基金投资策略的实证研究——以基金开元为例

<正>2006年底以来,股票市场上证指数一路高歌猛进,股票型基金净值迅速飙升,最高回报者其半年净值增长率高达54%,“基金理财神话”再度震惊市场。国内有关基金投资行为和投资风格的研究,普遍认为我国证券投资基金的操作不规范,投资行为不成熟。市场对基金的能力和可信度表示强烈质疑。本文试图利用资本资产定价模型对基金开元的经营是否成熟作一评价。     

开放式基金流动性赎回风险的实证分析

分析研究影响基金流动性赎回背后的深层次原因对基金管理人来说意义重大。本文选取了我国四个具有代表性的开放式基金赎回数据作为样本,试从基金的净值增长率、基金过往的业绩表现、基金的市场规模、市场指数收益率等四个影响开放式基金赎回的因素进行实证分析。结果表明基金赎回率与基金净值增长率、过往业绩增长率、市场指数收益率、基金分红有一定的关系,但与基金规模无关,提出了应对开放式基金流动性赎回风险的对策。     

基于DEA模型的最优基金投资策略研究

为慈善基金提出了最优投资策略,定义了投资回报率的度量,投资回报率分别由主成分分析以及数据包络分析模型测量得到,并根据投资回报率选择了10个最优投资的大学.根据马克维茨投资组合理论确定高校投资额,用目标院校近5年投资回报率的平均值和标准差构建了投资组合模型,资金分配的具体比例能唯一确定.根据规模报酬估计投资时间,帮助慈善基金实现利益最大化.     

中国证券投资基金“羊群行为”的成因分析及对策

收集了2006年第1季度至2007年第1季度投资于股票买卖的基金数量,对我国的证券投资基金的羊群行为进行了分析.结果发现,我国基金羊群行为显著,股市整体羊群行为显著存在.追踪其产生的原因,进行了解释和分析,提出了相应的对策.     

高等教育投资中的政府责任缺失分析

政府在高等教育投资中存在严重的责任缺失,主要表现为财政投入总量不足,财政投入"中部凹陷",投资监管不力,投资缺失公益性.其原因在于各级政府在高等教育投资中行为不规范,权责划分不清,以及相关配套法规政策不到位.应从确保投资主体地位,规范政府投资行为;转变政府投资职能,调整投资分配格局;完善配套法规政策,拓宽高校筹资渠道等方面强化高等教育投资中的政府责任,以期进一步完善高等教育多元化投资体制.     

基于投资者情绪与股票价格视角的中国股市发展趋势研究

30年发展历程中我国股市发展迅猛,但对比西方股票市场,散户化是我国股市重要特征.散户的非理性投资行为,即情绪对股价波动起着重要作用.以情绪与股价的关系作为切入点,探究市场的现状.研究表明,投资者的情绪与股价互为格兰杰因果关系,中国市场要达到成熟市场的要求还需努力,但市场的发展形势良好,股票价格受到情绪冲击的作用在降低,市场上投资者情绪波动持续的时间在缩短,投资过程的理性程度在增加.     

基金投资十戒

一戒喜低厌高 开放式基金并没有贵贱之分,在某个时间点上,所有的基金不问净值高低,都是站在同一起跑线上的,基金管理人的综合能力和给投资者的回报率才是取舍的依据.     

公路工程招投标存在问题及相应对策

我国公路工程建设模式自建国以来，几经变革，到八十年代至今，公路建设投资渠道呈现出多元化格局，公路工程建设模式也更加灵活多样，公路施工招投标制及监理制已成熟并稳步推开，公路工程项目走向了市场。1992年5月颁布的《公路工程监理实施办法》中明确规定：“建设二级以上公路工程项目，必须实行招投标制度和监理制度。”实行招投标制度的意义在于通过招投标引入竞争机制，防止垄断和地方保护主义现象，减少建设市场的行政干预，规范业主行为，     

市场经济中投资与产值关系的数学模型的研究

市场的繁荣离不开企业的生产，而企业的生产又离不开大量的投资．在市场经济管理领域中，应恰当地处理好生产、消费与投资三者之间的关系，使之处于相互依存、相互作用的良性发展状态．本文结合市场经济的特点，对文献[1]中阐述的产值与诱发投资模型，产值与自发投资模型进行了深入细致的研究，纠正了求解过程中的不正确结论，给出了详细、正确的推导与结论．     

房地产投资风险及对策初探

2008年以来,面对房地产业越吹越大的泡沫,为保持市场稳定,国家相继出台相关政策文件对房地产业和房地产市场进行宏观调控,规范市场交易。本文针对我国当前房地产市场存在的投资风险的特征和类型,提出便于房地产投资企业操作的投资风险管理策略,以期在国家宏观调控背景下,对房地产投资企业制定并实施与企业面临的内外部环境相适应的投资风险管理对策提供有益建议,助其克服苦难,迎接挑战。     

公路工程招投标存在问题及相应对策

我国公路工程建设模式自建国以来,几经变革,到八十年代至今,公路建设投资渠道呈现出多元化格局,公路工程建设模式也更加灵活多样,公路施工招投标制及监理制已成熟并稳步推开,公路工程项目走向了市场.1992年5月颁布的<公路工程监理实施办法>中明确规定:"建设二级以上公路工程项目,必须实行招投标制度和监理制度."实行招投标制度的意义在于通过招投标引入竞争机制,防止垄断和地方保护主义现象,减少建设市场的行政干预,规范业主行为.     

我国私募股权投资基金发展现状

私募股权(Private Equity)投资基金,指投资于未上市公司的股权、上市公司非公开交易股权的私募基金.私募股权投资基金在我国尚属新生事物,据不完全统计,我国私募股权投资占GDP比例的0.5%左右,仅为欧美发达国家同类数据的1/10.但是,鉴于我国中长期的价值重估和产业升级的宏大背景,我国私募股权基金有着极为广阔的发展前景和意义.     

我国私募股权投资基金发展现状

<正>私募股权(Private Equity)投资基金,指投资于未上市公司的股权、上市公司非公开交易股权的私募基金。私募股权投资基金在我国尚属新生事物,据不完全统计,我国私募股权投资占GDP比例的0.5%左右,仅为欧美发达国家同类数据的1/10。但是,鉴于我国中长     

科技投资是生产性投资

现代科学技术已经不仅是单纯的社会文化现象，它具有强烈的社会物质生产的属性。当代的科学技术事业也不单是一种社会精神活动，更是一种经济行为，具有巨大的经济意义。这在当代科技、经济界，已成为不争的事实。因此，从现实的意义讲，科技投资是属于社会生产性投资，不...     

几何Levy市场下的最优投资与超额损失再保险

研究了跳扩散模型下的最优超额损失再保险与投资问题,其中以最大化保险公司终端财富的期望指数效用为目标.假定保险公司可以将资产投资到风险市场和无风险市场,风险资产的瞬时收益率由几何Levy过程刻画.利用随机控制理论,得到了最优策略及其值函数的精确表达式,并通过算例分析得到了最优策略与相关参数的关系.     

A股期指前15分钟交易信息的统计挖掘研究

在中国证券市场,股指期货先于股市15 min进行交易.在成熟的金融市场,期货对现货市场具有价格发现的功能,但中国股票市场尚居于新兴发展时期,A股股指期货对现货是否依然具有这一功能？如果有,是否可以利用期货市场先发的15 min所积累的信息,指导现货市场的投资.文章将以概率统计相关的理论和技术为主要工具进行数据分析,希望能够对以上问题给出一个较为客观和全面的回答.结果发现,依据先发的15 min的期货价格运行的信息对后发现货市场价格运行预测的能力,与板块有关,投资者还需要考虑引入其它因素,才能取得好的投资效果.     

基于径向基函数神经网络的投资预测模型

利用径向基函数(RBF)神经网络,建立投资预测模型,有效解决经济投资预测中非线性预测问题.以历史数据为例,对所建立投资预测网络模型进行仿真、分析仿真结果.根据生产总值与投资分配之间存在的映射关系,应用RBF神经网络建立投资预测模型.模型既真实地表达了投资要素之间的高度非线性关系,又考虑了分配结构的优化问题,具有很高的预测精度,更具有较强的实际应用意义.     

关于财政投资评审过程中如何加强现场签证的措施研究

为深入贯彻《政府投资项目管理条例》及《政府投资项目管理办法》,进一步发挥财政投资评审在政府投资建设项目资金监管中的作用,提高财政资金的使用效益,规范工程现场签证行为,有效实现工程的投资、工期和质量三大目标控制,规范变更操作,实行事前把关,实现财政主动监控,加强工程变更签证的有效管理,我们可以从以下几个方面进行研究和分析。     

我国教育产业结构的现状、原因与对策

教育不是消费,而是投资;教育业不是社会福利事业,而是一种产业。作为一种产业,它也应有一个合理的结构。我国当前的教育产业结构已明显失衡,主要表现在:初、中、高等教育发展不平衡,中等与高等教育单一化,高等教育内部层次结构与专业结构不合理,以及对师资要求脱离国情等几个方面。造成这种现象的原因有认识上的错误、投资的风险性、财政投入不足及市场失灵等。     

论外资企业A股上市的实践和影响

加入WTO后,我国证券市场开放进程进一步加快,主要体现在投资开放方面,基于我国金融管制的客观存在,融资开放方面在2003年之前一直未能有实际动作.外资企业A股上市,是我国证券市场的进一步开放,对中国证券市场上市公司的整体质量提高以及二级市场投资者投资行为产生重大影响.