外债的期限结构与外债的动态控制

本文依据最新的外债动态观点,从外债的期限结构入手,详细研究了各种期限结构的累积效应,并通过计算机模拟分析了各种期限结构的“混合累积效应”,在此基础上又详细分析研究了外债系统最重要的变量:负债额D(t)和还本量A(t)的动态变化规律,提出了“实际期限结构”和“动态互补式期限结构调整方法”等新概念和新方法。本文最后还依据模拟软件计算的结果,对我国外债动态控制的策略进行了简要的分析,并提出了相应的政策建议。     

用人工神经网络方法预测中国外债适度规模

研究了中国外债适度规模及相关政策。在中国宏观外债同步时间序列模型基础上 ,建立了用 BP网络替代随机方程的模型 ,并结合求解一般抽象非线性方程组 F(x,y) =0的算法 ,进行仿真研究。样本期模拟检验结果指出 ,有 92 %的变量相对误差小于 5 %。应用该模型对中国外债管理方式(计划管理方式和余额管理方式 )和期限结构进行仿真研究 ,研究结果表明 ,这种研究方法是可行的、有效的。结果指出 :当中长期外债采取计划管理方式时 ,年借入外债量以不超过2 5 0亿美元为宜 ,建议不超过 2 0 0亿美元     

我国外债规模与结构的最优控制模型研究

讨论了我国外债规模与结构最优控制的目标及一些约束条件的确定,进而建立了我国外债规模与结构最优控制的非线性目标规划模型。     

债务期限结构对公司投资的影响

利用中国上市公司数据考察公司的债务期限结构对投资的影响,实证发现,不管是高成长性公司还是低成长性公司的长、短期债务均与公司的投资显著负相关,结论支持西方理论投资不足的成本由长期债务引起的假设,但不支持短期债务可以减轻投资不足的假设。排除债务期限的内生性因素,短期债务仍与投资负相关。降低债务期限结构仅仅是解决投资不足的充分条件,其必要条件是要真正发挥债权人监督作用。     

创业板上市公司债务期限结构影响因素研究——来自创业板的经验数据

实证研究了创业板上市公司债务期限结构影响因素,分析了研究结果,阐述了以下论点：公司规模、流动性状况、资产期限、应收账款周转率和销售费用规模与债务期限结构正相关．资产减值规模与债务期限结构负相关;资本充足率和现金流量对债务期限结构影响不显著;由于创业板上市公司所处成长阶段的经营特点．造成应收账款周转率和销售费用规模对债务期限结构的影响．与主板上市公司相反。     

制度环境影响债务期限结构选择的研究回顾

制度环境是影响公司债务期限结构的重要因素之一。近年来,国内外学者围绕制度环境影响债务期限结构选择进行了较为深入的研究。回顾国内外学者如何从制度环境的角度研究公司债务期限结构,在此基础上,总结先前研究分析普遍存在的问题,有利于促进制度环境与债务期限结构研究的深化。     

浅谈清末湖北地方政府军政外债的基本情况

1900至1911年间,湖北地方政府因购买军事武器、操练军队、偿还旧债等举借了10笔军政外债。根据外债的具体用途,笔者大体将其分为军事外债、为偿还旧债的新债、其他外债三类。本文试图在前人研究的基础上,以唯物史观为指导,注重史料的研究和剖析,运用历史、统计、经济等多学科和多方法,通过着重论述每一笔军政外债举借的具体原因、外债商定的大体经过、数额、利息、折扣、还款期限、担保以及偿还情况等,尽可能客观地反映出其外债的全貌,在一定程度上弥补史学界对其研究的不足。     

股权结构对债务期限结构选择的影响——来自我国制造业上市公司的经验证据

本文以我国制造业的上市公司为样本,采用平行数据,应用固定效应回归技术对股权结构对债务期限结构选择的影响进行了理论与实证分析。研究表明,第一大股东持股比例与公司债务期限存在着倒U形关系;国有股比例、流通股比例和管理层持股比例的确影响了我国上市公司债务期限的选择,但影响的程度不大。     

上交所国债利率期限结构的风险值计算

利用主成分分析方法计算与中国上海证券交易所债券市场利率期限结构相关的投资组合的风险值.检验了我国债券市场利率期限结构协整的存在情况,发现我国利率期限结构与许多国外市场一样存在3个协整;然后,对影响收益率的因素进行了敏感性分析;最后,将主成分分析与情景分析方法相结合,计算了我国利率期限结构的风险值,发现只要利用主成分分析的3个因素,便可解释大部分样本期限收益率曲线的整体风险变动情况.     

基于插值函数的利率期限结构分析

利用插值函数的方法研究利率期限结构,运用MATLAB计算得到利率期限结构曲线.选取2010年4月30日深圳证券交易所国债交易数据进行拟合,随机选点进行比较,从而验证了基于插值函数的利率期限结构的可行性.     

清理"三角债"的数学方案

用图论和网络观点对"三角债"问题进行了分析,建立了"三角债"问题数学规划模型并给出相应的解法。     

企业的风险置换行为及其对债务契约的选择

企业的得与债权人在分享企业的盈余方面的差异，使企业具有风险置换的倾向，这种倾向以损害债权人的利益为代价，预期到上述情况的出现，债权人不愿意对相当一部分企业提供足够的债务资金，研究发现，虽然私人债天生具有控制风险置换行为的潜力，但纯粹的私人债并不能很好地解决此问题，而通过在企业债务中加入一些公众馈，并使私人债拥有比公债更高的受偿优先级，则可以在更广泛的范围内解决此问题，通过分析有助于理解以下三个现象：①同时使用两种债务的公司具有更高的杠杆比率；②“蓝筹股”企业（这些企业有能力使用具有较低收益率的公众债）也同时使用了大量的私人债；③私人债一般比公众债具有更高的优先级。     

我国债务规模可持续性及风险状况分析

本文通过分析相关指标和建立计量经济模型研究了我国政府债务规模的可持续性及风险状况j通过分析表明：目前我国国债规模是可持续的,大多数风险指标均处在安全范围内,中国发生主权债务危机的可能性极低,与此同时,间接风险不容忽视,如社保基金缺口、地方政府债务风险、金融风险财政化等。     

债务加入的学理探究与实务辨析——以一则案例为视角

并存的债务承担与免责的债务承担是债务承担制度的两个组成部分。免责的债务承担存在的争议甚少，而并存的债务承担即债务加入的研究不足，实务中极易发生混淆。以并存的债务承担的定性分析为起点，对并存的债务承担的相关理论进行剖析，并对债务加入做出界定。     

试论企业负债经营偿债能力

文章阐明了负债筹集的意义及适度负债筹资的界定、企业偿债能力的分析以及增强偿债能力的途径。     

农村稳定背景下村庄债务治理——基于全国246个村庄样本的实证研究

村庄债务是与乡村债务不同的概念,统计分析发现,村庄债务具有明显的历史性与失衡性的特点,银行等金融机构、乡镇等政府机关、农民个体是其主要债权人。与学界普遍认为私人将代替金融机构成为村庄的主要债权人的观点不同,笔者认为银行等金融机构将成为村庄最大债权人,其次是农民,乡镇债权人的地位最弱。在此基础上进一步分析了村庄债务对农村社会稳定的负面影响,并提出了村庄债务的化解之道。     

我国地方政府债务风险的现状和防范对策研究

考虑到我国地方政府债务问题备受关注,对我国地方债务风险的现状进行了分析,并从以下几个方面提出了政策建议:(1)推进财税体制改革;(2)建立规范严格的地方政府债务管理制度;(3)建立地方政府债务的预警监测机制;(4)建立政府绩效的合理评价机制;(5)加快建立规范的地方政府投融资机制。     

论我国未来民法典中债法的制度结构

我国目前的债定义存在缺陷,忽视了单方法律行为产生债这一点,应当予以修正。未来民法典中的债法在制度结构上应当规定债法通则,这样才符合体系化的内在要求。债法通则板块应当包括八部分内容,债法分则部分则应当包括四部分内容。在规定债法通则和债法分则时,各有若干特殊规则应当予以注意。     

随机相关结构下单因子混合高斯模型的CDO定价问题

CDO是近十年来发展最为迅速的信用衍生产品之一,其核心问题为如何对CDO分券层进行定价.基于此,通过引进混合高斯分布建立了随机相关结构条件下的单因子混合高斯定价模型,进一步给出了单个资产违约的概率分布,据此得出了整个资产池累积违约损失的概率分布,并分别得出了基于伯努利随机相关结构和对称随机相关结构条件下的具体表达形式.在分析CDO分券层损失面的预期损失和收益面的预期收入的基础上,利用无套利定价原理得出了CDO分券层的合理信用价差.     

石油企业合理负债的数量界定

对已有的企业自有资金收益数学模型进行了分析,研究了考虑企业财务风险时企业合理负债界限的计算公式。结合石油企业的生产经营特点,分别提出了总资本报酬率高于或低于债务资本成本时石油企业合理率和负债额的数量确定方法,并给出了案例分析。