不对称信息条件下公司信用风险管理

在Merton结构模型中引入投资者的行为作用因素,研究了市场存在不对称信息条件的公司信用风险管理.应用未定权益定价方法得到了公司的违约信用价差和违约概率的表达式,并通过一个具体实例分析了投资者行为因素对公司信用风险的影响.结果表明市场的不对称信息在风险管理过程中是不能忽视的重要因素.     

基于KMV模型的商业银行信贷风险度量研究

应用KMV模型对商业银行信贷风险度量问题进行深入研究.应用Matlab软件,以六家上市公司的数据为基础进行实证分析,发现评价指标违约距离和违约概率对于上市公司的信贷风险状况评价具有实用性,但个别公司的指标值与其财务状况不一致,说明KMV模型在应用中还存在需要改进之处.最后提出相应的合理化的建议,以提高其准确度.     

Logistic回归分析在违约概率预测中的应用

新巴塞尔协议中,计算违约概率是对信用风险衡量很关键的步骤.该文以我国村镇银行实际数据作为基础,通过逐步回归判别法构建了较为科学的信用风险评估指标体系,采用Logistic回归模型构建了违约概率的测算模型,说明了Logistic模型具有非常可信的识别,预测及推广能力,可以对农村金融中的信用风险有效评估.     

有跳风险的信用价差简化模型

假定即时利差过程存在跳风险并与无风险的即时利率相关,建立了两因素信用价差简化模型.利用随机分析和偏微分方程的方法,讨论了违约债券的信用价差和违约概率的期限结构,并应用数值算例分析了期限结构的变动规律.结果表明该模型能较好地拟合实际.     

个人信用风险评估模型发展研究

个人信用风险评估是我国商业银行信贷风险管理的重要内容。为了有效识别个人信用风险,规避由于借款者违约而给商业银行经营带来损失的风险,本文对个人信用风险评估的发展历程以及信用风险研究的模型进行了总结。个人信用风险评估的模型存在一定的缺点,还须进一步完善研究方法,得到更精准的模型,降低风险问题的发生概率。     

我国石油行业上市公司资本结构与财务绩效关系研究

以我国石油行业上市公司资本结构与财务绩效的关系为研究对象,探讨公司资本结构对财务绩效的影响。利用证券市场2011—2013年的财务数据,对我国石油行业上市公司的资本结构与财务绩效现状进行统计,用SPSS17.0软件对资本结构和财务绩效的关系进行回归分析。结果表明:债权结构与财务绩效相关,股权结构与财务绩效不相关,我国石油行业上市公司资本结构与财务绩效之间不存在明显的二次函数关系。     

商业银行公司治理对风险水平影响实证研究

近年来因公司治理系统不完善而导致的商业银行风险事件频发,商业银行公司治理的重要性逐渐凸显。采用固定效应和混合回归模型,从股权结构、董事会、高管激励三个角度,探究我国上市银行公司治理对其风险水平的影响效果。实证结果表明:股权集中度、董事会规模、高管薪酬、管理层持股对商业银行风险具有正向影响,有助于降低商业银行风险水平;最大股东股权性质为国有的情况下,商业银行风险水平较其他股权性质更低;独立董事占比对商业银行风险具有负向影响,占比越大风险水平越高。因此,商业银行应进一步建立健全公司治理和风险管理机制,以更好适应内外部环境变化,实现可持续高质量发展。     

信用违约互换在商业银行中的应用——基于中小企业融资难问题

根据均衡信贷配给理论,银行在标明利率下只能满足一部分申请人的贷款,而我国中小企业风险过大,使信贷资源流向了大中型企业,中小企业的贷款需求无法满足。信用衍生金融产品——信用违约互换,不仅可以分散商业银行过度集中的信用风险,而且通过基于Benedikt Goderis模型的实证分析,验证信用违约互换可以释放商业银行的资本金,增加中小企业的贷款额,改善中小企业的融资环境。     

分级信用违约互换定价研究

信用违约互换(CDS)是市场上最流行的信用衍生产品,能够有效的管理信用风险.该文假设金融市场上随机利率服从Vasicek模型,假定市场无套利,在结构模型的框架下建立参考公司分级违约的信用违约互换模型,借助于随机利率下欧式看跌期权的定价公式,最后得到分级信用违约互换的定价公式.     

KMV模型与Copula理论在信用风险的度量

给出了度量组合信用风险的一个数学模型,综合了单变量分析中的KMV模型和组合信用风险分析中的Copu-la理论,对企业之间的联合违约概率做了相关性分析,主要是采取了利用企业不同时期的金融市场数据得出企业资产价值数据,估计这些资产价值数据的边缘分布情况,再根据Copula函数进行相关的违约相关性研究.     

中国中小型企业财务危机预警模型研究

在复杂多变不可预测的竞争环境下,小型企业需要建立适时的财务风险预警制度.以Altman的Z计分模型为理论基础,构建了中小企业财务风险预警模型,并以我国38家电器业上市公司2009年的财务数据进行验证.从我国沪深股市电器业38家样本来看,Altman的Z计分模型,基本上能够反映企业的财务状况,这是一种有效的财务危机预警模型,能发现财务危机的先兆,对中小企业管理者经营管理公司具有一定的指导意义.     

基于大数据的中小微企业信贷风险评估和信贷策略研究

针对中小微企业的信贷风险评估和信贷策略等问题,主要分为3个方面来研究.首先,针对有信誉记录的历史企业,选取有效的风险评估指标,并对其进行主成分分析和灰靶决策模型分析出是否放贷和放贷次序,然后利用风险-收益数学关系模型计算出其具体的信贷策略.其次,针对无信誉等级和违约记录的新增企业,在第一步的基础上,采用BP神经网络和二...     

中国火电上市公司规模与技术效率的关系分析

以17家中国火电上市公司2007—2015年的数据作为样本,结合随机前沿分析的自回归模型与距离函数方法,使用电力收入作为规模的代理变量,作为解释变量对非效率项进行回归分析。首先测算了各企业各年的技术效率,然后进一步分析讨论规模与效率之间的静态与动态关系。结果表明,我国火电上市公司仍有近50%的效率提升潜力,研究期间平均效率不断下降。非效率的持续性现象明显,说明企业在资源配置的灵活性方面需要继续加强。规模较小的公司效率值普遍较低,规模较大的公司效率值的分布区间较大。从效率值与企业规模的动态变化关系来看,电力收入与效率值正相关,说明在一定程度上电力业务规模的扩大能够促进火电上市公司技术效率的提升。     

用马氏链方法对一篮子参考资产的信用联结票据定价

信用联结票据,是根据一些信用事件(如违约),来支付利息和本金的一种票据,是一种与某种信用风险相结合的付息债券.应用马氏链方法,在没有考虑交易对手违约风险的前提下,考虑一篮子资产的首次违约的情况.首先给出不含对手违约风险的一篮子参考资产的信用联结票据的首次违约情况的现金流分析,进而考虑其相应的状态,在转移密度矩阵满足Markov Copula条件下,给出定价公式.     

一种可信执行环境下的联邦逻辑回归评分卡系统

为了构造评分卡模型并保证数据的隐私性，提出一种可信执行环境下的联邦逻辑回归系统。该系统利用可信执行环境的强安全性来抵御参数交互过程中的推演攻击，通过联合归一化和改进的联邦平均方法分别解决局部数据尺度的不一致性和类别不均衡分布下的评分卡模型有效性问题。在一个公开信用卡违约数据集上的测试结果表明：所提出的改进联邦平均方法与典型联邦平均方法相比，能更有效地应对类别不均衡分布问题；与同态加密联邦学习系统相比，能大大提高执行效率。     

混合双分数布朗运动驱动的信用风险模型

介绍一种新的随机过程—混合双分数布朗运动,给出一些基本性质,并研究其在信用风险中的应用。在假设公司价值服从几何混合双分数布朗运动的情形下,分别研究违约概率、票息债券与股票的价值以及公司的信用价差,利用Matlable绘出各种情形下的图形,并对其进行了分析。     

基于双层回归森林模型的头影测量图像结构特征点自动定位

为了实现X射线头影测量图像中结构特征点的自动定位,提出一种基于双层回归森林模型的头影测量图像结构特征点自动定位方法.首先从图像中提取外观特征训练第1层回归森林模型,通过该模型生成针对当前特征点位置的偏移距离图;然后从偏移距离图中提取上下文特征,并结合外观特征训练第2层回归森林模型;接着将双层回归森林模型用于待检测的X射线头影测量图像,预测出图像中每个像素关于目标特征点的偏移距离;最后根据回归投票方法求得结构特征点位置.实验结果表明,基于双层回归森林模型的自动定位方法能较准确地获得头影测量图像中结构特征点的位置.     

我国证券市场的风险防范和对策分析

我国证券市场是在计划经济向市场经济转轨时期建立和发展起来的，已走过了8年曲折发展的历程，上市公司由当初的13家发展到800多家，颇具规模。但同国外一些发展上百年的证券市场相比较，我们的证券市场还很不成熟，暴跌暴涨的现象屡有发生，极不稳定，如1998年8月中旬在五个交易日内上市综指最大跌幅达11．95％；一些绩劣股逆势上涨，而一些绩优股，如业绩排第一的厦新股票，却呈下跌之势，因此要想正确引导市场，推动我国经济稳步发展，对证券市场风险的防范研究是我们紧迫而长久的课题。一、防范证券市场风险的基本原则──分散化和社会…     

De Pril递推算法在个体风险推广模型中的应用

基于现实生活中威胁生命安全事件的增多,建立了适用于寿险研究中的个体风险推广模型,解决了个体风险在保单数量较多时风险模型应用的局限性。为了简化个体风险推广模型在实际问题中的计算过程,选取了在风险模型中有重要应用的De Pril递推近似方法。给出了个体风险推广模型的De Pril递推公式替代计算方法及误差分析结果。得到结论为总理赔金额S的De Pril递推公式一阶近似为复合Poisson过程,并给出了De Pril递推公式一阶近似时,总理赔金额的各阶原点矩表达式。最后将上述结论应用到个体风险推广模型破产概率的研究中,针对该模型在理赔分布服从指数分布情况下,进行了数值分析与图形描述,从而能更直观的观察出各参数对破产概率的影响。     

基于BIM的变电站安装工程施工风险评估模型

为了提高变电站安装工程施工风险评估能力,提出并构建了基于建筑信息模型(BIM)的变电站安装工程施工风险评估模型.构建变电站安装工程施工风险评估的回归分析模型,采用大数据特征采样方法进行变电站安装工程施工风险大数据信息融合,对变电站安装工程施工风险统计数据进行采集,利用多元回归分析方法分析变电站安装工程施工风险特征,在此基础上,对变电站安装工程施工风险进行预测,根据预测结果,结合建筑信息模型(BIM)完成变电站安装工程施工风险评估.仿真结果表明,采用该方法进行变电站安装工程施工风险评估的准确性较高.