正交试验设计下的三元树选择权的定价公式

在标的资产价格遵循对数正态过程假设下,把资产价格对数收益过程逼近方法扩展到多资产期权定价上。考虑到在逼近过程中,由于正态随机变量因素存在交互作用,因此应用正交试验设计的思想,研究如何应用正交表,然后在风险中性世界中导出三元树选择权的定价公式。     

互联网的收益管理思想及其实现策略

收益管理思想起源于航空业,并成功地应用于航空业。互联网是适用收益管理的领域之一,但是对互联网收益管理的研究非常少。本文将参照航空收益管理方法,在定价、市场细分和网络资源分配等方面提出互联网的收益管理设计策略,为互联网行业解决增量不增收问题提供参考。     

基于偏最小二乘回归的中国证券市场收益影响因素研究

由于我国证券市场的证券定价具有不规范性和非理性,股票收益率易偏离真实性,随着我国证券市场的不断发展,影响证券投资者行为和股票收益的因素也日趋复杂,这就需要我们在不同时期对股票收益率影响因素进行探究。该文利用行为资产定价模型BMPA构建股票组合分类,在股票组合层面上以股票组合收益率为研究对象,在克服各因子间多重共线性下建立了上海证劵市场的偏最小二乘回归模型,以期找出影响收益率的主要因素,为我国证券市场的科学决策提供合理的依据。     

国外关于股利政策研究的文献综述

股利政策是指公司税后利润在向股东支付股利与企业内部留存收益之间的分配选择。国外财务学者对股利政策分别从不同的角度进行了大量的理论和实证研究。本文对此进行了较为系统全面的回顾和总结。对股利问题的研究主要集中于其对股东效用和公司价值的影响,其观点主要有税差解释,信号理论,代理学说和行为学派。     

高强微膨胀钢管混凝土配制的工程实践

根据正交试验设计C50微膨胀混凝土配制实验,将用灰关联分析法(Grey Relation Analysis,简称GRA)对试验结果进行分析,并与传统的直观分析法进行对比.应用CRA对不考虑交互作用的正交试验结果进行统计分析,得出各因素各水平对试验结果的关联度,从而确定因素的主次顺序以及最优试验条件.     

中国上市公司资产增长效应研究

以1992—2011年所有上市公司为研究对象,构造了7个表示企业成长性的指标,用分组做差法分别检验其是否对股票收益产生影响,并从7个指标中选取对股票收益预测能力最强的指标——总资产增长率,将其与股票收益率进行FM回归得出总资产增长率与股票收益的负向关系。目前对于资产增长效应原因的解释主要有两大类,分别是基于理性投资的解释和基于行为金融(错误定价)解释。实证研究发现,资产增长效应与未来公司的投资状况有关,说明我国证券市场支持错误定价解释。     

基于预期盈余增长的质量测度与定价能力

从质量溢价驱动因素视角构建基于预期盈余增长（expected earnings growth,EEG）的质量测度指标,分析该指标与股票预期收益的关系,进一步构造EEG质量因子并将其纳入Fama-French三因子模型,研究该因子的定价能力.研究发现：EEG质量测度指标可以衡量公司的预期盈余增长;EEG质量测度指标与股票预期收益显著正相关,表明EEG质量溢价显著存在;EEG质量因子对股票横截面组合收益的解释能力较强;引入EEG质量因子的四因子模型比Fama-French类模型具有更高的定价效率.研究结论可以丰富资产定价相关理论,为投资者理性决策、监管者培育良好投资理念和提升市场定价效率提供参考.     

基于股票收益与波动率相关的备兑权证定价

研究标的股票收益与波动率相关下的备兑权证定价. 基于Stein and Stein期权定价模型,通过Scott求解由特征函数方法得到备兑权证定价公式. 备兑权证价格随股票收益与波动率间相关系数r从-1～ 1变化,价平权证的价格变化不明显,价外权证价格比价内权证价格的变化更显著. 定价模型考虑了股票收益与波动率相关性对备兑权证的影响,该方法可为中国衍生品市场参与各方提供适合国内市场特殊性的权证定价理论指导.     

区间戈登模型在股票投资评价中的应用

根据折现率及股利增长率的不确定性,提出了用区间数来表示折现率及股利增长率,并利用模糊决策理论改进戈登模型,从而使得股票内在价值成为一个区间数,更加合理地表示出股票内在价值的范围.对区间内在价值进行详尽的讨论和分析,为投资者提供合理的评价手段.最后用实例说明方法的应用价值.     

基于股利贴现的股票动态定价模型与仿真

基于股利贴现模型,借鉴实际经济周期模型的思想,建立动态的股票定价模型,分别研究在随机技术冲击和税收政策的变化时,股票的动态价格变化.模型分析表明:股票的价格变化是逐渐进行的,股票的价格总是等于价值,市场是有效的,股票价格的波动不服从随机游走.