外国直接投资对工业污染物处理的影响:理论分析与实证检验

从污染物处理的角度出发,通过构造理论模型,分析了外国直接投资对污染物处理率的影响。研究发现,外国直接投资对东道国污染物处理率的影响取决于外国直接投资的技术优势和东道国的环境管制。在东道国存在环境管制或外国直接投资具有技术优势的前提下,外国直接投资的进入将导致东道国污染物处理率的提高。为了验证这一结论,利用中国东部地区2005~2009年的省级数据进行了实证分析。     

基于信用差异度最大的信用等级划分优化方法

信用评级对当代社会有极其重要的影响,若信用等级划分不合理,必将误导债权人和社会公众.信用评级结果的变动直接反映经济状态的变化,2011年标准普尔把美国的主权信用评级从AAA级降为AA+,引起全球金融市场的动荡.信用评级的本质是合理区分客户的信用状况,揭示不同等级客户的信用风险水平.国际上比较流行的标普、穆迪的信用评级针对中国客户的评级结果往往存在信用等级很高、违约损失率反而不低的不合理现象.本研究以信用差异度和违约金字塔为标准,构建非线性规划模型划分信用等级,并以中国小企业贷款数据为样本进行实证研究·本研究的创新与特色一是根据第k个信用等级中最后一个样本的信用评分P_(mk)~k与第k+1个信用等级中第一个样本的信用评分P_1~(k+1)确定相邻两个等级的信用评分差值,以所有信用等级的评分差值之和∑(P_(mk)~k-P_1~(k+1))最大为目标函数,确保最大程度的保证信用评分差异大的客户划分为不同信用等级.避免了把信用状况差异较大的客户划分成同一个信用等级的不合理现象.二是以信用等级由高到低的违约损失率严格递增为约束条件建立信用等级划分模型,保证信用等级划分结果满足信用等级越高、违约损失率越低的违约金字塔标准,避免出现信用等级很高、违约损失率反而不低的不合理现象.三是1814笔工业小企业贷款数据的实证研究表明,本研究的信用等级划分方法不仅满足信用等级越高、违约损失率越低的违约金字塔标准,还能保证信用状况差异大的客户划分为不同信用等级.     

3美国和日本在华直接投资与中美贸易差额的关系

针对美中贸易差额不断扩大而美国日本在华直接投资(FDI)与日俱增的特点,研究了美国和日本在华直接投资对中美贸易差额的影响.文章通过Johansen协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验等计量方法对美日在华直接投资与美中贸易的关系进行了实证检验,结果表明:1989-2006年,美中贸易和美日在华FDI之间存在互补关系,美日在华FDI对美中贸易总进口尤其是工业品进口产生显著的正向影响,而对美中贸易总出口尤其是工业品出口产生显著的负面影响,从而一定程度上加剧了美中贸易逆差的扩大.利用扩展的贸易引力模型,引入FDI、实际汇率等变量,运用Panel Data方法进一步对美国在华制造业FDI对美中制造业贸易的影响力进行估计,发现流入中国制造业的美国FDI与进口呈正相关、出口呈负相关,即美国在华FDI越多,中国向美国出口的制造品将越多,而美国向中国出口的制造品将相对减少,进而恶化了美中贸易逆差.     

美国和日本在华直接投资与中美贸易差额的关系

针对美中贸易差额不断扩大而美国日本在华直接投资(FDI)与日俱增的特点,研究了美国和日本在华直接投资 对中美贸易差额的影响.文章通过Johansen协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验等计量方法对美日在华直接投资与美中贸易的关系进行了实证检验, 结果表明: 1989--2006年, 美中贸易和美日在华FDI之间存在互补关系, 美日在华FDI对美中贸易总进口尤其是工业品进口产生 显著的正向影响, 而对美中贸易总出口尤其是工业品出口产生显著的负面影响, 从而一定程度上加剧了美中贸易逆差的扩大. 利用扩展的贸易引力模型, 引入FDI、实际汇率等变量, 运用Panel Data方法进一步对美国在华制造业FDI对美中制造业贸易的影响力进行估计,发现流入中国制造业的美国FDI与进口呈正相关、 出口呈负相关, 即美国在华FDI越多, 中国向美国出口的制造品将越多, 而美国向中国出口的制造品将相对减少, 进而恶化了 美中贸易逆差.     

考虑汇率变动的跨国直接投资和税收政策研究

研究了一家公司在奈特不确定下考虑汇率变动的跨国直接投资(FDI)问题.首先,通过Ito公式推导出考虑随机汇率下GDP水平变化的动力学方程.其次,结合公司进行跨国投资决策时需要缴纳的法人税,分析了公司进行(不可逆)跨国直接投资的最优时间,通过解:HJB方程推导出奈特不确定下公司由出口转向跨国直接投资时的最优GDP水平.此外,给出了了东道国的最优税收政策并分析了奈特不确定的增加对最优税收政策的影响.最后进行数值模拟,定量分析了参数对公司跨国直接投资策略的影响.     

双向直接投资与中国地方政府税收收入

外商直接投资和对外直接投资是影响中国地方政府税收收入的重要因素,本文基于2007～2017年省际面板数据,运用系统GMM估计和面板门槛模型,对双向直接投资与地方政府税收收入进行研究。结果显示:第一,增加双向商直接投资能够显著提高地方政府税收收入,并且这种影响在外商直接投资和对外直接投资程度越高地区越显著。第二,以FDI为门槛变量时,优化产业结构抑制东部地区税收收入增加,而增加全国和中西部地区税收收入;固定资产投资将会减少中西部地区税收收入,而有助于增长全国和东部地区税收收入;第三,以OFDI为门槛变量时,提高经济发展水平、优化产业结构、增加固定资产投资和人均工资能推动税收收入增长。因此,在中央政府实施"引进来"和"走出去"战略的同时,地方政府应当积极提高本区域经济开放程度,需要进一步扩大开放,吸引和有效利用更多外商直接投资。     

经济周期分离下评级机构串谋激励约束机制研究

引入经济周期转移概率矩阵,分离经济周期变动对信用评级的影响;考虑双声誉效应和监管惩罚成本,改进评级选购博弈模型,构建马尔科夫评级选购双声誉模型,理论分析双评级激励机制和约束机制解决评级机构串谋问题的适用条件.以美国和中国为例,运用数值仿真验证结论.研究结果表明,监管者在经济周期分离下采用双评级激励机制,在一定条件下能防止评级机构"虚高"评级信息和"以级定费"串谋;约束机制能更有效地防止评级机构串谋和降低监管成本.经济周期未分离情况下,双评级激励机制和约束机制对评级机构串谋监管失效.     

FDI与我国产业结构的优化

利用外资与我国产业结构优化二者的关系研究是当今学术界的重要研究领域。文章结合往年外商直接投资在我国三大产业的投资数量,分析了外商直接投资在我国三大产业间的分布状况,并运用计量经济学模型对我国GDP与FDI进行了简单的回归分析,分析表明:总的FDI促进了我国GDP增长;第二产业FDI对我国GDP增长的贡献最大,第三产业FDI对我国GDP增长的贡献次之,第一产业FDI对我国总的GDP增长的贡献最小。     

外商直接投资趋势研究——基于灰色马尔可夫预测模型与时间序列模型的对比

外商直接投资是影响中国经济发展的重要因素,而未来外商直接投资的预测是其发展和决策的基础.文章在阐述外商直接投资对中国经济发展的作用以及对未来中国利用外资水平预测的必要性的基础上,选取2000-2013年度中国利用外商直接投资(FDI)的数据,通过建立灰色马尔可夫(GMM)和时间序列模型,对中国利用FDI的趋势进行预测,并对预测结果精度进行比较,以得出较优的预测模型.研究结果表明:传统灰色模型合格,但仍有可提升的空间;在此基础上,建立GMM预测模型对结果进行修正,所得模型的灰色关联度有很大提升,且与真实值差距进一步缩小;建立时间序列模型,并据此对数据进行预测;比较GMM与时间序列模型预测结果的精度,可知,GMM的预测精度较高,拟合效果较好.为验证这一结果的可信度,文章选取1990-2013年度北京市和重庆市FDI水平的数据,建立GMM和时间序列预测模型,再次发现GMM预测效果优于时间序列模型的预测效果.基于此,GMM对中国利用外资水平的预测结果较为可信,预测结果对完善中国直接利用外商投资的机制具有一定参考价值.     

主权财富基金区域投资偏好及均衡投资量决定

构建主权财富基金和东道国的投资博弈模型,研究了东道国外资政策、政治偏好以及主权财富基金投资外部性、透明度等因素对区域投资偏好及均衡投资量的影响.结论表明,在采取自愿披露信息机制下,主权财富基金适度提升自身透明度,减少产生负外部性的可能性,有助于降低东道国政治偏见,获得更多的投资机会.东道国对主权财富基金的税收优惠政策与其政治偏见有关,而监管强度对均衡投资量会产生重要影响.同时,使双方实现共赢的均衡投资量会小于东道国的投资需求缺口.     

美国再工业化祸兮福兮：双向FDI能否促进中国经济高质量发展？——基于产业结构和技术创新的中介作用

随着对外开放政策的实施，对外直接投资（OFDI）和外商直接投资（IFDI），简称双向FDI，无疑对中国经济的高速增长发挥了重要作用，但是面对美国再工业化战略的冲击，双向FDI能否发挥以及如何发挥对经济高质量发展的驱动作用，是需要迫切解答的问题。以新经济增长理论为基础，构建包含双向FDI的经济高质量发展理论模型，并结合中介效应模型和调节效应模型，实证检验并揭示了产业结构和技术创新这对“双引擎”在双向FDI对经济高质量发展影响的中介作用以及美国再工业化战略的调节效应，采用夏普利值分解法量化了不同中介作用的贡献比例。研究结果表明：双向FDI能够显著促进中国经济高质量发展，技术创新在其中发挥了部分中介作用，而产业结构合理化存在遮掩效应；美国再工业化战略的实施既能直接调节双向FDI对经济高质量发展的影响，也能通过调节双向FDI对产业结构高级化和技术创新的影响，间接影响经济高质量发展；夏普利值分解结果显示，产业结构对经济高质量发展的边际效应大于技术创新的边际效应。通过区域异质性分析发现：产业结构合理化在沿海和内陆地区均存在遮掩效应，产业结构高级化仅在沿海地区存在遮掩效应，技术创新的中介作用仅在沿海地区成立；美国再工业化对双向FDI的调节作用在沿海和内陆地区均存在显著差异。研究结果有助于揭示双向FDI对经济高质量发展的作用机理，为有效发挥双向FDI对中国经济高质量发展的积极作用提供政策依据。     

基于信息解释能力的小企业信用评级体系构建研究

以建立商业银行小企业客户信用评级指标体系为目的,提出一种系统的小企业信用评级指标体系构建方法.检验并剔除对企业违约影响不显著的信用评级指标,提出新的指标筛选方法以剔除综合信用风险识别能力弱的评级指标.其次,通过相关分析法降低评级指标集的整体信息重叠.再次,根据信用评级指标体系识别违约状态的准确率检验小企业信用评级指标体...     

基于多元距离视角的中国对外直接投资决定因素研究

论文将对外投资的母国与东道国因素纳入一个框架中,考察母国与东道国各种维度的距离对企业对外投资决策的影响. 基于中国企业对43个国家或地区2003--2009年的面板数据的回归分析表明,制度距离促进企业的对外投资,经济和文化距离则阻碍对资,技术距离与对外投资呈倒U型关系.该研究结果表明,企业制定对外投资决策时,必须超越自身边界,把各种距离因素作为的决策参数.这对中国企业管理者制定对外投资决策具有重要的参考价值.     

中小企业信用评级模型研究——基于CAMEL框架

随着市场经济发展的不断深入,企业信用问题已成为影响和制约我国经济发展的关键因素,如何对企业的信用进行有效的评估是当前迫切需要解决的难题。首先,在CAMEL评级体系基础上构建信用评价指标体系;第二,通过DEMATEL与ANP相结合的方法求出指标的混合权重;最后,利用模糊综合评价公式计算出总得分。研究结果表明:该模型评价结果切实可靠,可为今后的中小企业信用评级提供一定指导和借鉴。     

基于ELECTRE III的农户小额贷款信用评级模型北大核心CSCDCSSCI

我国农业人口占户籍人口比重达64.71%,加上农户小额贷款对象的分散性、财务信息不健全等特点和难点,致使农户小额贷款信用评级体系极不完善,甚至大多数银行均未建立该体系。通过共线性检验剔除反映信息重复的指标,通过Logistic回归显著性判别遴选对农户违约状态影响显著的指标,建立了由年龄、非农收入/总收入等13个指标组成的农户小额贷款信用评级指标体系。在此基础上,利用熵权法求解评价指标权重,构建了基于ELECTRE III(消去与选择转换评价)的农户小额贷款信用评级模型,并对中国某全国性大型商业银行2 044个农户样本进行了实证。     

基于ELECTRE III的农户小额贷款信用评级模型

我国农业人口占户籍人口比重达64.71%,加上农户小额贷款对象的分散性、财务信息不健全等特点和难点,致使农户小额贷款信用评级体系极不完善,甚至大多数银行均未建立该体系。通过共线性检验剔除反映信息重复的指标,通过Logistic回归显著性判别遴选对农户违约状态影响显著的指标,建立了由年龄、非农收入/总收入等13个指标组成的农户小额贷款信用评级指标体系。在此基础上,利用熵权法求解评价指标权重,构建了基于ELECTRE III(消去与选择转换评价)的农户小额贷款信用评级模型,并对中国某全国性大型商业银行2 044个农户样本进行了实证。     

湖南利用FDI质量的实证分析及对策——基于技术密集型产业、R&D活动的视角

用技术密集型FDI、研究与开发(R&D)投资的比例指标评价了湖南引进的FDI质量;用技术密集型FDI对现代产业的贡献和技术密集型FDI的本地化程度、关联效应、技术进步效应、出口效应以及FDI企业的R&D活动对国内企业自主创新能力的影响等评价FDI的利用质量,最后提出了相应的对策.     

湖南利用FDI质量的实证分析及对策——基于技术密集型产业、R＆D活动的视角

用技术密集型FDI、研究与开发（R＆D）投资的比例指标评价了湖南引进的FDI质量；用技术密集型FDI对现代产业的贡献和技术密集型FDI的本地化程度、关联效应、技术进步效应、出口效应以及FDI企业的R＆D活动对国内企业自主创新能力的影响等评价FDI的利用质量，最后提出了相应的对策。     

汇率变动对产业结构的影响——FDI和贸易渠道的实证分析

作为重要的宏观经济变量,汇率变动与产业结构调整密切相关。本文构建汇率与产业结构调整关系的计量模型,从影响渠道的角度考察了汇率变动的产业结构效应。总体来看实际汇率变动可以通过外商直接投资(FDI)流入和贸易渠道影响资本密集和技术密集产业产值比重,但是资本密集型产业受汇率变动的影响弱于技术密集型产业,而FDI渠道的作用强于贸易渠道。     

地区信用风险与评级方法

分析国内地区信用风险差异的成因，阐述了地区信用评级的概念和意义，提出了利用多属性决策原理开展地区评级的方法，并对地区信用评级的指标选择和指标赋权等问题进行了探讨。