中美股市投资价值比较研究

股市的投资价值,很大程度上取决于买进股票的价格和股票内在价值的差额,以及市场纠偏所需要的时间,中国的股市是这样,美国的股市也存在这个现象。本文分别从上涨的原动力、经济政策调整周期等几个方面对中美股市的投资价值做了对比分析。     

中国股市过度投机的因素分析

股市投机不同于市场投机,在带给市场风险和波动的同时,也刺激着市场的有效运转和资源的优化配置。中国股市在政府和市场的共同作用下,获得了巨大的发展,但同时由于投机过度导致股市极不稳定,投资者损失严重。文章主要从政府、市场、资金流动、股民心理等四个方面对股市投机过度的原因进行了深层次的阐述。     

经济周期对个人住房信贷业务违约的影响

宏观经济的周期性变化对房地产价格产生着巨大影响,银行业的亲周期性更会对经济周期对房地产的价格的影响起到推波助澜的作用。中国房地产市场与宏观经济周期高度相关,新一轮的宏观调控将会使中国经济在未来的1～2年内放缓;另一方面,从国家目前政策导向来看,各种针对房地产行业的金融政策相继出台,抑制房地产市场的非理性增长将是政府调控的方向和重点。受这些因素影响,房地产价格变化将有可能出现拐点,理性违约风险将可能会急剧上升。     

东亚经济周期同步性实证分析

选取东亚11个经济体亚洲开发银行(ADB)亚洲区域一体化中心的季度GDP增长数据,采用皮尔逊相关系数分析法、BP滤波法和主成分分析法提炼东亚共同经济周期。实证分析显示:东亚各经济体的经济周期相关性在增加,波动比较一致,同步性程度较高,受区域外因素影响较大。从2001年到2011年,东亚各经济体逐步形成5次共同经济周期趋势;在世界经济收缩的2001年、2008年都有同步的收缩,之后在经济企稳、政府采用扩张性政策等因素的影响下,又有同步的复苏与繁荣。     

管窥投资与中国经济周期

改革开放以来,中国经济周期波动大致经历了4个周期,投资周期的相聚在是中国经济周期性波动的主要原因。     

在2008年震荡的大市中寻找投资机会

2007年10月以来,股市呈现明显的震荡加剧特征,并引起市场的一度恐慌。各种市场信息都显示当前股市处于风雨飘摇之中。在笔者看来,震荡格局与中国股市缺乏做空机制关系最密切。因此,把握中国资本市场发展主线并寻找投资机会的最好办法就是认真研究中国资本市场的制度改革与产品创新。在重新研究了中国的股权分置改革,以及日本、台湾、香港等地区的资本市场发展历程后,笔者总结了2008年中国股市在期权、股指期货、私募股权基金等方面的投资机会。     

基于投资者情绪传染的中美证券市场联动效应分析

文章从投资者情绪传染的角度出发,使用1999.01-2013.12的月度数据从市场收益率角度研究中美证券市场是否产生联动效应及产生的原因.研究结果表明中美证券市场的关联性呈现从"绝缘"到不断增强的动态过程;同时发现中美市场之间的投资者情绪传染是导致存在关联效应的主要原因,国际共同情绪和美国市场情绪是促进市场关联性的重要因素,市场间的情绪冲击显著影响了市场联动性.文章结果还表明中国股市走势、收益率显著地受到中国情绪的影响,而宏观经济周期的影响较弱.     

构建和谐股市的思考

随着中国股票市场出现空前繁荣,资本市场存在的一些问题也日益显现。革除弊病,构建和谐股市,努力推进中国资本市场健康快速发展,已成为各方关注的焦点。本文拟从和谐股市的基本特征、上市公司内部管理、政府监管、股民理性投资四个方面对构建和谐股市予以初步讨论。     

中国-东盟货币合作的经济周期条件分析——基于马尔可夫区制转移模型

经济周期作为经济基本面的核心指标,其同步性是货币合作的重要条件。中国-东盟货币合作的经济周期条件的马尔可夫区制转移模型研究结果显示:中国经济周期对于马来西亚、泰国和印尼的周期影响较大,对新加坡和菲律宾周期的影响不如日本和美国。中国要加大同东盟各国货币合作,还需要提高政治互信、保持国内经济发展、加大对东盟的直接投资、提高"中国-东盟自由贸易区"建设成效。     

“里根经济学”究竟如何

美国经济自1982年底开始缓慢回升。至1984年,回升势头较猛。这一现象是否意味着“里根经济学”大奏奇效呢?国内外对此意见不一。本文认为,美国经济形势好转,“滞胀”有较大程度的缓和,一方面有经济周期发展本身的因素;另一方面,“里根经济学”的政策因素也起了作用。总的说来是政策因素和经济周期因素共同发挥作用的结果。但是,“里根经济学”的膨胀性财政政策与紧缩性货币政策之间的尖锐矛盾潜伏着巨大的危险,这使它面对更为困难的考验,不得不进行新的政策调整。     

加强审计部门在股权投资风险控制中的作用

随着中国资本市场的建立和逐步完善,企业会根据自身的经营业务特点,进行股权类资产的投资.但是,不同于一般资产项目的是,股权类资产的投资风险较大,这主要是由于它受到更多的外部经济环境,如国家政策、经济周期、通货膨胀、汇率波动等的影响,不确定性更强,因此,加强这类资产的风险控制意义重大.公司的审计部门应该从建立健全项目投资中内部控制制度、对财务部门的投资项目的财务分析的审计、对投资项目的关键控制点进行审计,投资项目整个过程的风险控制审计等几个方面入手,成为高效的风险管理体系中的重要一环.     

中国与东盟国家经济周期同步性的实证分析

运用共同趋势与共同周期(common trend and common cycles)理论,研究中国与东盟国家之间的经济周期在波动中是否存在同步性.以1994～2005年间中国与东盟的GDP季度时间序列为基础,建立了多变量向量误差修正模型.实证分析发现:中国与东盟国家GDP季度时间序列之间在短期内有共同周期,在长期里存在共同发展趋势;中国与东盟国家经济周期在考察样本期间具有同步性,满足金融合作最重要的前提条件;中国与东盟国家应当进一步强化彼此间的经贸交流和经济金融合作,真正发挥区域经济之间的相互带动作用,从而实现区域经济的共同繁荣.     

中国未来经济何以增长？

要看清中国经济的现状必须从两个层面来理解。一是近些年来中国经济周期与世界经济周期具有一定的同步性；二是中国经济此次调整是国内经济的周期性调整与发达国家金融危机导致的经济危机共同作用的结果。     

能源革命背景下中国煤层气产业发展风险因素及策略研究

在"能源革命"背景下,探索中国煤层气产业发展风险因素,并从外源性风险和内源性风险角度对资源、技术、市场和法规政策等4个风险因素加以论述。最后,分别从法规政策因素、资源因素、市场因素和技术因素4个方面提出针对性的风险防控策略。     

完全信息条件下股票发行政策的博弈分析

在我国股市中，政府一直承担着发展和监管股市的双重职能．因此政策成为影响股市的一个重要因素，其作用过程是政府与投资者之间进行的一场动态博弈．本文以股票发行政策为变量建立完全信息博弈模型，通过对该博弈分析，揭示相机抉择的股票发行政策使政府具有快速扩容的倾向，并在投资者理性预期下，股票发行政策不影响股价波动．     

中国经济周期分析

分析当前中国宏观经济形势,其实就是判断中国经济目前所处周期阶段.本文对当前中国经济周期的阶段的考察从三个层次入手:首先是利用IS_LM模型对中国宏观经济进行综合分析;其次是分析影响经济复苏的因素;最后是分析中国经济的首要任务.结论是,当前中国经济确实出现了明显转机,但并未真正稳定走出低谷,实施的有效措施应是从供给方入手,坚决推进市场取向的改革.     

中国经济周期分析

分析当前中国宏观经济形势 ,其实就是判断中国经济目前所处周期阶段 .本文对当前中国经济周期的阶段的考察从三个层次入手 :首先是利用IS_LM模型对中国宏观经济进行综合分析 ;其次是分析影响经济复苏的因素 ;最后是分析中国经济的首要任务 .结论是 ,当前中国经济确实出现了明显转机 ,但并未真正稳定走出低谷 ,实施的有效措施应是从供给方入手 ,坚决推进市场取向的改革 .     

中国高新技术产业投资环境研究

从自然环境、人文环境、基础设施、产业基础等四个方面分析了中国高新技术产业投资环境的现状，指出中国高新技术产业投资环境存在的问题主要集中于政府管理、政策法规、投资机制、人力、产品与市场、技术基础设施及产业化环境等人文方面，并从发挥政府作用、培养人才、促进成果转化、建立保障体系、建立健全风险转移机制五个方面探讨了如何优化调控中国高新技术产业投资环境。     

中长期贷款增长与未来货币政策走势研究

分析了新一轮经济周期下辽宁省中长期贷款增长的特点以及存在的主要问题,并对未来货币政策趋势提出了政策建议,确保社会投资和民间投资的及时跟进,注重货币政策工具的搭配,提高货币政策的透明度,进一步完善资本市场,增加直接融资比重。     

中国投资者多角度舆情分析及其在股市预测中的作用

股市中存在与投资者舆情有关的非理性现象，舆情与股市关系的量化研究对发掘股市规律和辅助投资预测具有重要意义.本文基于论坛中的投资者发言，创新性地建立CNN-TLDA混合模型对舆情进行多角度量化分析，从积极度和关注主题两方面探究投资者舆情和股市的相互影响关系，并基于长短时记忆(LSTM)网络对舆情在股市预测中的作用进行探讨.研究表明:中国股市投资者普遍悲观，投资者乐观度和关注主题都与股市高度相关.多角度舆情分析使预测误差下降至41%.研究成果能够辅助投资者的投资决策，也能为股市中个体投资者舆情的分析与利用提供科学参考.