看涨期权型理财产品的对冲策略研究

理财产品已经成为国内银行不断提升综合竞争力和盈利水平的重要业务,银行出售看涨期权型理财产品为银行的经营带来新的风险,因此需要新的风险管理方法。对理财的一款看涨期权型理财产品进行Delta对冲结果显示,虽然银行可获得正的期望盈利,但即使通过每日动态调整策略该产品仍然有接近25%的机会出现亏损,并且出现最大亏损的概率也较大。因此,对于看涨期权型理财产品,单纯通过Delta对冲策略,银行并不能实现无风险套利。     

期权定价的模型和最优策略

在期权定价的Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ模型的基础上，建立了期权定价的分布参数模型。在期权到期日期权价格最高的目标下，将问题转换为非线性规划问题，设计了模拟退火求解期权定价的方法。最后，应用模拟退火算法，求解贴现价格、履约价格。结果表明，上述工作对于期权定价问题的研究具有理论意义和实际意义。     

期权定价分析

介绍了著名的布莱克-斯科尔斯期权定价模型的产生、发展、应用,基于这一模型进行了实例检验,同时简单介绍了相关的二项式模型.     

期权定价分析

介绍了著名的布莱克_斯科尔斯期权定价模型的产生、发展、应用 ,基于这一模型进行了实例检验 ,同时简单介绍了相关的二项式模型     

百年期权定价

期权是20世纪金融衍生市场创新的成功典范.期权市场已经成为国际金融市场的一个重要部分.期权定价理论不仅支撑着期权市场的发展,同时推动了整个金融衍生市场的发展.回顾了经典的期权定价理论及欧式期权定价模型,对其进行了详细的评价,展望了未来期权定价理论的发展方向.     

几种期权的方差最优对冲策略

在支付红利的情况下,考虑了两值期权CONC和AONC,计算了其离散时间方差最优对冲策略,给出其显式表达式.并由此给出欧式看涨期权的最优对冲策略.最后,给出分红的预测例子.     

基于美式期权估价的风险投资策略研究

通过讨论支付红利的美式看涨期权的期权价值估价（且红利支付遵循某种规律）,得出在此基础上的最佳风险投资策略,并通过算例分析了在市场不确定条件下,如何对一个风险投资项目做出决策,以期为风险投资策略的研究提供一种有效的途径。     

Heston模型的欧式任选期权定价与对冲策略

本文考虑标的股价满足Heston随机波动率模型的任选期权定价.应用Girsanov变换、多维随机变量的特征函数和Fourier反变换等方法,得到欧式任选期权价格的显示解,进一步利用计算实例分析了任选期权价格和△对冲策略受波动率参数的影响.     

基于实物期权理论的中国地价评估分析

我国目前的土地定价方法存在土地定价偏离土地市场价格的情况,土地买卖双方在土地定价中很容易通过政府寻租,开发商购买力异化等原因导致土地价格的异化。因此,本文的目的就是要找到一个充分尊重市场规律的土地定价方法,进而给当前的土地定价提供参照。本文基于实物期权的理论将土地价格看作期权价值,该方法充分考虑了土地在当前市场环境中的价值以及地价的时间价值,特别是地产开发时间的可延迟性以及可放弃性,房产规模的可选择性等一系列非确定条件,能够给我国当前土地定价方法以参考和借鉴。     

欧式期权两种投资策略的比较

基于欧式买入期权（call option)及Black-Scholes期权定价理论，讨论了欧式期权两种不同投资策略的风险和收益之间的关系，并用沪市30只股票的数据进行了实证分析。     

有限差分方法在期权定价中的应用

偏微分方程的有限差分解法是通过将偏微分方程离散化为差分方程，求得微分方程的近似解。通过研究在期权定价中，价格是随机的期权定价方程的有限差分解法，并与二叉树图法、标准的Black-Scholes定价模型求得的解相比较，得出3种方法的解具有相似性的结论。     

基于嵌入期权现金流量图的实物期权分析

针对高新技术企业发展的特点:研制周期长、投资费用高、每阶段风险水平特征差别大,运用实物期权理论与计算方法,通过研究建立嵌入期权现金流量图,深入分析计算了企业发展中风险投资的最优策略、股权占有比例问题,对不确定性问题由于采用了Black Scholes期权定价公式以及McDonald和Siegel是否继续生产期权计算公式,所以计算结果比基于传统的现金流量图的NPV方法更加客观、科学,同时按照风险投资经验法则计算出的股权占有比例合理且易于接受,可为企业风险投资实践活动提供数量分析支持·     

期权定价及实证分析

文章介绍了期权定价理论的发展,给出了3种期权定价模型,并结合中国证券市场中的权证,通过绘图及计算分析得出理论价格与市场价格的偏差,并比较这3个模型的优劣.     

双币种永久美式期权定价

在Black-Scholes框架下,利用无套利定价方法,建立了双币种永久美式期权的定价模型,并分析了敲定价分别以国内货币计价和国外货币计价下的双币种永久美式期权的定价问题,通过运用偏微分方程的方法得到了这两种情形下期权价格的显式解.最后通过数值模拟,分析了标的资产和汇率的波动水平以及相关系数对期权的最优执行策略和期权价格的影响.     

企业期权债券筹资的风险与防范策略

期权债券兼具股票和债券特征的金融创新产品,已逐渐成为我国企业重要的融资渠道。但是利用期权债券筹资具有一些特定的风险。如果企业不加以重视,必将造成重大损失。因此,如何规避风险成为企业利用期权债券筹资所需要解决的重点问题。     

期权定价模型中几个重要比率的分析

评估期权价格的方法之一，就是分析期权定价模型中的参数，本文对“时间耗损因子”Theta值，期权价值相对于波动率、无风险利率变动比率的Vega值和Rho值，在已有的基础上进行了更加全面、深刻的分析，另外，本文首次讨论了期权价值变化相对于红利率和执行价格变化的比率Phi值和Tau值，在一定程度上，提高了我们正确运用期权定价模型的准确性和制定期权交易策略抗风险的能力。     

修正的Black—Scholes期权定价模型

在期权有效期内σ,r,D0是时间t的已知函数下,得到了欧式期权的B－S定价方程的解,从而获得了欧式看涨和看跌期权的定价公式。     

CEV模型中回望期权的定价研究

Black-Scholes模型成功解决了完全市场下的欧式期权定价问题。主要研究了CEV模型中一类回望期权的定价问题,利用Ito公式,得到了在该模型下期权价格所满足的微分方程。     

支付交易费的不确定波动率的欧式看跌期权定价

提供一种支付交易费的不确定波动率的非线性Black-Scholes方程的数值算法.首先,利用Leland模型对波动率进行改进,提高其精确度,再用Crank-Nicolson方法将Black-Scholes方程做离散化处理,得到其满足的矩阵形式,通过计算求得欧式看跌期权的数值解,并给出数值算例,验证算法的有效性,同时分析了支付交易费的不确定波动率对欧式看跌期权价格的影响.     

基于Bayesian的二叉树期权定价模型

衍生证券中期权的合理定价是困扰着投资者的一个难题,在用二叉树模型进行定价时,模型中波动率的周期间隔是很难确定的,但又是必须面对的问题,相关公司都有自己独到的确定时期间隔的方法.一般对前期的信息和类似股票或相关证券的信息被忽略,这样的处理使我们不能充分利用相关的信息从而不能更加准确的对期权进行定价.利用Bayesian理论和二叉树模型,综合先验信息和人们对期权的已有知识,对期权进行了定价.探讨了基于Bayesian的Binary-tree期权定价模型,使股票的收益率服从正态分布.