随机Learning-by-doing经济增长模型

讨论随机的Learning-by-doing技术经济增长模型,利用随机优化方法巧妙地得出了经济在稳定状态下的期望增长率、无风险利率和消费-财富比,并详细地分析了税收、生产力的波动率、相对风险厌恶系数和时间偏好率对上述诸要素的影响.     

A STACKELBERG DIFFERENTIAL GAMES SOLUTION TO A PROBLEM OF OPTIMAL INTERTEMPORAL INVESTMENT AND TAX RATE DESIGN

Using the Stackelberg differential games(SDG) theory, we quantitatively study a problem of optimal intertemporal investment and tax rate design. Under some appropriate assumptions, the open-loop Stackelberg equilibrium solutions are obtained. Equilibrium solutions show that: 1. The optimal strategies derived from differential game and unilateral optimal control approaches are different; 2. It is not always the best strategy for the government to use a constant tax rate over the whole time period; 3. The admissible size of tax rate adjustment may have great effect on the government's optimal strategy; 4. SDG approach has no significant effect on the firm's optimal investment strategy.     

Kelly模型及其在高频交易中的应用

本文研究了在交易成本约束下的基金财富动态最优增长.我们建立了基于Kelly理论的投资组合模型,它能确保采用该模型的基金的财富长期沿最优路径增长.随着投资组合中资产数量增加,目标函数变得非常复杂,如果按照Kelly原始的表达方式,模型无法求解.本文利用大数定律与对数效用函数可加性推导了连续时间情形下投资组合中资产的最优资金配置比例,并分析了模型的性质和效用函数.基于期货市场高频数据的实证结果显示该模型具有较高实用价值.     

A METHOD TO APPROXIMATE DISTRIBUTIONSOF RELATED STATISTICS

1.IntroductionandResultSupposethereisand--dimensional(d21)randomsampleXi,fromsomeprobabilityspace(fi,I,P)to(R',B,),Xi4Fi,Fibeingunknown,15i5n,n21.Whatconcernsusisthedistributionalpropertyofsomep-dimensional(p21)statisticTi~Ti(XIt''IX.;FI1'',Fi)whichisus…     

排放强度约束下的最优经济增长分析

视排放强度为政府据减排目标而设定的一个外生的标准,并将自然资源耗用和治污投入同时纳入到内生人力资本的模型框架,然后利用最优控制理论考察了长期经济增长的内在机制。模型结果显示,在排放强度下降速度满足一定的临界条件下,可持续的最优经济增长以及环境质量改善是能够实现的;在平衡增长路径上,排放强度下降率的提升将导致稳态增长率增加,并相应要求加强人力资本的积累;同时,自然资源的耗用速度必须低于人力资本的增长速度;另外,人力资本生产率、跨期替代弹性以及时间贴现率等也影响着长期经济增长。     

ASYMPTOTIC ANALYSIS OF THE OPTIMAL CONTROL OF AN ELASTODYNAMIC SYSTEM

Based on the idea of the reduction of optimal control systems in singularperturbations of Lions and a priori estimates in [4], we prove the convergence of theoptimal control, state and the cost function between a singular linear elastodynamic systemand a limit system. Our asymptotic analysis is applicable to the optimal control of flexiblerobotic manipulators.     

基于ADRC的经济增长分析

中国经济目前位于高储蓄、低消费的发展路径,如何安排合适的经济转型路径,使得经济走向长期最优均衡,具有重要的现实意义.然而,由于经济系统的复杂性,人们很难运用基于受控对象精确信息的控制方法来设计合理的增长路径.自抗扰控制(ADRC)是一种独立于模型的误差反馈控制方法,其自然地反映了理性人的决策思维.本文首先对比了当经济增长模型的均衡解存在显示表达式时,运用ADRC与最优控制这两种不同方法所取得的控制效果.研究表明,ADRC有助于合理安排经济发展路径以降低效用损失.如果再考虑到经济周期、技术进步等因素对经济带来的影响,此时通过最优控制方法就只能获得均衡解的稳态值.本文以稳态资本存量作为参考目标,运用ADRC对此进行分析.结果表明,ADRC仍然可以给出较优的经济发展路径,使得经济在"稳与快"间保持平衡,引导经济走向长期稳态均衡.     

随机增长模型中的资本流动性与政策风险

本文利用具有资本流动的扩展随机动态均衡模型, 分别在资本流动、国内利率、国内产出波动、外国利率、外国价格波动的条件下, 通过数值分析,探讨了货币财政政策及其所伴随的风险对增长率、产出波动率、通胀率、汇率、货币需求、货币替代的政策效果. 研究结果表明, 货币财政政策的有效性随着资本流动、国内利率、外国利率、外国价格波动而变化.对于较低的国内利率, 资本流动性显著影响货币财政政策对增长率、产出波动、 通胀率和汇率的作用效果. 对于较高的国内利率, 资本流动性不影响货币财政政策对增长率和产出波动的作用效果. 低产出波动国家中资本流动对货币财政政策作用效果的影响与高产出波动国家的相同.     

我国房地产企业最优资本结构模型的仿真分析

结合我国房地产企业融资负债的特点,基于资本结构理论和期权定价理论量化负债的收益与成本,构建考虑无息负债影响的数理模型,确定房地产企业的最优资本结构,并对其进行仿真模拟.研究结果表明:有息负债利率、公司所得税税率、无风险利率、有息负债占比与房地产企业最优负债率正相关;房价年均增长率、企业资产年波动率与房地产企业最优负债率负相关;随着负债期限的增加,房地产企业最优负债率逐渐降低.     

债务固定的公司最优生存策略

在数理金融分析中,通常在存、贷款利率相同的条件下讨论投资者的最优决策问题．实际上存贷利率总有差异对此,本文假设贷款利率高于存款利率,讨论单位时间内必须偿还固定数量债务的负债公司最优生存策略问题,得到最优策略是公司当前财富净值的分段线性函数．通过比较,可看出利率差异对投资者行为的具体影响,该影响是不可忽视的.     

COMPLEXITY ANALYSIS AND COMPUTATION OF THE OPTIMAL HARVESTING FOR ONE-SPECIES POPULATION RESOURCES

The exploitation of renewable resources creates many complex problems for culture,ecologyand economics as well.Ascertaining the essentials behind the complex problems is very important.Inthis paper,we mainly study various complex relations appearing in the optimal exploitation processfor renewable resources.First, we derive a sufficient condition on the existence of optimal harvestingpolicies for one-species population resources.Then we present every possible optimal harvesting patternfor such a model.On the basis of this,we give a computing formula for estimating the optimal harvestingperiod,optimal transitional period,and optimal recruitment period.The main difference with respectto the previous works in literature is that our optimal harvesting policy is a piece-wise continuousfunction of time t,at the piecewise point t_c,which is called switching time.At the switching timewe switch the harvesting rate from h to some transitional control u_*,then to 0.Clearly this kind ofharvesting policy is easier to carry out than those by others,provided that there exists a managingdepartment which can highly supervise the resources.     

灵活收益保证设定形式下的最优投资策略

研究了当前被广泛采用的收益保证下的最优投资策略问题.在HJM利率期限结构下, 利用鞅 方法得到了最优投资策略的解析解.最优投资策略的解包括三个部分:投机策略、利率对冲 策略以及收益保证的对冲策略.这种收益保证设定形式给予了投资机构更为灵活的选择, 相当于 赋予了投资机构一个期权, 所以在最优化问题中的目标函数与最优投资策略解中均出现了新的期权 项, 进一步丰富了现有的投资组合理论.最后对最优投资策略的动态行为进行了数值分析.     

OPTIMAL GLOBAL RATES OF CONVERGENCE OF M－ESTIMATES FOR NONPARAMETRIC REGRESSION

ＯＰＴＩＭＡＬＧＬＯＢＡＬＲＡＴＥＳＯＦＣＯＮＶＥＲＧＥＮＣＥＯＦＭ－ＥＳＴＩＭＡＴＥＳＦＯＲＮＯＮＰＡＲＡＭＥＴＲＩＣＲＥＧＲＥＳＳＩＯＮＳＨＩＰｅｉｄｅ；ＬＩＧｕｏｙｉｎｇ（ＩｎｓｔｉｔｕｔｅｏｆＳｙｓｔｅｍｓＳｃｉｅｎｃｅ，ＡｃａｄｅｍｉａＳｉ...     

OPTIMAL CONTROL OF A CLASS OF DISTRIBUTED PARAMETER DELAY SYSTEMS

1.IntroductionManyphysicalsystems,suchajsthemodynamics,electrodynamics,populationbiology,aregovernedbydifferentialequations,integrodifferentialequationsormoregenerallyfunctionaldifferentialevolutionequationsonBanachspace.Associatedoptimalcontrolprobl...     

跳扩散下汇率变动的外商直接投资问题研究

本文在跳扩散环境下研究了汇率变动对外商直接投资的影响.首先,通过Ito公式,推导得出跳扩散环境下以本币表示的风险资产价格动力学方程.然后在终端财富预期效用最大化标准下,利用HJB方程推导最优投资策略,得出最优动态资产配置策略的近似解.最后对结果进行数值分析,定量分析了跳和汇率变化对投资商最优资产配置策略的影响.     

反倾销税率优化的信号博弈分析

运用古诺模型分析了寡头竞争条件下的最优反倾销税率,得出当国外企业和国内企业同时决策时,消费者需求弹性、外国企业的边际成本以及进口国政府与国内企业对国外企业的成本信念影响最优反倾销税率.由于进口国政府与国外企业存在信号博弈,于是建立信号博弈矩阵,分析了外国企业和进口国政府的最优策略选择.得出当信号伪装成本相对小时,博弈的纳什均衡为低成本企业决定不伪装成高成本企业,进口国政府执行单一反倾销税率;当伪装成本足够大时,企业放弃成本伪装,此时政府执行差别反倾销税率可以实现国家福利最大化.     

证券选择的极大极小设计方法

在现代金融理论的基本框架下,提出了证券选择的极大极小设计(即最差情况最优化)的概念与方法主要证明了当金融市场完备时使最差情况证券收益率最优的证券组合的存在性,给出极大极小收益率的大小及求解最优证券组合的方法最后还基于简单的算例讨论了极大极小证券选择方法的特点等问题.     

复利下二重在线租赁竞争策略及风险补偿模型

基于实际租赁市场中存在着除纯租赁和纯购买外更多租赁形式的现象,提出了二重在线租赁问题.另外,考虑到资金的时间价值不容忽视,给出了考虑复利的二重在线租赁问题最优竞争策略及风险补偿策略,为决策者提供了决策参考.首先,运用竞争分析方法得到确定性最优在线竞争策略及其竞争比.接着,考虑决策者对设备使用时长的概率预期,给出了一定风险容忍度下最优的风险补偿策略.最后,通过数值算例说明利率、风险容忍度和预期概率对最优在线策略的影响,结果表明:在不同的复利率下,风险补偿策略的最优决策时间也不同;决策者风险容忍度越大,预期成功时获得的收益也越大;在给定的风险容忍度下,概率预期的引入对该问题竞争比性能有很大的改善.     

绿色增长视角下环境规制强度对导向性技术创新的影响研究

针对环境规制的实施是如何影响导向性技术创新选择以实现绿色增长这一问题,构建了以社会福利最大化的绿色增长目标为目标函数、以保证均衡增长率的持续增长和环境质量的持续改善为约束条件的非线性最优控制模型.利用最优控制理论和极大值原理,分别得到了棕色技术创新投资收益率、绿色技术创新投资收益率和资本分配的定量表达式.模型的数值仿真结果表明:尽管棕色资本在资本积累中的生产弹性上存在优越性,但绿色资本才是维持全社会经济增长的重要支撑;环境规制的实施能够促进资本分配转向绿色技术创新领域,且强度越大越有助于绿色资本利用,而进一步的绿色技术创新对绿色增长目标实现具有更有效的推动作用.     

DOMAIN DECOMPOSITION WITH NON-MATCHING GRIDS FOR COUPLING OF FEM AND NATURAL BEM

In this paper, we introduce a domain decomposition method with non-matching grids for solving Dirichlet exterior boundary problems by coupling of finite element method （FEM） and natural boundary element method（BEM）. We first derive the optimal energy error estimate of the nonconforming approximation generated by this method. Then we apply a Dirichlet-Neumann（D-N） alternating algorithm to solve the coupled discrete system. It will be shown that such iterative method possesses the optimal convergence. The numerical experiments testify our theoretical results.