基于Maxmin公平的风险控制资源比例分摊方法

在项目风险管理实践中,如何将风险控制资源适当地分摊给各风险因素是一个重要议题.在风险控制资源总量有限的情况下,合理地分配风险控制资源将有助于提高风险控制效果,提高资源利用效率.考虑到比例分摊是一种在实践中被广泛采用的分摊方法,其直观的分摊原理更容易被决策者所理解和接受,因此引入比例分摊思想研究该问题.首先推导出项目风险控制资源分摊集的数学表达式,进而定义各定义风险因素的分摊效用函数,在此基础上以分摊效用值满足Maxmin公平为目标,构建风险控制资源分摊模型并给出相应的分摊算法.该模型被应用到软件项目开发实例中,结果表明该方法能够实现对风险控制资源的合理分摊,可以为项目经理提供有效的决策支持.     

基于随机死亡率与利率模型下的生存年金组合风险分析

在L ee-Carter随机死亡率模型和AR(1)随机利息力模型条件下,建立了生存年金组合精算现值模型,并推导了年金组合现值的一、二阶矩。在利用我国死亡率经验数据估计模型参数的基础上,具体分析了一类生存年金组合,并通过年金组合现值的方差系数研究了年金组合面临的长寿风险与利率风险。     

彩票的效用分析与定价

应用效用理论分析了彩票中博彩者和发行人的风险特征,提出了彩票的定价区间和扩大定价区间的方法.     

引入保险机制的IT外包合同设计及分析

研究了当发包方,接包方为风险中性和风险厌恶型时,引入保险机制对发包方,接包方收益的影响,并分析了保险公司制定保险费时的影响因素.研究结果表明,当发包方,接包方为风险中性,不引入保险机制与引入保险机制时,发包方,接包方的收益均相同;当发包方,接包方为风险厌恶型时,在一定条件下,引入保险机制时发包方,接包方的效用大于不引入保险机制时发包方,接包方的效用;保险公司要求发包方,接包方缴纳的保险费率随着发包方检测能力,接包方提供服务的质量符合要求的概率的提高而下降.     

随机死亡率和利率下退休年金的长寿风险分析

鉴于我国人口日趋老龄化的现实并针对利率的波动特征,本文选用带跳的Feller过程模拟死亡强度,选用Cox-Ingersoll-Ross(CIR)模型刻画利率期限结构,进而建立了死亡率和利率均随机变化的退休年金定价模型。在此基础上,利用我国生命表数据并配合参数敏感度测试,估算模型参数及预测我国未来人口死亡率,进而着力分析了生存概率的改善对退休年金精算现值的影响。结果表明在其它金融风险均可实施有效对冲的情况下,长寿风险会使退休年金成本显著增加,严重威胁着寿险公司的偿付能力。这意味着寿险公司需要格外关注退休年金的设计和长寿风险的对冲策略。     

风险投资中激励契约设计与学习机制研究

控制权转移激励是委托代理激励契约的重要元素,但目前对动态学习机制下委托代理激励契约机制设计还缺乏深入研究.本文在现有研究基础上,考虑到风险项目收益风险与职业经理人道德风险之间交互作用,融合控制权转移激励和职业经理人风险规避行为,建立了包含资本和风险规避型职业经理人劳动投入的委托代理激励契约的两阶段优化与学习模型,探究风险投资者的学习机制及其影响因素,挖掘控制权转移激励、风险规避型职业经理人道德风险行为及项目收益风险之间的相互影响机制.研究发现了风险投资者学习效应下控制权转移激励与项目收益风险正相关关系和规模报酬效应.此外,通过计算实验也发现了在职消费及风险项目战略收益对风险规避型职业经理人劳动效用具有显著的增强效应,而风险项目战略收益仅对风险投资者投资收益具有显著的增强效应.将控制权转移激励、风险规避型职业经理人道德风险及项目收益风险融合到风险投资委托代理契约设计中具有较强的理论价值,同时对风险投资者和职业经理人来说都有一定的借鉴和参考意义.     

基于双因子Lee-Carter模型的死亡率预测及年金产品风险评估

本文针对传统单因子Lee-Carter模型中死亡率的改善呈常数速率的明显弊端,利用贝叶斯MCMC方法和中国实际人口死亡率数据,考察对比了双因子Lee-Carter模型的预测效果.检验结果表明双因子模型的拟合优度和离差信息准则DIC明显优于单因子模型,较好地抓住了死亡率随时间演进的波动性.文章还进一步比较了基于两种模型预测结果的年金的定价、统计特征、风险度量和资本要求.结果表明双因子模型下,年金价格核密度图的尖峰厚尾现象较为突出,宜考虑TVaR风险度量来弥补SolvencyⅡ中基于VaR的资本额度计算方法的不足,以因应年金产品中死亡率超预期改善的长寿风险.     

网络支付行业主体反洗钱博弈模型及策略研究

本文构建网络支付行业主体反洗钱博弈模型,描述监管机构、金融机构、支付机构、洗钱者等参与主体的效用函数;基于成本收益法和博弈分析,研究影响各类主体效用函数的主要因素及其行为策略;通过系统仿真验证监管机构查处力度和市场主体自查力度的增强能够有效抵御洗钱金额增加导致的国家效用损失,对市场主体处罚力度的加大能够提升国家效用水平;并据此提出防范网络支付行业洗钱风险的相关政策建议.     

基于仿射模型的我国商业养老年金风险测度分析

本文针对年金管理,综合考虑死亡率随年龄和时间的变动规律,构建基于我国历史数据的Gaussian-Gompertz随机死亡率模型,采用Vasicek模型刻画短期利率风险,采用几何布朗运动随机模型刻画权益风险,采用资产负债比率变异系数、破产概率和偿付能力风险资本系数等指标度量风险。研究发现:个体波动性长寿风险通过扩大投保规模将得到有效分散;集体趋势性长寿风险随时间的延续不断积聚;长寿风险、利率风险与投资风险的综合影响会显著增加保险公司的风险水平,危及公司的偿付能力;相比长寿风险,利率风险和投资风险对偿付能力风险的影响更大。     

双寡头零售市场绿色营销演化博弈分析

基于演化博弈理论和Hotelling模型研究绿色供应链中零售商的最佳营销策略,分析了两零售商之间的绿色营销策略博弈关系.结果显示消费者对绿色效用的偏好程度以及政府对零售商补贴等因素,直接影响零售商的市场份额和收益,进而影响其营销模式.研究结果表明:政府的补贴调控机制是实现零售市场绿色管理的方法之一,但补贴只有达到一定量时,政府的调控机制才会发挥作用.此外政府应加大对绿色环保的宣传力度,提高公众的绿色环保意识,进一步实现绿色供应链的可持续发展.     

不同风险偏好下两类众包机制最优决策

研究固定悬赏金额的众包任务中,在发布者最大化任务总质量和最高质量两类目标机制下,解答者风险偏好对发布者获得质量和解答者期望效用的影响。首先,用完全支付拍卖模型求解不同风险偏好下,解答者期望效用和发布者获得质量。其次,运用Stackelberg博弈的方法对两种目标机制的最优决策进行求解及比较分析,发现在两类目标机制中均有:解答者期望效用随解答者人数(风险偏好)的增加而减少(增加),发布者获得的解答质量随解答者人数(风险偏好)的增加而增加;但当解答者数量无穷大时,两者均趋于定值。然后,使用Taskcn.com网站数据对模型的推论进行检验,除推论5、推论6被部分支持外,其他推论均获得显著支持。最后,拓展研究表明随着参与经验的积累,解答者的风险偏好显著变小。     

B2C环境下基于多属性效用理论的消费者行为模式

通过对网络消费者购买决策过程的分析,提出了基于多属性效用理论研究网络消费者行为模式的方法,依据价格、性能、支付风险、质量风险、投递服务和售后服务6个指标构建了网络消费者购买序列曲线.购买序列曲线反映了网络消费者购买商品的态度、偏好.在上述研究基础上,对商品效用值分布进行了分析,进一步揭示了网络消费者行为模式的特点.将定性研究与定量分析相结合,为网络消费者行为模式的研究提供了一个更为有效的方法.     

VaR约束下带最低保障的DC型养老金的最优投资

研究在最低保障和风险价值(value-at-risk,VaR)约束下确定缴费型(defined contribution,DC)养老金的最优投资策略问题.假设DC养老金采用了政府共享利润的计划,基金经理人以使得参与养老金计划员工的期望效用最大化为原则选择最优投资策略.利用凹化技巧以及鞅方法得到了最优财富过程和最优投资策略的显示解,并数值分析了 VaR约束和利润共享计划对最优终值财富的影响.结果表明,VaR约束对经济不景气时的风险管理有严格的改进效用.同时利润共享计划也会对养老金经理起到一定的激励作用,从而增加良好的经济状态下的最优终值财富.     

企业年金政府监管制度安排及策略分析

企业年金的市场化运作中存在市场失灵,从而使得政府监管成为一种必需.政府监管的制度安排应着手于公平的年金制度设计,完善的法律体系保障,健全的协调监管机制来消除市场失灵,推进年金市场运行的逐步完善.同时在实践中政府监管还应在监管时机、监管程度及监管的缺位越位等方面注意策略选择.     

政府补贴下复杂产品共性技术协同研发的信号博弈

为提升创新资源的配置效率、发挥政府补贴的杠杆作用,在政府研发补贴下,构建了供应链与政府补贴的复杂产品共性技术协同研发信号博弈模型,并对双方策略选择及其影响因素进行了分析。研究结果表明:由于信息的不完全性,供应链与政府复杂产品共性技术协同研发博弈出现完全失灵、部分成功及完全成功3种完美贝叶斯均衡,且均衡主要受到伪装成本和风险成本的影响,从而实现完全成功的博弈均衡关键是提高供应链作假的伪装成本和风险成本。根据研究结论,从建立告知与承诺制度、完善补贴审批与支付机制及加大抽查与作假惩罚力度3个方面提出相关建议。最后,提出研究不足及进一步研究方向。     

基于税收的企业水污染治理制度设计

本文从制度设计的角度论证了控制企业努力水平与税率的关系。以水污染治理研究为例将成本公摊制度应用其中,建立了基于税收的制度改进模型,推导出了水污染型企业在群体效用最大与个体效用最大下的努力水平均衡点,及个体企业与企业集体同时满足效用最大化时最佳税率应满足的条件。研究表明当水污染型企业最佳努力水平的均衡点偏离区域内企业集体效用最大时企业个体的努力水平均衡点时,企业集体利益与个体企业利益都会受损,区域内水污染型企业数量越多时,税率也必须增大,才可使个体企业行为均衡点与企业集体收益最大的均衡点一致。此时税收起到了调节水污染型企业的生产速度而使水资源得到一定的保护。本文也为治理水污染型企业提供决策支持与制度参考。     

考虑损失厌恶的跨国供应链汇率风险分担契约

设计了一个汇率风险分担契约来对包含一个供应商和一个零售商的二阶跨国供应链进行优化,并探讨了双方的损失厌恶程度与供应链节点企业的期望效用之间的关系。通过研究发现,当零售商为损失厌恶型时,双方的期望效用明显低于风险中性时的情况,该风险分担契约可以有效的对双方的期望效用进行改进。进一步研究表明了当双方均为损失厌恶型时,在双方损失厌恶程度满足一定关系的情况下,该汇率风险分担契约可以有效的提高供应商和零售商双方的期望效用,该契约只能使得供应链达到帕累托改进,而无法实现供应链的协调。此外,零售商的损失厌恶程度和使用契约后供应商的期望效用正相关,随着零售商损失厌恶程度越高,该契约对供应商期望效用带来的改进越大。     

均衡博弈的核心妥协解及其公理化

效用可转移的均衡博弈的核心刻画了参与人形成稳定的合作后收益的分配方式.以参与人合作形成前后所得到的最少支付和最大支付为参考点,本文定义了参与人的最小权力向量和最大权力向量,然后将这两个向量的唯一有效妥协定义为一个新的解,称为核心妥协解.本文分析了均衡博弈的核心妥协解与另一个著名妥协解τ-值以及核心之间的关系.基于最小权力优先性和零规范情形最大权力比例性,公理化刻画了均衡博弈的核心妥协解.将最小权力优先性替换为策略均衡不变性,本文给出了核心妥协解的另一个公理化刻画.最后,以机场跑道成本分摊为例,分析了核心妥协解的应用.     

风险厌恶零售商促销和定价下供应链的协调

为了探讨风险厌恶、促销和定价三种因素对供应链契约协调性的联合影响,构建了零售商促销且定价下基于回购和成本分担机制的博弈模型,其中供应链由风险中性的供应商和风险厌恶的零售商组建,零售商的风险厌恶使用CVaR方法进行测度,结果表明回购和成本分担机制不能协调供应链.尽管如此,通过引入固定转移支付(FTP)或限制转售价格(RPM)机制,不仅能实现对供应链的协调,还能完成供应链收益在成员企业之间的任意分配.在FTP机制下,分析了契约参数与零售商风险厌恶的关系;在RPM机制下,讨论了供应商如何实施价格管制政策;并对两个机制协调供应链的机理以及零售商的风险厌恶对契约参数的影响进行了比较分析.最后实施数值仿真以验证结论.     

分级诊疗体系下的转诊决策与政府协调机制研究

针对我国当前分级诊疗制度下病人下转面临的困境，研究政府协调医院转诊有效推行的支付机制及医疗服务体系的运营绩效问题.通过构建一个排队论框架下的四阶段序贯博弈模型，探讨政府，三甲医院，社区医院及病人各参与方之间的动态决策关系，进而给出包括转诊支付价格、三甲医院下转率、社区医院服务能力的均衡决策.研究结果表明，政府是否应该协调社区医院对三甲医院提供转诊支付价格，取决于医疗预算量与三甲医院对病人等待时间敏感度，当且仅当医疗预算高于一个阈值或者三甲医院延时敏感度低于一个阈值时，转诊支付方式可促使并协调各参与方共赢.数值实验发现，病人对三甲医院的服务感知水平较社区医院的差距越大或者治疗价格越低，政府应通过降低支付价格减少病人下转率，从而提高社会福利，但等待时间可能反而更长.