特征。人工神经网络技术则是当前非常流行的一种替代传统的统计学模型,用来处理数据之间关系的技术,理论上它能以任意精度去逼近任意映射关系。将这二者结合起来对有关日汇率进行预测,获得了较好的预测表现。     

汇率波动对大宗商品交易价格影响研究

基于大多数大宗商品以美元计价的现实背景,考虑到交易成本在内的一价定律,从人民币汇率波动对大宗商品交易价格的影响出发,以大宗农产品中的大豆、小麦和白糖为例,根据大宗农产品的国内期货价格的日频数据和人民币对美元的即期汇率,运用多元协整模型、误差修正模型、脉冲响应函数等方法,对人民币兑美元汇率与国内大宗农产品价格之间的关系进行全面分析.实证结果表明,人民币兑美元汇率的升值与大宗农产品价格上涨存在正相关关系,美元的贬值可能会导致更高的大宗农产品价格.     

基于社会交换理论的国际武术节支持度模型及应用

以中国郑州国际少林武术节为研究对象,运用社会交换理论,通过因子分析和结构方程模型分析,探索各个指标变量之间关系和发生作用的路径,阐析公众关于国际武术节对城市经济、文化、区域发展影响的认知与公众对国际武术节的态度以及支持国际武术节的意愿之间的关系.公众关于国际武术节对城市发展影响的认知对公众关于国际武术节态度有积极作用,进而对公众支持国际武术节的意愿产生正面影响.要增强公众关于国际武术节对城市经济、文化、区域发展影响的认知,通过增强公众的认知,从而影响和改善公众的态度,进而形成公众的支持意愿,为公众的广泛参与打下良好的群众基础.     

对人民币真实汇率的再思考

长期看来,中国应该实施由市场供求决定的灵活汇率制度.但短期看来,政府有必要采取一些非市场的行动保持汇率稳定,以减少风险和波动.面对国际上再度掀起人民币升值的舆论,笔者从影响人民币汇率变动的因素及人民币升值压力产生的原因着手分析,指出在近期内人民币汇率仍应保持稳定,适时调整相关政策,以化解目前的升值压力,提高汇率政策的作用.     

我国汇改后汇率波动的实证研究

本文通过ARCH族模型来对人民币/美元汇率收益率进行建模,并分析其波动的杠杆效应和风险溢价效应,结果发现汇改后外汇市场效率有所提高,外汇市场的风险可由过去的风险程度加以预测.由TARCH、EGARCH、EGARCH-M模型的研究显示人民币/美元汇率收益率存在杠杆效应,存在明显的非对称性,还不具备具有的高风险高回报的风险溢价效应特征.