我国同业拆借市场的时序研究——基于Vasicek模型

同业拆借利率是我国金融市场的主要利率。为了更好的描述我国短期利率的动态特性,本文以我国同业拆借利率作为研究对象,构造了我国同业拆借利率期限结构的基础模型。本文首先通过马尔科夫链蒙特卡罗法对Vasicek模型进行参数估计,并对模型的拟合效果进行分析。然后采用时间序列模型对我国的同业拆借市场中的七日同业拆借利率进行实证研究,得出了我国银行同业拆借市场利率数据序列整体较为平稳的结论,这也说明了其均值回复现象较显著。最后,通过检验发现同业拆借利率的样本内预测存在明显的ARCH效应,样本外预测的研究表明其不存在ARCH效应,由样本内预测建立的GARCH(1,1)模型的拟合效果较好。     

ARIMA模型在同业拆借利率预测中的应用

中国银行间同业拆借利率（CHIBOR）是我国货币市场上最早市场化的利率,文章选择隔夜拆借利率为研究对象并建立ARIMA模型对其进行短期预测，并取得了理想的短期预测效果，从而确定了适合我国同业拆借市场的利率预测模型．研究结果不仅可以帮助金融机构对金融产品合理定价，防范风险，也可以帮助央行准确估计CHIBOR走势，达到既定货币政策目标。     

我国银行间同业拆借利率的非线性分析

运用R/S方法研究中国银行间同业拆借利率序列得出中国银行间同业拆借利率序列不服从对数高斯分布;中国银行间同业拆借市场不是一个有效的市场,其收益率序列均为服从分形概率分布的持久性时间序列,它们遵循有偏随机游动,市场表现出一定的趋势行为;中国银行间同业拆借利率序列的赫斯特指数H为0.68。也就是中国银行间同业拆借市场呈现出长期记忆等非线性的混沌特征。最后,对中国银行间同业拆借利率时间序列进行相空间重构,并计算出其关联维数。     

EGARCH模型在同业拆借利率预测中的应用

中国银行间同业拆借利率(CHIBOR)是我国货币市场上最早市场化的利率.选择隔夜拆借利率为研究对象并选择GARCH族模型对其进行建模,发现EGARCH(1,3)模型拟合效果最好,并进行了短期预测且取得了理想的短期预测效果,从而确定了适合我国同业拆借市场的利率预测模型.该研究结果不仅可以帮助金融机构对金融产品合理定价,防范风险,也可以帮助央行准确估计CHIBOR走势,达到既定货币政策目标.     

我国货币市场利率行为的实证分析－基于CIR和 CKls模型

本文详细介绍了利率期限结构的理论模型,运用全新的计量经济学方法 -广义矩估计法,使用MATLAB软件,应用CIR模型和CKls模型对我国同业拆借市场短期利率进行了实证分析,实证结果表明,与CKls相比,CIR能够更准确的刻画我国银行间同业拆借利率的变动路径。     

关于推进我国利率市场化的探讨

随着我国改革开放的进一步深入,尤其是金融市场的对外开放,实现利率市场化成为我国推进社会主义市场经济和参与国际金融市场的必要条件。1996年放开银行间同业拆借利率以来,我国开始有步骤地实施利率市场化,取得了明显的成绩。但就目前来看,利率市场化改革远未完成,还存在一些制约因素。要达到利率市场化目标,应进一步完善和发展金融市场,为利率市场化提供运行机制;加强金融监管,确保市场的公平透明;提高央行货币政策的独立性,减少政府干预;造就一个较能有效进行自我管理的银行体系,培育健康的市场主体。     

我国银行间同业拆借利率的实证分析-基于CIR模型

先详细介绍了利率期限结构模型,然后考虑到实际经济生活中的时间等因素会影响到利率瞬时波动率,因此将GARCH模型引入到CIR模型中来模拟这种动态变化,基于CIR模型和CIR-GARCH模型对我国同业拆借市场短期利率进行了实证分析,得出了CIR-GARCH(1,1)更能够模拟和刻画我国银行间同业拆借利率变动情况的结论。     

从基层央行的实践看货币市场业务执法监督的法律空间

管理货币市场是基层人民银行的一项重要职能,随着金融机构同业存款利率的放开,当前对货币市场运行的管理监督和执法检查中反映出不少问题,亟待解决。一、货币市场业务开展十分缓慢。由于县域金融市场不发达,各商业银行和农村信用社均不具备同业拆借的资格,迫切需要资金的商业银行和富余资金同样迫切需要寻找出路的农信社缺乏正常的融资渠道,     

同业拆借利率与上市公司资本结构的协整分析

利用协整理论对中国3个月期同业拆借利率与上市公司资本结构之间的关系进行了分析.首先采用ADF检验法发现同业拆借利率和资本结构序列均为2阶单整.然后采用Engel-Granger两步法进行协整检验,结果表明同业拆借利率与资本结构之间存在长期稳定的关系.Granger因果检验则表明资产负债率受利率因素的影响.     

信用债券定价中的基准利率选择

银行间债券市场定价基础的不统一导致信用债券误定价现象时有发生,本文采用G ranger因果关系检验方法分析了央行票据与同业拆借利率之间的相互引导关系,研究发现央行票据是引起同业拆借利率变化的G rang-er原因,由此可以推断央行票据利率具有更强的价格发现功能,是当前市场条件下信用债券定价的基准利率。     

证券回购市场及其在我国的发展

<正> 证券回购亦称回购协议(Repurchasc Agreements),是指证券卖方将证券暂时出售给买方,并商定于规定期限由卖方按约定的价格从买方重新赎回证券的一种金融业务。其实质是一种以证券作抵押的短期融资行为。证券回购市场与同业拆借、票据贴现一道部是货币市场的基本组成部分。证券回购业务在我国是一种新型的金融业务,对此加以研究是十分必要的。本文拟就证券回购市场的起源、作用及其运行特征作初步探讨,并针对我国证券回购市场发展的现状和存在的问题提出若干对策建议。     

浅谈利率的市场化问题

到目前为止，我国的产品价格基本上市场化了，要索价格有的也已放开，但是，作为资金价格的利率．除拆借市场利率和回购市场利率以外，仍由中央银行集中管制，由于利率的官方管制．不仅扭曲了一般企业的行为，而且扭曲了银行的行为，商业银行不仅激励不足，而且预算约束转化，由此导致的无效交易，使得资本的实际成本大大提高，阻碍了经济的有效运行和健康发展，利率市场化已势在必行。     

发展我国商业性医疗保险的可行性分析与对策探讨

发展商业性医疗保险是我国医疗制度改革的一项重要内容。指出 疗保险同业性医疗保险的区别，阐述了发展商业性医疗保险的必要性。对影响商业性医疗保险市场的因素进行了分析，并对市场经济条件下建立适应我国国情的医疗保险体制进行了探讨。     

手机银行——3G时代下的金融工具创新

手机银行作为21世纪一种新兴的金融工具，因其广阔的前景，已越来越得到人们的重视。本文介绍了手机银行的特征和发展历程，分析了我国目前手机银行发展的现状，指出我国手机银行发展存在的问题，并阐述了解决我国手机银行发展问题的对策以及美好前景。     

发展资本市场 扩大股票融资——完善国有企业资产负债结构

国有企业资产负债率过高 ,是影响其走出困境和建立现代企业制度的主要因素之一。党的十五届四中全会指出 :发展资本市场 ,提高直接融资比重 ,是完善国有企业资产负债结构的重要途径。为此 ,中央出台了一系列加快股票市场发展的利好政策 :诸如 ,连续 7次降息、进入证券市场的资金不收所得税、征收储蓄存款利息税、允许国有企业按照规定进入股票市场操作 ,允许证券公司进入同业拆借市场、保险资金可以通过购买证券投资基金间接进入股市以及上市公司的国有股可以减持配售等     

基于弱一致IAHP的某股份制商业银行竞争力评价

我国股份制商业银行的综合竞争力评价是银行每季度资产负债点评中同业分析的一个重要组成部分.首先介绍了银行综合竞争力评价理论的发展及现状,针对当前存在的问题提出了基于弱一致性区间判断矩阵的区间层次分析模型(IAHP).接着进一步讨论了权重向量求解的区间特征值法(IEM)和区间判断矩阵的弱一致性校验法以及弱一致性校验与C.R.指标校验的优劣.最后在与大连某银行内部管理人员密切合作的基础上建立了该行的竞争力评价指标体系,采用切实数据求得评价向量WRA并结合实际情况分析其合理性,以此来验证IAHP模型中IEM法在弱一致性区间判断矩阵上的适用性.     

我国城镇登记失业率分析与预测

笔者依据就业问题的相关理论,选取对城镇失业率水平有显著影响的经济指标,利用多元时间序列分析方法对我国近几年的经济数据进行分析,并探讨了我国城镇失业率的主要影响因素及其与城镇失业率之间的联系,得出我国城镇登记失业率和国内生产总值增速_累计(前推3期)、银行间同业拆借加权平均利率负相关,城镇家庭人均可支配收入_季度累计等因素负相关。     

复杂银行网络的宏观结构模型及其分析

对银行网络结构特征的实证研究发现,银行网络具有分段幂律度分布特征.提出了一个网络生长模型,揭示了银行网络中分段幂律度分布现象产生的机制,并解释了其经济含义,即信用拆借能力相近的银行之间更易于建立信用拆借关系.     

非国有企业融资问题探讨

非国有企业的迅速崛起为我国经济快速发展和综合国力的增强做出了巨大贡献,但其融资依然存在着各种各样的困难,成为制约非国有企业发展的瓶颈。本文融资环境入手,分析非国有企业融资所面临的主要问题,提出解决的方法,主要包括信贷担保基金,融资租赁,资本市场的融资,民间拆借,典当等措施。     

我国商业银行房贷风险及防范

房贷作为商业银行资产业务的一个重要组成部分,对银行的生存和发展起着非常重要的作用。但银行在开展这一业务时面临着巨大的风险,我们可以从美国的次贷危机中受到启示。在我国,房地产市场存在着大量的泡沫,银行也面临着许多显见的和潜在的风险,如：市场风险、政策风险、内部管理风险等。本文意在分析银行房贷存在的风险,并提出防范措施。