试论经理报酬激励机制

有效的报酬激励机制,能协调经理与股东的目标,使经理努力实现企业价值最大化。文章拟对经理报酬激励机制的原理、经理报酬激励机制存在的主要问题,影响经理报酬激励的主要因素作简单的论述。最后简单论述经理股票期权在中国的应用。     

现代公司治理结构下企业财务目标浅论

现代公司的多层次相关利益主体治理结构,要求企业在制定财务管理目标时,要兼顾股东、债权人和经营者多方相关利益主体的经济利益,同时还要考虑最佳的社会贡献率。以现金流量最大化作为企业财务管理的目标,能够较好地体现相关利益主体的经济价值,引导企业整体协调地可持续发展。     

股票期权激励有效性研究

股票期权激励的目标在于统一经营者与股东利益,解决委托代理问题。本文在阐述股票期权激励理论和影响因素的基础上,对我国股票期权激励的有效性进行了分析。     

论林业发展的物质利益

物质利益是一种关系,即市场主体创造和享用外界物质对象,为自己谋福利的关系。物质利益原则的基本内容一是物质利益是每个市场主体经营活动所追求的基本的、根本的利益。没有物质利益,市场主体无法继续存续;二是每个市场主体在任何情况下部有自己的物质利益;三是物质利益是社会发展的根本动力点。林业是一项物质生产活动,物质利益是林业经营者(市场主体)追求的基本的、根本的利益,在市场经济社会,人们投劳、投资的目的就是要获得物质报酬。林业经营者的劳动成果是商品,如果     

企业的财务目标研究:基于利益相关者理论

企业目标由股东利益之上发展到关注相关利益者利益,与之相对应的企业财务目标也由股东利益最大化发展到利益相关者利益最大化。企业拥有众多的利益主体,本文将企业利益相关者分为内部利益相关者和外部利益相关者,认为企业不可能做到所有利益相关者利益最大化,企业应积极做到最大化内部利益相关者利益,平衡外部利益相关者的利益。     

对完善公司法人治理结构的误区分析

公司法人治理结构是现代企业制度中最重要的架构,是所有者和经营者之间的一种制衡机制;同时,也是协调股东和其他利益相关者关系,对公司进行管理和控制的一种机制。健全、完善公司法人治理结构,对于强化企业动力、增强经济活力具有重要的意义。现在,我国一些上市公司中暴露了一些公司法人治理结构方面存在的问题,说明对完善公司法人治理结构在认识上还存在一些误区。一、目标的迷失建立有效的上市公司法人治理结构,首先必须明确公司法人治理结构的目标是什么。公司法人治理结构的目标与公司的目标是统一的,公司法人治理结构和目标是股东利益最大化?还是利益相关者利益最大化?是单一目标?还是复数目标?目标的问题是确保公司法人治理结构有效性、提高企业竞争力的根本问题。这个问题不仅要在理论上明确,而且更重要的是要在上市公司的运行中落实。必须明确,公司法人治理结构的目标是单一目标而不是复数目标,其目标是——股东利益最大化。这一认识在国内外学术界有过多种不同的看法,一种“股权至上至义”,强调公司法人治理结构的目标就是股东利益最大化,公司实行“单边治理”,是单一目标;另一种是相关者利益最大化,强调公司要“共同治理”,是复数目标。检验真理的唯一标准是实践。在实...     

社会责任不仅仅是投入

智囊观点企业的外部是一个生态系统,作为一个长久发展的企业来说,不可能只把追求利润最大化作为自己的目标,而是应该承担适当的社会责任,这种做法也成全了企业利益的最大化。     

从公司治理结构透视财务管理目标

现代企业制度的特点之一是所有权和经营权的分离,需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡的机制,公司治理结构是这样一种协调股东和其他利益相关者关系的机制。财务管理目标因应公司治理结构的发展而变化,通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益,对于保持我国企业的可持续发展意义深远     

中小型国企EVA激励制度探讨

建立以EVA(经济增加值)为主要的激励评价指标体系,并与经理和员工的年薪和长期激励收入紧密挂钩,可使经理层和关键技术人员都能注重资本利用效率和企业业务长期发展,形成一个多方利益协调发展的平台。这个平台旨在充分鼓励经理考虑企业的长远发展,更为精明审慎地利用资本,以获取长远最大利益,尽可能做到经营者(经理人)利益与股东利益相一致。每年根椐EVA值计算效益工资和长期激励收入,并建立经理和关键职工模拟持股计划。经理和     

我国上市公司推行股票期权激励制度的思考

经营者股票期权 (ＥｘｅｃｕｔｉｖＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎｓ,以下简称ＥＳＯ)是一种金融衍生工具 ,是指将股票期权引用到企业机制中用以对激励对象进行激励的一种制度安排 ,是委托方 (企业股东 )与受托方 (企业经理人员 )长期博弈的结果。所谓ＥＳＯ ,是公司给予经理人员的一种购买本公司股票的选择权。持有这种权利的人员可以在规定的时间内以行权价格 (即股票期权合约的约定价格购买公司一定数量的股票 ,并有权在一定时期后将所购入的股票在市场上出售 ,但股票期权本身不可转让。 90年代以来 ,深圳、上海、北京等地纷纷进行ＥＳＯ制度的…     

对完善我国企业财务激励与约束机制的思考

所有者与经营者相分离是现代企业发展的内在要求,同时也必然产生委托代理问题。在这种代理关系中,由于所有者与经营者在利益目标、风险态度上并不完全一致,加之经济环境的不确定性、信息的不对称性,经营者很容易为追求自身代理收益而不惜牺牲所有者的利益     

论股东和经营者的冲突与协调

目前在公司制企业中代理问题已经成为一项难题。在所有代理问题中,股东和经营者之间的代理问题最为严重。文章分析了股东和经营者之间代理问题产生的理论根源及其表现,提出了监督和激励等防止经营者背离股东目标行为的具体措施。     

财务管理中利益相关者的信息不对称探讨

信息不对称指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。信息的非对称性可以从两个角度划分；一是非对称发生的时间，二是非对称信息的内容。在财务管理中，股东和债权人都为企业提供了财务资源，但是他们处在企业之外，只有经营者即管理当局在企业里直接从事财务管理工作。因此，股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的委托代理关系-财务关系。但是，三者各自的目标并不一致，公司必须协调这三方面的冲突，相应采取不同的机制，才能实现企业财务管理的目标，即“股东财富最大化”。     

经营者人力资本定价模型研究

从产出角度,在充分考虑了经营者人力资本的专用性和经营者的风险厌恶程度等因素的基础上,采用确定性等价方法对经营者人力资本进行定价．通过经营者人力资本价值信息,来确定对经营者的激励报酬数量。     

公众企业行为目标和公司治理

上市公司中小股东或大多数股东由于公司的所有权与管理权的不对称。公司高管控制了管理权。公司实际控制人在管理公司和制定企业发展目标时,产值发展最大化的模式最符合管理层利益。但这种模式往往可能损害大部分股东和其他相关者的利益。     

基于高科技公司治理角度的多重委托代理模型的构建

为解决企业委托代理关系中经理人的道德风险和逆向选择问题,企业所有者必须设立一套最优激励报酬机制来激励和约束经理人的行为,使其从自身的利益出发采取对企业最有利的行动.在传统公司股东、董事会、管理层委托代理目标函数的基础之上,构建了高科技公司的股东、董事会、管理层多重委托代理目标函数;并在传统公司管理层、雇员委托代理目标函数基础之上,构建了高科技公司的管理层、雇员多重委托代理目标函数.通过对比发现,高科技公司最优激励合同与传统公司最优激励合同的不同之处,源于高科技公司的治理特性.     

企业家行为的激励与约束

本文在介绍激励与约束机制的主要内容和分析我国企业家行为激励与约束存在的问题的基础上，提出了建立有效激励与约束机制的思路：（1）建立、健全经营者以产权为目标的激励机制；（2）报酬激励作为经营者激励机制的核心部分；（3）建立、健全经营者有效的精神激励机制；（4）建立、健全有效的约束机制。     

公司治理结构下的财务预算目标问题研究

<正> 预算管理作为现代企业管理机制之一,具有机制性、战略性、全员性等一系列特征,建立与完善现代企业制度,就必须建立科学的预算管理体系。按照现代企业制度的要求,任何预算目标的确定,从根本上说都是公司股东、董事会、经营者等利益相互协调的过程,既体现现代企业制度下的决策、执行与监督三分立的原则,同时又符合公司治理结构下财务分层管理的思想。公司治理结构,指用来协调公司制企业内部不同利害关系者之间的利益和行为的一系列法律、文化、习惯和制度的统     

投资方如何不让受资方“乱花钱”

经营者与所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时,能更多地增加享受成本;而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出,带来更高的企业价值或股东财富。也许无法找到投资者与经营者在“可享受成本”上的平衡点,但对投资者来说,资金的控制及相应措施却是至关重要的     

企业财务管理目标的理论与现实选择

财务管理的目标应与企业管理的目标一致，即增加所有者财富或企业价值。但在理财实务中，存在着各种财务管理目标。这种差异的存在原因在于股东与管理者利益的冲突。