近代企业债券融资小议

债券融资是企业直接融资渠道的一个重要组成部分.债券是企业作为筹资人向社会借款的债务凭证,是发债企业对债券持有人按约定条件还本付息的书面凭证.该文从近代角度出发,着重考察、研究了近代企业的债券融资思想,在此基础上提炼、分析了其思想特点、形成原因.     

浅议我国企业债券市场发展途径

通过对我国企业债券发展历程及存在问题的研究，探讨了企业债券的发展途径，提出了相应的政策建议。     

试析我国企业债券市场的发展

企业债券市场是一个成熟金融市场的重要组成部分 ,但我国企业债券市场较之国外企业债券市场和国内其它融资方式发展缓慢。本文在分析了制约我国企业债券市场发展的因素后 ,从完善监管体系、加快利率市场化步伐、规范中介机构和提高企业债券市场流动性等几个方面来提出建议。     

浅谈我国企业债券市场的发展

债券融资是企业外源融资的重要手段,企业债券市场也是资本市场的重要组成部分。我国的企业债市场始于1984年,历经萌芽期、快速发展期、调整期,     

试析我国企业债券市场的发展

企业债券市场是一个成熟金融市场的重要组成部分,但我国企业债券市场较之国外企业债券市场和国内其它融资方式发展缓慢.本文在分析了制约我国企业债券市场发展的因素后,从完善监管体系、加快利率市场化步伐、规范中介机构和提高企业债券市场流动性等几个方面来提出建议.     

对我国企业债券发展的探讨

我国企业债券的发展严重滞后于国债及股票市场,从而导致我国资本市场结构日趋不合理。本文从贷款依赖、发行制度、债券定价及信用评估等方面分析目前阻碍企业债券发展的各种原因,并针对以上问题提出各种解决措施,以加快我国企业债券市场的发展,促进企业融资的平衡发展。     

我国企业债券市场发展问题研究

在成熟的市场经济条件下,企业债券是市场经济的主要融资方式。但目前我国企业债券市场相对于股票市场发展缓慢、功能单一。本文从几个方面分析了其原因,并提出发展对策。     

企业债券的二因素定价模型

针对我国企业债券周期较长、价格波动大以及可能遇到企业违约的风险等特点,论证了企业债券价值实际上是一个无违约债券的多头和一个欧式看跌期权的空头的证券组合,在考虑到企业违约风险的情形下,利用三叉树模型方法,建立了一个含有企业价值、利率两种随机因子在内的企业债券的二因素定价模型。     

我国企业债券市场流动性现状与对策

阐述了债券市场流动性理论,分析了我国企业债券市场流动性现状,并针对我国企业债券市场存在流动性过低、阻碍了中国金融市场融资结构的改革步伐等问题,提出了提高企业债券市场流动性的对策设想。     

发展企业债券市场完善外部融资环境

成熟的资本市场应该是股市、债市并重,西方国家甚至企业债市筹资规模超过股市。分析了发展企业债券市场的必要性,并对我国债券市场发展相关问题提出了自己的看法。     

关于推进企业债券发行的战略思考

我国的企业债券按发行主体可分为国家专业投资公司发行的债券和各省市自治区所属地方企业发行的债券。本文以后者为研究对象。这主要基于如下考虑: (1)发展企业直接融资是增强企业特别是国营大中型企业活力,深化企业经营机制改革的重要内容;     

我国企业债券市场发展的瓶颈分析

在当前股票市场陷入低速的情况下。债券市场又开始被投资者关注了。但我国债券市场中重国债、轻企业债券的问题非常严重。企业债券市场的发展遭遇瓶颈。本文从企业债券市场内部和外部两个方面分析了该市场发展中存在的瓶颈,以期对该市场走出困境提供一些帮助。     

企业债券偿还主体“错位”现象透视

据某市调查资料表明,在该市1994年一季度到期的142户企业3.84亿元融资债券中,只有23户企业能用自身销售收入偿还其融资债券7500万元,而其余119户企业的3.09亿元债券则必须依靠银行贷款垫付,将债券清偿责任转嫁到银行身上,导致偿还主体严重"错位"。通过调查发现,形成这种局面的原因主要有以下几个方面:1、发债主体先天性"贫血"。个别企业基础薄弱,管理混乱,偿债能力疲软,发展后劲不足,对立项缺乏全面科学的论证,本不具备发债条件,但由于有关部门审查不严,使其蒙混过关,为债券的及时清偿埋下了"隐患"。     

企业债券信用价差度量多参数优化模型

用多参数利率期限结构模型确定的利率期限结构为输入变量，利用Jarrow简化模型确定信用价差，从而给出一种新的企业债券的信用价差度量多参数集成优化模型。同时选取上海证券交易所多个交易日国债和企业债交易数据，通过遗传算法及两次最小二乘法联合估计得到相对精确的模型参数，由此拟合出企业债券发行主体的信用价差方程。最后选用基准方法作为对比，实证结果表明，以价格为输入变量所得信用价差更符合实际且拟合的模型参数更精确。该方法可以用于度量任何债券的信用价差，具有实用推广价值。     

对发展我国企业债券市场的若干建议

债券融资与股权融资一样，也是企业在资本市场进行直接融资的一种重要方式。20世纪80年代以来，债券融资的低成本、高效率及其财务杠杆作用越来越受到西方企业的重视，逐渐成为企业融资的主要方式。相比之下，我国的政府和企业似乎偏好股权融资而冷淡债券融资，企业债券市场的发展远远落后于股票市场。     

金融危机下企业债券市场的发展和科技作为

美国次贷危机引发的全球金融危机对中国经济的影响日益突出,对沿海出口企业的冲击更大.面对危机,广东省应该充分认识到我国快速发展的企业债券市场对本省企业的科技创新和研发投资的重要性,利用企业债券工具的创新,破解高科技企业的融资困境,推动重点产业结构的调整和升级.     

我国企业债券的风险与信用评级的完善

在我国企业债发展初期，由于社会信用体系的不健全以及资本市场上风险与收益的失调，引发了企业发行债券的道德风险和逆向选择问题。资本市场的完善离不开企业债券的发展。要消除债券市场中这种信息不对称问题，社会信用评级机构的发展完善将起到关键作用。     

我国企业债券市场流动性不足的原因及对策

从发行和流通两方面分析了目前我国企业债券市场现状,认为我国企业债券市场流动性不足主要是由于管制过严、现有市场的不成熟和缺乏权威中介机构,以及社会横向信用体系缺失等原因.提出了扩大市场规模,完善交易机制,促进债券结构合理化,以及培育机构投资者和信用评级机构等对策.     

我国企业债券市场流动性不足的原因及对策

从发行和流通两方面分析了目前我国企业债券市场现状,认为我国企业债券市场流动性不足主要是由于管制过严、现有市场的不成熟和缺乏权威中介机构,以及社会横向信用体系缺失等原因.提出了扩大市场规模,完善交易机制,促进债券结构合理化,以及培育机构投资者和信用评级机构等对策.     

制约我国企业债券市场发展的原因及对策探析

从20世纪80年代中期,我国开始出现企业债券融资方式,企业债券市场也随之起步,至今已经经历了20多年的发展过程。那么我国企业债券市场现状如何,制约我国企业债券市场发展的原因何在以及如何应对等,本文将做简单讨论。