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基于DEA模型的基金业绩评估的主要方法 总被引:12,自引:1,他引:12
综述了评估基金业绩的主要方法,特别是分类介绍了新近基于DEA模型所提出的几种基金绩效评价指标,在简述不同指标的优缺点、国内在该领域的研究现状的基础上,指出有关DEA模型研究及其进一步用于基金业绩评估时所存在的其它亟待解决的问题。 相似文献
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相对业绩考核机制下,基金经理会根据自身业绩排名和行业业绩分布决定投资组合的风险水平.研究发现,上半年基金业绩距离行业平均水平越近,下半年基金经理投资组合的风险水平越高,基金业绩和基金经理投资组合的风险水平呈倒U形.另外,基金经理主要调整投资组合的异质性风险,而非系统性风险.基金公司关心资产管理的规模,基于相对业绩考核基... 相似文献
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中国开放式基金业绩排序稳定性的Kendall检验 总被引:1,自引:0,他引:1
主要利用中国开放式基金的历史数据考察基金收益率、总风险、系统风险、非系统风险和特雷诺指数五项基本指标,用Kendall协同系数法对各项指标在多个时间段排序关系的稳定性进行检验。结果表明,基金的三项风险指标在各时间段的排序都具有十分显著的稳定性,而收益率和特雷诺指数无显著的排序稳定性。分析显示,基金风险指标表现出“风格效应”,其排序关系可以从基金的风格得到合理解释。本文的研究成果有助于加深了解中国开放式基金市场的特征,可为基金业绩的评估与预测提供参考信息。 相似文献
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基金经理过度自信条件下基金收益与风险的动态变化关系 总被引:6,自引:0,他引:6
从行为金融学角度,建立基金经理过度自信时的交易模型,分析基金收益和风险的动态变化。研究结果表明,基金的收益和风险与基金经理过度自信程度以及交易成功的次数均成正比例变动。另外。随着交易持续进行,若过度自信的基金经理为高能力投资者,则基金的收益和风险将收敛至高能力基金经理进行理性交易时的水平;若过度自信的基金经理为低能力投资者,当其过度自信程度在一定范围内时,基金的收益和风险将收敛至低能力基金经理进行理性交易时的水平。这说明在一定条件下,逐渐丰富的工作经验会使基金经理变得理性,而过度自信对基金收益和风险的影响也并非长期存在。 相似文献
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以我国的指数基金为研究对象, 通过实证方法,检验我国指数化投资的风险状况. 首先,对样本指数基金的跟踪误差方差进行分解, 分析其历史风险水平; 然后,引入压力测试, 预测样本指数基金未来的风险水平. 实证结果表明,从总体上看, 样本指数基金的风险控制得较好. 最后, 发现我国的指数基金能够较紧密地跟踪其基准指数;指数基金的风险来源和结构, 符合指数化投资的风险特征. 相似文献
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基准组合偏差导致基金业绩误差的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
实证分析人为基准组合选择偏差对我国证券投资基金业绩的影响。首先运用常用评估方法,得出不同基准组合对我国证券投资基金的业绩结果,然后再分组对比各种业绩关系。 相似文献
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GARCH模型在开放式基金中的实证研究 总被引:11,自引:0,他引:11
用GARCH模型及其推广模型,分析了我国华安创新基金收益率的波动情况。实证分析结果表明:华安创新基金收益率存在异方兰性和不对称的现象,用EGARCH-M(2,2)模型就能较好模拟该基金收益率的特征。 相似文献
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基于Copula-TARCH的开放式基金投资组合风险的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
以华夏基金的前10支股票为例,建立了AR(1)-TARCH-t(1,1)模型。分别采用正态Copula函数、t-Copula函数完成单个资产收益的边缘分布到资产组合联合分布的过渡。并结合Monte-Carlo模拟技术计算基金组合的VaR。比较实证结果得出Copula函数的选取影响投资组合风险值;由t-Copula函数仿真得到的VaR更保守。 相似文献
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中国证券投资基金业绩评价因素模型实证研究 总被引:9,自引:2,他引:9
根据国际标准的模型计算方法,分别使用Jensen单因素指数和Fama&French(FF)三因素指数对中国证券投资基金进行了业绩评价.1999-2000年两年间的数据研究结果表明FF三因素模型的显著性和因素置信度都优于Jensen单因素模型,我国证券投资基金的收益率大致可以用FF指出的市场收益率、 相似文献
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在制定证券投资基金投资行为规范性判断标准的基础上,结合2007~2009年相关证券投资基金的时间序列数据,运用经典的资本资产定价理论对证券投资基金投资组合的理论风险和实际风险进行了研究,对我国证券投资基金投资行为的规范性变化进行了分析,发现随着近几年我国证券市场的高速发展,我国证券投资基金的投资行为已经越来越规范,证券投资基金投资行为规范的基金数量比重已经从2007年的11.5%提高到了2009年的60%。 相似文献
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基于Copula方法的开放式基金投资组合的VaR研究 总被引:4,自引:0,他引:4
Copula已被广泛地应用于金融领域,特别在金融市场上的风险管理,投资组合的选择,资产定价等方面,并成为解决金融问题的一个有力工具.本文以南方高增长基金的前10支股票为例,建立了投资组合风险分析的Copula-GARCH模型.结合Monte Carlo模拟技术,利用Copula理论计算投资组合的VaR,并与传统的VaR方法进行比较,实证结果表明基于Copula的VaR方法能够更加有效地测量开放式基金投资组合的风险. 相似文献
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基于动态DEA模型的证券投资基金绩效评价 总被引:9,自引:0,他引:9
证券投资基金是中国资本市场上一支重要的力量,对其绩效进行客观评价是一项极为复杂的系统工程。本文试图选取一种适合目前中国投资基金市场的动态DEA模型对基金绩效进行评价,为证券基金绩效评价问题提供一条新的思路,并采用该方法对2003年12月前成立的15只开放式基金进行实证分析。 相似文献
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从城乡金融统筹发展视角出发,通过城乡金融资源配置规模、城乡金融资源配置结构和城乡金融资源配置效率三维层面构建了城乡金融统筹发展水平,并协整分析了城乡金融统筹水平与城乡居民收入差距之间的关系。实证结果表明,城乡金融资源配置规模对收入增长的拉动影响最大;城乡金融资源配置结构、城乡金融资源配置效率对各自地区居民收入增长的拉动相对较大,意味着随着城乡金融统筹发展水平的提高,城乡居民收入差距会逐渐缩小。 相似文献