国际原油价格的长周期波动性

为了解释原油价格长周期波动的规律, 利用不可再生资源的定价原理对1946-2008年WTI原油价格进行拟合, 得到原油的长期均衡价格; 利用Hodrick-Prescott滤波方法对1946-2008年WTI原油实际价格序列进行滤波以反映其波动的周期性. 研究发现: 原油作为不可再生资源在价值规律的作用下其长期实际价格是均值回归的, 围绕长期均衡价格上下波动, 但同时也出现了长时期、大幅度的偏移. 以虚拟经济理论为指导, 运用复杂科学的方法, 从国际原油市场主体的多元化、 国际原油市场定价机制的演化、国际原油市场参与者结构的变化以及世界经济的周期性发展变化四个角度来解释国际原油实际价格对均衡价格的这种周期性偏离行为, 并对这次金融危机后的油价发展趋势进行了展望.     

国际原油价格、人民币实际汇率与中国宏观经济研究

近期,国际原油价格在飙升到高位后出现回落趋势,人民币升值& 个百分点后持续走俏.为了研究这两个经济变量对我国宏观经济造成的影响,本文以协整理论和支持向量机理论为基础,利用单整检验、误差修正模型以及支持向量回归机等方法,讨论了中国宏观经济、国际原油价格以及人民币实际汇 率两两之间以及三者之间的关系* 研究结果表明国际原油价格和人民币实际汇率：1）对GDP和社会消费品零售总额的直接影响不显著,但是却从成本上间接抑制GDP增长;2）我国固定资产投资出现增长过快的现象;3）对进出口贸易,特别是出口贸易阻滞严重,其中以交通运输业和以石油作为原材料的制造业最为明显* 最后针对以上三个结论,进行了深入分析,并提出几点意见和建议.     

中国能源消费与经济增长的协整与误差校正模型研究

详细研究中国从1954—2003年间年度GDP和能源总消费以及能源消费各构成部分(包括煤、石油、天然气和水电力等)之间的长期均衡关系。研究结果表明GDP分别与能源总消费、煤炭消费之间存在协整关系，而GDP与石油、天然气和水电之间不存在协整关系，进而分别建立了GDP与能源总消费以及GDP与煤炭消费之间的误差校正模型。     

中国能源消费与经济增长的协整性与因果关系分析

协整性分析和因果关系研究方法已经成为国际上研究能源消费与经济增长之间关系的重要工具，但迄今为止，尚没有文献报道关于中国能源与经济之间协整性和因果关系的研究工作。本文开展1978～2000年中国能源消费与经济增长协整性和因果关系的研究，结论是：中国能源消费与经济增长之间存在双向的因果关系，但不具有长期的协整性。通过研究我们认为，中国在制订能源政策时既要考虑对经济增长目标的冲击，同时也要充分估计能源供应压力的严重性和紧迫性。     

我国股市与汇市间信息传导的实证研究

运用Granger因果检验方法和DCC-MGARCH模型,对我国沪深300指数、上证综合指数以及深证综合指数与人民币对美元汇率之间的联动关系进行了实证研究,与国内很多研究文献所得结论不同,研究发现股价与汇率之间均不存在长期的稳定协整关系,只存在外汇市场对股票市场的短期单向价格引导关系和单向波动溢出效应。     

亚太LNG市场双挂钩远期合约定价研究

亚太市场是全球最大、增速最快的LNG市场.自20世纪70年代以来,亚太地区一直采用与JCC指数挂钩的LNG定价机制,存在"亚洲溢价"现象,这使我国进口LNG付出了高昂代价.本文提出基于国际原油和天然气价格的双挂钩LNG定价机制,在随机收益率和随机便利收益条件下,研究了存在协整效应的LNG远期定价问题,得到了远期价格的解析解,拓展了大宗商品衍生品定价理论,并实证研究了双挂钩定价机制与JCC指数定价机制下的LNG价格差异.研究发现,双挂钩定价机制下的LNG价格低于JCC指数定价机制下的LNG价格.本文所提LNG远期定价理论有助于完善亚太市场LNG定价机制,为我国LNG进口提供理论依据.     

基于MF-DFA的国际原油价格多重分形特征研究

运用多重分形消除趋势波动分析方法(MF-DFA)和多重分形谱分析方法,研究了1987～2008年美国西德克萨斯轻质原油(WTI)和欧洲北海布伦特原油(Brent)价格波动的多重分形特征.研究发现国际原油价格市场具有标度不变性特征,广义Hurst指数和广义R閚yi维数都随阶数的变化而变化,证明了国际原油价格市场存在显著的多重分形特征.研究还发现Brent原油比WTI原油具有更强的长程相关性和更宽的多重分形谱,两次海湾战争期间国际原油市场多重分形谱的变化明显.     

基于面板数据的中国能源与经济增长关系

基于中国东西部地区的省级面板数据,运用有关面板数据协整建模的理论和方法,对中国东西部能源与经济增长关系进行了比较研究.实证结果表明,中国东西部地区能源与经济增长之间的长期关系表现出显著的地区差异,东部地区能源与经济增长之间的关系较之西部地区更为密切.最后, 本文提出了促进中国区域经济与区域能源协调发展的相关政策建议.     

中国旅游业与经济增长关系的实证研究

通过实证研究，发现我国国内旅游、经济增长、入境旅游之间存在长期稳定的协整关系，并构建了一个协整模型来测度它们之间的量化关系。在长期，经济增长对国内旅游的弹性为0．21，入境旅游对国内旅游的弹性为1．02。Granger因果检验发现存在经济增长到国内旅游，入境旅游到国内旅游的单向因果关系。最后通过预测方差分解，分析了三个变量每一结构冲击对内生变量变化的贡献度。     

出口对湖南经济增长带动作用的实证分析

采用协整检验（co-integration)分析技术和Granger-Gausality检验方法，对湖南省的出口与经济增长关系进行了实证分析，湖南省的出口、进口与GDP之间存在唯一的协整关系，出口增长带动经济增长，而经济增长对出口增长没有影响，接着采用统计计量指标，对湖南省10多年来出口对经济增长的贡献与拉动效果进行了客观的分析和评价，以认清定位，找出问题，为湖南省制定外贸出口政策提供依据。     

互联网搜索指数构建新方法及国际油价实证研究

针对大规模互联网搜索数据的多维特性,本文引入动态因子模型思想,构建反映更多关键特征的搜索指数,并使用生物信息学中因果分析方法对指数进行评价.将该指数构建及评价方法应用到国际原油现货和期货价格的分析中,与已有研究相比,本文构造的指数更能全面反映原油市场动态.实证结果表明:本文所构造的搜索指数与原油现货及期货价格均存在显著的因果关系,并能准确探测原油价格的拐点.该方法不仅可用于对国际油价的分析,也易于扩展到其他领域价格分析及预测中.     

基于SSA-ELM的大宗商品价格预测研究

随着经济全球化的发展,国际期货市场中各大类大宗商品价格波动剧烈,而全球经济形势不明朗以及货币政策不确定使得大宗商品期货价格难以被准确预测.本文选取玉米,原油,黄金分别作为大宗商品农产品类、能源类、金属类的代表对象,基于奇异谱分析方法(singular spectrum analysis,SSA),对商品期货价格进行分解,结合Kmeans动态聚类技术将分解量聚合成不同特征的价格序列,再采用具有优良特性的极限学习机算法(extreme learning machine,ELM)对模型进行训练,得到大宗商品期货价格预测模型.实证结果表明,采用序列分解聚类策略能够显著提高模型预测精度,在价格未来的整体水平和变动方向上都能达到较好的预测效果.     

Attention Matters: An Exploration of Relationship Between Google Search Behaviors and Crude Oil Prices

Extant studies have suggested that Google search volume data can serve as a new and direct measure of investor attention in various research fields such as economy, financial and energy markets. However, it is not clear that whether investor attention influences prices in the same direction in different market states(prices increase or decrease). In this paper, the authors propose a measure of speculative attention, demonstrate its advantages by comparing it with several existing ones, and then adopt a Markov switching autoregressive model and an EGARCH model to examine its influences on crude oil prices in two market states. It is argued that the responses of crude oil prices to investor attention are asymmetrical in the two states of crude oil prices. The empirical study shows that one increase in searches causes a significant positive increase in crude oil prices during oil price surges, and a more significant reduction of prices during oil price collapses. The authors also conduct robustness checks by limiting the sample periods and using other measures, and the results support the asymmetric effect of web search behaviors on crude oil prices.     

Did speculative activities contribute to high crude oil prices during 1993 to 2008?

By applying two nonlinear Granger causality testing methods and rolling window strategy to explore the relationship between speculative activities and crude oil prices, the unidirectional Granger causality from speculative activities to returns of crude oil prices during the high price phase is discovered. It is proved that speculative activities did contribute to high crude oil prices after the Asian financial crisis and OPEC's output cut in 1998. The unidirectional Granger causality from returns of crude oil prices to speculative activities is significant in general. But after 2000, with the sharp rise in crude oil prices, this unidirectional Granger causality became a complex nonlinear relationship, which cannot be detected by any linear Granger causality test.     

CRUDE OIL PRICE FORECASTING WITH TEI@I METHODOLOGY

The difficulty in crude oil price forecasting, due to inherent complexity, has attracted much attention of academic researchers and business practitioners. Various methods have been tried to solve the problem of forecasting crude oil prices. However, all of the existing models of prediction can not meet practical needs. Very recently, Wang and Yu proposed a new methodology for handling complex systems-TEI@I methodology by means of a systematic integration of text mining, econometrics and intelligent techniques.Within the framework of TEI@I methodology, econometrical models are used to model the linear components of crude oil price time series (i.e., main trends) while nonlinear components of crude oil price time series (i.e., error terms) are modelled by using artificial neural network (ANN) models. In addition, the impact of irregular and infrequent future events on crude oil price is explored using web-based text mining (WTM) and rule-based expert systems (RES) techniques. Thus, a fully novel nonlinear integrated forecasting approach with error correction and judgmental adjustment is formulated to improve prediction performance within the framework of the TEI@I methodology. The proposed methodology and the novel forecasting approach are illustrated via an example.     

基于乘客选择行为的航空机票控制模型研究

自上个世纪70年代以来,收益管理已经成为了航空客运、旅店等行业获取竞争优势的一个不可或缺的制胜法宝.本文在完全差别定价理论分析的基础上,重点研究了具有两个价格等级机票的动态控制问题.提出一种易于实际操作的机票控制策略,称之为“Markup”的机票控制机制,并且探讨了机票销售决策与供给、需求以及价格等因素的关系.数值实验表明,相对于完全差别定价机制而言,这种机票控制机制具有令人满意的近似效果.     

原油价格预测：近30年研究回顾和未来展望

原油价格预测是能源经济和资产定价领域的重要研究方向，其研究热度正逐年上升。文系统梳理了30多年来原油价格预测领域的相关文献，从以下4个方面进行了现有文献的综述与讨论：(1)原油价格预测对象；(2)原油价格的影响因素、预测变量和理论基础；(3)原油价格预测方法与模型；(4)原油价格预测的实践意义。最后，结合当前热点和未来发展趋势给出值得进一步研究的方向：一是使用气候风险等新的预测信息；二是充分利用多源异构数据；三是提高机器学习等预测模型的可解释性。     

整合地方政府竞争的新经济地理学模型

构建了包含企业、家庭和地方政府的三主体新经济地理学模型,并采用外围地区政府首先发起竞争的模式分析了集聚均衡格局的长期演化.分析发现:整合地方政府主体后,“中心-外围”集聚格局的长期均衡以“条件支撑”状态为主,即集聚均衡支撑与否, 不仅取决于贸易自由度的高低,而且取决于外围地区政府实施的竞争政策能否超过某一“门槛”水平.这一“门槛”水平关于贸易自由度呈驼峰形(即倒“U”形),贸易自由度处于较低或较高水平时,外围地区政府夺取中心地位的竞争“门槛”都相对较低,地方政府间的竞争更为激烈;同时,区域一体化加深将有利于外围地区实施夺取中心的竞争性策略.     

基于系统动力学的应急物资动员潜力评估

应急物资动员潜力可以为我国应对突发事件应急物资保障提供重要基础.本文以原材料转化后的应急物资最终产品测度应急物资动员潜力,通过分析构成应急物资动员潜力的四个子模块内部转化形成应急物资最终产品的反馈关系,运用系统动力学建立了应急物资动员潜力评估模型.以我国石油产业链为实际背景,以成品油动员潜力为例,运用"情景-应对"的思想从总量、某一时点以及某个时间段等多个角度对成品油动员潜力进行了定量评估.研究发现:当需求量较低时,原油或者成品油储备对成品油动员潜力贡献最大,随着需求量逐渐增加,企业超常生产能力对成品油动员潜力的贡献逐渐增大.此外,成品油实际产能、原油储备量或成品油储备量以及原油转化系数这四个影响因素对成品油动员潜力的影响最大,应重点提高应急物资实际产能、原材料或应急物资最终产品储备量以及应急物资生产效率.