合理确定国有股配售价格的一种新方法

基于同股同权、同股同利的原则，以国有股股东所获平均周收益率等于社会公众股东所获平均周收益率为思路，设计了一种新的国有股配售价格确定方法，并以中国嘉陵和黔轮胎两家已正式实施国有股配售的上市公司为例，具体说明了这种方法的应用。     

上市公司的所有权结构与公司的治理效率

通过对上海证券交易所1998年至2005年间上市公司的公司治理效率与其所有权结构的分析发现：国有股比率与资产收益率之间不存在具有显著解释力度的相关关系;法人股比率与资产收益率之间存在着显著的正相关关系;散户股比率与资产收益率之间存在着显著的负相关关系。分析的结果说明：民间的法人股股东比国有股股东能够更有效地推动企业收益率的增长;大股东对小股东的权益侵害以及小股东自身的投机性使得小股东无法改善公司的治理效率。     

我国可转换公司债券赎回公告效应的实证研究

运用事件研究法研究我国可转换公司债券的赎回公告效应.结果表明A股市场上可转换债券发行公司的股票在赎回公告发布前一个交易日的累积平均异常收益率为负且不显著,在赎回公告发布当日及后一个交易日的累积平均异常收益率显著为正,随着时间远离赎回公告日,累积平均异常收益率出现下降趋势,在中期累积平均异常收益率为负也不显著,这些现象可以理解为由中国股市的非对称效应和转股套现所引起的卖方压力所导致的.     

超额配售选择权机制的适用及法律完善

以安定操作行为稳定股价和人为干预市场的两面性作为切入点，介绍超额配售选择权的运行机制，解释该机制在保证安定操作发挥正面作用、防止产生操纵市场的后果等方面所具有的制度优势。结合超额配售选择权机制在我国的发展现状。建议协调相关法律法规的衔接。同时提出：在股票破发的情况下，投资者应当按照市场价格取得认购股票。     

国有股权的法律属性与法律关系

国有股权是国家所有权在公司制度下的转换形式和新型权利形态,依据股权投资主体和管理主体情况的不同,国有股可以分为国家股和国有法人股两大类;国有股与流通的社会公众股由于股权主体的属性与股权行使之目的的不同,导致国有股与流通的社会公众股之间存在同股不同资、同股不同利、同股不同权等几个方面的差异性.国有股权在其设立、配置、管理、行使、流通转让过程中,国有股权主体或拟制代表主体与其他法律关系主体发生的权利义务关系,包括国有股权投资法律关系、国有股权代表法律关系、国有股权监督管理法律关系、国有股权内部参与权授权关系.探讨国有股权法律关系对推进国企公司化改制具有重大的理论和实践意义.     

股权分置改革后我国A股IPO累积收益率与发行相关因素关系实证分析

股权分置改革从2005年5月起开始实施,2006年年底基本完成,研究股权分置改革后我国A股市场IPO的累积收益率。选取2006年1月1日至2007年12月31日期间沪市和深市新发行的A股作为研究样本,分析2007年底和2008年第一季度的累积收益率及影响累积收益率的因素。最后得出结论：累积收益率与发行因素之间存在一定的关系,投资者买进新股长期内所获收益低于市场收益,甚至是亏损的。     

上海复旦张江8月13日在香港创业板上市

上海复旦张江生物医药股份有限公司(复旦张江)今年8月13日在香港联合交易所创业板上市。 该公司将以配售H股方式发行1.98亿股,其中包括由内资股转换的1800万股H股。每股H股售价约1.40港元。 复旦张江1996年成立,总部设在上海浦东张江高科技园区,主要从事研发、生产第一及第二类生物医药产品和技术开发,其主要策略性股东为复旦大学、上海医药股份有限公司、中国通用技术(集团)控股有限责任公司、上海张江高科技园区开发股份有限公司。     

中国股市投资组合收益分布的实证研究

采用随机等权重有放回抽样方法 ,以周收益率为指标 ,以沪深A股为样本股 ,对组合收益率时间序列的分布特征进行实证研究 ,发现组合收益率序列并不呈现出正态分布的情形 ,并且随着组合数的增加 ,组合收益率序列的尖峰厚尾特征并没有显著改善 ,说明用方差来刻画组合收益率风险特征并不合适 .为此用GeneralizedAutoregressiveConditionalHeteroskedasticity(GARCH)模型对组合收益率时间序列进行了模拟 .     

实物期权创造价值的实证研究

实物期权是将金融期权的原理应用于企业经营管理中,使决策者可以根据未来市场的情况安排和改变决策的选择权。因此,理论上来讲企业所拥有的实物期权肯定会为企业创造价值,这是传统企业评估方法所常常忽略的。本文以2001年以前上市的939家A股上市公司为样本,利用实证方法来检验实物期权为上市公司创造价值的功能。最后结论表明,在波动的外部市场环境下,实物期权能够为上市公司股东带来显著高的收益率,证实了实物期权创造价值的功能。     

中国股市价值策略实证分析

为研究价值策略在中国股市是否有效,运用实证研究方法,发现在中国股市,基于股价、净市值比率、销市率设计的价值股组合可以获得高于成长股组合的收益率,即采取买进价值股的价值策略在组合形成期后可以获得高于买进成长股的成长策略收益率,价值策略所获得高的收益率无法为CAPM模型所解释,但三因素定价模型可以解释这种现象。     

冷链物品的优化储存策略

假定冷链库存费用随时间线性增长;有质损现象发生;市场销售价格先缓慢上升,在某一时刻达到顶点,然后缓慢下降.基于上述假定,构建了以库存商品全部售完后盈利最大为目标、以上市时刻为决策变量的优化储存销售模型,应用非线性规划条件极值法给出了模型解法.通过一个算例进行了仿真,证明了模型的可行性和有效性.     

国有粮食购销企业会计信息失真成因及对策分析

对全省粮食审计中发现的国有粮食购销企业会计信息失真的成因进行了分析,并提出了会计信息失真的治理对策。     

股票市场供求关系与股价及其变化率的微分方程

在股票市场中,股票进行买卖的行为叫做股票交易。交易量的大小称为成交量,而成交量直接影响股票价格的变化。主要研究供求与股价等一些相关因素的关系,建立数学模型,并对此模型进行讨论、分析,给出定量的描述,为投资者提供一个理论依据。     

单一亦或混合？——双重竞争环境下自营平台销售模式选择策略

随着平台供应链渠道竞争的加剧,电商自营平台在传统批发销售方式的基础上,采取代理销售方式寻求与网络制造商合作.在电商平台竞争与制造商竞争的双重竞争环境下,构建了由自营平台、第三方平台、传统制造商和网络制造商组成的平台供应链系统.基于自营平台拥有的两种销售模式,即仅批发销售的单一模式和既有批发销售又有代理销售的混合模式,建立了多渠道定价决策Stackelberg博弈模型并求解,分析了平台佣金、批发价格及消费者渠道偏好等因素对自营平台模式选择及平台供应链各成员最优策略的影响.研究表明,不同的消费者自营渠道偏好与平台佣金对自营平台的销售模式选择策略具有差异性.此外,自营平台与第三方平台佣金对制造商的利润具有重要的影响.     

存货影响销售率且销售价格可变的EOQ模型

1995年，Padmanabhan和Vrat建立了变质物品在价格恒定且存货影响销售率条件下的EOQ模型；2000年，Kun-Jen Chung,Peter和Shaw-Ping Lan则在此基础上研究了无短缺量拖后和短缺量完全拖后时单位时间利润函数唯一最优解存在的充分和必要条件，实际上存货销售价格并非一定是常数，它经常随多种因素而变化，放宽这一条件，假定销售价格是外部需求的线性函数，建立了无短缺量拖后情况下变质物品在存货影响销售率且销售价格可变时的EOQ模型，并讨论了该模型具有全局唯一最优解的充分条件，最后给出一个算例进行说明，为库存系统的管理决策提供了理论依据。     

国内外直销问题研究综述

目前，国内外对直销问题的研究除了对直销模式的探讨和直销立法规范的论述外，主要围绕直销人员的动力问题及直销企业的组织发展问题进行。国内未有研究者全面系统地研究过直销问题。从理论上看，国内学者多是借用其他经济学科的相关理论来阐述直销问题。     

非法传销本质：从其内外五个矛盾探析

通过揭穿传销组织的宗旨和功能、传销制度和社会经济规律、传销理论和国家政策方针、传销要求的行为和社会的要求、传销成员的认识和社会现实之间的种种矛盾,可以认识非法传销的本质,彻底使非法传销的欺诈性暴露在阳光之下.     

国有股转让的期权定价模型

国有股转让定价一直没有公认的标准。考虑到企业的发展潜力,传统的定价方式不能显示出良好前景的企业的优势。企业的国有股在本质上可以看成是基于企业价值的期权,因此可以用布莱克-斯科尔斯定价模型对企业国有股定价。     

论企业销售人才的开发与管理

阐述了在市场经济时代，企业销售人才开发与管理的重要性与必要性，并介绍了企业销售人才的开发途径，包括企业自我培养、企业与高校和专业培训机构联合培养以及通过社会招聘等。在此基础上，提出了构建企业销售人才管理体系的有效措施。