机构投资者异质性与企业绩效研究

选取2015-2017年1098家上市公司为样本,分析机构投资者异质性对企业绩效的影响。实证分析发现,压力抵抗型机构投资者的持股比例与企业绩效呈正相关;压力敏感型机构投资者持股比例与企业绩效无显著相关性;相比于国有企业,机构投资者的投资行为对非国有企业绩效影响更为明显。     

物流业机构投资者异质性与非效率投资

对深沪两市2010-2014年连续披露财务报表的A股物流业上市公司进行研究,探讨了非效率投资受到机构投资者异质性的作用机理,将机构投资者区分为稳健型与投机型。结果表明,物流业非效率投资受到机构投资者持股抑制作用,且稳健型机构投资者的作用更明显。这说明与投机型相比校而言,物流业投机型机构投资者更能够抑制非效率投资行为,能更有效的在公司治理当中发挥其监督作用以及解决代理冲突问题。     

机构投资者对企业价值的影响如何区分价值筛选与价值创造

本文选取沪深股市2010～2018年上市企业的面板数据,就机构投资者持股对企业价值的影响方式(价值筛选和价值创造)及作用进行了分析研究,并且对不同类型机构投资者在不同时间点上的能力进行了分析.分析结果表明,机构投资者短期时间里只能表现出价值筛选能力,只有长期持股才能体现出其价值创造的能力.本文同时分析了不同类型机构投资者对企业价值的影响,各类型机构投资者在筛选价值和创造价值的能力上存在着显著异质性.短期内,交易型机构投资者的价值筛选能力更强;中长期内,稳定型机构投资者可以更好地发挥出价值创造能力.最后,鼓励机构投资者对企业进行长期投资,积极发挥其价值创造的能力.     

机构投资者持股影响公司绩效的理论分析

分析了机构投资者影响公司绩效的动机和方式，提出了机构投资者改善上市公司绩效的政策措施。     

中国机构投资者对上市公司治理的影响——基于A股上市公司的实证研究

随着近十年来不断地发展壮大,现在我国机构投资者对证券市场的影响很大,可以说是具有举足轻重的地位.发生改变的不仅仅是机构投资者的资产管理规模,我国证券市场经过十多年的发展,同样逐渐变得完善起来.在内部条件和外部条件都有利于机构投资者参与上市公司治理活动的情况下,机构投资者在综合考虑其参与公司治理的收益和成本之后很有可能会选择成为积极股东.运用回归分析的方法来研究我国机构投资者对公司治理情况的影响,通过实证检验发现我国机构投资者参与上市公司治理取得了一定的效果,能够提高上市公司的绩效,但我国机构投资者仍处于初步发展时期,对于公司治理的参与程度以及能够发挥的作用还比较有限.     

高管权力、机构投资者异质性与资本结构调整速度

采用固定效应模型,依据2000~2015年中国沪深两市A股公司的样本,首先检验高管权力对资本结构调整速度的影响,然后考察机构投资者持股及其异质性对高管权力与资本结构调整速度之间关系的影响.研究发现,高管权力越大,资本结构调整速度越慢;区分不同负债水平后,高管权力与资本结构调整速度之间的负向关系仅存在于实际资本结构低于目标水平时.从整体上看,机构投资者持股对高管权力与资本结构调整速度之间的关系影响不显著;而相对于交易型机构投资者,稳定型机构投资者持股有利于减弱高管权力与资本结构调整速度之间的负向关系,对高管权力具有一定约束作用,优化了资本结构决策.     

政府补助、研发投入与创新绩效关系研究 ——基于中国新能源上市企业的经验数据

文章以2012—2017年116家中国新能源上市企业的年度数据为基础,通过建立固定效应模型和系统GMM模型,实证检验了政府补助、研发投入与创新绩效三者之间的关系。研究发现,研发投入的增加能够促进新能源企业创新绩效水平的提高,企业研发积极性越高、资金投入越多,企业创新绩效水平提升得越显著;反之,研发积极性不高、资金投入减少则会降低企业的创新绩效水平。相比于税收优惠,财政补贴对创新绩效的影响更为显著,政府补助对研发投入与创新绩效起正向调节作用,研发投入在政府补助与创新绩效之间起中介作用。因此,政府应建立多样化的补助方式,积极引导企业加大研发资金的投入,确保企业创新活动的连贯性,增强企业的自主创新能力,以促进企业创新绩效水平的提高。     

机构投资者持股与上市公司财务绩效的实证研究

选取我国A股上市公司在2008～2010年的数据作为研究对象,比较全面地实证考察了机构投资者持股比例不同对上市公司财务绩效的影响.研究发现:我国机构投资者一定程度上扮演了"价值发现者"的角色,对上市公司财务绩效具有一定的改善能力.此研究结果为我国机构投资者发展和上市公司财务绩效评价提供了有益的参考.     

机构投资者对企业创新绩效的影响研究——基于内部控制质量的中介效应

选取2010—2019年全部A股上市公司为研究样本,实证检验机构投资者对企业创新绩效的影响。研究发现,机构投资者对企业创新绩效具有显著促进作用,异质性检验表明,相较于交易型机构投资者,稳定型机构投资者更加显著地促进了创新绩效,机制检验表明,机构投资者可以通过提升内部控制质量来提升企业的创新绩效,在分析师跟踪人数较多、政府补助较高的外部治理环境下,机构投资者对企业创新绩效的促进作用更加显著。     

证券市场机构投资者的交易模式

对我国证券市场近年来市场成交量进行了统计分析，探讨了其中交易时间模式和运作模式的发展，提出了一种我国机构投资者新的交易模式，即网上交易模式．这对规范机构投资者的投资活动有着深远的意义．     

技术多元化对企业创新绩效的影响——技术整合与财政激励政策的调节作用

为研究技术多元化对企业创新绩效的影响效应及作用机理,利用2012—2019年知识密集型行业550家上市公司的面板数据,通过泊松面板固定效应模型对研究假设进行检验。研究结果表明：技术多元化与创新绩效之间存在倒U形关系;技术整合正向调节技术多元化与创新绩效之间的关系;政府补助与税收减免在技术多元化与创新绩效之间存在正向调节作用。对财政激励政策的进一步研究表明,政府补助和税收减免在创新能力强的企业中有更明显的激励效应,相比非国有企业,政府补助在国有企业中更能发挥积极的政策效能。本研究结果可为企业探索技术创新路线、提升创新能力提供参考。     

机构投资者的趋同交易行为与股价同步性

利用2010—2012年A股市场的面板数据,从机构投资者交易行为趋同的视角,分析了机构投资者趋同交易行为对股价同步性的影响以及机构投资者持股在其间所起的作用。研究发现:机构投资者的趋同交易行为与股价同步性之间存在非线性的“倒U型”关系;且2者之间的正向关系随着机构投资者持股比例的提高而减弱。结论表明,机构投资者既有降低股价同步性的一面,同时又有提高股价同步性的另一面,这一发现对客观认识机构投资者对股价同步性影响提供了新的视角和经验证据。     

浅谈政府绩效如何影响政府形象

政府形象是一个抽象的概念,既看不见也摸不着,但是政府形象却是客观存在的,不以人们的意志为转移。在评价政府形象的众多要素中,政府绩效是衡量形象的一个重要指标,对于政府形象的研究起着重要的作用。因此提高政府绩效,对政府绩效进行有效管理是塑造政府形象的最佳途径。     

论我国政府机构的人力资源管理

政府机构中的人力资源为社会公众提供公共服务，管理公共事物，配置公共资源，作为社会公共资源的代理人、社会改革的领导者、公共产品和公共服务的提供者，对政府职能的有效执行，有着特殊的作用。本文针对现行政府人力资源现状进行分析，并提出改进意见，以期能优化政府职能机构提供的公共服务，更好的服务于社会。     

试论政府补助之课题科研经费的会计核算

2008年我国的《企业会计准则16号——政府补助》的出台,解决了其规范化问题,但现实中对该准则的理解却千差万别,因而对政府补助的内涵、分类、确认与计量、会计处理、新旧准则的比较等进行了研究,才能解决如何准确理解政府补助准则和相关会计处理实务的问题。     

政府补助准则变化对新能源汽车企业的业绩影响

可比性、实质重于形式是会计信息质量的两个重要维度。在鼓励新能源汽车发展的政策下,来自政府的经济资源较多流向车企,甚至成为部分企业主要利润来源,然而由于将其通过不同损益项目反映的会计处理,给信息使用者评价不同企业业绩带来困扰。为此,财政部在2017年5月修订了政府补助准则。在政府补贴政策收紧与会计处理发生变化的双重背景下,本文通过宇通客车、江淮汽车两家上市公司,分析准则变化前后政府补助会计处理差异、产生的业绩影响及存在的问题,并对准则提出完善建议。     

政府补助对高新技术企业创新投入影响作用研究 ——以东莞市为例

通过对东莞市高新技术企业2015—2017年的样本面板数据进行分析,建立了固定效应模型,从而实证研究了政府补助对创新投入的影响效应。并通过现状分析、描述性分析、变量之间的相关性分析及实证回归分析,得出研究结果表明东莞市高新技术企业创新投入相对较高,企业获得的政府补助强度相对较大。并且得出政府补助对企业创新投入具有显著正向作用,因而政府应继续维持或增加政府补助来提升东莞市高新技术企业的创新投入。     

制造业数字化转型对企业绩效的影响研究

目前，制造业通过数字化转型提高企业绩效的问题受到广泛关注。研究从10个制造业行业选取100家上市企业为研究对象，时间跨度为2015—2020年，通过实证研究方法分析数字化转型对企业绩效的影响。研究结果表明：数字化转型初期对企业绩效具有显著负向影响，随着时间的推移，负向影响逐年减少，开始逐渐出现正向影响，但不显著；数字化转型可以通过提高生产效率提升企业绩效；数字化转型可以降低营业成本率，但企业绩效并没有因此得到提高，反而呈现下降趋势；政府补助可以正向调节数字化转型对企业绩效的影响。     

机构投资者操纵股市行为的经济学分析

为了防范机构投资者操纵股市的行为,保护中小投资者的利益,提高证券市场效率,利用信息经济学的分析方法,通过信号传递博弈模型,对中国证券市场中普遍存在的机构操纵股市行为产生的条件、机制、制约因素,以及对证券市场效率的影响作了分析.最后依据分析的结果提出了具有建设性的建议.