主权财富基金国际规制研究

到目前为止,关于主权财富基金的法律规制,尤其是从国际法层面对主权财富基金规制尚处于探索阶段。虽然关于主权财富基金的国际规制还未形成规模,但是关注这些相关的研究动态,对于中国的主权财富基金无疑具有现实意义和战略意义。     

主权财富基金文献综述

主权财富基金作为全球资产的一个重要投资者,在金融危机之后正逐渐吸引着越来越多人的注意。本文对已有的主权财富基金研究成果进行了综述,内容主要包括主权财富基金概况,主权财富基金投资策略以及主权财富基金对全球经济的影响三个方面。论文最后对文献进行了全面的总结和评价。     

拟议中的主权财富基金行为准则浅析——以挪威主权财富基金为例

主权财富基金正在国际资本市场上发挥日益重要的影响力,并引发投资目标国的恐慌。本文通过研究主权财富基金国际监管的最新动态,揭示其对中国投资公司未来运作的潜在影响,最后提出政策建议。     

我国主权财富基金运营中的法律问题

中投公司是目前我国唯一的主权财富基金,但存在先天不足的缺陷,法律定位模糊,在注册资本金、外汇经营权、高管人员身份等方面存在合法性问题,需要尽快明确中投公司的法律定位,调整其公司治理结构和加强母国监管规则。     

主权财富基金

“主权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它们既不同于传统的政府养老基金,也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构,而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。目前,全球已有22个国家和地区设立了主权财富基金,其他一些国家的主权财富基金也在酝酿之中。1990年以来,主权财富基金逐步兴起,目前已遍布全球各地。设立主权财富基金的国家,包括一些发达国家和资源丰富国家,也包括一些新兴市场国家和资源贫乏国家。     

主权财富基金成了救火队

美国次级债危机远未结束。在2007年第三和第四季度．发达国家金融机构已经报出并将继续报出惊人亏损。迄今为止,国际投资银行和商业银行计提的坏账拨备合计已超过700亿美元。美林、花旗和贝尔斯登的CEO已经黯然离职,而他们绝不会是最后一批因次级债危机而下课的金融领袖,     

背景风险与主权财富基金风险资产配置研究

在构建理论模型进行分析后,以全球17个国家和地区的主权财富基金为研究样本,采用2009至2011年的非平衡面板数据,首次就背景风险对主权财富基金风险资产配置的影响进行了实证研究.研究表明,主权财富基金的背景资产和金融资产相关性越高、背景资产来源集中度越高,其风险资产配置比例越低;主权财富基金背景负债和金融资产相关性越高,其风险资产配置比例越高.另外,如果主权财富基金规模越大,其风险资产配置比例也会越高.本文的理论与实证结论对主权财富基金从国家背景视野进行战略资产配置具有指导作用.     

主权财富基金投资资源企业的最优方式选择及启示

当前金融市场投资复杂性和风险性日益加大,主权财富基金走竞合之路寻求与其他主体进行合作投资日趋明显。构建了我国主权财富基金、东道国及资源企业三方动态优化模型。结论表明,东道国政府干预不利于我国主权财富基金单独投资,合作投资则受制于东道国政府投资偏好,因此选择何种投资方式进入海外资源市场取决于政府干预与合谋分别带来的投资成本的增加值。从理论上,这有助于指导和规范我国主权财富基金对外投资实践。     

我国主权财富基金资产最优配置与风险管理模式研究

本文通过对主权财富基金的发展与中国主权财富基金现状进行研究,构建CRRA效用模型来分析我国主权财富基金最优资产配置,并运用金融市场风险测度方法VAR分别从风险框架与内外部风险层次深入分析其投资风险,在此基础上得出我国主权财富基金最优资产配置形式为效用增量最大化,我国主权财富基金资产风险管理模式为四维风险管理框架下的内外部风险度量与管理,最后建议我国主权财富基金应施行资产管理与风险管理相结合,提高其投资效率。     

论主权财富基金对世界经济的影响及其监管

发达国家对主权财富基金有错误的认识,使新兴经济体主权财富基金在其国内的投资环境发生新的变化,不利于国际经济的发展,而主权财富基金的日益增长也使发达国家对其的注意力度增加,发达国家开始呼吁增加对其的监管。研究表明：对主权财富基金监管是必要的,中国的主权财富基金监管模式应从两方面着手,一方面在适应其外部监管过程中重在参与;另一方面中投公司还要进一步优化内部监管模式。     

装备科研经费结算报销博弈分析

随着我军装备科研经费规模的不断扩大,它已经成为装备经费的重要组成部分,但是在装备科研经费的使用过程中仍然存在违规现象,并已经造成了一定的经费损失.通过构建项目组人员、上级领导与财务人员的三方博弈模型,分析了装备科研经费使用中违规产生的机理,并给出了切实可行的建议,以期防范装备科研经费中违规现象的滋生.     

一类具有食饵避难的Leslie-Gower捕食系统的征税模型

提出一类具有食饵避难和一般收获项函数的Leslie-Gower捕食系统的征税模型.首先分析该系统的平衡点的存在性;然后根据Hurwitz判别法分析各个平衡点的局部渐近稳定的充分性,利用适当的Lyapunov函数,得到正平衡点全局渐近稳定的充分性条件;最后通过Pontryagin最大值原理得到了达到最优税收量的最优平衡解.     

上市公司自愿信息披露策略及其财富再分配效应——基于定向增发的模型分析

2006年以来定向增发逐渐成为上市公司再融资的主导方式,而许多实证研究显示大股东可以利用定向增发实现利益输送.通过构建以控股股东为决策主体的自愿信息披露模型,试图分析定向增发过程中控股股东的信息披露策略,并分析其财富再分配效应.模型分析的结果显示,当控股股东认购新股比例低于原有股份比例时,控股股东会隐藏“坏消息”使得其公司定向增发的股票卖个好价钱,新认购股东的财富向控股股东和原有股东转移;当控股股东认购新股比例高于原有股份比例时,控股股东会隐藏“好消息”压低公司定向增发股票的价格,从而低价购入,原有股东的财富向新认购股东和控股股东转移.同时,随着控股股东拥有真实信息的概率提高,控股股东会披露更多地信息.     

随机需求下合作广告与货架展示量的博弈模型

考虑随机需求下需求受合作广告与货架展示量的双重影响,建立了Nash合作博弈、制造商为主导的Stackelberg博弈和零售商为主导的Stackelberg博弈模型,并对3种模型的均衡结果进行分析。研究结果表明:在制造商为主导的Stackelberg博弈下,制造商满足一定条件时会对零售商进行广告分担;在零售商为主导的Stackelberg博弈下,零售商地方性广告投入越多时货架展示量投入却越少。最后,给出了数值算例对模型进行仿真计算与分析。     

展会电子商务组展商信号发送博弈模型的分析与构建

在Spence建立的信号发送模型的基础上,对展会电子商务组展商选择信誉信号水平的各种均衡情况进行了分析.研究表明:由于展会电子商务市场特有的缺陷,导致虚假信号的发布行为.根据模型可知:只有当分离均衡条件成立时,参展商才能区分展会电子商务组展商的信誉好坏,保障自身的合法权益.但是分离均衡的产生条件意味着巨大的成本.在这种情况下,需要通过各种不同的手段来降低信誉好的组展商的信号发送成本,进而促进展会电子商务业的蓬勃发展.     

从居住LOFT看当下住宅空问的设计与利用

LOFT空间打破了固有居住空间模式的一切,卧室与客厅没有明显的划分,可以没有客厅,甚至可以没有卧室,餐厅和客厅可以互相转换,所有的生活空间设定全部来源于居住者本身的意愿.居住中功能空间的互用和分合随意改变,空间被使用者灵活分割,同时还可以满足未来家庭人口需求的变化.     

基金绩效评估模型及其在中国的应用

证券投资基金业绩评估是当今西方国家证券界非常时兴的一项工作.它主要包括评估与比较不同投资基金的投资表现,正确评价投资基金的回报及其承担的风险,并根据评估结果对投资基金进行业绩排序,投资基金业绩评估是评价投资基金管理人运作绩效并据以派发管理酬劳的依据,也是投资者