基于铜产业链的跨市场统计套利实证检验

统计套利首先需要找到具有高相关性,且价格有长期均衡关系的两个金融资产,我们尝试从产业链的视角来寻找这样的资产组合.我们对基于铜产业链的跨市场统计套利进行了实证检验,实证结果表明:我国的铜期货市场经过多年发展,初步具备了价格发现功能,铜期货价格与相关上市公司股票价格间存在着长期均衡关系.基于铜产业链的跨市场统计套利在实践上是可行的.     

期货与现货价格的动态关系——基于沪市期货交易所铜铝的实证分析

期货与现货价格之间的变动关系从一个侧面揭示出期货市场的运行效率,同时也是投资者十分关注的问题.借助单位根检验、协整检验、误差修正模型和Granger因果关系检验,以上海期货交易所铜、铝这2个期货品种为例,主要研究期货价格变动对现货价格变动的影响,定量地刻画出期货价格变动对现货价格变动的影响程度.研究结果显示,这2个品种期货与现货价格之间存在长期均衡关系,期货与现货价格相互作用,互为因果.     

基于多点加权马尔可夫链模型的股价预测分析

针对股票价格的不确定性,应用模糊理论和马尔可夫链理论建立股票价格的多点加权预测模型,不仅发挥了历史数据的作用,还使各状态间的界限模糊化,提高了预测的准确性.以某股票的价格变动情况为实例,利用多点加权马尔可夫链模型对其下1个工作日价格的预测作了尝试性的探讨,并与其实际值进行了比较.研究结果说明了该方法的可行性和有效性.     

大盘指数对股票价格的影响及股票价格预测研究——基于上市公司的定期报告

本文探讨了公司和股票市场对股票价格变动的影响。根据公司定期报告公布时间进行分段,可以发现在一段时期内股票价格与大盘指数之间稳定的正相关关系,影响系数可作为选股时的参考指标。再通过GARCH模型对大盘指数进行拟合估计可以对股票价格进行预测。通过比较不同股票的市场影响系数有助于作出正确的投资决策。     

中国高频资产价格对经济增长影响效应及作用路径研究——基于多元混频数据M-MIDAS模型的分析

构建了六种混频数据M-MIDAS模型研究中国高频资产价格对低频经济增长影响效果及预测能力.结果表明:当滞后阶数变动到30阶时,以两参数贝塔(Beta)权重函数构建的MMIDAS模型拟合效果及样本内预测结果最优,Beta-M-MIDAS模型能够提取更多高频变量股票价格的日数据信息.高频资产价格股票价格、房地产价格对中国经济增长会产生显著正延迟效应,其中房地产价格的影响效应大于股票价格的影响效应.     

股票价格冲击混合分布分类信息GARCH模型及其应用

基于现有的股票价格时间序列模型,建立了一个股票价格冲击混合分布分类信息GARCH模型,引入指令簿信息,可以在解释股价变动的自相关性和异方差特性的同时,度量交易量对价格的冲击系数,进一步将价格冲击系数应用于投资优化中,可以得到投资组合的最优交易策略.     

利率变动对股票市场的影响及实证分析

本文运用协整理论和误差修正模型就利率调整对中国股市的影响进行了探讨。分析结果表明,从长期效应来看,利率变动与股票价格呈现出负相关关系。     

铜铝期货价格、成交量与持仓量动态关系研究

对上海铜铝期货价格、成交量与持仓量之间的动态关系进行研究,有助于对期货价格作出更加合理的解释,且可以强化对期货市场的风险管理以及帮助套期保值者和套利者更好地把握期货市场的脉搏.本文利用GARCH模型研究了期货价格、成交量与持仓量之间的相关性,并利用协整检验及ECM模型研究了它们之间的长期均衡关系和溢出效应.在数据使用方面,这里采用了2006年1月4日到2009年6月30日上海期货市场交易非常活跃的铜、铝期货价格、成交量及持仓量的日数据,对其进行基本的处理分析后,通过GARCH模型分析发现铜铝期货的价格和其当期及滞后一期的成交量、持仓量之间存在显著的相关关系.通过协整检验及ECM模型发现它们之间还存在长期的均衡关系及溢出效应.     

股票价格的一种线性分形预测方法

主要研究股票价格的变化规律及对其未来价格的预测方法．通过对股票市场价格进行小波分析,发现股票价格的变化服从自相似性,并且满足某种拟周期性．而自相似是分形的一个重要特征,就可将股票价格的变化作为分形来进行研究．利用这一结论,找出了股票价格变化的线性分形插值函数,并提出一种线性分形预测方法来对股票价格进行预测．在数值试验中,对四川长虹的股票价格进行了分析,利用上述线性分形预测方法进行预测,得到了一些令人满意的结果,说明该方法是可行的．     

含跳跃股价波动过程的期权定价

针对利用生灭过程构造股价波动过程没有考虑股价变动中随机跳跃的弊端,在股价波动过程中引入了股票价格的随机跳跃。进而在风险中立条件下推导出欧式买入期权价格公式,并与不加入随机跳跃的欧式买入期权价格公式进行比较。     

商品期货价格发现功能的实证研究

运用相关性分析、Granger因果检验、EG两步法检验、Johansen协整检验、脉冲分析和方差分解的方法,对黄金、白银、原油、铜、铝5种大宗商品的期货价格发现功能发挥状况进行实证分析.黄金在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,但长期内不存在协整关系,期货市场不具备价格发现功能;白银在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,期货市场具备价格发现功能;原油存在双向引导关系,但现货价格在价格发现功能中作用更大;铝、铜的期货与现货价格双向引导且存在着协整关系,期货市场具有良好的价格发现功能.根据实证研究结果,提出了完善期货市场的建议.     

沪深300股指期货与现货市场的价格关系研究

通过采用平稳性检验、构建误差修正模型、运用脉冲响应分析和方差分解方法,对已上市交易的沪深300股指期货和现货指数之间的引导关系进行了实证研究,结果表明：从长期来看,沪深300股指期货价格与指数现货价格之间存在稳定的协整均衡关系,且期货市场对长期均衡偏离的调整力度更迅速;从短期来看,股指期货市场和指数现货市场的价格之间存在正向的相互引导关系,股指期货市场对于一个标准差冲击的反应相较于指数现货市场更为强烈;从价格发现的方面来看,沪深300指数期货市场与指数现货市场之间存在双向价格发现的关系,但现货市场对期货市场的引导作用较高.     

当前我国开设股指期货的障碍分析

通过分析股指期货产生的条件及其功能，指出我国目前推出股指期货的障碍，并提出了相应的对策。     

基于EMD与BP神经网络的中国股票指数期货价格预测

应用经验模态分解算法（EMD）和BP神经网络理论提出了我国股指期货市场价格走势预测模型。首先应用EMD分解算法把股指期货价格序列分解成不同尺度的内禀模态分量（IMF）,再通过重复试验的方法运用BP神经网络对股指期货价格序列和分解得到的所有IMF的数据序列进行训练,得到股指期货价格的预测模型,并对股指期货价格进行预测。实验表明,通过该方法得到的预测值与股指期货的实际价格有着很高的拟合度。     

利率波动对股票价格影响的实证研究

就利率如何影响股票价格进行了理论分析,并利用上海证券交易所7天国债回购利率与上证指数数据进行了实证研究,发现中国的股票价格与利率之间存在共同的长期趋势,利率的目度波动领先股票目收益率的变动。对此现象．给出了一些相应的经济解释和政策建议。     

股价信息含量对企业资源配置效率影响实证研究

以中国上市公司为研究样本,采用股价波动非同步性方法度量股价信息含量,并基于面板数据回归模型对股价信息含量与资源配置效率的因果关系进行了实证检验.实证结果表明:股价信息含量与企业的投资过度行为呈显著负相关,即股票价格中包含的特质信息能起到抑制企业投资过度行为,增加资源配置效率的作用;高信息含量股价也能显著提升企业未来期间的经营绩效水平.因此上市公司股价信息含量增加能对资源优化配置产生正向促进作用.     

ARIMA模型在股价预测上的应用及其傅里叶修正

ARIMA模型静态预测精确度较高,但是只能预测下一期的值,动态预测可以预测多期的值,但是不能很好的给出股价走势.现以股票价格走势为例,首先利用ARIMA模型动态的预测序列未来多期的值,再结合傅里叶级数预测法建立修正的预测模型,以得到较为准确的股价走势.     

基于DFA的股价指数自相关分析

以股价指数的自相关函数为时间序列,运用非趋势波动分析DFA方法研究我国股票市场的长期相关性,结果表明,上海股票市场和深圳股票市场在跨时间尺度的股价指数之间存在着相关性,呈现为持久性的时间序列,随机游走不再适用,股价指数的有偏随机游走是当下投资者对信息反应生成的,由于市场信息不具有同质等量分布,造成交锗 对信息理解的差异,信息不能瞬间或及时反映到股票价格中,存在着复杂滞后交易,导致了股价指数的有偏随机游走。     

基于BP神经网络的我国股指期货价格预测

应用BP神经网络理论提出了我国股指期货市场价格走势短期预测模型。首先根据实验数据的特点分别构建单因素、多因素BP神经网络预测模型,再通过重复试验的方法,运用BP神经网络对股指期货价格序列进行训练,从而对股指期货价格进行预测。结果表明,通过BP神经网络预测模型得到的预测值与股指期货的实际价格有着很高的拟合度。