债券的信用评级

债券是筹资单位(如政府有关部门、企业、金融机构等)为筹资发行的一种票据,上面标明票面额、利率、偿还日期、有无担保等项,是资金借用性质的有价证券。发行债券筹措资金是国际上通行的一种方式。债券筹资的关键是能否将发行的债券顺利地销售出去。如果债券销售很顺利,债券筹资就会成功。一般来说,那些实力雄厚、信誉好的公司企业能获得人们的信任,他们发行的债券也较受欢迎。对一个普通的投资者来说,他要购买某单位的债券就需要全面了解发债单位的经济实力和经营状况,以便下决心,但这是很困难的。因为普通投资者无法掌握发债单位的全部资料,他们也缺乏专门的分析技术。这些困难常     

可转换公司债券及其筹资风险分析研究

可转换公司债券是中国资本市场的一个全新的金融品种。它由哪些要素所构成？利用它筹资存在哪些风险？如何防范？这些问题,都值得去研究和探讨。本文主要研究了可转换公司债券的构成要素;对于发行公司发行可转换公司债券的优点;利用可转债券筹资存在的主要风险等,并提出了企业防范风险的对策     

筹资风险因素分析

企业筹资风险主要有银行借款筹资风险、股票筹资风险、债券筹资风险、租赁筹资风险、联营及引进外资筹资风险等。利率、汇率变动, 信用危机和资金来源不当是造成银行筹资风险的因素; 股票发行数量、价格、时机选择及股利分配不当是造成股票筹资风险的因素。深入分析造成各种筹资风险的因素, 有利于企业对筹资风险的防范。     

“有实力”的上市公司可分离债券融资分析

可分离债券作为一种创新金融产品,是现代上市公司进行融资的重要途径之一。2006年5月7日,我国证监会首次将可分离债券列为上市公司再融资品种,从2006年11月份马钢发行第一支可分离债券至2008年5月,共有17家发行,规模为738．75亿元。为什么可分离债券如此受到我国上市公司的青睐？本文从可分离债券的发展历程、优势、风险来分析,还提出了上市公司发行可分离债券时应注意的事项。     

企业筹资风险及防范

本文首先考虑了企业筹资风险的成因,并阐述了根据成因而分类的筹资风险类型:现金性筹资风险和收支性筹资风险。作者同时根据债务筹资风险和股票筹资风险两种不同情况提出了不同的防范方法,认为对于债务筹资风险最主要的是建立相对应的风险管理制度和预警制度。而对于股票筹资风险,则应该根据具体的市场环境对股票发行规模和发行价格进行控制。     

在均值为离散跳跃过程下债券定价的方法

发行商业债券是企业融资的主要途径,因此债券受利率的计算或债券定价就成为企业和投资者十分关心的问题,vasicek假设利率的长期均值θ为常数给出了定价公式,但实际生活中,θ不是常数,假设θ是一个离散跳跃过程,在此假设下,运用Ito引理和无套利原理求解债券的定价公式．     

引入信用风险的可转换债券的定价

可转换债券是我国证券市场上近年来推出的一种比较新颖的金融创新产品,它是一种混合型的金融产品,兼有债权性和期权性的特点,具有筹资和避险的双重功能.无论对于发行者还是投资者来说,对可转换债券的定价研究有其理论和实际意义.介绍了典型的布莱克-斯科尔斯期权定价模型,然后以招商银行股份有限公司发行的可转换债券为例,使用该模型对引入信用风险的招行转债在发行当天的定价做了初步探讨,经过计算发现,上市当天招行转债的理论价格明显高于它的发行价格.最后,本文结合我国可转换债券市场的特殊性指出了其理论价格高于发行价格的原因.     

同时有短期和长期债券的公司债券定价

主要考虑公司同时发行短期和长期零息票债券的定价问题.利用随机分析方法,在短期债券到期日,由于偿付短期债务会引起公司资产的跳跃,所以,长期债券的定价需要分两个时间段进行.在结构化模型下给出了公司在短期债券存续期间没有违约的概率,以及在此条件下公司资产的条件概率分布,得到短期债券和长期债券的定价公式.通过数值计算,分析债券价格随各个参数变化的金融意义.     

企业长期债权投资--债券投资与应付债券核算之比较

企业债券作为现代企业筹资、投资时必然涉及到的一种有价证券，正被广大的企业所接受。企业债券的会计核算，在《企业会计制度》中分别在长期债权投资和应付债券两个部分中涉及，由于都是针对债券而言的，所以两者的联系是必然的。     

基于担保方信用风险的可转债定价问题研究

从投资者的角度,在担保方存在信用风险的背景下,研究了可转债的定价问题.假设债券发行方和担保方的违约过程服从泊松过程,并考虑债券发行方违约后公司股价发生跳跃,通过对冲,建立了偏微分方程模型,并求出了显式解,最后通过计算,分析各参数对模型结果的影响.     

有偿债基金机制的公司债定价模型

有偿债基金的公司债是发行公司专门提取偿债基金以保证本息偿还的公司债券,它具有提前偿还的性质.由于计提偿债基金会引起公司资产的跳跃,给出了公司在计提偿债基金前没有违约的概率以及在此条件下公司资产的条件分布,并利用首次通过模型得到债券定价公式,通过数值计算作图分析了债券价格随参数变化的金融意义.     

对中央代发地方政府债券的探讨

由于我国实施的《预算法》明确规定．“地方各级预算按量入为出，收支平衡的原则编制．不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”，因此，在我国的债券市场中一直缺少地方政府债券品种。但是随着经济的发展、改革的深入以及当前国际经济形势的变化，各界要求地方政府发行债券的呼声越来越高。本文将立足于当前的经济形势，重新审视地方政府债券发行的必要性和潜在问题．并提出相应的建议．以顺应改革及经济发展的需要。     

刚性与柔性的互动

《科技智囊》为什么会对党建与现代企业制度的关系感兴趣并拿出这个题目大做文章？这绝不是我们一时心血来潮或剑走偏锋．而是在我们的报道和对中国企业问题的研究之中．切身地感到党建与现代企业制度的关系是中国式管理无法绕开的一个问题。     

论国家证券发行政策的变化及对江西企业融资的影响

国家证券发行政策的变化强化了市场对企业内在素质的要求，江西拟融资公司必须进一步规范运作，苦练内功，才能充分利用好证券市场筹资功能，加快企业发展步伐。     

国外高校筹资的主要方式与启示

资金问题是影响高等教育事业发展的关键因素。本文介绍了国外高校筹资的七种主要方式。实行收费政策；采取输出教育模式。发行教育债券；加强与政府和社区的联系；出让技术和专利；建立高校公司；制度化和规范化募捐工作等。文章简要分析了国外高校筹资方式对我国高校的启示，为我国高校筹资工作提供经验借鉴，指导我国高枝筹资工作实践。     

完整准确地认识现代企业制度

现代企业制度是社会化大生产和市场经济发展的客观产物、是企业发展的基本趋势，因而是我国国有企业改革的方向．由于我们长期实行计划经济的工厂制，有时也提企业、公司，因此在思想观念上容易产生种种误解，对现代企业制度作出片面的或表面的认识．最突出的表现，一是搞”翻牌”公司，过去的行政主管部门“摇身一变”，就成了公司；二是单纯为了集资，简单揍合，企业并无实质性受化。诸如此类的片面认识与作法，说明对现代企业制度必须有个较完整准确的理解，系统地加以把握、实施，才能建立起真正的而不是冒充的现代企业制度。现代企业制…     

近代企业债券融资小议

债券融资是企业直接融资渠道的一个重要组成部分.债券是企业作为筹资人向社会借款的债务凭证,是发债企业对债券持有人按约定条件还本付息的书面凭证.该文从近代角度出发,着重考察、研究了近代企业的债券融资思想,在此基础上提炼、分析了其思想特点、形成原因.     

债券漫谈

80年代以来,随着西方各国逐步放松金融管制,发行债券已成为资本市场上的主要筹资手段之一。债券实质上是一种债务证书,它是债务人为其借款承诺按一定的利率在一定日期支付利息,并在约定日期偿还本金而签发的书面债务证书。《简明不列颠百科全书》给债券下的定义是:“地方、州郡、国家政府和私人公司签发的有偿还义务的借款契约。”债券的起源可追溯到中世纪后期。当时,在意大利的威尼斯、热那亚等城市,政府为了筹集军饷发行了军事公债,这就是一种债券,不过当时这种债券的     

蒙特卡罗模拟法度量可转换债券的风险价值

借助可转换债券价值与其发行公司的股价之间的联系,将风险价值的概念应用到可转换债券风险测度的度量之中,并利用蒙特卡罗模拟法计算可转换债券的风险价值,最后用点估计验证蒙特卡罗模拟法的有效性.     

企业负债筹资风险的分析与防范

我国目前阶段，企业普遍面临资金短缺问题，筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一，也是企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险罔此，因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。