基于隐含相关系数的CDO定价方法及实证研究

<正>CDO(Collateralized Debt Obligation),又称债务抵押债券。通常由特殊目的金融机构将贷款或债券等资产打包生成新的资产池,并对资产池的风险进行分割和重组,再按一定规则生成具有不同风险和收益特征的分券,出售给不同风险偏好的投资者。CDO兼具资产证券化和信用衍生品的优良特性,能转移信用风险     

不对称信息条件下公司信用风险管理

在Merton结构模型中引入投资者的行为作用因素,研究了市场存在不对称信息条件的公司信用风险管理.应用未定权益定价方法得到了公司的违约信用价差和违约概率的表达式,并通过一个具体实例分析了投资者行为因素对公司信用风险的影响.结果表明市场的不对称信息在风险管理过程中是不能忽视的重要因素.     

基于信用利差的企业债券定价模型

对含有信用风险的企业债券定价一直是人们关注的重点,然而信用风险具有非系统性、收益可偏性等特点,这使得企业债券的定价不尽如人意.该文在约化方法下,以一年期国债利率作为无风险利率,同时考虑了公司债券的信用利差.以公司债券的信用利差计算公司的违约概率,进而建立了一个基于信用利差的企业债券信用风险模型,为含有信用风险的企业债券提供一种更为现实的定价方法.     

基于VAR模型的互联网金融对银行资产影响研究

随着互联网金融的飞速发展,互联网理财产品不断涌现.投资标准低、手续费用少以及较高的收益率冲击着商业银行的传统业务.利用计量回归模型分析互联网理财产品和各类商业银行资产的关系,发现银行的资产与互联网理财产品的收益率呈负相关.对所有银行金融机构总资产和余额宝与理财通做脉冲分析,2种理财产品都为正响应且随时间推移趋于平稳.根据模型分析结果提出关于银行业如何应对互联网金融冲击的相关建议.     

用马氏链对不含有对手信用风险的含两个参考资产的首次违约一篮子信用违约互换定价

信用违约互换的定价一直是人们关注的重点.然而,信用风险具有非系统性、收益可偏性等特点,这使得信用违约互换的定价不尽如人意.该文主要应用马氏链方法,在不考虑交易对手信用风险的情况下,并考虑篮子里面公司相对独立.首先对一篮子信用违约互换的现金流进行分析,然后应用转移密度矩阵刻画状态转移,最后得到定价公式.     

基于非参数估计的约化方法的信用违约互换定价

信用违约互换的定价一直是人们关注的重点,然而,信用风险具有非系统性、收益可偏性等特点,这使得信用违约互换的定价不尽如人意.在约化方法下,利用半参数估计对风险系数进行建模,采用半参数估计的方法来对信用违约互换进行定价.     

新型碳金融衍生品的设计与低碳风险管理

利用金融衍生品的性质,设计了碳信用违约互换和碳汇林障碍期权,用以避免碳价格波动引发的碳金融风险.     

分级信用违约互换定价研究

信用违约互换(CDS)是市场上最流行的信用衍生产品,能够有效的管理信用风险.该文假设金融市场上随机利率服从Vasicek模型,假定市场无套利,在结构模型的框架下建立参考公司分级违约的信用违约互换模型,借助于随机利率下欧式看跌期权的定价公式,最后得到分级信用违约互换的定价公式.     

我国互联网私募股权融资平台融资效率的影响因素研究

以大家投和天使汇两个互联网平台为例,研究我国互联网私募股权融资平台融资效率的影响因素.发现领投金额比例、出让股份比例、被收藏数、创始人学历、成功抢投人数都因素都正向地且不同程度地影响融资效率.同时就影响程度而言,领投完成比率的影响最大,成功抢投人数影响最小.认为项目发起人应该通过提高出让股份比例来吸引投资者投资;融资平台应融合发起人项目执行结果来评价发起人的信用;投资者选择项目时应更加关注项目管理者的投资经验以及项目本身是否有多元化的人员配备;监管部门应修改或者出台新的相关法律法规,以立法的形式确保互联网私募股权融资的合法性.     

用马氏链方法对一篮子参考资产的信用联结票据定价

信用联结票据,是根据一些信用事件(如违约),来支付利息和本金的一种票据,是一种与某种信用风险相结合的付息债券.应用马氏链方法,在没有考虑交易对手违约风险的前提下,考虑一篮子资产的首次违约的情况.首先给出不含对手违约风险的一篮子参考资产的信用联结票据的首次违约情况的现金流分析,进而考虑其相应的状态,在转移密度矩阵满足Markov Copula条件下,给出定价公式.