部门动态投资系数的求取方法探讨

本文从理论和实践两个方面对动态投入产出法中动态投资的概念、投资系数的求取等进行了研究,提出了部门动态投资系数的求取方法,即一次性投资与多次性投资的综合方法。在此基础上,还给出了投资系数的修正方法,分析了影响投资系数求取的因素。最后,给出了投资系数求取过程中的误差分析方法。     

委托人与代理人的投资效用

在市场信息非对称的条件下，探讨了下列问题；（1）代理人的绝对风险厌恶系数与其投资效用之间的关系；（2）代理人持股比例，道德风险程度与其投资效用的关系；（3）外部投资者绝对风险厌恶系数与投资额的关系；（4）外部投资者的绝对风险厌恶系数与其投资效用的关系；代理人持股比例的变化与外部投资者投资效用的关系；在一定的条件下，得到了相应的结论。     

借贷利率限制下的效用投资组合

应用动态规划得到不同借贷利率情形下动态资产分配问题的HJB方程,并对指数效用、幂效用以及对数效用函数下的最优投资策略进行研究.通过求解相应的HJB方程和定义借入曲线得出最优投资组合的解析表达式,并对不同效用函数下投资者的借贷情况进行了说明.最后,给出算例对所得结论进行分析.     

应用区块链的生鲜农产品双渠道供应链最优决策

应用区块链可有效提高生鲜农产品流通时效性与消费者信任度，但也会带来投资成本的增加。在此背景下，本文构建了区块链应用前后双渠道供应链动态决策及成本分担模型，对比分析均衡解的变化，寻求区块链投资成本阈值，并进一步得到投资条件及利润峰值点。同时综合研究了双渠道关键参数与价格修正系数对供应商与零售商利润及总利润最优决策的影响。通过数值仿真与关键参数灵敏度分析可得：区块链投资有效性取决于变动投入成本和固定投入成本阈值及成本灵敏度阈值的多重影响，随渠道间占比差值与价格弹性系数增大对利润产生正向改善并动态影响区块链的投资条件；价格修正系数综合调控流通损耗影响下的成本分担及供销双方利润占比，在保证两方利润盈余的情况下实现系统总利润取优；故可得价格修正系数在核心区内为决策区域，同时匹配渠道间高占比差值，得到决策区域内驻点处为最优决策条件。     

期望绩效反馈效果对企业投资价值的影响——R&D创新方式和市场竞争的情境效应

针对R&D创新过程中的企业投资价值提升问题，基于2011~2017年间在A股上市的310家企业样本数据，分别以R&D创新方式、市场竞争以及两者的联合为情境效应，探索了正向期望绩效反馈效果对企业投资价值的影响机制。结果表明：正向期望绩效反馈效果与企业投资价值之间呈显著正向关系；突破式创新促进了正向期望绩效反馈效果与企业投资价值之间的关系，而渐进式创新起到了相反作用。市场竞争越激烈，正向期望绩效反馈效果越能促进企业投资价值的提升；市场竞争越激烈，与渐进式创新相比，突破式创新更能促进正向期望绩效反馈效果对企业投资价值的正向影响。研究结论对企业决策者和金融市场上的投资者都具有重要的决策参考意义。     

可再生资源开发与投资的H∞控制策略研究

基于文「１」可再生资源存量动态系统模型的基础上，针对系统中不确定性因素的存在，建立了具有不确定性扰动因素的可再生资源离散时间系统模型，应用离时间Ｈ∞控制理论方法，探讨了可再生资源系统中资源存量，经济开发以及投资恢复的优化设计问题，给出了不同开发阶段的Ｈ∞优化开发与投资策略，为资源经济的可持续发展提供了新的理论方法。     

有交易成本的证券投资研究

在分析Markowitz组合证券投资模型的基础上，讨论了交易成本及β系数在组合投资中的重要性，建立了有交易成本，并考虑投资人风险偏好的组合证券投资模型和β系数风险的证券投资模型，给出最优投资策略和投资的有效边界，讨论了交易成本及风险偏好对投资策略的影响．最后，通过释例进行了说明．     

带有初始风险证券的最优组合投资

对带有初始风险证券的投资者如何进行投资以及当风险证券的收益率或者风险发生变化时如何调整投资策略的问题进行了研究，以最大最小化平均绝对离差作为风险测度建立模型，求解模型得到最优投资策略，着重讨论了当风险证券的收益率或风险发生变化时，最优投资策略的稳定性以及最优投资策略的调整，得到了当某个风险证券的收益率或其风险发生变化时，最优投资策略的稳定条件以及策略的调整方案，还刻画了有效边界的结构，并证明了有效边界是一条折线段，最后对含无风险证券的情形进行了讨论并得到了相应结论。     

动态半绝对离差投资组合选择模型

考虑连续时间金融市场的投资组合选择问题。在标准的Black-Scholes型金融市场下，建立了动态均值半绝对离差投资组合选择模型．研究了模型的求解方法，得到了最优投资组合策略的解析表达式及均值一半绝对离差的有效前沿方程。同时，与动态均值一方差模型作了比较分析。最后．通过实证分析说明了模型的求解方法。     

基于动态CVaR模型的房地产组合投资的风险度量与控制策略

研究了基于动态条件风险值(CVaR)模型的房地产组合投资风险度量问题.定义一种动态CVaR模型,它是一个动态规划问题,证明了它可以等价一个非线性规划问题求解.据此,建立了一个基于动态CVaR的房地产组合投资优化模型,通过计算这个模型可以得到在一定置信水平下的房地产投资的风险损失值和组合投资比例.应用这个模型对全国10个城市的房屋价格数据进行了多阶段的风险值和投资比例数值计算,结果表明多阶段组合投资的风险值要比单个阶段更小.控制风险的主要策略是选择低风险的CVaR值的投资组合.     

基于β—域的证券投资风险弱化策略

本文运用资本资产定价ＣＡＰＭ模型的β－系数风险测度原理，对沪市４００余只股票（基金）的投资风险敏感度进行了定位，并依据β值大小和性质划分证券组合区域，提出了基于β－域的系统风险和非系统风险弱化的策略，投资组合的灵活性和有效性有望得的进一步的改善。     

人力资本动态投资均衡理论及其启示

以新古典竞争理念为基础的人力资本投资均衡理论，集中研究了人力资本动态投资过程中的自动“收敛”特征，并且提供了一种分析人力资本动态投资行为的公理化方法，本文旨在对这一理论进行一个概览。作者认为，该理论有助于解释中国目前所推行的教育政策。     

风险转移下的企业动态投资与资本结构研究

考虑到作为内生因素的代理冲突会影响企业资本结构以及信用风险,为此构建了股东风险转移下的代理模型.采用动态规划方法对模型进行求解,并运用数值模拟和参数分析方法,研究股东风险转移以及投资不足所形成的代理问题及其对企业最优资本结构,信用价差以及托宾q的影响机制.研究结果表明,与传统结构化模型相比,股东风险转移以及投资不足形成...     

信息技术投资与中国经济增长:基于向量自回归模型的分析

基于向量自回归(VAR)模型,对中国1996~2010年信息技术投资与经济增长的有关数据变量进行格兰杰因果检验以及脉冲响应争方差分解,全面研究了中国信息技术投资与经济增长的动态均衡关系。结果表明:信息技术投资与经济增长之间存在长期协整关系;短期内,信息技术投资促进了中国经济增长,不存在时滞问题。长期来说,信息技术投资对经济增长的贡献达到40%左右,反驳了Lee等(2005)关于信息技术投资只促进发达国家经济增长,而不能促进发展中国家经济增长的结论;经济增长同时也拉动了信息技术投资,但两者之间并不互为Granger因果关系。     

基于线性矩阵不等式的动态投资组合鲁棒策略

考虑证券市场股票期望收益和协方差矩阵的不确定性,研究了基于线性矩阵不等式的动态投资组合鲁棒策略问题.在跟踪误差投资组合模型和鲁棒优化方法的基础上,提出了一种动态投资组合鲁棒策略和求解算法,采用上海证券市场交易数据,运用线性矩阵不等式进行了实证分析.结果表明,基于线性矩阵不等式的动态投资组合鲁棒策略是有效、可行的.     

灵活收益保证设定形式下的最优投资策略

研究了当前被广泛采用的收益保证下的最优投资策略问题.在HJM利率期限结构下, 利用鞅 方法得到了最优投资策略的解析解.最优投资策略的解包括三个部分:投机策略、利率对冲 策略以及收益保证的对冲策略.这种收益保证设定形式给予了投资机构更为灵活的选择, 相当于 赋予了投资机构一个期权, 所以在最优化问题中的目标函数与最优投资策略解中均出现了新的期权 项, 进一步丰富了现有的投资组合理论.最后对最优投资策略的动态行为进行了数值分析.     

厂商污染治理投资的最优控制策略

把厂商投资分为污染治理投资和生产投资,建立了以厂商价值最大化为目标函数的模型,并应用最优控制理论和方法,分析了厂商最优投资比例和最优投资量问题.研究结论表明,两类资本的最优投入比例相等,这意味着厂商在投入决策时,两类资本的投入量也相等.     

创业投资企业的控制权配置与非效率投资行为

对Tirole的企业融资模型进行了改进。通过引入控制权转移和监督成本变量,分析了控制权的安排对创业投资企业的非效率投资行为的影响,认为投资不足和投资过度现象之间存在着一种松散的交替关系。分析了创业企业家的非人力资产的大小、人力资产的动态特性、非货币收益的大小以及管理团队强弱对其出让的控制权大小、投资扭曲行为的控制权临界点的影响。认为适当的财务契约设计(可转换优先股、一票否决权和多阶段融资)能够改变双方承担的风险比例和有效地缓解非效率投资行为。     

面向证券投资的动态知识发现系统设计与实现

针对传统证券投资技术分析方法所存在的不足，通过对粗集理论、神经网络学习机理的研究。提出了面向证券投资的动态知识发现系统的基本框架．基于此框架，设计出面向证券投资的动态知识发现系统，并详细阐述了系统的各组成部分的设计思想及实现．最后结合实例，验证了系统的有效性、可行性．     

不确定下项目投资时点的优化模型研究

在项目收入流不确定的假设下，研究如何寻找最优投资时点问题，建立了问题的最优停止模型，利用高切原理求解一个自由边界问题，得到候选解，运用最优停止理论验证了其的确为最优解，显式地给出最优投资时点并进行了比较静态分析，研究结果修正了传统投资准则，特别包括了传统的Jorgenson投资准则作为其特殊情形，论文的方法不需要完全金融市场和市场无套利的假定。