上市公司集团归属、控制权集中度与关联并购的关系

运用中国上市公司1998-2004年间的关联并购数据,对上市公司集团归属、控制权集中度与关联并购行为之间关系的假设进行了二项逻辑回归分析。研究发现附属于集团公司的上市公司更倾向于关联并购行为;上市公司控制权集中度与关联并购行为负相关。     

管理者偏度偏好与企业并购绩效

研究发现,A股公司管理者在并购活动中表现出偏度偏好,过度追捧有小概率获取极高收益、即收益分布正偏的“彩票”型并购标的。并购标的的预期收益偏度越大,管理者为其支付的并购溢价越高,而这一非理性行为显著损害其并购绩效;这一效应在非国有企业、机构持股比例低、以及总部所在省份博彩氛围更浓的主并公司中更强,且在考虑管理者的过度自信偏差、以及替换主要变量度量方式时依然稳健。研究结果有助于从偏度偏好的视角揭示管理者并购决策中的非理性因素,丰富偏度偏好影响管理者公司财务决策的研究,并进一步理解文化因素对并购绩效等资本市场产出的影响。     

基于知识的产业关联网络模型分析

产业之间的关联关系一直是经济学研究的重点。将知识工程的思想和方法与产业经济学相结合,从知识层面构建产业知识元,利用产业知识元及知识元间的关系来描述产业本质属性及产业间的本质关联关系,从而构建基于知识元的产业关联网络模型,最后分析知识元描述下的产业网络的知识、层次及统计特征。     

低碳产业上市公司并购行为对公司劳动力需求的效应——基于动态面板数据的实证分析

以2003~2009年沪深两市发生并购的低碳产业上市公司的面板数据集为研究对象,通过构造动态面板数据模型,探究低碳产业上市公司并购对公司劳动力需求的影响。研究结果表明低碳产业上市公司并购有利于增加公司劳动力需求。本文研究不但从理论上丰富了并购的研究内容、拓展了研究范围,从实证上明确了并购对公司劳动力需求的影响关系,并且为相关政府部门合理制定就业政策提供了可行建议。     

分析师跟进对并购绩效的影响研究

基于信息不对称视角,以2004-2013年发生在我国A股上市公司之间的并购事件作为样本,主要探讨证券分析师跟进目标公司的行为是否会影响并购经济后果.实证研究结果表明,当存在分析师跟进目标公司以及当目标公司的分析师跟进人数较多时,并购公司的短期并购绩效会降低,目标公司的短期并购绩效会提高.进一步研究发现,目标公司分析师跟进对并购公司的长期财务绩效和长期市场表现均有着显著的负向影响.研究结果为我国证券市场的"并购损益之谜"提供了新的解释.     

全球产业重组与转移:基于跨国并购复杂网络的分析方法

基于资本市场的跨国并购日益成为实现全球产业重组和转移的重要途径,以1997~2008年全球资本市场并购数据为基础,通过构建跨国并购关系复杂网络,分析了网络的拓扑结构属性及其经济学意义。研究结果表明:跨国并购关系网络呈现出小世界效应和无标度特征等复杂网络基本性质,跨国并购行为具有显著的"中心-边缘"并购方向性特点和典型的"富者俱乐部"现象,同时发现基于资本市场的跨国并购行为表现出明显的全球产业重组和转移规律。最后,指出实施开放经济和金融市场政策、制定跨国并购战略和操作策略对提升本国产业竞争力具有重要意义。     

环境规制、绿色并购与环境绩效

企业绿色并购行为是实现“双碳”目标的重要微观机制,但其实施动机和对企业环境绩效的影响尚不明确.本文以《环境空气质量标准》的分阶段实施为外生冲击,考察环境规制政策对污染上市企业绿色并购的影响.研究发现《环境空气质量标准》的实施能显著提高污染企业绿色并购概率,并且绿色并购带来了企业绿色创新水平的显著提升以及环境绩效的改善.进一步研究发现绿色目标企业并未集中于环境规制强度弱的地区,排除了污染转移的替代性解释.同时,《环境空气质量标准》激励的绿色并购具有重大并购占比高、关联并购占比低,业绩承诺金额少的特征,在一定程度上排除了“漂绿”工具的替代性解释.最后,《环境空气质量标准》下的绿色并购主要发生在非国有企业和外部关注度高的企业.本文对绿色并购行为进行深入考察,这对理解环境治理压力下的企业具体应对策略具有积极意义,也为深化环境治理体制改革提供有益借鉴.     

产业关联、共同信息溢出与行业股指联动

利用复杂网络与协整分析技术,揭示了2005.01.05-2015.01.30间影响中信行业股指联动的主要因素.结果发现:长期来看,产业关联关系矩阵与行业股指联动关系矩阵的相关系数显著为正,产业关联度正向影响着行业股指的长期联动.短期来看,特定投资主题带来的共同信息溢出与相关行业股指联动之间存在协整关系.因此,完善准入退出与信息披露制度、减少政府干预,对恢复股市之于实体经济"晴雨表"作用,减少股价非理性"同涨同跌"具有重要意义.     

我国上市公司非关联资产重组绩效的实证研究

从财务指标和市场反应两方面着手,用统计方法和事件分析法重点分析1997年非关联资产重组对上市公司绩效的影响:重组活动未能有效改善公司的经营绩效,尤其是那些绩优公司的重组活动效果更不理想;相对而言拥有B股的公司其重组绩效优于总体;投资者对上市公司1997年的重组事件反应不强烈,对重组活动整体并不看好.     

基于定性比较分析的企业跨国技术并购模式与绩效

采用清晰集定性比较分析方法,分析了58起跨国技术并购样本,研究了我国企业技术能力、与目标企业的技术相似性、文化距离、跨国并购整合经验、整合程度对跨国技术并购创新绩效的影响机理,得到4种我国企业跨国技术并购的成功模式,分别是实力驱动型、稳中求进型、扬长避短型和风险对冲型。研究结果表明：当并购模式和整合策略选择合理时,不同技术能力的企业在跨国并购活动中都能取得较好的创新绩效。     

工业企业调价方法的探讨

根据工业企业调价的基本动因,探讨了工业企业调价的基本思路。利用需求弹性理论导出了理论最佳调价幅度的计算公式,并引用“调模法”的思想,利用产品市场竞争力、市场生命周期、供求状况、替代品价格等对理论最佳调价幅度进行了修正。     

Data Envelopment Analysis Approach on the Industrial Efficiency and Scales and Its Application in Shandong

ＤａｔａＥｎｖｅｌｏｐｍｅｎｔＡｎａｌｙｓｉｓＡｐｐｒｏａｃｈｏｎｔｈｅＩｎｄｕｓｔｒｉａｌＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙａｎｄＳｃａｌｅｓａｎｄＩｔｓＡｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｉｎＳｈａｎｄｏｎｇＷＡＮＧＸｉｎｇｙｕａｎ（ＤｅｐａｒｔｍｅｎｔｏｆＭａｎａｇｅｍｅ...     

企业在战略网络中的学习策略研究

提出运用博弈理论，建立网络学习两阶段博弈模型，通过均衡分析，发现网络学习的规律。在此基础上，制订出不同学习能力企业的网络学习策略，减少差异学习，保持网络的稳定性和提高网络学习的有效性。     

基于上市公司交叉持股网络的区域发展政策成效

选择沪深两市2000～2009年的上市公司的数据,将上市公司按其所在省份进行划分.以某一省的所有上市公司对另一省的所有上市公司的投资来反映这两省之间的相互投资关系.实际数据证实了省间的相互投资网络属于典型的稀疏型无标度网络,网络中存在相对较多的hub节点.通过聚类分析、绘制网络图的方式研究了网络的变化趋势,证明了西部大...     

核型集群创新网络演化过程的仿真——基于回声模型

核型结构产业集群目前于国内外广泛存在,其创新网络独特的演化过程有待于认知和解释.首先分析了核型集群创新网络中主要的创新行为及其与焦点企业最终产品的联系,在此基础上,依据复杂适应系统理论,针对此类集群创新网络的演化过程构建回声模型,并且在Swarm平台上对该模型进行仿真.仿真结果再现了网络演化过程,论证了此过程中网络主体需要经历3次进化,分析了技术环境因素对这一过程的具体影响,诠释了网络中的各类粘着现象,对比了此类创新网络于国内外不同的演化过程,并指出焦点企业对于关键基本组件的剥离比率低下是制约我国此类创新网络演化发展的瓶颈因素.重新构建了回声模型,从而拓展了复杂适应系统理论的应用范围,也针对我国此类集群创新网络演化过程提出了若干政策建议.     

Operational Patterns of Industrial Symbiosis Network in Industrial Cluster District Based on Circular Economy Theory

Industrial symbiosis network （ISN） is an efficient organizational form for improving resource recycling and efficiency in industrial cluster district. Because of the variety of industrial cluster district formation model, the industrial symbiosis network is different with each other. Based on the circular economy theory, combing with international tendency of cluster district, the paper puts forward the relying-on-oriented industrial symbiosis network. Meanwhile, it also analyzes its organizational mechanism, operating pattern and environmental performance. Through the above efforts, we hope it could be helpful for industry cluster district sustainable development in China.     

面向企业过程重建的事务流程模型研究与应用

作为一项组织管理新概念,企业过程重建（ＢＰＲ）不仅需要观念上的变革,亦需有与之相适应的系统化方法的支持．面向ＢＰＲ的事务流程模型作为其基础,尤为重要．本文从分析ＢＰＲ流程模型的特征需求入手,提出了一种基于扩展Ｐｅｔｒｉ网的面向ＢＰＲ的事务流程模型（ＢＰＭ）．继而探讨了其模型机制,并举例加以说明．     

一种新的工作流模型及其在产品开发过程中的应用

分析了传统工作流模型的不足之处,在此基础上提出了一种新的工作流模型。文章通过定义活动、参入者、工作流、活动实例、过程实例、发送、工作项、工作项列表八个基本概念建立了这种模型的数学描述,介绍了工作流的运行算法。最后给出了这种模型在产品开发过程中的一个应用实例。     

Study on the REM Model for Group Decision Making

IntroductionAsocialchoicefunctionisamappingwhichassignsanonemptysubsetofthepotentialfeasiblesubsettoeachorderedpairconsistentofapotentialfeasiblesubsetofalternativesandascheduleorprofileofvoters'preferences.Consideranopinionaggregationprobleminwhichagroupofexpertsgivetheirscoresthatexpresstheirpreferencestoasetofalternativesanddesiretocombinetheirscoresintoasingleaggregationpreferenceoverthealternativeset.Theunderlyingideahereisthattheconsensusofnumerousexpertsresultsinasuperiorpreferenceonthe…     

企业集团中节点企业的博弈分析

分析企业集团中节点企业博弈的特点,然后运用博弈理论和有关数学工具提出企业集团节点企业的博弈分析模型,并在此基础上引入“核心企业”作为局中人．推出带有控制的博弈分析模型。解决集团内部的矛盾,实现资源的最优利用和配置。文章最后指出,博弈方要建立相互信任机制,优化信息沟通渠道,以长期利益为目标．才能提升企业集团的整体竞争力,取得最优经济效益。