美国的金融政治化与次贷危机

美国次贷危机一个重要的形成因素就是金融市场的政治化。在政府的政治诉求下，美国的金融机构将次级抵押贷款与“居者有其屋”等政治理想捆绑在一起，既成功逃避了监管机构的风险评估和监管，更导致了金融市场资源配置机制的扭曲，最终成为金融危机的一个基础性原因。     

浅谈美国次贷危机产生的原因和启迪

从2006年开始，美国住房市场大幅降温，加上银行利率的上升，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，导致一些放贷机构遭受严重损失，随着全美金融机构相继破产，引发了投资者对美国整个金融市场健康状况和经济增长前景的担忧，导致美国经济开始下滑，至此美国次贷危机爆发。本文简要阐述美国次贷危机所产生的原因和次贷危机给我们所受到的启发与认识。     

论后金融危机时代住房抵押贷款证券化的可行性

美国是住房抵押贷款证券化的首创国,而我国的金融市场并未十分成熟,对于住房抵押贷款证券化的市场并未完善.因此参考美国对住房抵押贷款证券化产品在金融危机前后的应对加以研究,就我国住房抵押贷款市场的不足分析我国应在改善哪些领域来加强住房抵押贷款市场的管理.     

财经剪贴

美国爆发次级抵押贷款市场危机随着美国房地产市场降温,曾经一度红火的次级抵押贷款市场去年开始走软。同时,连续升息使得很多     

基于多目标的抵押贷款经纪人激励机制分析

在次贷危机中，由于美国的抵押贷款经纪人不在联邦银行监管机构的监管范围之内，抵押贷款机构对其进行了不正当的激励。抵押贷款经纪人很少承担借款人违约的风险，他们没有经济上的动机去发放借款人可以长期负担的贷款。许多抵押贷款经纪人并没有把顾客的利益放在首位，没有向顾客出售符合其自身条件的贷款。抵押贷款经纪人在整个危机开始的中扮演了不光彩的角色。下面我们通过多目标的委托代理模型分析其激励机制。     

国内资讯

9月6日,欧洲中央银行决定连续第三个月维持欧元区主导利率不变,符合外界预期。分析人士指出,欧洲央行暂停加息步伐的主要原因是近期美国次级住房抵押贷款市场危机引发金融市场动荡和欧元区经济出现减速迹象。     

论美国次级贷款危机对中国的影响及应对措施

美国次级贷款危机是美国房产市场泡沫的结果。近几年来,在美国房产价格上升和利率较低的情况下,美国住房贷款的条件比较宽松,再加上非传统抵押贷款工具的发展,结果助长了房产市场的投机和投资,逐渐形成了房产市场的泡沫。2007年以来,随着房产价格和利率的逆转,大量借款者无力偿还贷款,终于爆发了次级抵押贷款危机。这场危机也会给美国带来很大的负面影响,经济全球化的发展,使它对我国也有很大的影响,我国在吸取经验的基础上,应该采取积极的措施来防御它对我国的不利影响。     

房屋典当合同中的法律缺失

房地产市场和资本市场是当前各国经济发展中的两个重要支柱.此次,源于美国的国际金融危机就是因为房地产市场投机失控,从而引发了次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡的金融风暴。     

次级债危机这样蔓延开来……

今年一季度,美国次级抵押贷款市场问题恶化,其中浮动利率贷款逾期还款的比例和借款人丧失抵押品赎回权的比例双双升至历史最高点。2月,美国最大次级房贷公司——全国金融公司减少次级贷款投放量。美国第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司称去年四季度可能亏损。     

次贷危机对中国房地产经济的警示

美国次贷危机为我国经济敲响了警钟,我国楼市同样存在危机的可能。外资大量涌入,流动性过剩,住房抵押贷款证券化进展缓慢,以及对住房抵押贷款风险监管的不足都可能诱发我国的"次贷危机"。为了防范于未然,应加快汇率改革步伐,严格金融监管,逐步解决住房抵押贷款证券化所面临的"瓶颈"。     

财经剪贴

伯南克首次就次货危机表态8月31日,美联储在怀俄明州堪萨斯城举行了为期两天的年度研讨会,来自全球30多家央行的与会者围绕房地产市场与货币政策展开了讨论。伯南克在会上表示,关联储将继续监测信贷市场事态的发展,并将在必要时采取行动以限制因金融市场混乱而可能出现的对更广泛的经济领域的不利影响。这是自次级抵押贷款市场危机以来伯南克首次发表讲话。     

信用违约掉期——次贷危机升级隐患

阐述了美国资产信贷市场上的信用违约掉期（CDS）的原理和销售情况,指出美国贷款抵押市场上长期存在的隐患,通过分析次贷危机产生的前因后果,阐明了信用违约掉期的研发背景,并指出其对于市场的潜在危险。     

推行“反抵押贷款”的风险

以房养老,是一种新型的养老模式,推行这种养老模式可以采取"反抵押贷款"的形式。这对解决现阶段面临的"未富先老"的人口老龄化危机,提供了一个很好的养老模式。文章从提供贷款的金融机构的角度来分析推行"反抵押贷款"所面临的风险。     

美国金融危机的根源及其风险扩张机制

房地产泡沫破裂是美国发生次贷危机与金融危机的根源。美国次贷危机之所以快速向系统性金融危机和经济危机演变,关键原因是次级抵押贷款债券及其衍生品具有内在的风险扩张机制。次贷市场不透明,以及缺少流动性保障的交易机制、评估普遍存在"助涨杀跌"的顺周期效应、金融机构风险管控不力、营销模式隐含了很高的道德风险等制度性因素,对次贷市场的风险集聚和危机爆发起到了推波助澜的作用。美国金融危机已演变为全球性经济与金融危机,全球经济有可能因此陷入中长期衰退状态。     

美国次级住房抵押贷款危机对中国的警示

04—06年为抑制通货膨胀,美联储连续17次加息的政策挤破了美国房地产市场的泡沫,引发了这次次级住房抵押贷款危机（以下简称次级房贷危机）。和危机前的美国一样,今日的中国正处于一个经济高速发展时期,中国的房地产业对中国经济增长的贡献占有相当的比重,中国房价也节节攀高,央行从去年开始连续5次加息。本文简要分析了美国此次的次级房贷危机对中国商业银行的风险控制以及国家宏观政策的警示。     

我国住房抵押贷款证券化必要性及可行性分析

通过对我国住房分配货币化、发展房地产金融市场、商业银行规避抵押贷款风险三个方面的分析,论述了我国推行住房抵押贷款证券化的必要性,并从房地产权利关系丰富、明晰、住房消费的启动和基金介入住房抵押贷款二级市场、政府可深度参与、国外先进做法及我国证券积累的经验四个方面论证了我国推行住房抵押贷款证券化的可行性。     

美国房地产证券化的运作状况及我国MBS运作机制的构建

美国是最早进行房地产证券化的国家，也是房地产抵押贷款证券化最为发达的国家，其房地产证券化完善的运作机制对我国住房抵押贷款征券化(MBS)运作机制的构建是一个很好的启示。借鉴美国房地产证券化运作的经验，我国MBS运作机制应定位于有政府深度参与的市场模式，加快培育和不断完善住房抵押贷款一级市场和有基金介入的资本市场两个市场基础p构建包括保障机制、利益机制、投资机制、评估机制在内的运作机制，通过这些机制的相互作用推动MBS的有效运作。     

美国次贷危机惹了多大祸

近一个多月,关注财经新闻的人至少对以下两件事情印象深刻:一个是中国A股市场"屡创新高",另一个就是美国次级房贷危机(亦称次级债危机)对美国乃至全球金融市场所产生的猛烈冲击,说是一场灾难丝毫不为过。欧洲的金融机构深受其害,以至于英国诺森罗克银行遭遇严重挤兑(见压题照片)。更要命的是,至今谁也说不出这场危机的"底"在哪里。美国财长保尔森曾警告说,次级债危机在信贷市场引发的信心危机,可能比过去20年中任何一次金融震荡持续的时间都要长。谁是这场危机的制造者?谁又是受害者?这场危机对美国经济本身乃至全球究竟会产生哪些影响?欧洲人被美国人"涮"了吗?这些都是我们要梳理的问题。在这场危机中,中国的一些银行也有一定损失。中国快速发展的房地产业、金融机构、相关政府部门都应从中吸取深刻教训。比如,将缺乏支付能力居民的住房问题推给市场,必定后患无穷。有人甚至说,危机之前,中国的房地产问题还只是从经济问题发展成了社会问题,而这场危机的爆发,则可能使其上升为经济安全问题。因此,这场危机对中国是有警示意义的。——编者手记     

次级房贷对我国商业银行住房抵押贷款的风险分析与启示

由美国“次级房贷”引发的金融风暴已经对世界经济造成了巨大影响，银行业更是首当其冲。以往被视为安全系数相对较高的房产抵押贷款成为了本次危机的导火索。通过对美国此次危机的根源进行分析，对我国商业银行住房抵押贷款风险管理的思路和方法进行研究和探讨。     

CDS价差结构转换模型及对标准化CDO价格的修正

利用CDS欧洲指数每日中间价,建立价差日改变量的马尔科夫结构转换模型,以捕捉金融事件对违约风险的影响.将此结构转换模型应用到标准化抵押债务证券(collateralized debt obligations,CDO)权益分券的定价中,得到修正后的结合市场环境的分券价格.该模型及CDO修正价格从量化的角度说明,源于美国的次贷危机是发行机构、监管部门以及市场环境变化的共同作用,而并非金融产品本身对金融市场的危害.对此进行深入研究,建立适应市场环境的定价及风险监控模型,才是面对次贷危机所最应作出的反应.