中国股市过度投机的因素分析

股市投机不同于市场投机,在带给市场风险和波动的同时,也刺激着市场的有效运转和资源的优化配置。中国股市在政府和市场的共同作用下,获得了巨大的发展,但同时由于投机过度导致股市极不稳定,投资者损失严重。文章主要从政府、市场、资金流动、股民心理等四个方面对股市投机过度的原因进行了深层次的阐述。     

会计信息透明度对企业投资效率的影响

以深交所A股上市公司为研究样本,运用多元回归方法考察会计信息透明度对企业投资效率的影响,从资源配置的角度揭示会计信息透明度高低给上市公司带来的经济后果.实证结果表明:会计信息透明度与企业投资过度及投资不足显著负相关,即高质量会计信息能减少中国上市公司的投资过度及投资不足行为,从而增加投资效率.存在较多融资约束时,会计信息透明度与投资不足行为的负相关性更显著;自由现金流量较多时,会计信息透明度与投资过度行为的负相关性更显著.因此会计信息透明度提高能对资源优化配置产生正向促进作用.     

周道炯两个90%决定市场方向

全国人大财经委员会委员、中国证监会前主席周道炯日前说,新中国证券市场自建立以来,为改革开放、搞活经济特别是资本市场的发展做出了很大贡献,但也要清醒地看到存在的问题。 周说:“中国的证券市场存在着过度投机、虚假信息以及监管力度不够等问题,这使证券市扬出现混乱。中国的股市要依法治市,规范发展。我们要考虑如何根据中国证     

直销VS股票 利伤皆存

从去年第四季度起，中国股市持续走高，从2003年的熊市一举跃升牛市，引起了社会各方面人士的关注与参与。投资或者投机，各种心态皆有。无独有偶，2002年至2003年，直销面临立法的紧要关头，也是掀起了一波“直销回归潮”，市场上关于直销的谈论与纷争也持续不断。本文通过讨论直销与股票的共性与差异，来区别投资与投机的各种心态，树立良好的从业意识，无论直销还是股票，利伤皆存，都要平和视之。[编者按]     

试析加强股市监管抑制过度投机的对策

股票市场中的投机是一种不可避免的合理的经济行为,适度的投机对增强市场活力,促进资源合理有效地配置,使国家宏观调控政策迅速有效地得到贯彻执行,都起到积极的作用。然而投机应适度,否则就成为弊大于利的过度投机,对过度投机则须通过监控加以限制。     

半强制分红政策下股利支付对央企过度投资的影响研究

近年来企业过度投资行为受到政府和学术界关注,在半强制分红政策环境下央企的股利支付特点是否对央企过度投资行为存在影响是一个重要问题.以2012年至2013年间A股央企控制的上市公司数据为基础进行的实证研究表明:①在半强制分红监管政策下,企业的股利支付率与过度投资行为呈现负相关关系;②在半强制分红监管政策下,企业的分红次数与过度投资行为呈现正相关关系.     

政府干预下企业过度投资研究述评

过度投资是近年来研究的重点领域.本文根据中国企业过度投资形成原因不同,首次将企业层面的过度投资划分成了竞争型过度投资、代理型过度投资、认知偏差型过度投资、关联型过度投资和干预型过度投资等五类,以便更好的考察政府干预对企业过度投资的影响.研究发现针对政府干预与企业过度投资的直接研究并不多见,建议构建一个涵盖政府干预动机、被干预企业,资源分配和政府干预时机在内的理论框架,深入剖析中国企业过度投资根源.     

我国企业过度投资原因和治理

我国改革开放以来，经济运行总体上过热，不少行业和企业投资过度，在某些领域投资过度现象尤为严重。2008年国务院国资委要求：央企存在过度投资等行为的，应对以往的生产经济方式进行反思，要适当降温。我国过度投资现象在一定程度上具有普遍性，对企业过度投资的原因和治理进行研究具有十分重要的现实意义。     

女性高管与过度投资的关系研究

为探索高管性别差异所导致的一些特质是否会对我国上市公司的治理行为产生影响,以2004年前在中国A股上市的1 356家公司为原始样本,并通过模型筛选出2005—2012年间存在过度投资的4 159个样本观测值为最终样本,实证检验女性高管与公司过度投资之间的关系。研究发现,女性高管对公司过度投资具有抑制作用,女性董事长或总经理的抑制作用尤为显著。     

中国股市价格运动的周期现象分析

中国股市的运行周期有其独特的内在规律。中国股市的周期规律是在特殊的市场形态、不成熟的投资主体以及偏重投机的投资理念等要素共同作用下形成的，是经济周期、政策周期、心理周期、市场周期等因素共同作用下的产物。本文试从几个方面，结合数据，以期能够初步的说明经济周期，政策周期等因素是如何从各方面影响中国股市，而使中国股市价格产生周期性变化的。     

什么是产业空洞化

产业空洞化,指一个国家或地区已有的产业处于衰退阶段,而新的产业还没有得到发展,或者新的产业发展得还不够充分以至于不能弥补已有产业衰退的影响,从而造成经济不断下降甚至萎缩。在一种经济结构向更高的经济结构转变的过程中,如果新旧产业衔接工作做得不好,就容易出现产业空洞化现象。产业空洞化对经济的不良影响是广泛而深刻的,它的表现是多种多样的,如:经济持续快速增长乏力、失业增加,消费无热点与居民储蓄持续攀升,投资不旺与股市过度投机,外贸上的“低出高进”等。     

我国新一轮股市非理性繁荣的实证研究

种种迹象表明我国A股市场当前面临新一轮非理性繁荣.导致其产生的主要原因包括流动性过剩,违规资金入市,海外"热钱"涌入,投资渠道不畅,股民过度投机,股市制度缺陷等.股市过度非理性繁荣将对经济发展和社会稳定造成损害.管理层可通过加强股市监管,正确引导中小投资者,拓宽投资渠道,增加股票供给,引入做空机制等措施来抑制其发展.     

中国股市波动率变化特征的实证分析

将体制转换模型与广义自回归条件异方差(GARCH)模型相结合,用以对上证综合指数和深圳成分指数进行实证分析.刻画中国股市的波动持续性和体制变化特征,解决单体制GARCH模型的伪高度持续性问题,识别出两市高低波动体制.从分析结果发现,中国股市存在着明显的体制变化特征,高低波动体制显著相异;引进转换体制之后,持续性系数显著降低;T 1体制和涨跌停板制度对于抑制过度投机起着重要作用.     

先秦商家经营策略新论

先秦商家在经营管理上采取适时投机与合理投资相结合、适度短线与恪守长线相结合、有形收益与无形收益相结合的经营策略 ,是他们获得巨额经营利润的根本保证 ,对今天的企业经营管理仍有借鉴意义。     

非控股国有股权、投资效率与公司业绩

随着中国市场经济的发展以及国企改革的不断深入,非控股国有股权在中国上市公司中变得越来越普遍。该文作者发现,当国有股权处于非控股状态时,公司过度投资的症状变得更加严重。进一步的分析表明:当国有股权处于非控股地位时,一方面国有股权带给公司的政治关系使得公司比不存在国有股权的公司更有能力获得投资资源,另一方面管理层受到的监督与约束少于国有控股的公司,因此过度投资的症状更加严重,公司的业绩也相应较低。以上发现表明,非控股国有股权具有其独特的代理问题,这对于改善经济效率和国有资产管理都有一定的启示。     

新疆等西部地区金融体系的模式选择——反思金融危机原因的伊斯兰法视角

2010年5月中央新疆工作座谈会议决定举全国之力建设新疆,设立喀什经济特区。对于包括喀什特区在内的新疆等穆斯林民众聚居的西部地区的经济建设来说,在进行金融体系建设和引入外商投资时,应当从这次波及全球的金融危机中汲取教训。从伊斯兰金融法的视角来看,普通金融体系中充满不确定性以及过度追逐投机利润是引发金融危机的根本原因。借鉴伊斯兰金融法中的一些理念,例如金融体系需透明和公正,禁止投机并且在投资中金融机构与客户风险共担,那么金融危机是可以预防的。     

浅谈金融衍生品的作用和风险防范

金融衍生品作为金融创新的核心,一方面对金融市场规避风险起到了重大作用,另一方面也由于其本身的复杂性和专业性,使金融监管日益困难,助长了投机行为。金融衍生品是好是坏,取决于人们怎样去使用:运用得当,可以实现资产的保值增值;投机过度,埋下的将是更大的风险。本文从金融衍生品的特点入手,介绍了金融衍生品的发展历程,分析了金融衍生品的作用和风险,并提出了一些风险防范措施。     

泡沫经济

泡沫经济是虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀,日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长,金融证券、地产价格飞涨,投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机,造成社会经济的虚假繁荣,最后必定泡沫破灭,导致社会震荡,甚至经济崩溃。     

我国应重视对教育过度问题的研究

教育过度主要是指教育的供给超过了教育的需求。教育过度问题不仅在发达国家存在而且在发展中国家也存在。西方对教育过度问题的研究早在20世纪70年代就开始了。随着高校招生规模的扩大和招生速度的加快以及产业结构的调整改革，最近这几年我国也出现了大量的高校毕业生不能及时就业的现象。这种现象究竟是不是“教育过度”?亟待从理论和实践上作出客观正确的回答，以便能对我国的教育投资作出科学的决策。因此，研究教育过度问题在我国迫在眉睫。     

沉重的印花税将置中国股市于死地

为了抑制中国股市的过度投机和泡沫迅速膨胀,去年5月30日发生了著名的＂半夜鸡叫＂事件,有关部门将股票交易印花税从千分之一提到千分之三, 中国股票交易成为了全球最高成本的交易市场。但是,在当时大牛市的巨大惯性作用下,上证指数还是迈着沉重的步伐于10月登上了6000点高地。从此以后,股市便开始了跳水式的下跌,今天,