论MBO与国有企业改革

管理层收购(MBO)是西方国家改造企业产权的一种有效方式.本文对国有企业改革引入MBO进行了初步的考察,同时结合MBO的特点,从法律层面、融资渠道、中介机构等方面分析我国国有企业改革引入MBO所面临的困境,并提出了相应的建议.     

制度视角下国企MBO的效率损失与路径选择

叙述了MBO的含义和特征。从制度视角分析了我国国有企业进行MBO的效率损失及路径选择。     

浅析MBO方式国有企业产权改革

介绍了我国国有企业产权现状及MBO的概念,结合具体案例探讨了MBO方式国有企业产权改革,并提出了建议。     

论我国国有企业在MBO过程中的资产流失问题

我国国有企业在通过管理层收购实现股权明晰和激励机制的同时,出现了种种问题。其中国有资产流失的问题引起了各方的关注。国有企业的国有股通过MBO实现流通是国家资产盘活和保值增值的手段,那么在国有企业MBO过程中,国有股的定价模式,定价的合理性就成为国有资产的价值体现。然而在现行的条件和体制下,不规范的国有企业管理层收购,通过过低的资产定价、内部人交易、搞跨企业再回购、融资过程中的各种非法手段以及信息不对称等种种方式带来了国有资产的大量流失。只有完善我国管理层收购的方式以及国有股的定价模式,并且从法律法规上对MBO进行规范和约束,加强监管部门的职能,才能真正实现MBO所带来的产权明晰和激励作用。     

MBO与国有资产流失及其对策

国有企业的改革是我国经济改革的重中之重，产权改革又是国有企业改革的重要部分。MBO的引进为国有企业的产权改革创造了一条新的道路，然而在实践中往往导致国有资产的严重流失。本文在分析了导致国有资产流失的原因之后，提出了我国大型企业实行渐进式MBO的建议。     

国有企业管理层收购主体方面的法律障碍及革新构想

管理层收购（MBO）对于急需明晰产权与战退国有股的国有企业具有特殊意义。但由于相关立法滞后与特殊国情。在实践中国有企业MBO弊端重重，积重难返。这时。指出相关法律在国有企业MBO的谈判主体、目标企业，以及收购主体等方面的不足。对于构建与完善国有企业MBO的法律机制具有重要意义。     

中国式MBO及其运行中的公平与效率

中国式的MBO是在国有企业改制,民营企业兴起的背景下产生的,存在着公平与效率等问题。以MBO形式改革的国有企业在理论和实践中都强调了效率,而往往会忽视了公平性问题。我们需要正确处理两者关系,实现MBO中的“强调效率,兼顾公平”。     

MBO热：主体分析、必备基础与现实约束

MBO过程中的各类主体行为与社会对他们(它们)的角色期待大相径庭：管理者的机会主义行为泛滥，管理者与第一债权人方双方串谋，第二债权人方赌博心理强化，目标公司和壳公司的非公平交易成为管理者掏空目标公司的工具，一些中介机构成为管理者掏空目标公司的帮办，政府处于一种对MBO过程不置可否的尴尬角色；实施MBO必须具备相应的法律基础、市场基础和社会信用基础；由于现实的种种约束，人们试图通过普遍实施MBO来改善我国国有企业的所有权结构、控制权结构和资产效率状态，是难以奏效的，当前人们必须摆脱对MBO的迷信。     

MBO实现形式探讨

国有企业实行MBO改造受到资金限制,目前国企负债率居高不下,经理层可以通过承担银行债务完成MBO改造,实现国企产权改革,进而强化银行对经理层及企业的监控.     

MBO在中国的演绎

MBO反映了近20年来西方国家在公司结构与法人治理领域的深度变革和巨大变化,并已演变成一种全球流行的企业并购大趋势。而在中国,MBO热潮的掀起却是由国有企业的产权改革、集体和民营企业的公司治理结构的制度创新而引起的。不同的背景和环境条件使得MBO这一工具在中国的应用与西方国家所始创的MBO已有所差异,本文来谈谈其中的一些主要差异,看看在中国特殊的环境下的MBO,然后简要谈谈随着环境的变化,MBO在中国将会有怎样的发展趋势。     

我国企业实施MBO的障碍及对策

从观念、法律、金融环境等方面分析了当前我国实施MBO必然面对的障碍，并提出了消除障碍、规范MBO的相应对策。     

浅议我国的管理者收购（MBO）

20世纪末，我国一些企业开始实施MBO，但效果都不尽如人意。简述了管理者收购(MBO)的含义，重点分析了管理者收购的特征以及现阶段我国企业实施MBO的障碍，从而得出目前我国企业不宜实施MBO的结论。     

MBO本土化的效用与风险浅析

在旧有的计划经济体制下,国有企业所有者缺位、委托代理成本极高。引入股权激励机制对规范我国国企的治理结构、充分调动经营者的积极性、改变激励机制现状等方面有着重要意义。近年来,我国企业学习外国企业实施管理层收购的成功经验及教训,努力在实践中探索符合中国实际并行之有效的管理层股权激励机制,管理层收购成为了我国政府和企业共同关心的问题。笔者简述了我国MBO进程及现状,并探讨了其中存在的问题。     

基于博弈论视角的国有企业管理层收购定价问题探析

MBO作为国有资产改革的一种方式,虽然在国外实施的很成功,但近些年来在我国却饱受争议。其中定价问题是争论的焦点。本文主要运用完全信息博弈和不完美信息博弈方法,分析了我国的管理层收购定价的现状,探讨了定价过程中MBO双方对于管理层历史贡献的补偿博弈,并提出了规范MBO定价的建议。     

巯基苯基类捕收剂在黄铜矿表面吸附的DFT研究

采用基于紧束缚法的密度泛函理论(density functional theory, DFT)方法，研究了2-巯基苯并噻唑(MBT)、2-巯基苯并恶唑(MBO)和2-巯基苯并咪唑(MBI)的药剂结构及它们与黄铜矿表面的相互作用机制，探究了25℃条件下水分子对MBT、MBO和MBI在黄铜矿表面吸附影响。结果表明：MBT、MBO和MBI的HOMO轨道均主要分布在S原子上，且S原子携带负电荷较多，反应活性最强。MBT、MBO和MBI的S原子均可以吸附在黄铜矿表面的Cu原子上，形成六元环状结构。3种捕收剂与黄铜矿表面吸附强度按从大到小顺序依次为MBO、MBT、MBI。第一性原理动力学模拟结果表明，25℃时3种捕收剂都可以吸附在黄铜矿表面，其疏水性按从大到小顺序依次为MBO、MBT、MBI,与实验结果一致，揭示了MBT、MBO和MBI在黄铜矿表面吸附的机制。     

全兴戒酒真相

全兴戒酒事件,其实是中国国资控股企业在经济改革大潮中国退民进的一个典型个案。 退出足球、收缩投资战线……这一切都反映全兴很早就在为企业产权机制的变革积极地做着准备。 全兴选择的MBO方案,应该是企业管理层们深思熟虑的结果。但是,作为一种全新的企业产权机制,MBO的风险在于,我国目前还没有这方面的法律和具体规定,全兴能否成功,政策面占决定的因素。 而全兴的国资与民资在相互转换中,之所以引起国内媒体关注,还在于一些运作过程不够阳光,例如收购资金的来源、企业管理机制能否跟上产权机制的步伐,全兴高层均三缄其口,这又怎能不让股民与公众质疑? 随着越来越多的国有企业加入产权改制,全兴的改制能否成功,值得关注。     

我国球场观众暴力管理策略的研究——球场利益相关者MBO视角

文章通过文献资料、访谈、现场研究等,对球场观众暴力管理策略展开研究;在述评国内外球场观众暴力管理策略的基础上,针对我国球场观众管理现状中存在的不足,从球场利益相关者MBO协作视角,提出5条球场观众暴力管理策略.     

MBO财务风险博弈分析与管理

近年来，在经济全球化和金融国际化的宏观背景下，MBO（Management Buy—Outs，即管理层收购）开始了在中国的本土化过程。但由于我国相关条件不成熟，使得企业在实施MBO过程中以及之后面临一定的风险，其中财务风险就是很重要的一个方面。本文就MBO的财务风险进行了博弈分析，并对其管理和预警提出了一些建议。     

互动沙龙

你MBO了吗? 仅在一、两年前,MBO在中国还是稀有的新鲜事。业内专家谈及MBO案例,无非北京四通、深圳方大、宇通客车、粤美的等屈指可数的少数几家。2002年情况则大为改观,     

我国企业管理层收购（MBO）实践探析

近年来,我国企业管理层收购还存在许多问题,要处理好这些问题,必须做到：对企业实施MBO进行充分论证;创新融资工具,拓宽融资渠道;完善信息披露制度;引入外部收购者参与竞争;制订完善法律制度;合理确定收购价格;进一步完善对MBO企业的监管。