对我国货币政策利率传导机制的几点看法

利率传导机制是货币政策传导机制中最重要的传导机制。虽然我国货币政策传导已从单纯的直接信贷传导过渡到利率等多渠道传导,但货币政策的利率传导的渠道并不畅通。在金融调控和监管机制不断完善的条件下,逐步消除利率传导渠道的障碍,利率传导将会成为货币政策传导的理想选择。     

我国货币政策利率传导机制实证分析

货币政策是一国重要的宏观经济政策之一,货币政策传导机制是货币政策的核心内容,直接关系到货币政策如何对实体经济产生影响,是决定货币政策有效性的基础。随着我国市场经济改革不断深化,我国货币政策能否通过利率渠道有效的传导引起了关注。本文通过实证分析得出我国利率传导渠道不顺畅的结论,并提出了如何加强我国利率传导渠道有效性的建议。     

我国货币政策传导机制的结构式VAR分析

使用结构式VAR模型分析中国的货币政策传导机制,向量自回归模型的识别约束是建立在成对变量的恩格尔-格兰杰因果检验和协整检验等实证关系基础上,而不是直接来源于经济理论,从产出、价格、短期利率、信贷以及资本价格五个渠道研究了我国货币政策的传导机制.研究发现,货币政策的效果主要通过利率渠道反映出来,而产出、价格、信贷以及资本价格等渠道则相对微弱,表明除短期利率之外,货币政策在金融机构内部的传导以及从金融机构到实体经济的传导效果微弱.     

我国货币政策利率传导机制探究

随着我国利率市场化进程的加速,利率传导机制在货币政策中的作用必将更加重要,充分发挥这一机制的作用,将有利于提高我国货币政策传导的效率。     

分析我国当前从紧货币政策的实施及完善

2008年将再度实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，在此背景下。本文拟从何为从紧货币政策、我国实行从紧货币政策的社会背景、我国当前实施从紧货币政策所面临的主要挑战几个方面进行一些有益的探讨，并在此基础上提出完善我国当前从紧货币政策调控的一些建议。     

我国货币政策传导机制的障碍及对策分析

货币政策是国家主要的宏观经济政策之一,而货币政策传导机制是否完善和有效,直接影响到货币政策实施效果的有效性及其对国民经济的贡献。2006年度以来,中国人民银行继续执行稳健的货币政策,采取综合措施收回银行体系过剩流动性,3次调高法定存款准备金率,发挥利率杠杆的调控作用,引导货币信贷总量合理增长,同时稳步推进金融企业改革,增强人民币汇率灵活性,改进外汇管理,取得了一定成效。但从目前的经济运行情况看,货币、信贷的预期调控目标并未完全实现。其中一个主要原因就是我国货币政策传递过程中存在障碍。     

浅析世界经济危机背景下我国财政政策与货币政策的调整

由美国开始的次贷危机引发了世界金融危机,最终导致了席卷全球的经济危机。在这个大的经济背景下,我国政府为了防止经济下行的风险,同时进行了财政政策与货币政策的调整。历时十年,中国再次启用了积极的财政政策与适度宽松的货币政策,标志着从紧的财政政策与货币政策开始全面转向。     

我国货币政策传导效力的实证分析

虽然我国货币政策传导机制面临着信贷配给手段非理性化、利率、汇率的管制刚性、资产价格渠道不规范和消费者心理预期脆弱等一系列问题，但并不能因此否认货币政策的传导效力。本文用实证分析的方法论证扩张性货币政策而引起的M2增加对GDP的增长是有效的，并提出发挥我国货币政策传导效力的建议。     

再谈中国的货币政策

一国的中央银行主要职能之一就是利用财政政策和货币政策对国内宏观经济进行调控使经济从长远上能够平稳、健康、持续地发展.而中国的中央银行在利用利率手段调控经济冷热方面做得还远远不够,本文从汇率制度和利率着手,阐述现行货币政策的状况,它对中国经济的影响以及未来若干年货币政策的变动趋势.     

最优货币区理论与我国货币政策研究

最优货币区理论发展近40年以来,大多经济学家基本上都只研究其在欧洲货币一体化和国际经济学方面的应用,却很5-关注其对国内经济与金融方面的意义.本文立足于国内视角,探讨了该理论对一国货币政策的借鉴意义,并且结合中国实际进行了相应分析.最优货币区理论运用于我国这样一个大国内部,我国并不满足最优货币区标准且我国货币政策存在显著的区域效应.本文进一步从货币政策传导机制的角度分析得出信贷渠道和利率渠道是导致我国货币政策区域效应的主要原因.最后本文提出推进生产要素自由流动,缩小东中西区域经济差异,顺畅我国货币政策传导机制的建议.     

利率政策对房价影响的实证研究:1998—2009

从实证的角度分析货币政策对房价的影响。选择6个利率指标建立利率指标体系,利用主成分分析法计算利率指数。建立利率指数与房屋销售价格指数的A lmon滞后模型,模型的拟合优度为66%,说明利率可以解释房价波动的66%。模型表明利率与房价负相关,并且利率对房价的影响存在8个滞后期。对1998年1季度至2009年4季度房屋销售价格指数、利率指数、房地产开发投资和商品房销售额4个指标变化情况的分析表明,单一的、缺乏配套政策支持的利率政策对房价无法完全实现预期调控目标,要使其在房价调控中发挥应有作用,应该保持利率调控作用机制畅通,并使利率政策与其他货币政策、财政政策、土地政策等政策互相配合。     

中国货币政策利率传导机制的实证研究：1998～2008年

采用格兰杰因果检验、协整检验，以及脉冲响应函数、方差分解等VAR分析，对中国1998～2008年货币政策利率传导机制进行了实证研究。结果表明货币供应较之货币市场利率和银行贷款利率在货币传导中发挥了更为重要的传导效应，利率渠道还不是现阶段货币政策传导的主要途径。进一步推进利率市场化，构建货币市场利率和信贷市场利率之间的有效联系，是疏通利率渠道、发挥利率传导效应的主要措施。     

政策法规

货币政策要继续适度偏紧 我国在今后数年内将实行适度偏紧的货币政策。为此人民银行除运用利率、信贷规模、再贷款等货币政策工具外,还将开展公开市场业务,并逐步建立中央银行储备货币规划。     

金融危机时期的货币政策分析——中国救市周年记

本文以全球金融危机为背景,分析了中国治理危机实施的货币政策的效应,指出中国货币政策已取得的成效以及其在很大程度上失灵的原因。最后从确立有效的货币政策工具、加强中央银行的独立性、协调发展货币市场和资本市场以及加强财政政策与货币政策的配合四个方面提出提高我国货币政策有效性的建议。     

对我国利率机制的思考

货币政策和财政政策都是现代市场经济中最常见的国家干预手段，利率机制对于提高货币、财政政策效力有着重要的影响。文章拟对我国利率机制运行现状进行分析，指出其不足之处，进而提出今后改进的建议。     

我国货币政策信贷渠道的时变效应研究

货币政策的目标是在推动经济增长的同时,将物价稳定在可控水平.通过运用马尔科夫区制转换向量自同归模型对2006年1月至2010年12月我国货币政策信贷渠道对经济增长和物价水平的影响进行分析,结果表明,我国货币政策信贷渠道对经济增长和物价水平的影响具有时变效应,并且,该效应与货币政策转向和信贷结构的变化息息相关.当我国货币...     

加快利率市场化改革步伐 推进金融体制的健康发展

利率作为重要的经济杠杆 ,在一国的货币政策中起着关键作用。利率市场化是市场经济发展到一定程度的必然产物 ,也是我国利率体制改革的重要目标。目前 ,我国在利率市场化的推进过程当中取得了一定的成效 ,但也面临着许多困难和问题。因此 ,如何加快利率市场化改革步伐 ,推进金融体制的健康发展 ,是我国经济体制改革当中急需解决的重要问题     

中国货币政策调控房地产价格的实证分析

本文将从信贷、货币供应量、利率、资本市场，汇率的角度，对货币政策调控房价进行比较全面的理论和实证分析，其中不仅采用ADF检验和Granger因果分析法分别分析房地产价格和信贷、货币供应量、利率、股票和汇率相互间的关系，而且将房地产价格、信贷、货币供应量、利率、股票和汇率全部纳入VAR模型进行综合实证分析，使实证结果更具说服力。     

货币政策中间目标的选取

货币政策中间目标是实现货币政策最终目标的中间性或传导性金融变量,是中央银行货币政策对宏观经济运行产生预期影响的连接点和传送点。各国往往根据各自的国情和所处的经济发展阶段,而选择不同的中间目标。理论上可选的中间目标包括货币供应量、利率、汇率等等。当前我国的货币政策中间目标是货币供应量,随着我国市场经济的完善以及全球经济一体化以及金融创新浪潮的来临,货币供应量会表现出一定的局限性,因此我国的货币政策中间目标一定会做出适当的调节的。     

微观敏感性与货币政策效率——以1996～2004年为例

货币政策属于宏观调控范畴,其作用的最终对象为微观主体.货币政策的最终效率依赖于微观主体的敏感性--消费的利率弹性、边际消费倾向、投资的利率弹性、货币需求弹性及银行放贷的利率弹性来决定其扩张或紧缩之效果.研究表明,中国微观主体的敏感度是比较低的,这是导致1996～2004年以来扩张性货币政策部分失效的主要原因.