主权财富基金文献综述

主权财富基金作为全球资产的一个重要投资者,在金融危机之后正逐渐吸引着越来越多人的注意。本文对已有的主权财富基金研究成果进行了综述,内容主要包括主权财富基金概况,主权财富基金投资策略以及主权财富基金对全球经济的影响三个方面。论文最后对文献进行了全面的总结和评价。     

我国主权财富基金资产最优配置与风险管理模式研究

本文通过对主权财富基金的发展与中国主权财富基金现状进行研究,构建CRRA效用模型来分析我国主权财富基金最优资产配置,并运用金融市场风险测度方法VAR分别从风险框架与内外部风险层次深入分析其投资风险,在此基础上得出我国主权财富基金最优资产配置形式为效用增量最大化,我国主权财富基金资产风险管理模式为四维风险管理框架下的内外部风险度量与管理,最后建议我国主权财富基金应施行资产管理与风险管理相结合,提高其投资效率。     

论主权财富基金对世界经济的影响及其监管

发达国家对主权财富基金有错误的认识,使新兴经济体主权财富基金在其国内的投资环境发生新的变化,不利于国际经济的发展,而主权财富基金的日益增长也使发达国家对其的注意力度增加,发达国家开始呼吁增加对其的监管。研究表明：对主权财富基金监管是必要的,中国的主权财富基金监管模式应从两方面着手,一方面在适应其外部监管过程中重在参与;另一方面中投公司还要进一步优化内部监管模式。     

主权财富基金

“主权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它们既不同于传统的政府养老基金,也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构,而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。目前,全球已有22个国家和地区设立了主权财富基金,其他一些国家的主权财富基金也在酝酿之中。1990年以来,主权财富基金逐步兴起,目前已遍布全球各地。设立主权财富基金的国家,包括一些发达国家和资源丰富国家,也包括一些新兴市场国家和资源贫乏国家。     

背景风险与主权财富基金风险资产配置研究

在构建理论模型进行分析后,以全球17个国家和地区的主权财富基金为研究样本,采用2009至2011年的非平衡面板数据,首次就背景风险对主权财富基金风险资产配置的影响进行了实证研究.研究表明,主权财富基金的背景资产和金融资产相关性越高、背景资产来源集中度越高,其风险资产配置比例越低;主权财富基金背景负债和金融资产相关性越高,其风险资产配置比例越高.另外,如果主权财富基金规模越大,其风险资产配置比例也会越高.本文的理论与实证结论对主权财富基金从国家背景视野进行战略资产配置具有指导作用.     

外刊要论

印度核协议引发的问题；败走伊拉克的结果；关于主权财富基金的真相；弗拉基米尔·普京的遗产。     

主权财富基金投资资源企业的最优方式选择及启示

当前金融市场投资复杂性和风险性日益加大,主权财富基金走竞合之路寻求与其他主体进行合作投资日趋明显。构建了我国主权财富基金、东道国及资源企业三方动态优化模型。结论表明,东道国政府干预不利于我国主权财富基金单独投资,合作投资则受制于东道国政府投资偏好,因此选择何种投资方式进入海外资源市场取决于政府干预与合谋分别带来的投资成本的增加值。从理论上,这有助于指导和规范我国主权财富基金对外投资实践。     

主权财富基金:一个博弈模型和税收观点

主权财富基金的迅速发展引起了世界各国的广泛关注,学术界对此也进行了一些评论性和实质性的研究.主权财富基金的表现随着国别的不同存在着很大的差异,由于多数的主权财富基金缺乏透明度,对其进行全面和系统的研究就显得有些困难.文中试图对主权财富基金的定义、资金来源、发展规模、投资表现和投资策略等方面进行分析,此外,还提供了一个从博弈论和税收的角度对主权财富基金进行分析的框架,研究表明:由于主权财富基金本身缺乏透明度,东道国对主权财富基金的投资策略十分的敏感,这就令主权财富基金富有争议.通过分析我们发现,主权财富基金需要提高透明度,而且国际社会需要对主权财富基金的投资实践提供更多的指导.

Abstract：

The rapid development of sovereign wealth funds has caused the great concerns from worldwide, and has been subject to much commentary and little factual analysis. The performance of sovereign wealth funds varies substantially across countries, but comprehensive and systematic analysis have been hampered by lack of transparency of most funds. This paper seeks to provide an overview of sovereign wealth funds with regarding to the definition, sources and scale, investment behaviour and strategy. Besides it provides an analysis framework from the viewpoint of game theory and tax theory. The findings suggests that host countries are sensitive to Sovereign Wealth Funds' investment strategy due to their lack of transparency, which makes Sovereign Wealth Funds controversial.Sovereign wealth funds need more transparency, and we need more practice to guide SWFs.     

主权财富基金,为谁保驾护航？

主权财富基金已经被看成新兴市场国家金融崛起的一个标志,成为影响全球金融市场及金融秩序不可忽视的重要力量。主权财富基金踌躇满志准备破浪万里,但刚刚起航,便迷失了航线。如果国家对待＂致富＂的理念发生根本的变化,那么这可能意味着一场深刻的变革将会到来。如此,主权财富基金也将成为一个历史上的传奇故事。     

主权财富基金：行走在透明与保密之间

美国财政部助理部长克莱·楼瑞估计，主权财富基金每年的增量就可以买下欧洲和美国政府发行的全部国债。     

拟议中的主权财富基金行为准则浅析——以挪威主权财富基金为例

主权财富基金正在国际资本市场上发挥日益重要的影响力,并引发投资目标国的恐慌。本文通过研究主权财富基金国际监管的最新动态,揭示其对中国投资公司未来运作的潜在影响,最后提出政策建议。     

中投公司投资策略分析

对中国主权财富基金的投资策略进行了分析，探讨了中投公司在进行海外投资过程中遇到的困难并分析了原因，并对中投公司未来投资策略的选择提出了一些建议。     

中东国家对华投资的机遇和挑战

<正>由于中国与中东国家的政治和经贸关系不断加深以及全球地缘政治形势的变化,进一步吸引中东对华投资愈发重要。近两年国际油价的上涨增强了中东主权财富基金的实力。2023年,中东主权财富基金的投资增长尤为显著。随着中东国家能源转型和经济多元化发展的需求上升,新能源、电动汽车和人工智能等新兴产业成为他们重点关注的领域,     

财经剪贴

可口可乐收购汇源 有待反垄断审查；上海环球金融中心落成启用；美破产银行逼穷联邦存款保险公司；全球主权财富基金就自愿行为准则达成初步一致；10亿奥运物资将公开拍卖；“古斯塔夫”助国际油价创五个月新低     

我国主权财富基金运营中的法律问题

中投公司是目前我国唯一的主权财富基金,但存在先天不足的缺陷,法律定位模糊,在注册资本金、外汇经营权、高管人员身份等方面存在合法性问题,需要尽快明确中投公司的法律定位,调整其公司治理结构和加强母国监管规则。     

国际资讯

1.巴西准备利用新发现的石油资源创立主权基金。8月19日,巴西矿产和能源部长艾迪森·罗巴奥透露,巴西政府正在研究建立一项主权基金,以便更好地利用在近海发现的石油资源。2.日本央行宣布继续维持现行利率不变。8月19日,日本中央银行宣布,继续将银行间无担保隔夜拆借利率维持在0.5%的水平不变。     

亚财政的“潜规则”

财政是关于财富的政治，“亚财政”是关于非正当财富的政治。     

债券基金:亚洲债券市场的催化剂

日前,亚洲债券基金(AsianBondFund,ABF)在泰国清迈正式宣布启动,其初始规模为10亿美元,将投资于除日本、澳大利亚和新西兰以外的东亚及太平洋地区中央银行行长会议组织(E-MEAP)成员发行的一揽子美元标价的主权和准主权债券。亚洲债券基金的启动,将会有力地推动亚洲债券市场的发展,标志着东亚金融合作取得重大进展。     

财经新闻

正1.8月25日,芬兰政府宣布,该国明年起将就向每位公民发放560欧元月工资的"全民基本收入计划"进行试验。法新社称,虽然"全民基本收入"引发广泛争论,但芬兰希望成为实践这一构想的首个欧洲国家。2.8月29日,新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC Private Ltd.)宣布,将收购越南市值最大银行Vietcombank 7.73%的股权。3.8月30日,欧盟委员会裁定,爱尔兰政府对美国苹果公司的税收优惠政策违反欧盟规     

因特网与民族国家主权

国家主权是国家所固有的处理国内事务、国际事务而不受他国干预或限制的至高无上的权力。根据1986年版《简明不列颠百科全书》的解释，主权“是一种关于国家决策过程中的最终负责者或权威，以及关于维持秩序的法则的政治理论”。狭义而言，主权即制定或变更法律的权力。