风险投资基金组建的激励博弈

在探讨风险投资基金组建的必要性的基础上,采用博弈方法分析了政府资金引导报酬契约以及风险资本家声誉等激励问题,提出了我国发展风险投资基金的激励性对策。     

新加坡的风险投资

新加坡的风险投资始于八十年初期,由于政府重视风险投资对国家经济发展的作用,因此使得该项事业成为科技投入体系的重要组成部分,概括而言是有计划、有规模、多层次。从新加坡政府在一九八五年设立国家经济发展局风险投资基金起,到一九九0年国内风险基金总额为7亿美元,一九九三年末已超过13亿美元(20亿坡币),80％的基金投资于新加坡及邻近地区,目前已有100家企业接受风险投资,发展了它们的国内外业务。新加坡政府另外还设立了10亿坡币的优惠贷款以支持本地中小企业。     

2002年:捱过风险投资的“核冬天”

2002年伊始,从风险投资大本营美国传来的消息依然难以令人振奋:全美风险投资协会估算2001年度美国风险投资中种子基金的总额不会超过420亿美元,与2000年的1050亿美元有巨大的差距。而种子基金的巾场回报更令风险投资商难过:全美风险投资协会和     

风险投资—发展知识经济的现实选择

风险投资在我国是一个既陌生又熟悉的概念。进入知识经济时代的今天,由于风险投资在科学技术向实际生产力转化中所起的无可替代的作用,以及它的高风险、高收益、高增长潜力的投资特点,使其受到越来越多的关注。风险投资公司、风险基金开始涌现。许多地方政府甚至已把风险投资作为振兴当地经济、发展高新技术产业的重要举措。1　高新技术产业化呼唤风险投资所谓风险投资,是指把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域的一种投资行为,其目的在于促使新技术成果尽快商品化,以取得高资本收益。它是伴随着高新技术产业化而得以兴…     

沈阳市高科技创业种子基金运作方式及效果分析

种子基金是指对处于"种子期",即技术酝酿及研究阶段的科技项目或科技创业企业的风险投资。为了完善风险投资体系,促进科技投入体系试点工作的深入开展,探索孵化高新技术企业的新机制,沈阳市于2000年在全国率先创立了高科技创业种子基金,并于同年颁布了《沈阳市高科技创     

国有风险投资机构运作的思考

建立风险投资市场体系的必要性已在社会各界人士中形成共识。但是,对于政府是否应将财政的钱投入风险投资机构却众说纷纭。持不同意见的人士提出,风险投资是一种商业行为。政府财政是纳税人的钱,不应该用来做风险投资。现阶段,我国有关部门风险投资的法律、政策环境还很不完善,缺乏风险资本渠道和风险投资成功运作的范例。因此,民间资本和外资进入风险资本市场的数     

风险投资机构进入时机与企业技术创新的关系研究

以创业板有风险投资背景的上市企业数据为研究样本,研究风险投资机构进入时机与企业技术创新的关系.结果表明:在早期进入的风险投资机构对企业技术创新的影响更为积极,而在后期进入的风险投资机构对企业的技术创新的影响不显著,甚至产生抑制的作用.基于此研究结论,最后给出政策性建议:大力发展政府引导基金,鼓励风险投资机构投资种子期企业,完善风险资本的准入和退出机制,解决风险投资机构投资早期创业企业的后顾之忧.     

风险投资中的风险表现与规避机制

作为降低科技型技企业成长风险主要手段的风险投资，其本身也具有很大风险，主要表现为融资风险、项目选择风险、资本投入风险、企业经营风险、资本退出风险等，从政府与企业角度探索并利用风险投资中规避这些风险的机制，对发展我国的风险投资事业，推动我国高科技企业的成长，具有重要意义。     

邓楠:中国风险投资有五大问题

国家科技部副部长邓楠在深圳高交会上谈到风险投资时说:全国的各种类型的风险基金约有80余家,拥有35亿元的投资能力、另外,在一些高科技园区,出现了一批具有投资功能的创业服务中心,这就是我国现阶段的风险投资现状。目前风险投资在中国存在5大问题:一是政府资金比例过高,民间资本参与不足,政府出资存在机制上的缺陷,运作效率不高,而且是违反风险投资的市场规律的,经验证明,在风险投     

发展我国风险投资业的思考

目前风险投资作为支持高科技成果转化的工具已成为社会各界关注的热点。发展我国的风险投资业需要做到：重新对政府在风险投资中扮演的角色进行定位;调整相关政策并转变人们的投资观念,为扩大风险资本的国内外来源做好准备;建立风险投资的获利退出机、制,即建立风险企业的“二板市场”;加快培养我国风险投资人才的进程,同时吸引国外的风险投资人才加入。     

从制度约束看风险投资中的政府资金

我国的风险投资发展迅速，为促进我国高科技的发展起了巨大的推动作用。然而，现阶段我国风险投资资金主要是由政府资金充当，那么政府资金充当风险投资基金是否得当。本文将从制度约束对风险投资的重要性、政府资金不具有有效的制度约束等方面来说明政府资金不宜直接进行风险投资。     

论政府在科技风险投资发展中的作用

在“科教兴国”战略和国家设立科技型中小企业创新基金的鼓舞下,随着国内经济的发展、科技水平的提高及资本市场的完善,国内相继出现了大批的风险投资公司。深圳、上海、北京、广州等地一批风险投资公司陆续成立,并开始按照较为规范的风险投资操作模式进行运作。据对38个省市区的最新调查统计,各地建立的基金总数已达96项,总投入金额已达77.5亿元。风险投资在我国已开始扮演重要的融资角色,对科技企业的发展的促进作用越来越明显。     

政府角色定位与风险投资

政府在风险投资中的角色定位与我国风险投资的发展有着紧密的关系。风险投资的发展离不开政府的支持．但是政府不宜直接参与风险投资的运作。我国政府应主要对风险投资进行引导和扶持,为风险投资的发展营造一个健康良好的外部环境。     

中国在全球风险投资浪潮中的对策

一、世界风险投资的发展趋势1.风险资金来源多元化。高科技产业是高投入产业，在国外有“吞金”产业之称。例如，目前半导体制造业中的一条生产线需要约20亿美元。因此，这就对风险资本的规模提出了很高的要求，而要达到一定的规模，靠单一的风险资本来源显然是不可能的。从发达国家的情况来看，风险资金的来源渠道很多，如私人资本、抚恤基金、养老金以及保险公司和其他大公司的资本。近年来，随着高科技风险企业的兴起，一种“创业资本基金”亦称“风险资本基金”已成为迅速发展的集资形式。2.风险资本投入方式证券化。风险投资注入的方式…     

风险投资制度创新分析——基于“种子期”投资的研究

随着国际竞争的日益激烈,我国提出了建立以企业为主体的技术创新体系,并指出现阶段我国企业进行自主创新具有重要意义。创新活动具有高投入、高风险、高收益的特点,需要大量的资金支持,伴随着高新技术产业的产生而产生的风险投资可以提供这种资金支持。但是目前我国风险投资对企业"种子期"的投入不够,使我国企业自主创新能力不强,随着我国经济的发展,加强"种子期"投资不仅是我国高技术产业发展的要求也是风险投资发展到一定阶段的必然选择。因此现阶段必须从国家和风险投资企业两个层面采取措施以加强"种子期"投资。     

我国风险投资基金模式刍议

风险投资基金大小在风险投资公司的运作中起着直接的制约作用,因此提出风险投资基金的正确模式,将对风险投资事业的发展起推波助澜的作用。     

我国风险投资基金模式刍议

风险投资基金大小在风险投资公司的运作中起着直接的制约作用，因此提出风险投资基金的正确模式，将对风险投资事业的发展起推波助澜的使用。     

安徽省创业(风险)投资引导基金的政策环境及现状分析

随着我国创投市场的发展和繁荣,创业风险投资引导基金已经成为政府引导社会资金进入创业投资领域的重要政策工具,也是扶持初创期科技型中小企业的有效举措。本文对安徽省创业(风险)投资引导基金的发展历程和相关政策进行了梳理与总结,并着重分析了其发展现状和政策制度环境。     

我国风险投资机构组织模式探讨

近几年 ,我国风险投资机构如雨后春笋般地在全国各地建立起来。但由于这些风险投资机构几乎都是由行业部门和地方政府组建的 ,民营风险投资公司微乎其微 ,其风险投资活动不活跃。这种组织模式存在一定的缺陷 ,阻碍了我国风险投资的迅速发展 ,需要对其进行调整和改革。本文试图通过进行国际比较和借鉴 ,分析我国主要风险投资公司存在的问题 ,从而进一步探讨适合我国国情的风险投资机构的组织模式。     

VC投资的主流模式--风险投资基金

作为VC投资的一种主流模式,风险投资基金模式在发达国家已经得到了普遍的认可。其市场化的运作模式、独特的法律架构,为风险投资基金的高效运作提供了保障。本文拟对风险投资基金的募集、组织方式以及税收优惠政策等方面做一些简要介绍。 一、风险投资基金的募集 风险投资基金按募集方式,可划分为公募型基金和私募型基金两类。私募是指只向少数特定对象进行募集,而不能通过广告、募集说明书等形式向公众发布信息来募集资金。由于高科技企业的初创期往往蕴涵着较大的市场风险,加上企业经营者(特别是技术方)与投资者之间存在着严重的信息不