中国股票市场亟待解决的几个问题

中国股票市场亟待解决的几个问题罗士喜股份制是指股份公司通过市场筹集社会闲散资本和调节社会资源分配的一种组织制度．其内容包括股份公司，股票和股票市场．股票市场是股票发行和交易的网络和体系．随着我国现代经济的发展，企业机制的转换，股份公司占各类公司数量比...     

对股票期权制的认识

在分析股票期权的含义与企业实行股票期权制度的意义基础上,重点论述了如何借鉴国外企业的一些成熟做法来操作我国企业的股票期权制,同时就实施股票期权制的配套措施进行了探讨．     

企业发行可转换债券的利弊及策略

<正> 企业除了发行债券、股票融资之外,还可以发行与股票相联且将来可转换为股票的金融工具。这种兼具债券和股票特性的工具包括可转换债券(国外还有可转换优先股)和配发认股权证的债券。可转换债券是可以转换为普通股股票的证券,转换一旦发生,原证券便不复存在;认股权证是可以独立交易的,其债券部分不能转换为股票,到期由发行人还本赎回,认股权证持有者可以在一定期限内行使以现金认股的权力,从而增加发行公司的资本。     

现代企业制度下银行运行机制的转换

银行运行机制的转换受到旧企业制度的制约,建立现代企业制度构成了银行运行机制转换的基本条件。重要的是把银行运行机制与现代企业制度结合起来,寻求转换银行运行机制的途径。它们包括:(1)重塑银企关系;(2)实行资产负债比率管理;(3)建立股份制商业银行;(4)发放抵押贷款和担保贷款;(5)向企业提供调控与服务。     

股票回购能提升企业价值吗?——基于供给侧改革背景的实证研究

2017~2018年，金融去杠杆的推进使得股市低迷，全国人大常委会对《中华人民共和国公司法》中股票回购的内容进行了专项修订，在二者的共同作用下，上市公司开始大规模进行股票回购，以提升企业价值。本文以2017~2018年以集中竞价方式回购了A股股票的上市公司为样本，实证检验了股票回购、高管持股与企业价值的关系。结果表明，股票回购对企业价值有显著的负向影响，而高管持股则可以调节这种负向影响。本文的研究印证了利益聚汇假说在股票回购领域的重要性，也为上市公司实施回购提供了新的参考。     

第二讲 股票(二)

股票概述股票是一种有价证券,它是股份公司发给出资并承担经营风险人的股份资本所有权书面凭证.股票的持有者就是股份公司的股东.股票确定了公司与股东的约定关系,并阐明风险共担,收益共享和企业经营的责任和权利.股票作为一种有价证券可转让、买卖或作抵押,具有颇强的流通性.股票可以按不同的标准作不同的分类.股票的基本因素包括面值、市值、股息、分红和股权等.     

股票期权制下经理薪酬与业绩评价体系

随着企业管理创新,股票期权这一金融衍生工具被引入企业激励机制。从我国目前股票期权激励存在的问题入手,详细论述了股票期权制下经理薪酬与企业绩效之间的传导关系,并研究了企业的业绩评价体系。     

虚拟股票期权计划的技术设计

研究虚拟股票期权计划 ,对其中有关基金的设立、内部价格的确定、虚拟股票期权计划获受人的考核与授予、行权和管理等方面内容进行技术设计 ,为企业提供一个有较强可操作性和科学性的实施方案     

可转换债券对基础股票影响的实证研究

对上市公司发行可转换债券后基础股票的风险收益变化情况进行了实证检验。研究发现：上市公司在发行转债前一年基础股票风险较低，公司选择发行转债并非出于风险管理方面的考虑；转债发行公司的基础股票长时间保持着高收益低风险的状况，这可能是由于资本市场缺乏有效性使然；基础股票收益率与经营绩效出现了相反的变化趋势，这种状况有可能是由于转债市场上存在脱离业绩炒个股的现象造成的。     

我国上市公司推行股票期权激励制度的思考

经营者股票期权 (ＥｘｅｃｕｔｉｖＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎｓ,以下简称ＥＳＯ)是一种金融衍生工具 ,是指将股票期权引用到企业机制中用以对激励对象进行激励的一种制度安排 ,是委托方 (企业股东 )与受托方 (企业经理人员 )长期博弈的结果。所谓ＥＳＯ ,是公司给予经理人员的一种购买本公司股票的选择权。持有这种权利的人员可以在规定的时间内以行权价格 (即股票期权合约的约定价格购买公司一定数量的股票 ,并有权在一定时期后将所购入的股票在市场上出售 ,但股票期权本身不可转让。 90年代以来 ,深圳、上海、北京等地纷纷进行ＥＳＯ制度的…     

产权制度的一种创新——员工股票期权

在当代发达国家,企业员工尤其是高级经理和技术骨干的薪酬结构已经发生了很大的变化,以股票期权为主体的薪酬制度已经取代了以基本工资和年度奖金为主体的传统薪酬制度.据有关资料显示,全球500强中,有89%的公司已经向其高级管理人员授予了股票期权;美国硅谷的高科技公司中,有3/4的公司经理人员的收入主要依靠股票期权,有的公司经理人员甚至没有基薪,收入全部靠股票期权的变现.员工股票期权作为一种产权制度创新,已经被越来越多地应用到企业管理中.     

股票期权激励有效性分析——以微软公司为例

如何有效的运用股票期权计划成为很多企业关注的问题,微软公司是最早是由股票期权的企业之一,本文将以微软公司的股票期权为例,着重分析股票期权的效用问题。     

成交量与股票收益率关系的实证分析

选取2005年至2015年上证指数数据,对上海证券交易所的股票成交量与股票收益率进行理论分析和实证研究,建立了股票日成交量变化率与日收益率回归模型、周成交量变化率和周收益率回归模型,得出股票收益率与股票成交量变化率呈正相关关系的结论。     

基于消费习惯与生产的资产定价模型

基于一般均衡资产定价模型,研究了存在外生的消费习惯及可调整的生产成本对股票价格的影响,证明了股票的预期收益率是无风险利率、企业绩效定价因子、市值/账面值比率因子以及企业规模因子的线性函数.结果表明:企业的绩效、行业发展前景、企业研发能力与企业股票预期收益率正相关;企业规模及企业的市值/账面值比率与企业股票预期收益率负相关.     

股票期权在我国国有企业应用环境分析

股票期权在过去的半个世纪里，对市场经济的发展起了重大作用．我国已有一部分国有企业采用了股票期权激励企业高层管理者，分析股票期权激励是否适合我国国有企业具有必要性和紧迫性．鉴于我国特有的经济环境，通过对比我国国有企业和西方广泛应用股票期权激励的企业，得出我国国有企业不具有应用股票期权的环境．     

我国企业高管股票期权激励效果分析

阐述了股票期权激励对企业发展的重要作用,利用我国上市公司的数据,对股票期权激励的现状和实施效果进行了系统的描述和分析。     

股票期权式激励研究及其在我国企业中的应用

股票期权制是一种对企业高层管理人员进行长期激励的制度，通过对股票期权的实质及其激励原理的探讨，阐述了股票期权激励的作用及其在我国企业实施中存在的问题，并提出了相应的建议。     

我国上市公司实施期权的制度性障碍及其克服

现代企业要解决的一个重要问题是代理问题，而股票期权的激励与约束的双重作用可有效解决这一问题。我国要推进股票期权制，一是要从政策上消除期权制的实施障碍，对现行的证券法律法规进行必要的修订，弥补制度供给不足和制度安排过剩二者的缺陷；二要加强对股票期权制的研究，不断完善期权制，为期权制的发展提供一个适度的制度空间。     

基于收益率的股票相关性计量分析

针对股票间相关性,通过相关分析、系统聚类分析、网络构建等多种方法,以收益率为对象,建立股票间相关性度量指标模型,运用软件 Excel、Matlab 得出股票相关系数矩阵,并设置合适的阈值,利用软件Netdraw 构建出基于最佳阈值和相关系数所对应的股票网络。然后从所建网络出发,对中国股票市场中的板块进行聚类分析,最终建立起一个以收益率为指标来研究股票相关性的模型,为研究股票相关性提供了一个相对比较完善的方案。     

我国实施经理股票期权制度的法律障碍及其合理规避

西方国家实践证明,经理股票期权制度是一种能够激发企业管理人员工作积极性的有效的激励机制。本文在介绍经理股票期权的内涵与操作程序的基础上,分析我国企业在实施经理股票期权制度中遇到的法律障碍,并提出几条如何合理规避的思路。