企业财务比率的模糊决策分析

比率分析是企业财务分析的基本方法 .传统的比率分析由于标准值的不确定性而常常过多地依赖主观经验 .本文以流动比率为例 ,将模糊集理论应用于比率分析 ,使决策者将主观经验与客观财务信息结合起来 ,从而使比率分析与决策更合理、有效.     

因子分析方法在上市公司综合财务分析与评价中的应用

本文在构建上市公司财务评价指标体系和应用因子分析方法的基础上，给出了一种综合分析与评价上市公司财务状况和经营状况的新方法。实践表明，该方法是有效的。     

数据包络分析中偏好的研究

从锥比率数据包络分析模型Ｃ２ＷＨ出发，分析和研究ＤＥＡ中偏好问题，得到了ＤＥＡ模型的一个更为一般的描述．然后分别给出了对单元和指标偏好的两种定义，探讨了ＤＥＡ模型在这些定义下对单元和指标偏好的线性结构，并证明了有关结论．最后结合评估实际，给出了一个应用的例子．     

股指期货对冲比率和对冲期限关系的多尺度研究

为研究股指期货对冲比率与对冲期限的关系,基于小波分析推导了多尺度最优对冲比率的计算方法,揭示了期货和现货的波动性及相关性的多尺度变化导致了最优对冲比率和对冲效率多尺度变化的本质.通过对国际上具有代表性的股指期货的实证研究表明,股指期货和现货的波动性和相关性存在有规律的多尺度变化特征.其中,在高频尺度上, 股指期货和现货的波动率差异较大,相关性较小.而在低频尺度上,波动率差异较小,相关性较大.进一步研究表明,波动性和相关性的多尺度变化导致了最优对冲比率及对冲效率呈相似规律的多尺度变化.     

基于不同生命周期的财务弹性与投资效率关系

通过构建财务弹性指数来测算公司的财务弹性,并以Richardson残差度量模型测算公司的非效率投资,从生命周期的新视角对财务弹性与投资效率的关系进行细致化研究。以1200家上市公司2011年和2010年的截面数据为基础,从非线性的视角重新审视我国上市公司财务弹性与投资效率的关系,研究发现:财务弹性对投资效率的影响存在滞后期,两者之间存在显著的倒U型关系;成长期阶段的上市公司财务弹性显著影响投资效率,公司为了扩大公司规模出现投资过度的现象;成熟期阶段的上市公司财务弹性显著影响投资效率,为了保持较高盈利有选择投资,出现投资不足的现象;衰退期阶段的上市公司财务弹性对投资效率影响不明显,为了降低破产成本,投资更加谨慎,出现投资不足的现象。     

石油期货对冲比率的模型选择:交互作用与模型风险

采用结构BEKK模型、传统BEKK模型、OLS模型估计石油期货对冲比率,从交互作用和模型风险的角度分析对冲比率的模型选择问题。基于布伦特原油期货与现货价格日数据的研究显示,结构BEKK模型的石油期货对冲绩效优于传统BEKK模型,预示对冲比率的估计要考虑交互作用;结构BEKK模型的石油期货对冲绩效在次贷危机前优于OLS模型,在次贷危机后劣于OLS模型,预示模型风险影响石油期货对冲绩效。进一步分析表明,石油期货对冲比率的估计模型应当根据市场状况和油价走势选择结构BEKK模型或OLS模型。本文研究为风险管理实践提供了决策依据。     

财务困境分析中警兆指标的随机游动估计

警兆是警情爆发之前的先兆性指标,对其进行定量分析是财务困境分析中最为关键的一环。通过设定财务困境分析中警兆指标的上、下限,确定警兆指标变动的趋势,运用马尔可夫链进行随机游动估计,可以推导出分析时点警兆指标的恶化概率,并对其警情与警度作出分析,从而不但可以避免仅仅用警素指标建立模型进行财务困境预测的不足,而且使公司决策者能够有针对性地及早发现并排除分析指标所蕴涵的经营管理和财务风险,有效地防止风险恶化为财务困境的重要意义。     

财务分析:模式识别下的BP网络与自适应神经模糊推理比较研究

结合模式识别的思想和企业财务分析领域的特点,建立基于模式识别理念的神经网络评分模型和自适应神经模糊推理(ANFIS)模型,克服了一般神经网络评分的缺陷,开辟了财务分析的新思路。最后,利用样本公司实际指标数据对采用模式转化理念的两个模型(BP与ANFIS)评分效果进行了比较分析与实证研究。     

外资并购的股市效应与财务业绩及其关系

采用1995～2003年所有被外资并购上市公司的股市和财务数据,计算并分析了外资并购我国上市公司事件前后,公司投资者在短、长期获得的累积反常收益以及公司财务业绩的变化.短期内,投资者获得的日平均收益为0.132 7%,说明外资并购发生时投资者普遍持有乐观预期;而长期来看,显著为负的累积反常收益表明并购的长期股市效应不理想.股市累积反常收益率的变化趋势与财务指标中的从"净利润/总资产"和"净资产收益率"两个指标的同期吻合度较高;与"主营业务利润/总资产"和"每股受益"两个指标的变化趋势相背离.表明投资者更关注上市公司的整体盈利能力,而不够重视上市公司盈利结构的改变.     

险境淘金:基于并购重组事件挖掘的财务脱困预测

针对我国上市企业财务困境预测问题,构造了一个多分类器集成学习模型,挖掘企业并购重组事件(mergers and acquisitions, M&A)以及年报中管理层讨论与分析(management discussion and analysis, MD&A),应用文本分析技术研究其能否提供增量信息,以及新特征的信息价值.研究结果表明,新模型在预测准确度(area under curve, AUC)与识别能力(true positive rate, TPR)上均显著优于基准模型;企业财务数据、M&A, MD&A等的多源异构特征,都帮助该模型获得更佳的预测效果;基于MD&A的文本情感挖掘发现,管理层语调越消极悲观,其企业越易于陷入财务困境;频繁发生M&A事件更易使企业趋于陷入财务困境; MD&A中语调夸大将不利于模型预测的准确性,但大规模M&A会削弱这种消极作用.     

SDA模型的加权平均分解法及在中国第三产业经济发展分析中的应用

近年来结构分解分析(SDA)已经发展成为投入产出技术领域的一种主流经济分析工具。指出SDA模型分解方法理论上存在的三个基本问题，提出加权平均分解法，并研究了这种方法的相关性质，证明了在文献中广泛应用的两种分解方法——两极分解法和中点权分解法是这种分解方法的近似解。作为实证．应用加权平均分解法．对影响中国经济结构中第三产业变动的因素做出了定量分析，发现第三产业经济增长主要依赖国内消费的拉动．其次是投资和出口，主要阻碍来自于直接消耗系数和进口替代。     

农村金融生态环境与金融效率相关性实证研究——基于典型相关分析与Granger因果检验

通过分别选取衡量农村金融生态环境和金融效率的指标,利用典型相关分析、Granger因果检验等统计方法,对1985～2008年农村金融生态环境和农村金融效率之间的相关性进行实证研究,结果表明二者之间存在显著的相关性,并反映出农村金融较脆弱的现状。以此为依据,提出改善农村金融生态环境、促进农村金融高效运行的政策建议。     

全球金融危机根源的系统分析

金融危机根源的系统分析从四大层次循序渐进的剖析危机的根源。从个人层次→企业层次→国家层次→全球历史发展的层次来总体系统分析。     

存在市场利率条件下的占线租赁策略研究

基于占线租赁问题的输入结构简单且具有良好的统计特性，运用竞争分析方法并结合输入结构的分布信息建立最优占线租赁决策模型，突破纯竞争分析有意规避概率分布这一假设条件，分析当存在市场利率因素时的占线租赁策略，并给出最优的竞争策略及其竞争比。相对于Karp及EI-Yaniv等人的研究结果，由于引进了输入信息使得竞争比性能分析提高；相对于Fujiwara等人的研究结果，本文研究了存在利率时离散性情形，给出了问题的最优解。     

上市公司财务状况判别分析算法的实证研究

针对当前财务状况判别分析建模研究中存在的问题，在分析经典判别分析算法不足的基础上结合粗糙集理论提出一种新的判别分析算法，实证分析结果表明其在多指标筛选、指标重要性识别以及判别分析等方面性能良好。     

基于多元判别分析和神经网络技术的公司财务困境预警

应用我国上市公司的财务报表数据，采用多元判别分析（MDA）技术和神经网络（ANN）技术对我国上市公司进行财务困境预警研究。实证结果显示这两种方法都具有较好的预测效果，其中ANN模型的短期预测效果优于MDA模型的预测效果，但无明显的优势。研究同时证明在现有会计制度和会计准则下。财务报表能提供预测财务困境的大量有用信息。财务危机有踪可寻。     

企业财务弹性指数的构建及实证分析

借鉴已有的研究成果,综合考虑现金指标、杠杆指标和外部融资成本指标三个方面,构建了财务弹性指数,阐明了财务弹性指数的具体计算方法。利用财务弹性指数对上市公司进行考察发现,我国上市公司的财务弹性指数整体偏低,且ST公司的财务弹性指数低于上市公司平均水平。对财务弹性指数的指标设计与结构合理性的检验表明,该指数的信度和效度令人满意。     

占线决策问题及竞争分析方法

基于近年来理论计算机科学领域的热点研究方向——占线算法与竞争分析理论，将相关概念引入经济管理决策问题当中，比较分析处理占线经济管理决策问题的竞争分析方法与传统Bayesian优化方法的区别以及后者的缺陷，构建利用占线算法及其竞争分析方法研究占线经济管理决策问题的理论框架，指出在进行占线分析时应注意的要点及分析方法，最后以两个实例加以说明。     

我国金融服务业的软实力影响因素分析

随着改革开放的不断深化,我国金融业快速发展,金融实力显著提升。通过阐述"软实力"的概念,探讨我国金融软实力影响因素。从国家软实力、文化软实力、城市软实力出发,研究软实力的真正内涵,结合金融业特征,运用决策试行与评价实验室分析法,对金融软实力的影响因素进行了深入的分析,认为金融政策、金融规模、金融人才等对金融软实力具有很大影响,并针对我国提升金融软实力提出了建议。     

限制信息条件下基于时间窗的占线装-卸货问题及其竞争分析

提出并研究限制信息条件下基于时间窗的占线装一卸货问题。客户在提出服务请求时只指定需要承运的货物的装载地，而没有提供目的地信息，服务车只有在到达装载地之后才知道目的地的具体位置，如现实中的出租车调度和电梯调度等问题。就两种度量空间对限制信息条件下带时间窗的占线装一卸货问题进行了分析，分别给出了两种竞争策略及其竞争比结果，并得到了针对该问题的任何确定型算法的竞争比下界。