项目投资时机及投资概率分析

针对实物期权理论中存在的不足,运用鞅理论分析研究了市场环境下的确定性和不确定性因素对实物资产项目投资决策的影响.首先,通过鞅方法建立了反映投资时机和投资回报临界值之间关系的投资时机模型;然后,使用测度变换评价了项目投资能够被实施的可能性.研究结果表明确定性因素对投资时机和投资回报临界值具有相反作用的影响,不确定性因素则均具有正向作用的影响,且在确定性因素取值较小情况下,不确定性对投资却具有促进作用.     

R＆D项目技术升级投资决策实物期权的研究

针对研发项目的高度不确定性使得传统的评价与决策方法不再适用于R＆D项目的投资决策问题，采用生产函数中的技术效率参数描述技术水平．并考虑投资成本对技术升级水平的影响，建立技术升级阶段实物期权投资决策模型，求解了技术升级的最优投资时机和实物期权价值．     

液化天然气汽车加气站建设投资规划模型及其应用

全面考虑建设成本、固定成本、变动成本、融资成本、税金和销售收入等影响液化天然气汽车加气站(LNG加气站)项目建设与运营的各项成本与效益因素,提出LNG加气站建设投资整数规划模型,解决规划期内于目标小区建设加气站的最优投资规模与最优投资时机问题.模型充分考虑由液化天然气汽车推广程度差异造成的各地区市场需求的不均衡性,统筹规划资本分配与利用,求解得到的投资方案具有区域和时间上的层次性,符合现实背景与企业资本约束.运用该方法为某企业制定辽宁省LNG加气站项目建设投资决策,并由敏感性分析得出结论,不同参数设置下求解得到的投资方案在各目标小区的总建站数量基本一致,计算结果适应性强；项目的总体收益、投资时间分别对加气站的售气量、初始建设成本敏感.     

基于不确定性的高速公路路线方案比选方法研究

为解决高速公路路线方案比选方法对安全因素及定性指标考虑的不足,将云模型引入到比选方法中,并结合组合赋权法,提出了基于不确定性的高速公路路线方案比选方法.结合高速公路和环境因素,给出了影响高速公路安全的评价指标体系,运用云模型的不确定性推理实现定性指标的转换,并采用G1法与熵权法结合确定主观、客观权重,以使指标权重达到主、客观统一,建立了综合考虑定量及定性指标的高速公路路线方案安全比选方法.以西南地区某高速公路为实例,运用基于不确定性的高速公路路线方案比选方法进行方案比选.研究结果表明,运用基于不确定性的高速公路路线方案比选方法确定的最优方案不仅与实际工程优选结果一致,同时还能保证安全性最优,为解决高速公路路线方案比选提供一种新方法.     

基于蒙特卡罗的高速公路项目全寿命周期成本模型

在分析高速公路项目全寿命周期成本构成的基础上,采用成本现值和等额成本年值指标构建了高速公路项目全寿命周期成本数学模型,并针对成本计算中的不确定性,运用蒙特卡罗方法对实例进行了模拟,验证了模型和模拟方法的实用性,为高速公路项目建设方案决策和节约成本提供了科学方法和理论依据.     

不确定条件下不连续创新项目期权价值优化模型

为探讨不确定性对不连续创新项目期权价值及投资策略的影响,通过引入泊松跳跃过程模拟项目价值的不连续变化建立了不连续创新项目的期权价值优化模型,将技术、市场、组织与资源不确定性分别表示为项目产业化成功率、项目价值和投资成本的不确定性,然后具体解析了不连续变化的跳跃强度、跳跃幅度、跳跃幅度波动率等不确定性对不连续创新项目最优投资策略的影响以及不确定性与期权价值的关系,最后通过蒙特卡罗模拟检验了模型的有效性.模型将现有研究扩展到投资成本亦为不确定的情形,可为不连续创新项目投资和项目价值与风险评估提供决策参考.     

基于属性理论的西部地区高速公路后评价

为了科学、有效地总结西部地区已投入运营的高速公路项目的经验教训,提高西部地区高速公路项目管理水平,基于属性理论建立了西部地区高速公路后评价模型。首先,从过程评价、投资与效益评价、影响评价、目标持续性评价4个方面构建了西部地区高速公路后评价指标体系。属性理论的运用,能将定量因素和定性因素有机结合起来进行评价,运用属性理论建立了后评价模型。最后,将该公路后评价模型应用于甘肃省某高速公路项目,并通过获取的各项基本参数,对案例公路进行了后评价分析。研究结果表明,该项目实施与运营效果良好。针对于这一评价效果,对案例项目的经验教训进行了总结,提出了关于西部地区高速公路项目发展的针对性建议。     

基于动态规划理论的高速公路项目质量控制

为解决传统公路项目质量控制理论方法侧重于施工阶段质量控制的不足，应用动态规划理论对高速公路项目质量控制进行研究。根据动态规划理论方法，在高速公路项目质量控制中，各阶段质量指标函数最优与全过程质量指标函数最优存在一致性，其质量控制必须贯穿项目建设过程的决策、设计、施工、竣工验收4个阶段。通过对影响高速公路项目质量各阶段的因素分析，给出了在确保各阶段质量指标函数最优的基础上实现项目质量总体优化的控制方法，从而保证高速公路项目投资建设效益的实现。应用结果表明，该方法在工程建设中具有较好效果。     

跳跃扩散市场的投资与消费

突发事件经常给处于多变商业环境中的投资项目带来巨大冲击.将实物期权评价方法运用到跳跃扩散市场中,建立投资价值评价与消费决策的跳跃扩散模型,并讨论突发事件的性态、投资者风险厌恶系数等参数对投资时机与消费的影响.     

实物期权的煤炭资源勘查投资项目评估模型

煤炭资源勘查是煤炭资源开发的重要前提,具有投资大、不可逆、周期长和风险大的特点。由于传统净现值法的固有缺陷,不能有效处理煤炭资源勘查投资面临的不确定性因素,进而不能合理地评估煤炭资源勘查投资项目价值。文中运用实物期权理论,建立了煤炭资源勘查成果价格随机变化下煤炭资源勘查投资项目评估模型。以陕北某矿区煤炭资源勘查投资项目为例,对该模型进行了运用。结果表明:在不确定条件下,该模型能更加科学合理地评估煤炭资源勘查投资的项目价值;敏感性分析表明,与煤炭价格波动率和资源赋存波动率相比,利率和便利收益的变化对项目价值影响更为显著。