中国股票市场波动成因及影响

我国当前正处于以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展阶段,基金对于股票市场的影响力日益显现,证券投资基金在分流和转化储蓄资金,改善投资者结构的同时,其投资行为也对股票市场产生了一定的负面影响,加剧了市场的投机气氛,影响了股票市场的稳定性,极大程度影响股指大幅度波动。这严重损害了基金作为机构投资者的形象,影响了证券投资基金在我国证券市场的地位和作用,也限制了投资基金自身的发展。本篇全面系统地分析了我国股票市场的波动性成因及影响。     

我国证券投资基金市场存在问题及对策

证券投资基金是证券市场中重要的投资力量，是证券市场稳定和发展的基石，也是证券市场主要投资品种之一。随着我国经济的发展，企业筹资对证券市场的依赖性将日趋增强，证券投资基金在我国证券市场的作用将日趋增大。本通过我国证券投资基金与发达国家比较分析，提出我国证券投资基金存在的问题和差距，以及解决问题的对策。     

证券市场小介

证券市场就是买卖各种可流通的有价证券,以筹集和触通资金的市场。公债、股票、公司债券是主要的交易对象。根据不同的标准,证券市场可划分为多种类型。例如,按证券种类划分,有债券市场和股票市场;按证券发行和流通的地理范围分,有国内证券市场和国际证券市场;按证券买卖交割时间划分,有证券现货市场和证券期货市场,等等.一般情况下,人们较习惯于从证券发行和流通的角度,将证券市场划分为发行市场和流通市场.     

我国证券投资基金运行模式展望

随着我国证券市场的深入发展，证券投资基金逐渐成为了资本市场中举足轻重的机构投资者。证券投资基金在稳定资本市场，分流储蓄，扩大直接融资比例方面，扮演着越来越重要的角色。证券投资基金业的健康、稳定发展，直接关系着我国资本市场乃至整个金融体系的稳定发展。本文则主要展开对证券投资基金运行模式展望。     

论国际证券监管的国际合作

国际证券,是应国际间资本的合理流动要求而产生的区别于国内证券的证券类型,它是指一国政府、金融机构、公司或企业为筹集资金在国外或国际证券市场发行的、以发行地所在国货币或可兑换货币为面值的证券。国际证券的跨国性决定了国际证券的监管在客观上要求各国相互合作,在一定程度上让渡主权。一、国际证券监管国际合作的必要性全球24小时连续交易的世界证券市场体系已经形成,但是,国际资本市场的巨额游资出于避险或投机的目的造成对各国证券市场的冲击;一些投资机构和投资者利用不同证券市场管理的“灰色区域”逃避监管,从事跨国证券欺诈…     

试论QFII入华五年对中国证券市场的影响与启示

2008年4月14日,降低印花税政策利好点燃了市场被压抑许久的烈火,国内A股终于走出了一波气贯长虹的强力反弹.此时,在基金反向操作于3000点附近抄底的QFII再次扮演了赢家的角色.作为新兴证券市场渐进式对外开放过程中的过渡.QFII入华5年间对我国证券市场的投资机构、证券经营机构、国家监管机构等市场参与者都产生了国际化的影响,此过程中所暴露的问题也对未来我国更好建设证券市场提供改进的方向.     

浅析我国现行证券税制

在现代经济运行中,证券市场的地位日益突出,其效率的高低成为制约整个经济发展的重要因素。近年来,我国的证券市场正向着国际化、专业化的方向发展,证券市场的健康发展不仅需要证券市场自身的不断规范、完善,也需要一个良好的外部环境,税收是这个外部环境的重要内容之一。文章介绍了证券税收的功能以及证券税收对证券市场的影响,提出应该充实税种,构建完善的证券税制体系;完善现有证券税种,有效发挥证券税收的调节作用;强化证券税收管理,建立有效的证券税制实现机制。证券业作为时下发展迅猛的行业,其在社会上的影响较深。文章把税收与时下热门的证券行业结合起来进行研究,以证券税收作为出发点,分析了税收对证券业发展的影响,并揭示出证券税收的不足,同时提出解决办法,在理论和应用方面具有一定意义。     

证券公司风险管理问题探讨

随着证券市场的发展及行业竞争的加剧,证券公司面临的风险越来越大。证券行业要抓住当前的市场发展机遇,针对不断变化的风险管理对象、内容和重点,建立一套全新的风险管理体系,以适应大力发展的金融市场。     

浅议证券公司的风险管理

随着证券市场的发展及行业竞争的加剧,证券公司面临的风险越来越复杂。证券行业要抓住当前金融市场发展机遇,针对不断变化的风险管理对象、内容和重点,如何建立一套全新的风险管理体系以适应大力发展的金融市场是本文论述的重点。     

论我国证券交易税制度之建构

我国证券市场现行的主要税种是证券交易印花税,其在设立之初还算较为合理。但是,随着我国证券市场的日益成熟和税收法律制度的不断完善,证券交易印花税已经显得名不正、言不顺,有必要尽快还其本来面目——证券交易税。由于从证券交易印花税到证券交易税的转换不能仅局限在名称上,因而必须重新明确开征证券交易税的目的,全面建构证券交易税制度。只有这样,才能更好完善我国税收法律制度,促进我国证券市场的进一步发展。     

中国上市公司宣布配股信息前后的盈余管理

上市公司为了取得股权再融资的资格,在配股以前存在强烈向上的盈余管理动机.通过对242例中国A股上市公司宣布配股信息前后的盈余管理的实证研究,发现中国配股企业在宣布配股信息前两年和宣布配股信息当年存在远高于成熟证券市场和其他新兴证券市场的盈余管理行为,而在宣布配股后第2年和第3年,配股企业没有进行盈余管理,同时还发现信用交易是配股企业盈余管理的重要工具.     

Stock-Selection Strategies Optimization of Fund Management Companies by Analytic Hierarchy Process

Securities investment fund is one of the most important institutional investors in the securities market. The quality of the management of the securities investment fund by the fund management company not only directly affects its survival and development,but also plays a decisive role in the stable operation of securities market and even the macroeconomy. As China is in rapid development of funds,scientific and effective investment strategies will be the only road for the long-term development of wellestablished fund management companies. We attempt to combine the value investment strategies with quantitative investment strategies to build a system of optimized investment strategies with the use of analytic hierarchy process so as to improve business performance of fund management companies and to foster the concept of value investment. Moreover,it possesses certain significance in enriching investment strategies for securities investment fund and promoting the healthy growth of the Chinese securities investment fund.     

开放式基金的流动性风险管理

对基金持有人未来赎回量的估算方法、资产流动性评估指标体系、与一定时期赎回需求相适应的投资组合的构造、从外部融资等开放式基金流动性风险管理的重要环节进行探讨,其中历史法、参考法、未来预测法、模拟法是估算未来赎回量的主要方法,股票流动性评估与投资组合变现能力评估是基金资产流动性评估的主要组成部分.     

股票承销业务中VaR的计算方法

运用VaR的计量方法，把投资银行的主要业务之一股票承销的风险量化成一定的风险值，并应用资本市场定价模型以证券市场风险量化股票承销风险，设计了一套简便而实用的计算方法，给投资银行的风险管理提供一个新的工具。     

基金经理调整对基金择股能力和择时能力的影响

基金经理调整是我国基金业内的一个普遍现象.通过构建修正的T-M模型和H-M模型并进行事件研究实证表明,在中国证券市场上基金经理调整未显著提高基金择股能力和择时能力,从而基金经理调整对基金绩效并没有显著改善.分析认为,目前的基金管理体制是基金经理调整无法显著提高基金择股能力和择时能力的主要原因,而基金的业绩压力和基金经理调整的低成本则是基金经理频繁调整的主要原因.     

近代中国证券市场不发达的表现及原因

近代中国证券市场诞生于半殖民地半封建社会。作为一个整体,它是不发达的,具体表现在以公债为主要的发行和交易对象,发展不平衡,证券价格变动剧烈等方面。经济发展滞后是造成其不发达的根本原因;内外战争的频频爆发、政局的动荡不安,外商对证券市场的长期控制,政府的管理缺乏以及过度的投机行为不同程度地影响了它的发展;证券交易所又存在操纵价格等不规范行为。     

保证金购买证券的基本计算方法及其风险分析

探讨了保证金购买证券的基本计算方法及其风险管理问题,有利于促进我国证券的期货交易和期权交易的进一步发展。     

基于数据挖掘的VaR测量算法研究

提出了将数据挖掘中分位数图的思想应用于VaR测量的新方法，为风险控制和投资决策探索了一种新思路．从设定时间区间内的证券组合对数收益率序列里，求出给定置信水平下不同时间段的分位数，得到分位数序列，由此建立回归方程，预测组合未来特定一段时间内收益率序列的分位数，然后再根据组合的市值大小，直接计算出VaR值．该算法能够有效地处理纽合收益非正态分布和非线性纽合的情况，在社保基金投资管理系统中得到应用，在国内证券市场数据上进行实验，并采用失败频率检验法来验证算法的精确性，结果表明，该算法是可靠的，有较好的鲁棒性、     

浅析开放式基金对我国证券市场的影响

开放式基金是现代证券市场中必不可少的金融产品。介绍了开放式基金的基本概念及特点,分析了开放式基金对我国证券市场的影响。