可转换证券与风险投资 --可转换债券的信号传递机制

构造了一个可转换债券契约的信号传递博弈模型。在该模型中,创业者拥有信息优势,他们在开始签订投资契约时已知投资项目的状态信息,而风险投资者不知道,创业者可以通过转换价格向风险投资者传递项目的状态信息。研究结果表明,高水平的创业者会选择较高的转换价格,而低水平的创业者则会选择较低的转换价格,风险投资者可以根据可转换债券的转换价格将不同水平的创业者区别开来。可转换债券的这种甄别功能能够减轻风险资本市场中的逆向选择问题。     

基于市盈率模型的风险投资企业价值评估方法研究

文章主要从风险投资家的视角 ,运用市盈率模型对风险企业的股权价值进行估价 ,在选取市盈率的基础上 ,采用灰色马尔可夫模型预测风险投资利润 ,计算出风险企业的股权价值并确定投资进入或退出的价格 .     

风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型

将实物期权理论和方法应用于风险投资项目价值评估中,由于风险投资的分阶段特性,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权,建立了风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型,并提出相应的算法,最后,给出一个简单的计算实例.     

两状态变量风险投资项目的投资价值评估模型

鉴于现有的项目价值评估模型都以总体价值作为评估对象,它们不适合于以可转换证券为主要投资工具的风险投资项目的投资价值评估,建立了一个以可转换债券为投资工具的、考虑了利率动态变化影响的两状态变量风险投资项目的投资价值评估模型,并利用币值转换和时间转换方法对所建模型进行了求解.比较静态分析结果表明：风险投资项目的投资价值随着创业企业价值的波动率的增大呈现先减小后增大的特点;利率的波 动率对投资价值的影响与投资期限有关;投资价值随着转换比例、利率与创业企业价值的瞬时相关系数和投资期限的增大而增大.     

中国城市群一体化过程中行政主体间的信号传递博弈

对信号传递博弈模型的经验研究进行回顾,简述中国城市群一体化过程中行政主体的演化博弈特征. 在此基础上,借鉴斯宾塞的劳动力市场信号博弈模型,构建一个基于信号博弈的城市群行政主体建立协作机制、增进协作收益的模型.长三角城市群一体化的案例分析表明,行政主体间的信号传递博弈是影响长三角城市群一体化的重要因素之一.博弈均衡结果表明,行政主体间协作知识的积累水平和协作信号的传递效应有助于加速我国城市群一体化的进程.     

R&D项目评估整体模型研究

在回顾、评述 R&D项目评估研究的基础上 ,结合项目生命周期理论提出 R&D项目评估的整体模型 ,对整体模型中的三类评估 ,即立项评估、进展评估和绩效评估模型进行比较 ,研究三类评估的相关性、相对重要程度、评估强制执行等因素 .提出项目评估链 ,研究项目承担者、评估者、管理者如何根据评估链来利用评估结果.     

企业价值评估的盈利资本化模型

以价值理论为基础，论述企业价值的内涵对企业价值评估理论与方法的影响．从理论上推导出：在企业价值评估中，盈利可以替代现金流量，作为企业价值评估的基本价值因素。并进一步介绍企业价值评估的盈利资本化模型。     

反倾销税率优化的信号博弈分析

运用古诺模型分析了寡头竞争条件下的最优反倾销税率,得出当国外企业和国内企业同时决策时,消费者需求弹性、外国企业的边际成本以及进口国政府与国内企业对国外企业的成本信念影响最优反倾销税率.由于进口国政府与国外企业存在信号博弈,于是建立信号博弈矩阵,分析了外国企业和进口国政府的最优策略选择.得出当信号伪装成本相对小时,博弈的纳什均衡为低成本企业决定不伪装成高成本企业,进口国政府执行单一反倾销税率;当伪装成本足够大时,企业放弃成本伪装,此时政府执行差别反倾销税率可以实现国家福利最大化.     

竞争机制下风险投资机构间决策的博弈分析

竞争机制的条件下,风险投资机构的投资决策不仅仅受到投资项目的影响,更是受到竞争对手的影响.本文运用实物期权方法,从风险投资机构的角度估计了风险企业投资机会的价值.然后运用博弈论的相关理论,研究在风险投资家机构不止一家情况时,他们之间在投资的过程中的相互影响.通过建立博弈模型,得出了博弈的纳什均衡,提出了在风险投资机构在进行投资时,应该联合投资以利于分散风险和增加投资机构收益.     

基于净资产的证券投资价值评估模型

对证券的价值评估有多种模式,最经典的是现金流模型,但这种模式对很多企业不分红,而股票的价格仍在上升的状况却不能做出很好的解释。另一种是基于市盈率(P/E)预测的股票价值评估,其缺点是基于不断变化的股票价格,且不能反映上市公司的未来盈利能力。本文把股票价值评估用3个指标表示:每股净资产、每股净资产的增长率和投资回报率,并引入合理预期理论介绍股票价格的连续波动,最后通过实证检验了模型在证券市场的应用。该证券价值评估模式能更客观地反映股票投资价值,从而为证券投资活动中的价值判断提供借鉴。     

风险投资家-风险企业家的管理监控模型

通过对风险企业整体收益最大化与风险企业家出于个人利益最大化两种情况的比较,分析了风险企业家的努力程度随风险投资家的管理监控而变化的情况,以及在此基础上对风险企业的收益的影响,认为风险企业家的努力程度对风险投资家管理监控的敏感性处于关键性地位。最后,建立了风险企业的要素序贯投入模型,并对模型应用进行分析。     

风险投资退出决策的复合模型研究

针对多阶段风险投资过程中信息不对称性以及收益不确定性的特征,在考虑投资策略组合的基础上,采用不完全信息静态博弈理论和动态规划方法,构造了股权债权混合投资时,目标函数为风险投资公司退出效用最大化的退出决策复合模型.该模型合理分配了股权投资和债权投资比例,有效解释了风险投资投资退出时机和退出方式的选择,可以作为风险投资公司进行投资退出决策的依据.     

基于图示评审技术的风险投资组合模型

运用系统论和GERT网络理论的思想及其原理,揭示了组合中各项目之间的组合规律,提出了风险投资组合的串联、并联和混联这3种不同的组合模式,构建了其风险与周期评估的组合GERT网络模型,为更加深入地理解与正确客观地把握风险投资状态提供了算法模型和理论依据。     

互联网企业对风险资本的需求模型

分析了在互联网行业中,风险投资规模与互联网企业发展的相互关系。在此基础上,构建了互联网企业不同发展阶段对风险资本量的需求模型,为决定互联网企业发展各阶段对风险投资的需求额度和制定互联网企业融资计划提供一种量化分析方法。     

股权融资条件下的非线性股权价值模型

从预期股利折现模型出发,依据企业投资价值最大化原则,分析了股权融资情况下,企业投资决策选择,给出一个期权形式的股权价值模型.证明了在这一模型中,保持帐面净资产不变,股权价值是盈余的增函数;股权价值与帐面净资产的关系取决于企业投资效率;股权价值是盈余和帐面净资产的凸函数.     

风险投资系统演化描述方法与模型研究

根据系统科学有关系统演化的理论描述,分析并构建了描述风险投资系统演化的方法和模型,为应用系统科学研究风险投资宏观发展问题奠定基础。具体根据系统发展经历不同性质的演化阶段的理论观点,分析描述风险投资系统演化过程的方法;通过对演化方程局限性分析,提出系统阶段演化影响函数模型的概念,以描述某阶段系统变量对系统演化的作用关系。     

基于信号模型理论的企业安全生产管制研究

对企业进行日常安全生产检查是政府安全生产监管部门的重要职责.面对政府的安全生产检查行为,企业既可能选择配合,也可能选择不配合.在配合情况下,初始状态好的企业可能发出关于安全生产状况的真实声明,初始状态差的企业可能发出关于安全生产状况的部分真实声明;在不配合情况下,2类企业(初始状态好的企业和初始状态差的企业)都可能会发出关于安全生产状况的虚假声明.在面对企业的相关声明时,政府主管部门既有可能采取检查策略,也可能采取不检查策略.运用信号模型理论(声明也是一种信号)研究政府主管部门与企业的相关博弈行为,通过建立和分析模型以得出改进政府安全生产管制效率的方法和建议.     

投资项目选择的AHP模型及其应用

探讨了投资项目选择问题的重要性,对常用的投资项目选择方法进行了综合分析。论述了层次分析法应用于投资项目选择的基本过程,提出了投资项目选择的层次分析模型,并以实例说明了如何将层次分析法应用于投资项目选择。