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基于动态CVaR模型的房地产组合投资的风险度量与控制策略 总被引:1,自引:0,他引:1
研究了基于动态条件风险值(CVaR)模型的房地产组合投资风险度量问题.定义一种动态CVaR模型,它是一个动态规划问题,证明了它可以等价一个非线性规划问题求解.据此,建立了一个基于动态CVaR的房地产组合投资优化模型,通过计算这个模型可以得到在一定置信水平下的房地产投资的风险损失值和组合投资比例.应用这个模型对全国10个城市的房屋价格数据进行了多阶段的风险值和投资比例数值计算,结果表明多阶段组合投资的风险值要比单个阶段更小.控制风险的主要策略是选择低风险的CVaR值的投资组合. 相似文献
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CVaR的鞍点解析式及其在CreditRisk+框架下的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
CVaR是满足一致性的风险度量指标,它测度了超出VaR部分的条件期望.本文在Daniels(1987)基础上,独立导出CVaR的鞍点解析式.利用真实CVaR值已知的伽玛分布和贝塔分布做检验,结果表明CVaR鞍点解析式是CVaR的稳健近似.此外,本文还探索了该方法在风险管理中的应用,所推出的解析式可应用于CreditRisk 框架下损失分布CVaR的计算. 相似文献
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一致性风险价值及其算法与实证研究 总被引:4,自引:0,他引:4
目前金融市场风险测量的主流方法是VaR方法,但其测量的风险值有时难以准确地反应投资者真实心理感受,而且缺乏投资组合分散风险特性所要求的次可加性.针对这些问题该文选择了一致性风险价值(CVaR)作为新的风险度量方法,通过构造一种混合分布来模拟收益率分布.提出CVaR的完全参数计算方法,并进行了实证研究. 相似文献
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两种带有能力(Capacity)约束的报童风险模型最优策略 总被引:2,自引:1,他引:1
考虑了两种带有能力(capacity)约束的报童风险模型. 在这两种模型中,零售商是风险厌恶的(risk averse)并且能力是有限制的,采用了两种风险度量方法:下游风险度量和CVaR风险度量,在这两种风险度量方法下研究了零售商在能力约束条件下的最优订货策略,并进一步分析了零售商的风险厌恶程度对零售商的最优订货策略的影响.由于考虑到能力约束,使得问题最优策略更具有一般性.而且,研究表明经典报童模型是所研究的模型的一种特例. 相似文献
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经典的均值-方差投资组合模型作为现代投资组合理论的基础, 采用方差作为风险度量, 忽略了投资组合收益的非对称性. 半方差模型只侧重于风险部分的度量, 而对于高出期望值的部分 (超额收益)未予考虑. 文章针对方差、半方差方法作为风险测度的不足, 提出了一种新的度量投资风险和收益的RR-EP模型, 该模型不仅能度量投资的相对风险而且还能够对于高出期望值的那部分收益予于充分考虑. 并结合连续型随机变量的情形, 进一步讨论RR-EP模型的性质及其与传统度量风险方法的一致性. 实例分析说明了方法的实用性和有效性. 相似文献
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风险管理中的风险分配问题 总被引:3,自引:0,他引:3
为了进一步明晰风险管理实践中选择风险分配函数的问题,通过引入风险度量定义,分析了无组合效应风险与可互换风险这两种具有特殊性质的个体风险特征,并在此基础上讨论了风险分配应该满足的原则,继而证明并比较了标准差风险度量下,协方差风险分配函数与相对风险分配函数性质上的差异,并得到如下结论:1)风险预算也是一种特殊形式的风险分配函数;2)在标准差风险度量下,协方差风险分配函数是可行的风险分配函数;3)在标准差风险度量下,相对风险分配函数不是可行的风险分配函数;4)在一定条件下,风险分配函数之间具有等价性. 相似文献
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流动性风险与市场风险的集成度量方法研究 总被引:5,自引:0,他引:5
传统市场风险度量方法没有考虑由于变现资产而产生的流动性风险.针对指令驱动市场提出一种流动性风险和市场风险的集成度量方法,该方法使用连接函数构建流动性风险和市场风险的联合分布,能够兼顾这两种风险的非正态特征和它们的相依性.在基于中国股市的实证研究中,度量了不同规模公司股票的集成风险.与集成风险度量方法相比,传统VaR方法将低估或者高估风险;而对于个股,只有选择最优变现期或最优变现策略才能最小化集成风险. 相似文献
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带有市场搜索的供应链最优策略的分析与比较 总被引:4,自引:2,他引:2
考虑一个供应商服务于两个零售商的分销式系统,每个零售商只向该供应商订货及两个零售商面临不同的客户需求.使用“市场搜索”因子来度量各零售商处的客户因其当地零售商缺货而到另一个零售商处订货的比例.证明了零售商们在不同的风险 态度时订购量纳什均衡解的存在且唯一性.模型-I研究了两个零售商的态度均是 风险中立时零售商最优订购策略;模型-II研究了两个零售商的态度均是风险厌恶的且使用CVaR(ConditionalValue-at-Risk)风险度量准则下的 最优订购策略;模型-III研究了零售商1的态度是风险中立的,零售商2的态度是风险厌恶的且使用CVaR风险度量准则下的最优订购策略.进一步, 假定客户需求服从一个均匀分布, 对优化策略进行数值模拟,得出三种模型下的最优纳什均衡订购策略,并对其进行比较,同时分析“市场搜索”因子和风险厌恶程度对纳什均衡订购量的影响. 相似文献
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简要介绍了基于HIA的协同仿真平台(COSIM)的两种开发机制:COSIM开发机制和非COSIM开发机制。基于该平台构建了编队协同作战仿真系统,介绍了系统的体系结构及各节点的功能,完成了各个联邦成员的对象类和交互类设计,研究了非COSIM机制下的系统开发过程.开发过程表明:该机制在较大程度上封装了HLA/RTI的开发细节,能降低系统的开发难度,使开发过程变得简单。通过仿真实验验证了所构建仿真系统的可行性和正确性。所构建的仿真系统为编队协同作战能力(CEC)系统应用到水下防御领域的概念论证提供了依据,且为相关理论的研究提供了试验平台。 相似文献
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为了能最大化网络容量、最优化链路质量、最小化网络建设及运行维护成本,以导频信号强度和链路质量为切换控制策略,对最佳切换带的设计方法及评估要素、所涉及的网络单元或功能、与网络规划和网络优化的相互关系等问题进行了分析讨论。最后,在适度考虑终端移动速度分布模型的基础上,通过仿真分析给出了不同条件下切换算法各参数的推荐值。 相似文献
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王建华 《系统工程与电子技术》1999,21(7)
在QBE(QueryByExample)的基础上扩展并构造了一种可视化的空间信息查询语言SIVQL(VisualQueryLanguageonSpatialInformation),论述了SIVQL的基本原理、数学基础,并给出了SIVQL的具体应用实例。 相似文献